Consumir, una estrategia para defenderse de la inflación

Los economistas consideran válido consumir para anticiparse a la suba de precios. Pero piden cuidado con las tasas.

PorARIEL BAZÁN

abazan@clarin.com

Con una inflación real que supera el 20% y sin grandes alternativas de inversión, una de las opciones elegidas por la gente es consumir hoy antes que los precios sigan subiendo. Aunque los economistas consideran válida esta alternativa, aseguran que no debe hacerse a cualquier costo, sobre todo si las tasas de financiamiento superan a la inflación real.

Varios economistas consultados aseguraron que, en el actual contexto inflacionario y de pérdida de valor de las monedas, la mejor opción de consumo son los bienes durables, cuya depreciación anual es menor que la inflación real. Según dicen, cuanto más durable sea el bien mejor inversión será, incluyendo en esto a los aires acondicionados, departamentos pequeños para alquilar y electrodomésticos. La única excepción, según Rodrigo Alvarez (economista de Ecolatina), son los autos porque tienen muchos gastos (seguros, mantenimiento, garages y amortización por el uso), a pesar de que su valor suba en términos nominales.

La conveniencia de consumir bienes durables, afirman los analistas, radica en que no existen opciones de inversión para combatir la inflación: los plazos fijos van del 4 al 11%, el precio de los inmuebles está muy alto y se estima que el dólar sólo crecerá 10% este año.

Pero advierten que estos consumos sólo convienen si la tasa de interés que se debe pagar (de un crédito personal o de una tarjeta de crédito) es menor que la inflación real, estimada en un 20% anual.

El problema es que esto sucede en pocos casos: según Zonabancos, las tasas más baratas para las tarjetas de crédito van del 20% al 29,77% y las más caras llegan al 66,92%. Y el panorama tampoco mejora con los préstamos personales por $5.000: aunque hay porcentajes inferiores al 20%, las líneas son muy pocas y predominan las que van desde ese porcentaje hasta casi el 90%, con un caso excepcional que llega al 239,14%.

Así, Alvarez afirmó que, por ejemplo, es un mal negocio comprar un electrodoméstico, cuyo precio aumenta al 10% anual, endeudándose al 25%, por más que pueda pagarse en 100 cuotas.

Pero hay excepciones a esta regla: para Fausto Spotorno, economista jefe de la consultora Orlando Ferreres & Asociados, hoy hay resto para consumir con financiamiento a tasas que superen la inflación porque las expectativas a futuro son muy elevadas. Es decir, como la percepción general es que los precios aumentarán 32% a un año, según la Universidad Di Tella, y que seguirá la suba nominal de salarios, hoy tomar un crédito para consumo al 25 o 30% sería conveniente porque se iría licuando con el tiempo.
Otros factores

Más allá de la exactitud del razonamiento de los economistas sobre la inconveniencia de endeudarse a altas tasas, lo cierto es que, a la hora de financiarse, el consumidor se fija más en la relación cuota/ingreso: cuánto de su salario le demandará mensualmente cumplir con las obligaciones contraídas por sus consumos. Para Alvarez, esta variable “pesa principalmente en el segmento de ingresos medios-bajos, donde siempre hay consumo postergado y se pondera más el valor absoluto de la cuota que las tasas”.

El economista dijo también que el monto máximo de endeudamiento a 18 meses no debería superar en cinco veces el ingreso mensual. Claro que, para esto, el comprador debe tener buenas expectativas para esos 18 meses y el pago de las cuotas no debe exceder el 30% de sus ingresos, como ocurre con la mayoría de los créditos. Spotorno coincidió también con que no conviene comprometer más del 30% del ingreso mensual para endeudarse, y siempre “intentando destinar al ahorro entre el 10 y el 20% del salario”.

Además de las tasas, la relación cuota-ingreso y las expectativas, en la decisión de endeudarse para consumir pesan también otros factores. Uno de ellos, según Alvarez, es la necesidad ineludible que surge cuando “se acumulan demasiadas compras que comprometen un alto porcentaje de los ingresos”. Otra cuestión es la del puro disfrute personal, sobre todo en un año en que, según la Fundación Mercado, aumentó el porcentaje de quienes quieren “darse algunos gustos”, como salir a comer afuera, asistir a un espectáculo o comprar electrónica.

De hecho, para Alvarez el adelanto de consumo no debe analizarse como una inversión sino sólo como una cuestión de disfrute: “El consumo es siempre sobre algo que se deteriora y no que contribuye al fortalecimiento patrimonial. Por eso, en ese gasto incide la cuestión del disfrute y la utilidad, y no el hecho de capitalizarse”.