Hace
unos días se reunieron en Santiago destacados especialistas en gobierno
corporativo encabezados por el ex senador estadounidense Michael Oxley,
coautor de la Ley Sarbannes-Oxley, que surgió luego de escándalo de Enron
(2001).
Durante las distintas presentaciones de los expositores al mencionado
seminario se repitieron tres casos emblemáticos que han afectado el mercado
chileno en los últimos años: Cascadas, La Polar y Enersis (esta última por
el aumento de capital propuesto por Endesa España), y al que se opusieron
con fuerza los accionistas minoritarios, en este caso “representados” por
las AFP.
Una visión “minimizadora” de los acontecimientos podría hacernos decir que
se trató de sólo tres casos entre cientos si es que no miles de empresas.
Sin embargo, no podemos mirarlos de esa manera porque ocurre que se trató
de hechos que alertaron no sólo de un aprovechamiento por parte de la
administración o de los controladores, sino también de la falta de
diligencia de algunos directores. En este punto es importante recalcar el
“algunos” tal como lo indicó en el mencionado encuentro de Gobierno
Corporativo el director de empresas y presidente de AFP Habitat, José
Antonio Guzmán.
En esa ocasión, Guzmán destacó “el efecto devastador que están teniendo las
malas prácticas de algunas pocas empresas y directores, sobre uno de los
pilares básicos que sostienen la economía de mercado, que es la confianza”.
Y si esto parece extraño viniendo de un hombre de empresas, Guzmán fue más
allá señalando que la escasa valoración de la empresa privada y del modelo
económico, sería consecuencia de la “desigualdad imperante” y de la
explotación, por parte de los detractores del sistema, de casos en que
“empresarios descontrolados por la codicia” han abusado de consumidores, y “directivos
y ejecutivos sin escrúpulos, así como gobiernos corporativos deficientes o
complacientes”.
Ahora bien, a pesar de lo “rebeldes” que puedan parecer las declaraciones
de Guzmán hay que destacar que se olvidó de un detalle: los accionistas
minoritarios.
Ocurre que las malas prácticas, las acciones abusivas y otras actividades
reñidas con la ética o la transparencia del mercado, en no pocos casos
cuentan con el beneplácito de los directores (que a veces no se dan cuenta
de la falta que se está cometiendo), quienes en la mayor parte de los casos
son designados por los propios controladores de las compañías y no sólo
afectan a consumidores o la confianza del mercado, sino que también golpean
a los accionistas más pequeños.
Los mismos que en el caso La Polar perdieron gran parte de sus ahorros…
Por eso, para evitar que los directores, las administraciones (designadas
por los propios controladores) se olviden de los minoritarios es clave que
en Chile se avance en la implementación de cambios que fomenten la
transparencia, el crecimiento sostenible del negocio, mejoras a la
integridad de las compañías y en generar un rol más proactivo de los
directores.
Por mientras ello ocurre es labor de los minoritarios exigir el
cumplimiento de esos puntos a sus directores y hacer que ellos se cumplan a
cabalidad, porque tal como lo demostraron casos emblemáticos como Enersis,
La Polar y Cascadas, ya que la falta de proactividad puede traer gravísimas
consecuencias, especialmente para quienes tienen unas pocas acciones en
esas compañías.
Si usted no sabe cómo alzar su voz, lo invitamos a leer un adelanto de “La oportunidad
de ser un minoritario activo”, la nota de tapa de la revista Inversor
Global de marzo.
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lo invito a hacer click acá.
Saludos,
Alejandra.
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