El grupo chileno mantiene opción en caso de que se produzca un remate público. Esto si Toro rechaza la oferta de Casino.
Una transacción infartante con un final esperable. Así podrá definirse todo el desarrollo de la “Operación Colombia”, mediante la cual Cencosud pretendía ingresar a un tercer mercado.
Tal como se venía anunciando hace semanas, el mayor accionista de Almacenes Éxito, Casino Guichard (38,6%), ejerció su derecho preferente (ROFO) y bloqueó el ingreso del holding chileno a la propiedad de dicho supermercado, al cual pretendía entrar tras un preacuerdo de venta con la familia Toro para hacerse de su 24,52%.Y así ocurrió.
A un día de que se cumpliera el plazo, y aprovechando la llegada de tres ejecutivos franceses al país cafetero, Casino ofreció 13.052 pesos colombianos por acción (unos US$ 5,9), es decir, US$ 311 millones por todo el paquete de casi 51 millones de títulos.
Esta oferta, levemente superior a la de Cencosud –que ofrecía US$ 296 millones- evidenció lo adelantado días atrás: Casino preparaba una estrategia de contención contra Paulmann.Y aunque lo de ayer puede convertirse en una de las pocas batallas que ha perdido el presidente de Cencosud, la matriz de Jumbo podría tener una nueva oportunidad, ya que la familia Toro, fundadores de Exito, deberán decidir en los próximos 15 días si aceptan la oferta de Casino. De no hacerlo, podrían forzar un remate o “martillo” de acciones, abriendo la puerta nuevamente al holding chileno.Pero lo ocurrido en el día de ayer, si bien en Cencosud declararon que era uno de los escenarios probables al cual podían llegar, tuvo como consecuencia el retiro de la OPA por el 100% de Almacenes Éxito, tras el bloqueo ejercido por Casino.US$ 15 millones en juegoUna nueva puerta podría abrirse para Cencosud, si la familia Toro, que busca deshacerse del 24,52% de la propiedad de Almacenes Éxito, no acuerda con Casino Guichard para el traspaso de los papeles.En caso de que no se logre el avenimiento, Toro deberá ofrecer en un remate público sus títulos, no descartándose que acuda el holding chileno.
Previo a ello Casino deberá levantar una oferta por esos papeles, que incluya la promesa de compra de un 20% adicional a los otros socios de Almacenes Éxito. Es decir, aumentar su participación más allá de 63% que lograría de concretarse la compra de Toro.Sin considerar el posible remate al que podría acudir, si Cencosud no se queda con las acciones de Toro, el acuerdo firmado entre estas sociedades estipuló desde un comienzo que, de no quedarse el grupo chileno con el 24,52%, igualmente la matriz de Jumbo recibiría el diferencial entre lo ofrecido y lo pagado por Casino.
Si Casino se queda con las acciones al precio ofrecido, Cencosud recibiría US$ 15 millones.No a la OPAPero más allá de haberse iniciado una nueva etapa en la conquista por Colombia, en Cencosud ya habrían advertido desde noviembre que el ambiente era hostil a su aterrizaje en la compañía, especialmente en Casino y en Grupo Empresarial Antioqueño, consorcio que ostenta el 10,7%.Una fuente al interior de Almacenes Éxito señala que estos dos grupos lograron que el resto de los accionistas –en una junta de directorio realizada a mediados de diciembre- cerraran filas y decidieran no vender, esgrimiendo el bajo precio ofertado por Cencosud, que bordeaba los US$ 5,6 por papel, versus los US$ 7,6 que cuesta una acción de Almacenes Éxito.
Teniendo esos antecedentes, más el trascendido de que Casino evaluaba seriamente bloquear la operación del holding chileno, motivó a la plana ejecutiva de Cencosud descartar una OPA y seguir hasta el final, incluso con viajes de último minuto a la capital colombiana.
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