Los tiempos de las AFP

Dudas resueltas

Gino Lorenzini
	Una pregunta frecuente de los suscriptores de la revista Inversor Global: ¿por qué las AFP tardan lo que tardan en hacer efectivos los cambios de fondo?

Cuando un trabajador que cotiza en el sistema de AFP, adopta una estrategia activa frente a los fondos de pensiones, cambiándose según su conocimiento del mercado bursátil o asesorado por alguna empresa que brinde el servicio de sugerir cambios de fondo, un día se encontrará con la sorpresa de que los cambios no se hacen efectivos de manera instantánea.

Según lo establece la normativa, las AFP tienen hasta cuatro días hábiles para hacer efectiva una solicitud de cambio de fondo dentro del sistema de multifondos, y si en un día se mueve más del 5% del fondo, pasa a un quinto día. Esto se debe a varios factores, tales como:

1. Ineficiencia en los sistemas: Actualmente la Bolsa tiene información actualizada y en línea sobre los movimientos de cada uno de los mercados. Y adicionalmente la implementación de tecnología avanzada permite las inversiones ser instantáneas, a tal punto de que hay inversionistas que se pelean cada microsegundo para realizar sus inversiones, ya que acá sí que el tiempo es oro. Si las AFP se propusieran mejorar sus sistemas para que los traspasos de fondo fueran instantáneos tal como las inversiones en la Bolsa, las personas obtendrían grandes beneficios y transformarían a los chilenos de la noche a la mañana en inversionistas que, acompañados de una buena educación previsional, podrían lograr mejores resultados. Es parte de la libertad de operación de nuestros propios capitales.

2. Falta de transparencia en los portafolios: Al igual que la Bolsa, los valores-cuota se actualizan en línea, pero el gráfico en línea sólo lo puede ver el área de inversiones de la AFP. Si esta información estuviera abierta para todos los usuarios del sistema de pensiones, podríamos tomar decisiones con mayor información. Además, si lo sumamos a la implementación de los cambios de fondo de manera instantánea, podríamos lograr avanzar enormemente en materia de previsión.

Ahora bien, si los cambios masivos de fondo superan el 5% del fondo de destino, el próximo 5% quedará rezagado al quinto día hábil para ser cambiado de fondo, y así sucesivamente hasta completar la totalidad de traspasos solicitados.

Antes, cuando se había creado el sistema de multifondos, las AFP por normativa debían hacer efectivo los traspasos al cuarto día hábil como máximo y no podían pasarse de ese límite. Que haya existido esa políticadeja al descubierto que "sí es posible" realizar todos los traspasos en un día y que, con un poco de compromiso social, se podría avanzar mucho más con el actual sistema de pensiones, en cuanto a resultados. Es totalmente factible lograr que los cambios de fondo sean instantáneos, así como también lo son las transacciones de acciones en los mercados financieros.

A modo de resumen, las AFP en 2012 tuvieron US$ 600 millones de utilidades. Si reinvirtieran el 1% en mejoras tecnológicas que permitieran realizar los cambios de fondo de manera instantánea, darían un salto productivo que las diferenciaría del mercado.

Los bancos invirtieron y las transferencias electrónicas hoy son instantáneas, siendo que antes tomaban 48 horas. Las AFP tienen que tomar liderazgo y aprovechar la oportunidad de incrementar el valor de sus servicios a sus afiliados.

Saludos,

Gino Lorenzini,
Creador de Felices & Forrados.


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