Hasta 33% Suben Acciones Antes de Anunciarse Negocios

POSIBLE USO DE INFORMACION PRIVILEGIADA

Fuertes crecimientos en el precio de los títulos y en los montos transados han mostrado los papeles de compañías, previo a que estas oficialicen una alianza estratégica, adquisición o fusión.

Cuando el río suena es porque piedras trae… Este antiguo dicho se ha hecho más patente que nunca en el mercado bursátil local. El problema es que no todos han corrido con la misma ventaja para aprovechar las “oportunidades” del mercado, con lo cual se han encendido las alarmas de un supuesto mal uso de información privilegiada, teniendo ahora bajo la supervisión de la SVS a controladores de empresas, directores, inversionistas y corredoras de bolsa.

Se ha dado una constante que papeles hayan evidenciado rendimientos extraordinarios ya sea en la valorización de sus instrumentos o en sus montos transados, antes de que las compañías hayan anunciado una alianza estratégica, adquisición o fusión.

Este año, antes de que las firmas anuncien megaoperaciones en el marco de sus planes de expansión, sus acciones han mostrado crecimientos hasta de 33%, con relación al precio que tenían un mes antes de informar oficialmente al mercado de su nueva jugada. Es por eso que la Superintendencia de Valores y Seguros, SVS, ha tomado un rol más activo en tratar de contener el mal uso de información privilegiada, pero no le ha sido fácil.

De hecho, el superintendente Guillermo Larraín se manifestó altamente decepcionado cuando se inició la investigación por el desempeño que tuvieron los papeles de Madeco antes de que se anunciara la venta de sus activos de cables y su ingreso a la propiedad de la francesa Nexans.

Las acciones de la manufacturera del grupo Luksic habían aumentado en 15% su cotización y en tres días se operaron unos $40.000 millones, representando un 14% de todo lo transado en el año. Y esto pasaba precisamente porque la entidad reguladora ya estaba investigando supuestos casos de mal uso de información privilegiada, a raíz del crecimiento más importante en una sesión de los últimos años, que habían registrado las acciones de Falabella y D&S, un día antes que se anunciara la fusión.

En una sesión, los instrumentos de la empresa controlada por la familia Solari-Del Río avanzaron 3,9% y los papeles de la firma de la familia Ibáñez treparon 7,1%.

Además, la entidad liderada por Larraín ya tenía en su carpeta de investigación a las operaciones que permitieron que los títulos de Unimarc aumentaran en 33% su cotización, desde 30 días antes que el grupo Saieh informara del acuerdo para comprar los activos de la sociedad controlada por Francisco Javier Errázuriz. Además de la valorización de las acciones de Unimarc, destacó el incremento de los montos transados ya que en dos sesiones superaron los $2.000 millones, mientras que anterior a eso a diario se operaban del orden de $50 millones en estos instrumentos.

La última investigación por parte de la SVS se inició con el rendimiento extraordinario que mostraron los papeles de Ripley antes de oficializarse su ingreso a México a través de un acuerdo con la firma El Palacio de Hierro. En 30 días, los instrumentos de la compañía controlada por la familia Calderón anotaron un crecimiento de 18,1%.

Quienes también se beneficiaron fueron quienes estaban dentro de las sociedades involucradas en el acuerdo del grupo Luksic y Citigroup. Esto porque en 30 días los papeles de Quiñenco avanzaron 29,2%; los títulos del Banco Chile aumentaron en 10% su cotización, y los instrumentos de Habitat -AFP controlada por Citibank y la Cámara Chilena de la Construcción- subieron 28,1%.

SVS se Reestructura y Crea Nuevas Unidades

En el afán de alcanzar una mayor eficiencia y minimizar los “vicios” del mercado, Larraín anunció el viernes una reestructuración de la SVS, que contempla la creación de nuevas unidades, la redefinición de algunas divisiones y un reordenamiento en la lógica de trabajo de la institución, tendiente a mejorar los procesos de seguimiento e investigaciones realizadas por la entidad. Este rediseño se implementará a contar del 2 de enero próximo e incluye la creación de nueve nuevas áreas.

Los cambios contemplan una nueva división de investigación, la que será encabezada por Carlos Pavez. Además se creó la Unidad de Monitoreo; Area de Regulación de Valores; Area de Comunicación; Educación e Imagen Institucional; Area Internacional; División de Estudios y Desarrollo de Mercados; División de Custodia y Liquidación de Valores, y una Unidad de Riesgo Tecnológico.

http://www.estrategia.cl/