Hay consenso entre las agencias en que el bajo PIB per cápita y la escasa diversificación de la economía, serían las piedras de tope para subir la nota.
Yessenia González D.
Tras el aumento en la calificación de deuda de Chile por Standard & Poor’s, subiendo la nota desde “A” hasta “A+”, las agencias de calificación que cubren al país entregan sus apuestas sobre lo que debe hacer para mejorar la calidad crediticia el próximo año.
Y surgen diferencias de opinión. Según Sebastián Briozzo, director de calificaciones soberanas de Standard & Poor’s, aumentar todavía más la clasificación de Chile es un desafío grande. “Es difícil que logre consolidar su posición todavía más. Los niveles altos que ha adquirido requieren por un lado consolidación y continuidad en las fortalezas sumado a una política fiscal responsable e independiente con desafíos a corto plazo”.
Por lo que la actual nota es apropiada. “Principalmente porque Chile tiene niveles de riqueza más bajos que otros países igualmente clasificados”, explicó.
E insistió que la inflación ni la dependencia en el cobre son totalmente “un problema. Es más bien una fortaleza por lo que ha logrado el Banco Central de mantener bajas tasas de inflación. Además es un fenómeno de corto plazo. La dependencia de las materias primas tampoco en un sector negativo. Con respecto al cobre es muy positiva, y debe reconocerse la forma responsable en que se han manejo los excedentes y como se han acumulado ahorros para periodos de escasez en el futuro”.
Nutrido recetario
En tanto Theresa Paíz, directora de Calificaciones Soberanas para Latinoamérica de Fitch Ratings, aseguró que la única manera de subir la nota a Chile desde “A” hasta “A+” es que éste demuestre “más ímpetu por el lado de la educación, la salud, el trabajo, mayor inversión en el sector energético y un aumento del PIB per cápita”.
Similar visión tiene Fergus J. McCormick, vicepresidente de Finanzas Públicas de la agencia canadiense DBRS, socia en Chile de la agencia ICR. Pero insistió en que el manejo de la economía chilena es excelente, con una política fiscal basada en reglas y fondos extranjeros. Y aseguró los problemas que está enfrentando la economía en materia de inflación y turbulencias bursátiles, se deben a factores externos que no son posibles de controlar del todo.
Álvaro Feller, gerente general de la agencia chilena Feller Rate, señaló que “Chile enfrenta dos desafíos. En el corto plazo, lograr contener eventuales presiones inflacionarias; mientras que para el mediano y largo plazo, diversificar la economía, haciéndola menos dependiente de las materias primas”.
Bajas expectativas
Y según expertos, la calificación crediticia no tendría mayor influencia en los niveles de crecimiento.
Enrique Álvarez, economista de IdeaGlobal, insistió que para que Chile pueda subir su calidad crediticia debe poner atención en temas como “la diversificación económica, resolver la dependencia energética y continuar con la senda de la estabilidad”.
Para Franco Parisi, economista de la Universidad de Chile, “el impacto en la economía es muy mínimo porque la variación de la clasificación no es amplia tampoco”. Según Parisi, es muy difícil que la clasificación aumente, tanto por el tamaño del país como por su baja liquidez. “Hay que preocuparse más por aumentar las tasas de crecimiento, que la clasificación de la economía chilena”.
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