|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
·
El tercer y último cálculo del crecimiento de EE.UU.
del primer trimestre de 2013 mostró una importante reducción desde 2,4% a
1,8% en el Producto Interno Bruto (PIB), ajuste debido
fundamentalmente a una fuerte baja en el crecimiento del consumo, desde
3,4% a 2,6%. Sin embargo, aunque el titular parece negativo, puede ser
visto como positivo ya que muestra que la tasa de ahorro no tuvo la caída
que parecía en las cifras iniciales. Además, no hay que olvidar que el
crecimiento PIB se está dando al mismo tiempo que una fuerte baja en el
gasto del Gobierno, debido a las reducciones en los gastos en defensa principalmente.
En línea con lo anterior, las cifras mensuales de mayo mostraron un leve
aumento en la tasa de ahorro personal desde 3,0% en abril a 3,2%; producto
de que el ingreso subió 0,5% respecto al mes pasado mientras que el gasto
aumentó en 0,3%.
·
La principal noticia de Europa fue el reporte mensual
de actividad financiera del Banco Central Europeo (BCE), el cual mostró que
la contracción crediticia persiste a mayo. En efecto, el total de crédito
bancario bajó un 0,4% respecto a abril y 2,1% en relación a mayo del año
pasado; con una caída de 0,7% en los créditos al sector privado. El
crecimiento de la cantidad de dinero se está acelerando y además está
bastante por encima del crecimiento del crédito, así es que se puede
esperar una reversión de esta contracción crediticia en un futuro cercano,
de mantenerse el aumento en la cantidad de dinero. Como el BCE seguramente
se va a preocupar que la cantidad de dinero siga subiendo, lo descrito es
el escenario más probable.
·
Con respecto a los países emergentes, la sorpresa fue
la fuerte alza en la tasa interbancaria que las autoridades permitieron por
un par de semanas, llegando a un máximo la semana anterior. El Banco
Central Chino tomó medidas para normalizar la tasa el lunes pasado,
calmando un poco a los mercados pese a lo cual la bolsa de China fue la
única dentro de las que monitoreamos que bajó durante la semana recién
pasada. Todos estos "estornudos" en China causan preocupación
relativa a los precios de commodities y con ello sobre las economías y monedas
de los países emergentes y especialmente de Latinoamérica.
|
|
|
|
|
|
|
*Esta sección es un sumario del reporte semanal escrito
por Valentín Carril, Economista Jefe para Latinoamérica de Principal
International, donde se resumen las principales noticias de la economía
global.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
·
Las ventas de viviendas nuevas crecieron más de lo
previsto en EE.UU. durante mayo, registrando un total de 476.000 ventas
anualizadas, mientras que el mercado esperaba 468.000. Esto significó un
aumento del 2,1% respecto al mes anterior, mientras que las viviendas
usadas crecieron un 4,2%. Por otro lado, la confianza de los consumidores
también aumentó en su registro de junio, alcanzando los 81,4 puntos y
superando las expectativas del mercado de 75,1 puntos. Este aumento
respecto al mes pasado de 7,1 puntos se justifica en el incremento en el
precio de las viviendas, las mejoras del mercado accionario y el progreso
en el mercado laboral. Por su parte, las recientes caídas en los mercados
bursátiles y la subida en las tasas de interés podrían presentar un riesgo
en caso de que las contrataciones también se vean afectadas.
·
El desempleo en la Eurozona alcanzó el 12,1% durante
mayo, sobre el 12% anterior pero bajo el 12,3% que proyectaba el mercado.
Las divergencias dentro de los integrantes se mantienen, con Alemania
mostrando una tasa de 5,3% mientras que en España asciende a tasas del
26,9%. Esto aumentaría la presión a las autoridades de fomentar el
crecimiento económico.
·
Las manufacturas en el Reino Unido crecieron a su
paso más fuerte en 2 años, alcanzando 52,5 puntos en su medición de junio y
manteniéndose en territorio expansivo. Con esto se superaron las
expectativas del mercado de 51,4 puntos y se avanzó 1 punto respecto al mes
anterior.
