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Aún no hay problema de crecimiento: las
contrataciones en EE.UU. mantienen un paso firme; la confianza está
saliendo de las profundidades de la crisis; y la riqueza en los hogares marcó
un nuevo récord. Esperamos que la demanda, contenida por los consumidores y
las empresas, resurja e impulse el crecimiento durante el 2014.
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Los datos de la Eurozona están mejorando: los PMI's todavía
muestran una contracción durante mayo, pero se ven mucho mejores. Los datos
del Reino Unido sugieren un crecimiento más fuerte durante este trimestre.
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7% aún es genial: mientras el
consenso todavía se preocupa por la desaceleración en el crecimiento de
China el cual está llegando entre el 7% u 8%, desde las cifras de dos
dígitos, parece ser parte del proceso natural de desarrollo y rebalanceo.
Entretanto, la economía japonesa claramente va mejorando. ¿Podrá ser capaz
Abe de impulsar las drásticas reformas necesarias para traer el
crecimiento, la eficiencia y los cambios de largo plazo a la economía? Sus
antecedentes y la historia de su prefectura sugieren que encontrará la
voluntad para lograrlo. Aún así, es una apuesta de alto riesgo - alto
retorno.
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Más inversionistas se están yendo hacia
países menos desarrollados que los emergentes: debido a las
oportunidades de crecimiento, dividendos y diversificación pero tienen la
contraparte de los riesgos, de la inestabilidad política, de pobres
estructuras de mercados, poca liquidez y altos costos de transacción. Por
lo que vuelve a ser una apuesta de alto riesgo - alto retorno.
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En EE.UU., las solicitudes por subsidio de desempleo
cayeron a 334.000 unidades, bajo las 346.000 esperadas por el mercado y
alcanzaron uno de sus niveles más bajos en 7 años, ratificando la mejora
que viene mostrando el mercado laboral. En contraste, el Índice de
Confianza de los Consumidores elaborado por la Universidad de Michigan
reportó una caída de casi dos puntos respecto a su medición anterior
llegando hasta los 82,7 puntos.
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El Índice de Precios al Consumidor en la Eurozona
registró un cambio de 1,4% en los 12 meses finalizados en mayo,
encontrándose en línea con lo esperado por el mercado y aún manteniéndose
en niveles bajos de inflación. Por su parte, la producción industrial
registró un avance del 0,3% durante abril, menor al incrementó de 0,9%
registrado en marzo pero superior a lo esperado por el mercado (-0,2%).
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La producción industrial del Reino Unido reconoció un
aumento por tercer mes consecutivo al crecer un 0,1% en abril, superando
las expectativas del mercado que esperaba una variación nula en el índice.
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El Banco Central de Japón mantuvo inalteradas sus
políticas monetarias, decepcionando al mercado que aguardaba nuevas medidas
expansivas a la luz de la reciente volatilidad en las tasas de interés de
deuda soberana.
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En China, la producción industrial decepcionó al
mercado que esperaba un crecimiento de 9,4% al mostrar un avance de 9,2% en
abril. Por otro lado, la inflación se moderó más de lo esperado, al
registrar un avance de 2,1% en mayo en comparación al 2,5% que se esperaba.
Esto fue consecuencia de la caída en el precio de los alimentos, algo que
se espera se revierta en los próximos meses.
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La producción industrial en México marcó una
contracción de 1,7% durante abril, por debajo del 0,5% de avance esperado
por el mercado y mostrando una nueva desaceleración luego del -0,4%
registrado en marzo.
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El Banco Central de Perú decidió mantener inalterada
su tasa de política monetaria en 4,25%, en línea con lo que esperaba el
mercado.
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En Brasil las expectativas del mercado apuntan a un
aumento en la tasa Selic a un 9% durante el año desde el 8% actual, nivel
en el que se mantendría durante el 2014. Por otro lado, la presidenta
Rouseff anunció un plan de subsidio al crédito por $8.000 millones de
dólares orientado a las familias de menores ingresos para la compra de
muebles y artículos para el hogar, siendo esta la más reciente de una serie
de medidas que buscan impulsar la demanda interna y proteger a la industria
local de las importaciones.
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El Banco Central de Chile dejó inalterada la tasa de
política monetaria en 5,0%, algo esperado por el mercado, destacando que la
desaceleración económica contrasta con el dinamismo que muestra el consumo.
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La encuesta de expectativas económicas mostró una corrección
bajista en las proyecciones de crecimiento desde un 5,0% a 4,6% para este
año, y de 4,8% a 4,7% para el 2014. También se corrigió la inflación para
final de año, alcanzando un 2,4% para finales del 2013 frente al 2,5% de la
encuesta de mayo, y para el 2014 no hubo modificaciones con las
expectativas bien ancladas en 3,0%. Por último, se esperaría que la TPM
baje 25 puntos base el próximo mes y que finalice el año en 4,5%. .
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El precio del cobre cerró el viernes 14 de junio con
un retroceso semanal de más del 3%, transándose a US$ 3,19 la
libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML). Un pronóstico desalentador
para la demanda global ha estado pesando sobre los precios del cobre y hay
preocupación sobre una inminente caída estacional, lo que se suma a los
temores de que la Reserva Federal de EE.UU. reduzca su estímulo monetario.
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