Los explosivos planes de crecimiento del sector se observan como las mejores cartas de presentación para los inversionistas.
El reconocimiento del Banco Central en su última reunión de política monetaria de que el consumo local enfrentaba una desaceleración, hizo surgir la inquietud sobre qué sucede con las acciones del retail que hasta ahora son la “carta segura” en la rueda.Y frente a esta interrogante, la respuesta de los analistas bursátiles es clara: el sector consumo y retail se mantendrá fuerte, y las perspectivas se mantienen positivas.
¿La razón?
Los agresivos planes de expansión en desarrollo hacen que las perspectivas en el largo plazo sean alentadoras. Para las corredoras, la industria del consumo detallista ha diversificado su fuente de ingresos ampliando sus operaciones en varios países, como Colombia, Perú y Argentina. Por lo que las proyecciones para estos papeles no sólo dependen de la realidad económica chilena, sino también los pormenores de los mercados donde ahora concentran sus esfuerzos e inversiones.
“La clave para la valorización de estos papeles es que tanto la economía en Chile como las emergentes siguen saludables”, explica Felipe Laborde, del Departamento de Estudios de Tanner. “Además, muchas de las empresas están apostando al crecimiento hacia afuera, por lo que hay que analizar el contorno”, argumenta el economista de la plaza.
En tanto, para el analista de EuroAmerica, John Zalles, las valoraciones que se hacen en la división retail no están influidas sólo por un trimestre. “Nosotros vemos la evolución de la economía desde hoy hasta 2017, entonces no hay un impacto en los precios objetivos” agrega Zalles.Las dos carasLa desición del ente regulador de mantener la tasa también tiene un efecto en los papeles del retail.
Según explica Laborde, este hecho “no ejerce presión sobre los créditos, lo que le da cierta estabilidad a la gente para seguir comprando en un escenario ad portas de gastos como es Navidad y fin de año” argumenta. Y según el gerente de estudios de Banchile, Rodrigo Martin, “esperamos que la demanda interna continúe siendo por sobre el Producto Interno Bruto”.
Corredoras recomiendan
En su informe diario de acciones recomendadas, los departamentos de estudios de las principales corredoras locales hacen sus apuestas.BanchileEndesa: reitera recomendación de Comprar fijando un precio objetivo a diciembre de 2008 de $ 875 por acción.
El nuevo precio objetivo tiene implícito un alza potencial de 20,7% respecto del precio actual, lo que sumado a un retorno por dividendos esperado para 2008 de 2,2%, representa un retorno total de 22,9%. Se proyecta un EBITDA para 2008 y 2009 de $ 878.543 millones y $1.097.173 millones respectivamente, y que representan un crecimiento anual de 14% y 25%.
Estas proyecciones se basan en un crecimiento de la generación física producto de la puesta en servicio de nuevas centrales, la mantención del alto nivel de los precios de nudo y de los costos marginales y la llegada a mediados de 2009 del GNL a Chile.enersis: reitera recomendación de Comprar fijando un precio objetivo a diciembre de 2008 de $ 230 por acción.
Hay implícita un alza potencial de 23,7% respecto al precio actual, lo que sumado a un retorno por dividendos esperado para 2008 de 6,2%, representa un retorno total de 29,9%. Se proyecta un EBITDA para 2008 y 2009 de $ 1.859.694 millones y $ 2.103.946 millones, respectivamente, que representan un crecimiento anual de 8,2% y 13,1%. El desempeño para los próximos dos años se relacionará con los procesos tarifarios que enfrentan sus filiales, en especial Chilectra en 2008.
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