David Belaunde, analista de Barclays, prevé que el valor actual de la participación de ABI en la cervecera mexicana (50.2%) es de alrededor de 11,500 md La posible compra del 49.8% de la participación accionaria en Grupo Modelo por parte de Anheuser Busch InBev (AB InBev) podría implicar una operación con un valor aproximado de 14,000 millones de dólares (md), lo que representaría un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA de 13 veces, estimó David Belaunde, analista en América Latina de Barclays.
En entrevista con El Semanario Agencia (ESA), el especialista prevé que el valor actual de la participación de ABI en la cervecera mexicana (50.2%) es de alrededor de 11,500 md, de los cuales, 6,500 md están directamente en la Grupo Modelo y el restante (5,000 md) en la participación de 23.25% que la cervecera belga tiene en Diblo (tenedora de las acciones de Grupo Modelo).
Por otro lado, un analista mexicano que pidió no ser citado calculó que la transacción entre Grupo Modelo y ABI podría implicar un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA aproximado de 12.95 veces, 20% mayor al de la venta de la división cerveza de Femsa a Heineken de 10.8 veces, debido a que tiene una mayor participación de mercado en México.
Sin embargo, aclaró que el múltiplo depende del valor que le da el comprador. Cabe señalar que en octubre de 2008 Grupo Modelo inició un proceso de arbitraje, en contra de AB InBev, argumentando que sus derechos en el acuerdo de inversión con Anheuser Busch (A-B) se verían afectados por la fusión de esta última con la cervecera belga InBev.
En este sentido, Adrew Holland, analista de la correduría Evolution Securities, prevé que este proceso concluirá en agosto de este año y dependiendo de la resolución Grupo Modelo podría recomprar su participación o inclusive venderla a ABI.
(El Semanario Agencia, ESA)
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