Todos los dardos apuntan a que los grupos Luksic, Angelini, Matte, Paulmann, Solari-Del Río, Endesa España, Hurtado Vicuña-Fernández León, Ibáñez y Southern Cross realizarán más de alguna jugada que sorprenderá al mercado. Lo anterior, con el objeto de consolidar sus actuales negocios y arremeter en nuevos segmentos.
S i durante este año los principales grupos empresariales sorprendieron con negocios por más de US$4.800 millones, este 2007 promete venir aún más recargado, según comentan analistas y actores locales.
Y razones hay de sobra.
Los grandes retailers tienen puestos sus ojos en el mercado peruano y colombiano, aunque Brasil comenzó a sonar fuerte para apostar un par de fichas y no quedar fuera de carrera. En los sectores regulados, tanto en el área eléctrica como sanitaria, las posibilidades de emprender nuevos negocios y comprar compañías ya le quitan el sueño a más de un operador, no descartando ninguna de las opciones.
Al mismo tiempo, las mineras y empresas forestales, considerando el alto valor alcanzado por el metal rojo y la celulosa este año (el cobre muestra una alza de 48,3% en comparación a igual fecha de 2005, mientras que la celulosa arroja un incremento de 21,9%, cerrando en 100,5 centavos de dólar la libra y US$729,9, respectivamente), tienen recursos de sobra para consolidar sus respectivas posiciones, tanto a nivel local como regional.
Lo que Viene...
Bajo este escenario, Fernán González, analista de Banchile Corredores de Bolsa, explicó que en el caso de las empresas de retail, Colombia es un mercado muy interesante, y aunque tiene un poder adquisitivo menor, no por eso deja de ser atractivo. En particular, en los negocios de tiendas por departamento y mejoramiento del hogar, porque ese formato no existe o está muy poco desarrollado. Tan sólo está Sodimac de Falabella. Competidores en realidad no tiene muchos.
Agregó, asimismo, que en dicho país Òmuchos de los productos que normalmente se venden en Chile en las tiendas por departamento, se comercializan en los supermercados, segmento que está muy desarrollado, por lo que será interesante ver cómo reciben esta propuesta los colombianos.
Por ello, hizo hincapié en que este concepto de tiendas por departamento podría ser una apuesta muy importante y bastante interesante para los próximos años, tanto para Falabella como para un eventual ingreso de Paris o de la misma Ripley.
Cencosud, luego de la compra de la cadena Exito en Colombia, marcaría sólo el inicio de la arremetida del grupo controlado por Horst Paulmann a dicho mercado, ya que no se descarta que próximamente coloque sus otros formatos, Easy y Paris. ÒNo creo que vayan a entrar con supermercados propios, que es una industria que está bastante desarrollada como para llegar y competir. Pero en los otros formatos si hay un nicho interesanteÓ, acotó González.
Ripley -controlada por la familia Calderón- también ha anunciado la eventual entrada al mercado colombiano, aunque aún no hay nada concreto, comentan fuentes de la industria. De hecho, tampoco descartan que entren a otros mercados de la región.
Nuevos Aires
Sin embargo, la sorpresa vendría de la mano de D&S, debido a que la cadena al no contar con más espacio para crecer en el mercado interno, tendrá que mirar sí o sí algún país vecino.
Sobre este punto, González precisó que la verdad es que creo que D&S en el formato de supermercado está viendo que se encuentra pronto a llegar a una saturación de la industria, a que no hay mucho espacio más para crecer dentro de Chile. Por eso, es que están evaluando trabajar con formatos más pequeños; formatos discount que comienzan a operar en enero, Ekono, un formato como minimarket de no más allá de 300 o 400 m2.
En el fondo, la cadena controlada por la familia Ibáñez se dio cuenta de que con las tiendas más pequeñas tienen más posibilidades de abrir locales, más que un hipermercado. También desean potenciar el negocio financiero, que es donde probablemente tienen mayor posibilidad de crecimiento a futuro, precisó González, añadiendo que Òcreo que también están viendo opciones de salir al extranjero, no tengo certeza, pero pienso que deberían estar analizándolo, ese es el paso lógico o diversificar sus negocios: nuevas áreas dentro de Chile o mirar hacia afuera.