·
En Japón el desempleo alcanzó el 4,1% durante mayo al
igual que en el mes anterior, situándose levemente sobre las expectativas
del mercado que esperaba un 4,0%. Por otro lado, la producción industrial
dio un gran salto al registrar un aumento mensual del 2,0% mientras que el
mercado aguardaba solo un 0,2%.
·
En China, el PMI manufacturero oficial bajó a 50,1 en
junio desde 50,8 puntos de mayo, sólo levemente por encima del nivel de 50
puntos que separa el crecimiento de la contracción. La última vez en que la
lectura cayó por debajo de 50 fue en septiembre de 2012. A su vez el PMI de
HSBC cayó a un mínimo en nueve meses de 48,2 en junio desde 49,2 puntos en
mayo. Por otra parte, el Banco Central tomó medidas para garantizar a los
mercados que proveerá liquidez a las instituciones financieras que lo
requieran, después de días de turbulencias que hicieron caer a las acciones
a su menor nivel en más de cuatro años ante los temores a una crisis de
crédito bancario. La entidad anunció que había provisto liquidez a algunas
instituciones que afrontan problemas temporales de escasez de efectivo y
que continuaría haciéndolo si era necesario.
·
La inflación en Perú se aceleró a un 0,26% en junio
frente al mes previo y resultó ligeramente mayor a lo previsto por los
analistas, esto se explica por un alza en los precios de los alimentos,
combustibles y electricidad.
·
El superávit fiscal de México alcanzó los US$ 1.258
millones de pesos en mayo. En el mismo mes del año pasado, el país registró
un déficit de U$ 1.304 millones.
·
En su informe trimestral de inflación, el Banco
Central de Brasil elevó su pronóstico de crecimiento para el 2013 a un 6%
desde un 5,7% anterior.
|
|
|
|
|
|
·
La producción manufacturera en Chile se contrajo 4,5%
en mayo sorprendiendo al mercado que esperaba un alza, pero fue
contrarrestada por un consumo dinámico y un desempleo estable. La baja en
la producción estuvo influida por una reducción en la elaboración de
sustancias químicas, alimentos y bebidas.
·
En la publicación del Informe de Política Monetaria
(IPoM) por parte del Banco Central, se puede desprender que la actividad y
la demanda interna se desaceleraron algo más de lo que había previsto el
IPoM de marzo y que ha sido más marcada en la inversión que en el consumo
privado. A su vez, rebaja la proyección de crecimiento para 2013 de 4-5%
desde 4,5-5,5%; rebaja la inflación a 2,6% desde 2,8%; proyecta un déficit
de cuenta de 4,7% del PIB y de la Tasa de Política Monetaria (TPM) a 4,5%.
Por último, el informe dio a conocer el pronóstico de la entidad para el
precio del cobre durante el 2013 y 2014, siendo de US$ 3,25 y US$ 3,05 la
libra respectivamente.
|
|
|
|
|
|
·
Fondos Gestión Estratégica y Fondos Life
Time:
los mercados accionarios mundiales tuvieron un rendimiento negativo durante
junio, mes donde los mercados emergentes acentuaron su mal rendimiento
versus los desarrollados, cayendo un 6,8% en el mes en comparación con los
mercados desarrollados que se ajustaron un 2,6%. Este ajuste a la baja en
los mercados bursátiles se debió fundamentalmente a los anuncios por parte
de Sistema de Reserva Federal (FED), en relación al plan de retiro de
liquidez (QE) que debería empezar a fines de 2013. Los mercados emergentes
también fueron golpeados por malas noticias provenientes de China, donde el
sector bancario volvió a ser fuente de preocupación debido a una inesperada
contracción de liquidez, que pudo ser sorteada con éxito gracias a la
rápida acción del Banco Central.
·
Capitales: durante el mes de
junio el IPSA rentó negativo (-3,86%) en pesos. Dentro de los factores que
han afectado el pobre desempeño de la bolsa Chile destaca la incertidumbre
política y en especial las propuestas que ya han sido publicadas por el
equipo de Bachelet. La más relevante para los mercados es la reforma
tributaria y creemos que a partir de ahora, luego del resultado de las
primarias, se empezarán a analizar con más detalle los efectos en las
compañías del posible aumento de la tasa de impuesto a las utilidades a 25%
y de la eliminación del Fondo de Utilidades Tributarias (FUT).
