Es importante señalar que la propuesta para modificar la Ley del Infonavit, el mayor generador de hipotecas en México, se hizo del año pasado La unidad en México del banco suizo Credit Suisse considera que de aprobarse por parte del Congreso los cambios al marco regulatorio del Infonavit en la parte de reclasificación de las aportaciones patronales a las cuentas de los trabajadores sería positivo para la instituto porque ampliaría su universo de potenciales acreditados, y por ello entre las empresas más beneficiadas estaría Corporación Geo. Aunque el banco de inversión enfatiza que las reformas siguen siendo inciertas y que en el debate legislativo podría haber otros cambios.
Esta semana El Semanario Agencia publicó un comentario del también banco de inversión suizo UBS que señalaba que si bien la reclasificación del 5% a 1% la aportación patronal al Infonavit (donde el 4% podría ser recibido en la cuenta del fondo para el retiro o Afore) no generaba una preocupación fundamental para el sector en México, podría ser negativo porque aumentaba la ciclicidad del instituto. A este punto, por separado, Ixe Grupo Financiero dijo que sería de impacto limitado.
Es importante señalar que la propuesta para modificar la Ley del Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit), el mayor generador de hipotecas en México, se hizo del año pasado. Si bien su principal opositor es el partido con la mayoría en Congreso, el Revolucionario Institucional (PRI), no se descarta que se retome la discusión para reformar dicho ordenamiento.
Entre las reformas a la Ley del Infonavit se han comentado una redistribución del 5% que aportan los patrones a la cuenta del instituto a las cuentas de retiro, cesantía y vejez (administrados por las Afores) con lo cual en el año 2017 al Infonavit se destinaría el 1%. El argumento dado es que así los trabajadores si rompen su relación laboral podrían mantener sus derechos a través de aportaciones voluntarias.
Además de que los trabajadores de menos de 35 años podrían utilizar los recursos de su fondo de retiro (Afore) para un crédito hipotecario en el Infonavit, con lo cual mejoraría la capacidad de apalancamiento del acreditado.
La importancia del Infonavit es vital porque genera aproximadamente, según Credit Suisse, 70% del total de créditos hipotecarios en el país. Es por ello que los especialistas bursátiles del sector vivienda en América para Credit Suisse, Vanessa Quiroga y Alan Solís, consideran que los cambios a la ley serían positivos para la industria porque aumentaría la disponibilidad de hipotecas para vivienda económica y ampliaría su universo de potenciales acreditados. Esto sin poner en riesgo el poder del financiamiento de ese organismo tripartito (gobierno federal, patrones y trabajadores).
Quiroga y Solís, consideran que la preocupación del mercado sobre el fondeo del Infonavit es exagerado. Por ejemplo, una consultora bursátil local comentó que la contracción acumulada del 6.0% en dos jornadas consecutivas en el precio de la acción de Corporación Geo fue resultado del nerviosismo de algunos inversores por el tema de las reformas al instituto, aunque aclaró que eso era falso.
Para Credit Suisse, Geo es la empresa que tiene la mejor posición para ser una de las compañías mayormente beneficiadas. Esto porque la desarrolladora es la desarrolladora de vivienda que más viviendas vende con créditos Infonavit, incluso supera 70% al segundo lugar. Ese liderazgo lo ha mantenido en al menos los dos últimos años en los cuales ha incrementado su participación de mercado.
En ese escenario, los especialistas consideran que a los precios actuales, hay un buen punto de entrada para tomar posiciones en Geo. Con un precio objetivo de 46 pesos por acción, el banco de inversión considera que el potencial rendimiento al invertir en esos títulos es de 28% en los próximos 12 meses. (El Semanario Agencia, ESA)
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