Los mercados de bonos lo llaman el "jueves negro". El precio de los bonos griegos cayó en picada y la rentabilidad se disparó después de que el jueves se supiera que el déficit de Grecia era peor de lo que el país había declarado. Si todavía quedaba algo de confianza, esa jornada se perdió por completo.
Ayer lunes, las consecuencias todavía se notaban: el precio de los bonos seguía cayendo al mismo ritmo que aumentaban los diferenciales.
En la práctica, el mercado de deuda griega dejó de funcionar el jueves. Sus operaciones prácticamente se paralizaron. Esto ocurre en los mercados de deuda y suele ser un indicio de que el valor de los bonos seguirá cayendo, a medida que los compradores se retiren. Basta recordar la situación vivida durante la crisis financiera: la confianza no se recuperó hasta que la Reserva Federal anunció un programa para fomentar la compra de valores valorado en un billón de dólares. Al final tuvo que llegar el comprador de último recurso. En este caso, los posibles compradores acechan en la sombra; los operadores griegos creen que se trata de inversionistas de países emergentes.
Muchos inversionistas están desempolvando los manuales de reestructuración de deuda soberana. Las oportunidades de evitar la reestructuración parecen escasas. La rentabilidad de los bonos griegos a dos años ya es superior a la de cualquier país del mundo, Argentina y Venezuela incluidos. Será tremendamente difícil cambiar la dinámica del mercado.
A los mercados les inquieta que algunos inversionistas, normalmente bancos, que se ven obligados a deshacerse de sus posiciones deficitarias, aprovechen para ello cualquier mejora en los precios. Este tipo de incertidumbre podría forzar la venta de algunos bonos de otros países de la eurozona. La consecuencia inmediata podría ser una drástica caída de los precios, lo que dificultaría una recuperación sostenida.
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