Además de lo anterior, tampoco se descarta que D&S incursione en otros formatos de retail, como tiendas que distribuyan exclusivamente vestuario.
No obstante, Perú aparece como un mercado atractivo para la cadena supermercadista, sobre todo, considerando que el actual presidente Alan García ha intentado fomentar la inversión extranjera.
De hecho, durante la semana, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de dicho país autorizó a Falabella (controla por el Grupo Solari-Del Río) a organizar una empresa bancaria en ese mercado. Según un comunicado de la autoridad peruana, la entidad financiara operaría bajo la denominación de Banco Falabella, mientras que el grupo local cuenta con un plazo de hasta dos años para organizarla y comunicar que ha cumplido con los requisitos legales, tras lo cual recibiría la autorización para su funcionamiento.
Ripley, asimismo, tampoco quiere quedarse atrás y solicitó a la entidad de Perú que le otorgue la licencia de organización de banco, para operar con el nombre de Banco Ripley en el corto plazo.
Otro interesado en desembarcar en 2007 en Perú sería La Polar -vinculada a la familia Bemberg-, teniendo en cuenta que la cadena también ha anunciado la intención de internacionalizar su operación. El destino más probable es Perú, el paso más lógico, con una población mayor a la chilena, pero con un poder adquisitivo bastante menor. Entonces, se asemeja mucho más al público objetivo de La Polar que el de otras tiendas, acotó González.
Los boletos a Brasil, sin embargo, podrían tardar un par de años. Esto, evaluando que los que han incursionado en dicho mercado, como Fasa, están de vuelta, ya que en ese país existen varios actores muy posicionados, por lo que no es fácil entrar, señalan en la industria.
Sacando Chispas
Pero 2007 no será sólo retail.
A juicio de fuentes del área energética, los buenos precios que hay en el sector eléctrico y la claridad que existe en cuanto a la normativa, empujarán a las principales compañías del sector, Endesa Chile, Colbún -del Grupo Matte- y AES Gener, a estar en la primera línea respecto a inversiones y nuevos negocios.
Según comentó Sergio Zapata, analista de Banchile Corredores de Bolsa, Colbún, además de su asociación con Endesa en el Proyecto Aysén, está estudiando una planta a carbón en Coronel. Por su parte, Endesa va a ampliar su planta a carbón, Bocamina (que también está en Coronel), y está llevando a cabo la central San Isidro (cerca de Quillota), y del mismo modo tiene en carpeta otros proyectos que hasta el momento no se han dado a conocer, porque están en fase de estudio.
En cuanto a la arremetida de AES Gener, que anunció un portafolio de inversiones por US$2.000 millones, Zapata detalló que esta semana inauguró Los Vientos y están los proyectos de la central Nueva Ventanas y la central Guacolda 3, ejemplos claros de que la compañía está llevando a cabo iniciativas de generación térmicos. Además, el gerente general anunció a comienzos de semana varios planes que hasta ahora están en estudio.
Entre dichas iniciativas se encuentra una central térmica en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), la que va a depender de la proyección de demanda eléctrica en el SING y la licitación de suministro eléctrico de BHP Billiton. En el SIC tendríamos el estudio de una central hidroeléctrica (Alto Maipo), por 500 MW, en el que Gener estaría asociado con Aguas Andinas, la que aportaría parte de los derechos de agua que requiere, en tanto que la operación debiera estar a cargo de Gener.
Más Actores
Si bien la cartera de proyectos relevantes la manejan los principales actores, la sorpresa la darán nada menos que los grupos Angelini y Luksic.
Fue el propio Roberto Angelini, vicepresidente de Empresas Copec, quien aseguró a mediados de año que la compañía -controlada por el Grupo Angelini- quiere aumentar su actual participación en el negocio de generación, ya que actualmente posee sólo 1,8% del mercado, a través de la filial Arauco Generación.
