En ese caso, Wal-Mart deberá comprar a precio de mercado. Los socios firmaron el viernes un pacto de accionistas que asegura la presidencia de la firma a Felipe Ibáñez y cuatro de nueve directores.
Hoy se dará inicio a la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) que permitirá el ingreso de Wal Mart, la mayor empresa del mundo a Chile, tomando el control de D&S, la cadena dueña de Lider y Ekono.
El acuerdo, que se selló el viernes en Estados Unidos, contempla no sólo la opción de prorrogar el plazo de término de la oferta más allá del 22 de enero, sino también que los hermanos Felipe y Nicolás Ibáñez Scott (controladores de la compañía) cedan más del 23,4% que inicialmente pactaron vender. Se trata de un 10% adicional que los hijos de Manuel Ibáñez, el fundador de D&S, venderán a la estadounidense para asegurar el éxito de la operación. Wal-Mart declarará exitosa la transacción si consigue al menos el 50,01% del capital de la cadena, valorada por la estadounidense en US$ 2.660 millones.
Si venden este 10% adicional, los Ibáñez recaudarían US$ 890 millones y mantendrían en su poder 30% de la empresa, un porcentaje del que también podrían desprenderse a futuro.
Los chilenos y Wal-Mart convinieron una opción que permite a los Ibáñez exigir a la estadounidense la compra de las acciones no enajenadas en la OPA. Esto podrán hacerlo a partir del segundo año de vigencia del contrato y hasta el séptimo año: es decir, entre el 19 de diciembre de 2010 y 19 de diciembre de 2017. El precio de venta de los papeles será determinado por ambas partes, que serán asesoradas por bancos de inversión.
GOBIERNO CORPORATIVO
Los futuros socios también firmaron un pacto de accionistas, el que regulará los procedimientos de información y administración de la compañía, además de la composición de comités y del directorio de algunas subsidiarias de D&S.
Al mismo tiempo, este documento regulará un tema clave para la familia Ibáñez: la elección de directores y del presidente. Este último cargo lo retendrá Felipe Ibáñez.
Sin embargo, la mayoría de los miembros del directorio (que en principio serían nueve) será elegido por Wal-Mart, que cederá el remanente de sus acciones para apoyar a los candidatos que propongan los Ibáñez.
La cantidad de directores que aporten los chilenos dependerá del porcentaje accionario que finalmente mantengan en la compañía, dice un conocedor de la operación. Su máximo será cuatro, si conservan un 40% de las acciones. Menos si disminuyen su presencia bajo ese límite.
Otra fuente explica que si Wal- Mart logra el 66,7% de las acciones, podría optar por una mesa de siete miembros. Por ahora, los Ibáñez se comprometieron a votar de común acuerdo con Wal-Mart en los asuntos que requieran dos tercios de las acciones para ser aprobadas.
El documento también establece un período de tres años en el que se requiere la venia de ambos socios para realizar aumentos de capital superiores US$ 500 millones.
AFPS
Las AFP tienen el 14% de D&S. Un porcentaje que, a diferencia de otros casos, no les da la llave para exigir un mejor precio. Sí algunas administradoras analizan si venderán toda su participación o mantendrán títulos de D&S, que bajo la gestión de Wal-Mart podría ser más redituable a futuro.
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