Isabel Álvarez H.
Una baja de 11,38% registró la inversión de cartera de Empresas y Personas chilenas en los mercados internacionales durante 2009. Este tipo de inversión es la que se realiza en el extranjero en valores mobiliarios pero que no permite el control de la sociedad emisora de las acciones.
Según cifras del Banco Central la inversión de este segmento cayó a US$ 3.711,44 millones debido a una menor apuesta en renta variable que descendió 29,44% a
US$ 2.613,7 millones.
Esto se explicaría por el "fortalecimiento que empezó a mostrar el peso el año pasado y que habría llevado a los inversionistas a traer plata de vuelta a Chile", explica el socio de WAC Research, Manuel Bengolea.
A esto, el gerente de estudios de economía y renta fija de LarrainVial, Dalibor Eterovic, añade que "como el epicentro de la crisis no fue en Chile muchas empresas usaron al país refugio y trajeron los flujos de vuelta porque les pareció que estaba más estable y eso es un fenómeno diferente al de crisis anteriores". Pero el economista advierte que "es difícil aislar el efecto neto porque también hay variaciones en el tipo de cambio y en el precio de los activos".
Inversión total sube
Esta baja se dio en un contexto donde la inversión de cartera total creció 10,53% a US$ 13.959,9 millones, lo que vino dado por un fuerte incremento por parte del sector privado. La principal alza se dio en los títulos de participación de capital (acciones) que se triplicó.
El avance fue liderado por el alza en las AFP, fondos mutuos y compañías de seguro. En el caso de las AFP, la inversión pasó de
US$ 3.044,8 millones en 2008 a US$ 16.985,8 millones el año pasado impulsado porque desde "abril de 2009 los fondos de pensiones volvieron a invertir en la bolsa americana y emergentes porque han encontrado más oportunidades de inversión en esos mercados por sobre el mercado local", dice el gerente de estudios de BCI, Jorge Selaive.
Coincide con este análisis el economista de Rojas & Asociados, Patricio Rojas, quien afirma que "en la medida que la economía mundial agarró confianza, los fondos de pensiones empezaron a invertir nuevamente en el extranjero, sobre todo en la segunda parte del año".
Y, de hecho, dos tercios de la inversión total de cartera que realizaron las AFP en 2009 se concretaron durante el segundo semestre.
Baja del gobierno
El sector público, en tanto, fue el que mostró la mayor caída. El gobierno pasó de invertir US$ 5.317 millones en 2008 a desinvertir
US$ 7.829,9 millones el año pasado. Y la razón, según Rojas, es que "el fisco trajo de vuelta a Chile parte de la plata que tenía invertida afuera para financiar el déficit fiscal".
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