Y la arremetida vendría de la mano de la ratificación del Memorando de Entendimiento que Empresas Copec firmó junto a Enap y la inglesa BG Group, con el objeto de desarrollar los estudios de factibilidad técnico-económicos para evaluar la construcción de una central de cogeneración de 450 MW en la V Región.
Es más, fue uno de sus socios -Enap- el que adelantó durante la semana que todo marchaba según lo previsto.
Al mismo tiempo, no se descarta que Empresas Copec compre nuevamente bases para las licitaciones de suministro que llevan a cabo Chilectra, CGE Distribución y Chilquinta, por un promedio de 10.135 GWh de energía anual. Si bien en el proceso concluido en noviembre pasado no presentó ofertas, las apuestas apuntan a que en esta licitación, que se cierra a mediados de 2007, sí colocará una sobre la mesa.
En el caso del Grupo Luksic, un alto ejecutivo de la industria detalló que como se vislumbran algunos años con precios relativamente altos, principalmente en el SIC, esto ha despertado el interés de algunos conglomerados que generan flujos importantes de caja, de mirar con atención proyectos energéticos.
Pero su interés también tiene otro motivo.
El brazo minero del grupo, Antofagasta Plc, representa el 9% de la producción nacional y 2,6% de la producción mundial de cobre, y actualmente maneja en el país Michilla (74%), Los Pelambres (60%) y El Tesoro (100%); operaciones que son intensivas en el uso de electricidad.
Es decir, acotó un ejecutivo, los Luksic requieren respaldar dichos consumos a toda costa, especialmente, considerando que la compañía está embarcada en un nuevo proyecto: Esperanza, mina cercana a El Tesoro, y que demandará recursos por unos US$700 millones.
Zapata aseguró que Òesto no es algo nuevo (al referirse a la arremetida en el rubro eléctrico por parte del grupo Angelini y Luksic), por cuanto la mayoría de los grupos han puesto su mirada en este nicho, por las positivas perspectivas que presenta. Por lo tanto, es natural que a lo menos estudien distintos proyectos, más allá de si finalmente ingresan al sector. No se ha mencionado alguna iniciativa en particular, pero no descartaría que ni Luksic u otros grupos económicos estén mirando atentos la evolución que tiene el sector.
Otro operador que mira con atención el mercado, es el fondo de inversiones Southern Cross, que ya opera Central Campanario.
Raúl Sotomayor, socio de Southern Cross, aseveró hace un par de semanas, que están interesados en incrementar su participación en el sector eléctrico, detallando que analizan el desarrollo de centrales térmicas e hidroeléctricas en la zona central del país. ÒEstamos evaluando varios proyectos en el sector energético, acotó en dicha oportunidad.
Pero la entrada de más actores no termina aquí.
Entre las 40 empresas que ganaron la segunda versión del Concurso de Energías Renovables No Convencionales (ERNC) de la Corfo, destacaron no sólo pequeños inversionistas, sino que operadores de renombre, como la minera Sociedad Punta del Cobre.
Pucobre, minera controlada por Hurtado Vicuña y Fernández León, pretende desarrollar una unidad eólica de 9 MW de capacidad, parque que demandará una inversión de US$10 millones y que se ubicará en la III Región.
En Busca del Dominio
El sector sanitario tampoco estará exento de cambios de propiedad, según expresan en la industria, y el blanco de un par de actores será al parecer la compañía que opera en la X Región, Essal.
Hace un par de años, la hispana Iberdrola, propietaria del 51% de Essal (sanitaria que posee el 4,6% del mercado), hizo pública su intención de desprenderse de la participación de la compañía.
Sin embargo, la piedra de tope para concretar su salida fue el precio.
Al respecto, el gerente general de Essal, José Sáez, explicó en su oportunidad, que esta compañía forma parte del Grupo Iberdrola, y como cualquier activo de cualquier empresa, siempre existe la condición de que eventualmente el grupo pueda desprenderse de ella, pero hasta donde nosotros manejamos, entendemos que por lo pronto esa acción no está prevista.
