Encuesta DF: las cuentas que sacó el mercado

Un total de 50 agentes, entre economistas y operadores del sistema financiero, respondieron sondeo

En todo un hito se convirtió ayer el retroceso del dólar en el mercado cambiario local. Anticipado por gran parte del mercado financiero, la divisa acentuó su trayectoria de depreciación e inició la semana bajo los $ 500.Un resultado que generó expectación entre los agentes económicos, tal como lo constató el sondeo realizado por Diario Financiero.

Un total de 50 agentes, entre economistas y ejecutivos del mercado, respondieron con rapidez las inquietudes propias de este momento, como las relativas a qué tan sustentable son los valores que exhibe el tipo de cambio, dado los actuales fundamentos de la economía chilena; qué pasará en el corto plazo con su tendencia y, obviamente, si este cuadro cambia en algo o no el accionar de las autoridades económicas del país. La división se observa en el área de la necesidad de medidas por parte del gobierno.

“Se justifica bajo $500”

Gran parte de los expertos y operadores de las mesas de dinero concuerdan en que la tendencia a la baja que ha mostrado el tipo de cambio durante los últimos meses se justifica e, incluso, que la cotización quebrará ayer la barrera de los $ 500.

Esto, en parte, por el contexto internacional de la divisa estadounidense con una fuerte depreciación frente a la mayoría de las monedas regionales; además del alto precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres, factor de relevancia para la cotización del dólar en Chile. Clave, sobre todo desde mediados de septiembre, es el diferencial de tasas de interés con Estados Unidos.

Sin embargo, un tercio de los encuestados cree que un dólar bajo $ 500 no se justifica, ya que lo ven como un precio a corto plazo.

¿A fin de año? En $ 505

Las proyecciones del mercado son claras: el dólar va a subir su precio frente al peso de aquí a fin de año, volviendo a los $ 500 aunque no por sobre los $ 510,valor que algunos marcaban como barrera “psicológica” para la cotización del tipo de cambio en Chile.

De mantenerse los factores que actualmente están influyendo en la divisa estadounidense, los encuestados proyectan que al terminar 2007 el dólar sólo habrá subido $ 6, al cerrar en$ 505, según el promedio consignado.

Para el primer trimestre del próximo año se prevé que el tipo de cambio se sitúe en promedio cerca de $ 513, mientras que cuando culminen los primeros seis meses de 2008, la cotización del billete verde recién sobrepasaría los $ 520, valor que no se vería desde el 6 de septiembre de 2006, cuando cerró en $ 521,30.

¿Medidas? Visión dividida

Divididas son las opiniones de los economistas y agentes consultados respecto al rol que debiese cumplir el Gobierno frente a la caída en la cotización del tipo de cambio en la plaza local. Un porcentaje relativamente mayor señala que el mercado cambiario debe funcionar sin intervenciones del Ejecutivo ni presiones externas a los factores que mueven al mercado de divisas, propuesta de algunos expertos y, en especial, de los representantes del sector exportador quienes son los más afectados con el bajo precio del billete verde.

Mientras el resto de los actores ven necesario que el Gobierno tome medidas para frenar la caída o darle las condiciones a las empresas exportadoras para contrarrestar las desventajas que genera esta situación en términos de retornos .

¿Más alza de tasas? Sí, pero...

Luego que el Banco Central en su reunión de Política Monetaria de septiembre decidiera subir la tasa a 5,75%, las proyecciones mayoritarias del mercado apuntan a que lo hará por lo menos una o dos veces más este año.Sin embargo, la fuerte tendencia a la baja que tomó el dólar hasta romper la barrera de $ 500, sumado a la leve desaceleración que mostró la economía local tras la entrega del último Imacec, sería clave para que una parte de los encuestados sostengan que el instituto emisor debe parar las alzas de tasas proyectadas para los próximos meses.

Sin embargo, con una inflación que superó el techo de 3% que se autoimpuso el Central, la autoridad monetaria debe continuar los incrementos en la tasa para controlar los precios, según señaló gran parte de los expertos.

Muestra: Banco Santander, Banco Internacional, Banco Security, Forex Chile, Scotiabank, Banco HSBC, Banco Falabella, Sergio Rojas, Andrés Toledo, Álvaro Vial, Francisco Arroyo, Julio Gálvez, Rafael de la Maza, Fernando Sepúlveda, Manlio Coviello, José Yánez, Cristián Salas, Álvaro Merino, Augusto Iglesias, Jaime Lavín, Alejandro Alarcón, Andrés Passicot, Ignacio Briones, Marcelo Villena, Manuel Bengolea, Benjamín Mira, Matías Domínguez, Felipe Jiménez, Aldo Lema, Gabriel Toro, Marcos Hasegawa, Tomás Izquierdo, Andrés Ulloa, Gabriel Pino, Erik Haindl, Pablo González, Viviana Fernández, Francisco Rowe, Carlos García, Alejandro Contin, Canio Corbo, Augusto Castillo, Marcos Gómez, Tomás Flores, Rafael Mendoza, Víctor Jacques, María Roeschmann, Rodrigo Troncoso, Juan Roeschmann

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