Los costos financieros para las empresas están aumentando, particularmente en Europa y Norteamérica, donde las enormes necesidades de financiamiento de los gobiernos amenazan inundar los mercados de bonos, haciendo más difícil la competencia por atraer el interés de los inversionistas.
Las empresas europeas deben repactar un mínimo de US$ 283 mil millones de deuda que vence este año, según estimaciones de la agencia calificadora de Moody"s.
"La competencia por financiamiento eventualmente va a elevar los costos para los créditos de las empresas", dijo Elena Nadtotchi, analista de Moody"s con base en Londres, en un reporte difundido el viernes.
Los gobiernos en todo el mundo han comprometido US$ 12 billones (millones de millones) en planes de gasto para revivir sus economías y los países en Europa necesitarían pedir prestados más de 2 billones de euros (US$ 2,7 billones) este año, calcula Moody"s.
Los deudores soberanos están ejerciendo una presión al alza en los intereses, a medida que los inversionistas demandan mayores retornos por financiar a gobiernos que exhiben niveles de déficit récord.
Alemania y Francia, por ejemplo, tendrán que levantar en el mercado más de 300 mil millones de euros este año, cada una, según el reporte de Moody"s.
Grecia pagó intereses de 300 puntos base por sobre la tasa referencial para el canje "mid-swap" cuando levantó 5 mil millones de euros el 4 de marzo, según datos recopilados por Bloomberg. Eso se compara con un diferencial de 153 puntos base para títulos de empresas con calificación de grado de inversión, según el índice de Bank of America Merrill Lynch.
Impacto adicional en EE.UU.
En Estados Unidos, además, se suma un efecto particular. La reforma a la salud impulsada por el presidente Barack Obama, que fue aprobada la semana pasada, incluye un impuesto a los subsidios para los beneficios de medicamentos para trabajadores jubilados.
Según estimaciones de la consultora Towers Watson, este punto de la reforma podría terminar costándole a las empresas estadounidenses US$ 14 mil millones de sus ganancias.
Caterpillar, la mayor fabricante de maquinaria para la construcción, señaló que sus costos aumentarán en US$ 100 millones.
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