Pese a ello, y que Sáez aseguró que la venta de Essal no está prevista; un alto ejecutivo de la industria afirmó que Òactores locales y extranjeros han mantenido contacto con Iberdrola.
Y todo apunta, obviamente, a que los candidatos son el Grupo Solari y Consorcio Financiero -controlado por Hurtado Vicuña y Fernández León-, los que quedaron en camino en la reciente venta de Aguas Décima, activo que quedó en manos de la japonesa Marubeni.
Tampoco se descarta, a su vez, que Southern Cross esté interesado, considerando que en su momento, Thames Water (ex controlador de Essbío y ANSM, ahora en manos del fondo de inversiones) analizó dicho activo, con el objeto de controlar las regiones VI, VII, VIII y X.
Dentro de los posibles interesados resalta Aguas Nuevas -consorcio que controla Aguas del Altiplano, Aguas Araucanía y Aguas Magallanes-, empresa que ha manifestado abiertamente su intención de aumentar su peso en el sector. De hecho, ha sido el propio Santiago Hernando, gerente general de la compañía -controlada por Solari-, quien ha reiterado en más de una oportunidad que la sanitaria quiere seguir creciendo en la industria.
Apostando por el Precio
Pero los principales grupo empresariales del país, Luksic, Angelini y Matte, no sólo estarán pendientes de poner sus fichas en el sector energético.
En el caso de Empresas Copec, las apuestas que lleve a cabo su filial Celulosa Arauco y Constitución también marcarán la suerte del Grupo Angelini en 2007, al igual que CMPC, controlada por los Matte.
Sobre el tema, Francisco Errandonea, analista de Santander Investment, detalló que por el tiempo que demora levantar una planta de celulosa, la gran apuesta de estas dos empresas para 2007 se vincula a que sus nuevas plantas (Nueva Aldea en el caso de Arauco, y Santa Fe en el caso de CMPC) logren entrar en capacidad total.
En cuanto a nuevas inversiones, Arauco tiene el propósito de construir un aserradero cada dos años en Chile; y tanto CMPC como la filial de Empresas Copec están desarrollando plantas de plywood. Esos van a ser los tipos de crecimientos en Chile de esas dos empresas, precisó el analista.
Sin embargo, al hablar de nuevas operaciones en el extranjero, Errandonea sostuvo que Arauco ya está en Brasil, compraron Louis Dreyfus, y están estudiando un acuerdo con Estora Enzo, razón por la que el mercado brasileño para Arauco es la opción para futuro.
Al ser consultado respecto a cuáles serán las apuestas de CMPC, detalló que la compañía está mirando varios negocios. Recientemente se compraron una empresa en México, de tissue; y también probablemente están mirando expandir su base de árboles, pero no ha habido tanta actividad como en Arauco, agregando que ellos quieren ser el segundo operador en México, donde está Kimberly Clark, que es el principal.
Los Luksic, en tanto, jugarán sus cartas en el área minera con Antofagasta Plc.
De hecho, Marcelo Awad, vicepresidente del holding minero, manifestó hace un par semanas, que el grupo maneja un portafolio de inversiones por nada menos que US$2.200 millones. Todos los proyectos que tenemos en estudio de factibilidad van a continuar su curso. El primero en finalizar, en abril, es Esperanza; en junio el proyecto Buey Muerto -que podría aportar cerca de 40.000 toneladas de cobre fino anuales- y el proyecto Tesoro Moresti, y en julio la ampliación de Los Pelambres, acotó el ejecutivo.
Con todos estos antecedentes sobre la mesa. Está claro que los negocios que se concreten en 2007 superarán sí o sí los US$4.800 millones de 2006, considerando la serie planes que tienen en carpeta los principales grupos empresariales.
© Diario ESTRATEGIA. Prohibida su reproducción 11 de diciembre de 2006
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