La volatilidad en Europa Oriental han obligado a los inversores concentrados tradicionalmente en esa región a mirar a otros lugares para colocar su dinero.
La caída de un avión de pasajeros malasio derribado en Ucrania probablemente mantendrá a los inversores en renta fija alejados de Rusia, y de Europa Oriental en términos generales, favoreciendo a otros mercados emergentes como Latinoamérica.
La erupción del conflicto en las fronteras de Ucrania este año y las subsiguientes sanciones económicas contra Rusia han causado una brusca caída en la emisión de deuda corporativa en Europa Oriental, incluida Rusia, y una huida masiva de capital desde ese país.
El último incidente mantendrá las emisiones en un nivel bajo e inclinará aún más el flujo de fondos hacia América Latina y el sudeste asiático. Ya en lo que va del año los mayores emisores de deuda han surgido de Brasil, pese a la ausencia de las reformas económicas y fiscales que los inversores desean.
La mayor emisión de deuda corporativa en el 2014 fue BB Leasing SA Arrendamento Mercantil de Brasil, con US$ 8.600 millones, seguida por los US$ 8.500 millones ofrecidos por la petrolera estatal Petrobras.
"La volatilidad en Europa Oriental, especialmente los efectos del conflicto Rusia/Ucrania, han obligado a los inversores concentrados tradicionalmente en esa región a mirar a otros lugares para colocar su dinero, siendo los grandes beneficiarios Latinoamérica y Asia", dijo Clayton Pope, jefe de bonos de mercados emergentes de Credit Suisse.
Desde febrero, cuando Rusia comenzó la toma y eventual anexión de Crimea en el sur de Ucrania y agrupó para luego retiró tropas de la frontera con Ucrania, los inversores se han vuelto cada vez más cautos a la hora de embarcarse en nuevos negocios en Rusia.
Las sanciones adicionales contra empresas rusas dispuestas el miércoles por Estados Unidos probablemente debiliten aún más la economía estancada de Rusia y dificulten a las grandes compañías como Rosneft -el mayor productor local de crudo- refinanciar préstamos.
Según datos, Rosneft, junto a tres grandes bancos rusos, tienen préstamos sindicados combinados por US$ 32.300 millones pendientes en los próximos cinco años.
Caen capitales
La salida de capitales desde Rusia ha sido masiva. En los primeros seis meses del año US$ 75.000 millones han abandonado el país, superando por lejos los US$ 62.700 millones del año pasado, según datos del Banco Central de Rusia.
En la primera mitad del 2014, datos de Thomson Reuters Deals Intelligence Service muestran una fuerte caída en la emisión de deuda corporativa en Europa Oriental, contrastando con las nuevas emisiones corporativas en América Latina y el sudeste asiático.
La emisión de deuda corporativa en Europa Oriental es un 65% menor, aunque la de deuda soberana creció un 34%, destacándose Eslovenia y Hungría, de acuerdo a los datos del servicio de Reuters que combina las emisiones en moneda local y moneda fuerte.
Del otro lado, la deuda soberana emitida en América del Sur y América Central creció un 86% en la primera mitad del año en comparación al 2013, y la de deuda corporativa fue un 38% mayor. En el sudeste asiático fue un 82% y un 15% más elevada, respectivamente.
La erupción del conflicto en las fronteras de Ucrania este año y las subsiguientes sanciones económicas contra Rusia han causado una brusca caída en la emisión de deuda corporativa en Europa Oriental, incluida Rusia, y una huida masiva de capital desde ese país.
El último incidente mantendrá las emisiones en un nivel bajo e inclinará aún más el flujo de fondos hacia América Latina y el sudeste asiático. Ya en lo que va del año los mayores emisores de deuda han surgido de Brasil, pese a la ausencia de las reformas económicas y fiscales que los inversores desean.
La mayor emisión de deuda corporativa en el 2014 fue BB Leasing SA Arrendamento Mercantil de Brasil, con US$ 8.600 millones, seguida por los US$ 8.500 millones ofrecidos por la petrolera estatal Petrobras.
"La volatilidad en Europa Oriental, especialmente los efectos del conflicto Rusia/Ucrania, han obligado a los inversores concentrados tradicionalmente en esa región a mirar a otros lugares para colocar su dinero, siendo los grandes beneficiarios Latinoamérica y Asia", dijo Clayton Pope, jefe de bonos de mercados emergentes de Credit Suisse.
Desde febrero, cuando Rusia comenzó la toma y eventual anexión de Crimea en el sur de Ucrania y agrupó para luego retiró tropas de la frontera con Ucrania, los inversores se han vuelto cada vez más cautos a la hora de embarcarse en nuevos negocios en Rusia.
Las sanciones adicionales contra empresas rusas dispuestas el miércoles por Estados Unidos probablemente debiliten aún más la economía estancada de Rusia y dificulten a las grandes compañías como Rosneft -el mayor productor local de crudo- refinanciar préstamos.
Según datos, Rosneft, junto a tres grandes bancos rusos, tienen préstamos sindicados combinados por US$ 32.300 millones pendientes en los próximos cinco años.
Caen capitales
La salida de capitales desde Rusia ha sido masiva. En los primeros seis meses del año US$ 75.000 millones han abandonado el país, superando por lejos los US$ 62.700 millones del año pasado, según datos del Banco Central de Rusia.
En la primera mitad del 2014, datos de Thomson Reuters Deals Intelligence Service muestran una fuerte caída en la emisión de deuda corporativa en Europa Oriental, contrastando con las nuevas emisiones corporativas en América Latina y el sudeste asiático.
La emisión de deuda corporativa en Europa Oriental es un 65% menor, aunque la de deuda soberana creció un 34%, destacándose Eslovenia y Hungría, de acuerdo a los datos del servicio de Reuters que combina las emisiones en moneda local y moneda fuerte.
Del otro lado, la deuda soberana emitida en América del Sur y América Central creció un 86% en la primera mitad del año en comparación al 2013, y la de deuda corporativa fue un 38% mayor. En el sudeste asiático fue un 82% y un 15% más elevada, respectivamente.
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