El alza del petróleo agitó a la bolsa de Santiago. 36 acciones de las 40 del IPSA cayeron en la semana. En medio del revuelo, es difícil leer cuáles son los efectos de negocios puntuales. Que los hubo y al menos dos que inciden en el desempeño de importantes compañías locales.Primero: Cencosud compró Economax.
El holding de Paulmann gastó US$60 millones en una cadena de 12 locales que venden US$142 millones anuales. Con el tamaño que tiene Cencosud, puede imprimirles economías de escala que mejoren los márgenes de las tiendas de Economax. En perspectiva, sin embargo, US$60 millones para Cencosud no son gran cosa.
La compañía está valorizada en bolsa en US$4.600 millones: "no debería afectar en más de 1% a la acción", dice el socio de MBI Corredores de Bolsa, Germán Guerrero. La acción de Cencosud ha sido una de las estrellas de 2005, validando el buen desempeño que esperaban a principios de año las corredoras de bolsa.
Hasta el viernes, llevaba una ganancia acumulada anual de 25,65%, la más rentable después de Iansa. Y parece que seguirá subiendo. Alfa Corredores de Bolsa tiene un precio objetivo de $1.451, 14% más alto que los $1.271,6 actuales.D&S dio la otra sorpresa al reconocer un acuerdo con la cadena "Deca", de la familia Rendic, y que maneja 19 locales en la IV y III Región, y que consistiría en el arriendo de los supermercados. Nuevamente, el agregar nuevas tiendas le permite a D&S potenciarla y obtener economías de escala al unir las operaciones.
Pero en el caso de la cadena de Ibáñez, el mercado estaba desde antes reencantándose con ella. Ya parece suficiente castigo el haberla hecho perder el 12% de su valor en lo que va de 2005. Por eso es que ahora el precio objetivo ha subido.
En Alfa estiman $192 de precio objetivo para los próximos doce meses, una cifra 32% más alta que las actuales transacciones (está en $145). "D&S es una buena empresa, y eso el mercado lo empezará a recompensar", estima Guerrero.
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