Observatorio Económico y Financiero

·         La semana pasada trajo nuevamente buenas noticias en EE.UU. Por un lado, el número de personas que pide seguro de desempleo se mantiene bajo (343 mil, aunque subió 7 mil respecto de la semana previa) y por otra parte, la confianza del consumidor, medida por la Universidad de Michigan alcanzó su máximo en seis años con 85,1 puntos en julio, versus 84,1 en junio. ·         En Europa la gran noticia fue que el Índice de Gestores de Compras (PMI, sigla en inglés) flash superó los 50 puntos (50,1) en julio lo que lo posiciona en terreno expansivo, algo no esperado y además mucho mejor que los 48,8 puntos de junio. Sin embargo, el reporte mensual de condiciones crediticias del Banco Central Europeo concluye que éstas siguen siendo "duras" para las empresas, igual que el mes anterior. De igual forma hay un pequeño relajo para las personas. El Producto Interno Bruto (PIB) flash del Reino Unido salió bastante bueno, 2,4% respecto al trimestre anterior en tasa anual limpia de estacionalidades; muy superior al trimestre previo (1,1%) y especialmente positivo dado que la inflación ha subido y si el PIB hubiese sido negativo, el problema macroeconómico hubiera sido muy complejo. Otra noticia interesante fue la pequeña baja que tuvo el desempleo en España, desde 27,2% el primer trimestre a 26,3% el segundo. Es la primera baja desde que empezó la recesión, podría marcar un cambio de tendencia. ·         También se podría decir que hay buenas noticias en Japón, la inflación a los últimos doce meses terminados a junio fue positiva con un 0,2% e incluso sin alimentos llega a 0,4%. Esto da mayores probabilidades de éxito a la "nueva" política económica de llegar a un 2,0% de inflación a una política monetaria ultra-expansiva. Sin embargo, la inflación subyacente sigue negativa, en -0,2% (excluye alimentos y energía). ·         En cuanto a las potencias emergentes, los PMIs de China siguen preocupando, ahora el de HSBC bajó en julio a 47,7 puntos desde los 48,2. Pese a ello las cifras de producción siguen bien, como vimos la semana pasada. Adicionalmente el Gobierno realizó pequeños cambios a la política fiscal, dirigidos a estimular la economía a través de menor burocracia para exportar, menos IVA y menos complicaciones para las pymes, y finalmente priorizando financiamiento para la construcción de líneas de ferrocarril. Son movimientos pequeños pero muestran que las autoridades están de nuevo buscando estimular la economía. ·         En Latinoamérica no hubo grandes novedades, en Brasil se publicó el déficit de cuenta corriente. Estable en doce meses móviles a 3,2% del PIB, nivel razonable aunque un poco alto. Al menos dejó de aumentar por ahora. El problema es que las exportaciones están estancadas (crecimiento de 0,6% a julio) y las importaciones crecen fuerte (8,7%). * Esta sección es un sumario del reporte semanal escrito por Valentín Carril, Economista Jefe para Latinoamérica de Principal International, donde se resumen las principales noticias de la economía global. ·         En EE.UU., la venta de viviendas nuevas registró una cifra anualizada de 497.000 unidades durante junio, 13.000 más de lo que esperaba el mercado y apuntando un crecimiento del 8,3% respecto al período anterior. Por otro lado, las órdenes de bienes durables en junio marcaron un incremento del 4,2% mientras que el mercado esperaba sólo un 1,4% de aumento. ·         En la Eurozona, la confianza de los consumidores subió a -17,4 puntos según indicó el informe preliminar, mejorando desde los -18,8 registrados el período anterior y estando sobre los -18,3 que esperaba el mercado. De igual forma, el PMI compuesto registró 50,4 puntos y se ubicó en territorio expansivo (sobre 50). ·         En Japón, la balanza comercial a junio de este año registró un déficit de US$ 1.800 millones, con las exportaciones creciendo un 7,4% y las importaciones un 11,8% respecto a junio de 2012, mejorando respecto al déficit registrado el período anterior de casi US$ 2.000 millones. ·         El Banco Central de Colombia, mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en 3,25%, en línea con lo esperado por el mercado y manteniéndose en el nivel más bajo desde enero de 2011, pero revisó a la baja su previsión de crecimiento de la economía a un rango de 3,5%-4,5% para todo el año por la debilidad del gasto privado y el impacto del menor desempeño de la actividad económica global. ·         El Banco Popular de China anunció su decisión de suprimir el piso sobre las tasas de préstamos de los bancos comerciales, lo que reducirá el costo financiero para empresas de buena clasificación de riesgo. Sin embargo, se mantuvo el techo existente sobre las tasas de depósitos, actualmente en 110% de la tasa de referencia. ·         En Brasil, el incumplimiento de pagos dentro del sistema bancario disminuyó en junio por primer mes desde marzo, en un indicio de que los esfuerzos de los prestamistas privados por controlar la entrega de créditos está dando frutos. Los préstamos en mora por 90 días o más cayeron a un 5,2% de la cartera de crédito desde el 5,5% de mayo. A su vez los préstamos otorgados por la banca brasileña crecieron un 1,8% en junio desde el mes previo. Por otro lado, la tasa de desempleo subió a 8% en junio desde 5,8% en el mes anterior, el nivel más alto desde abril de 2012. Por otro lado, la aprobación a la presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, se desplomó a un 45% en julio desde un 71% en junio, según el sondeo privado CNI/Ibope. ·         El Gobierno mexicano, propondrá cobrar el Impuesto al Valor Agregado a rubros sensibles como alimentos y medicinas, una medida impopular que se sumaría a un alza de tributos a los más ricos en una reforma fiscal dirigida a elevar la débil recaudación en la segunda economía de América Latina. El Gobierno ha indicado que se prevé presentar en septiembre, el objetivo es elevar los ingresos tributarios en US$ 50.000 millones de dólares ó 4% del PIB. Por su parte, la actividad económica del país creció un 0,45% en mayo frente a abril, en su mayor avance desde noviembre pasado. ·         En China, la actividad del sector manufacturero se desaceleró a un mínimo de 11 meses en julio, debido a que las nuevas órdenes cayeron y el mercado laboral se debilitó, lo que sugiere que la segunda mayor economía del mundo sigue perdiendo fuerza. ·         En junio el comercio minorista, medido por el índice elaborado por la Cámara Nacional de Comercio, creció un 10,8% respecto a igual mes del año anterior. Este desempeño del comercio minorista se sustenta en los determinantes que han impulsado al consumo, tales como el nivel de empleo, los salarios reales, condiciones crediticias y la baja inflación. ·         El flujo de ventas de viviendas registró una caída durante el segundo trimestre del año respecto a similar período de 2012, principalmente como consecuencia de una contracción de 18% en el segmento casas y un avance de 3% en el segmento de departamentos. Sin embargo, cabe notar que el resultado global negativo está influenciado por una alta base de comparación, considerando el elevado nivel de transacciones registradas el año anterior. Así, en términos de niveles corregidos por factores estacionales, el flujo de ventas repuntó el trimestre recién terminado respecto al trimestre anterior, apreciándose un fuerte avance en las ventas de departamentos. ·         El presidente del Banco Central reafirmó la postura más expansiva en el comunicado correspondiente a la última reunión de política monetaria. ·         El cobre cerró el viernes 26 de julio con un retroceso de 0,32% en la Bolsa de Metales de Londres y se ubicó en los US$ 3,13 la libra. Durante la semana acumuló un retroceso de 0,21% en un escenario económico marcado por la desaceleración del sector manufacturero chino y de un descenso de las reservas del metal rojo.