Nicolás Vial C.
El buen desempeño que ha mostrado el mercado local luego de la crisis financiera de 2008 no sólo da cuenta de una mayor profundidad sino que ha tenido un efecto directo en el valor de las empresas chilenas.
Tanto, que la capitalización bursátil de las sociedades que transan sus acciones en la bolsa chilena está en sus máximos históricos, al llegar a casi US$250 mil millones o el equivalente a 127% del PIB medido en dólares.
Una cifra relevante, que contrasta con la de otros mercados más desarrollados como es el caso de Estados Unidos que muestra un ratio de 96,4%, Francia con 70,8% y España con un relación Market Cap/PIB nominal de 53,64%, según datos de BCI Inversiones.
En el marco de este panorama, Chile es sólo superado por el Reino Unido, donde las empresan transadas tienen un valor equivalente a 136,9% del PIB.
A nivel regional, Chile encabeza la lista frente a los dos mercados bursátiles de mayor volumen, Brasil y México, los que presentan rangos 85,2% y 41,5% respectivamente.
"Lo que nosotros destacamos es que la bolsa local muestra una marcada evolución hacia un mercado que tenga mayor liquidez y una mayor representatividad de la economía", explica el analista de BCI Inversiones, Marcelo Catalán.
Problema de liquidez
Sin embargo, en el mercado reconocen que la materia pendiente tiene que ver con la liquidez. Si bien el valor de las compañías es alto, los volúmenes de negocios en la plaza local son menores que en los países de referencia.
En lo que va del año, la bolsa chilena promedia en montos transados
$ 96.602 millones.
Y en cuanto a títulos, Copec, Falabella, Enersis, Endesa, Santander y Cencosud, son las seis empresas con mayor Market Cap del IPSA y en conjunto representan más de un tercio del total de la bolsa local. Vale decir, las 250 empresas restantes que transan en Chile se reparten los otros dos tercios.
Pese a encontrarse en el lugar 26 del ranking de capitalización bursátil de Bloomberg, la profundidad que actualmente ostenta el mercado chileno lo proyecta con buenas perspectivas, lo que se complementa con la situación fiscal del país y los efectos de la reactivación economica.
"Esto significa que la gente está confiando en los activos chilenos y la renta variable local ", explica el gerente de Estudios de Tanner, Claudio González, quien agrega que este nivel de capitalización sobre el PIB ya se había visto en 1994.
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