·
Andes: los índices
accionarios de Latinoamérica rentaron negativos en dólares durante el mes
de junio. Afectado principalmente por las malas noticias provenientes de
Brasil, que está mostrando un escenario de estancamiento económico, una
elevada inflación y una reciente aparición de protestas masivas.
·
Brasil Crecimiento: el índice
bursátil BOVESPA Small Cap rentó un -12,12% en pesos durante el mes de
junio, superando el rendimiento del BOVESPA Large Cap en 1,29%.
·
USA: los principales
índices accionarios en Estados Unidos rentaron negativos durante el mes.
Los sectores que mostraron rendimiento positivo fueron telecomunicaciones,
servicios básicos y consumo discrecional, mientras que el sector de
materiales fue el que mostró el peor desempeño cayendo más de un 4%. La
creciente especulación sobre un posible retiro anticipado del alivio
cuantitativo por parte del FED fue uno de los factores más relevantes que
explicaron la debilidad en las bolsas internacionales durante el mes de
junio.
·
Europa: los principales
índices accionarios en Europa rentaron negativos durante el mes de junio.
La segunda estimación del PIB de Europa no mostró grandes cambios para el
primer trimestre del 2013, el PIB de la zona euro fue de -0,2% comparado
con una caída mayor de -0,6% el cuarto trimestre del año pasado.
·
Europa Emergente: los principales
índices accionarios de Europa Emergente rentaron negativos en dólares
durante junio. Las violentas protestas protagonizadas en distintas ciudades
de Turquía, cuestionando por primera vez en 10 años el liderazgo
"autoritario" del Primer Ministro Recep Tayyip Erdogan hicieron
que la bolsa de Turquía cayera fuertemente borrando todas las ganancias del
año.
·
Asia: los principales
índices accionarios asiáticos rentaron negativos en dólares durante junio.
Se generó temor en el mercado con la entrega de un débil indicador de la
actividad manufacturera en China, el cual cayó a un mínimo de nueve meses
durante junio al situarse en 48,3 puntos, por debajo de la marca de las 50
unidades que separan la expansión de la contracción.
·
Visión: durante el último
mes la curva de tasas de los depósitos bancarios se mantuvo en niveles
bajos. El Banco Central de Chile mantuvo la Tasa de Política Monetaria en
5,0%. Sin embargo, destacó que el escenario externo se ha deteriorado,
mencionando condiciones más restrictivas para las economías emergentes,
menores expectativas de crecimiento para China y la prolongación del
proceso recesivo en Europa. Para Chile, se señaló que continúa la
desaceleración en la actividad y en la demanda interna, se espera que
la tasa de Política Monetaria baje en la segunda mitad de 2013.
·
Depósito Total: las tasas de los
bonos del Banco Central de Chile y Tesorería en pesos en el mes presentaron
alzas en la parte más larga de la curva y bajas en la corta. El Banco
Central de Chile mantuvo la TPM en 5%, en línea con lo esperado por el
mercado. Dada las condiciones del mercado, se espera que el Banco Central
de Chile baje la Tasa de Política Monetaria, al menos dos veces en el
segundo semestre de este año.
·
Progresión: las tasas de los
bonos del Banco Central de Chile y Tesorería en Unidades de Fomento
presentaron bajas en toda la curva durante el mes de junio. La variación
mensual del IPC de mayo fue nula, sorprendiendo al mercado que esperaba una
variación de 0.1%. Lo que influyó negativamente fue electricidad, gas
licuado, automóviles usados y gasolina. Para los meses de junio y julio se
esperan variaciones positivas.
·
Renta Emergente: durante el mes de
junio, el índice de commodities (CRY Index) experimentó una baja de 2,21%.
El peso chileno se depreció un 1,52% respecto al dólar. Por su parte, el
real brasileño se depreció un 2,6% con respecto al peso chileno.
|
|
|
No hay comentarios.:
Publicar un comentario