Los países BRIC's han vuelto a la vida,
tras un largo periodo de letargo. La historia de China, India, Brasil o
Rusia parece no haber acabado aún.
Myanmar, Colombia, Sri Lanka, o Nigeria, entre otros, se
posicionan como la próxima «hornada» y comienzan a tener su hueco en los
análisis de los servicios de estudios de los grandes bancos y las
apuestas de las gestoras de fondos. Ahora quizás los miremos con cierto
recelo, pero los BRIC's también nos parecieron «un mundo» inaccesible en
su momento y hoy están más que integrados en las carteras de los
inversores.
Ellos darán que hablar
Nosotros hemos hecho un barrido por algunas casas expertas en emergentes: grandes gestoras de fondos, alguna «boutique» y también algún gran banco español. Estos son sus emergentes ex BRIC's favoritos:
De Corea al Sur a México. Jean Medecin, miembro del comité de inversiones de Carmignac Gestion, tiene claro que, más allá de los países BRIC, hay muchas oportunidades de inversión en los mercados emergentes. Con la ayuda de un analista del país y gracias al trabajo intensivo de investigación sobre el terreno, la «boutique» francesa identifica las poblaciones que se benefician de un entorno macroeconómico saludable y de unos fundamentales sólidos. «Entre los países con mayor potencial nombraría a Corea del Sur y México», asegura Medecin. «Corea es un campeón de la exportación, que goza de una alta inversión en I + D, junto con una amplia gama de marcas de fama mundial (LG, Samsung o Hyundai). México, por su parte, está recogiendo los beneficios de unas políticas macroeconómicas muy ortodoxas aplicadas en la última década, que han ayudado al país a desarrollar el consumo interno, al mismo tiempo que ha mantenido una balanza comercial sólida», puntualiza. Según este experto, hay oportunidades interesantes en los sectores de consumo y en financieras. «También queremos poner de relieve algunos mercados frontera, tales como Filipinas, Arabia Saudí, Perú y Sri Lanka, que exhiben buenos fundamentos de la economía y bajo nivel de deuda», añade Medecin.
Myanmar, más cerca de Occidente. Más sofisticada, si cabe, es la última apuesta de Mark Mobius, uno de los gurús de mercados emergentes (jefe de la renta variable de estas regiones en Franklin Templeton). Él ha puesto sus ojos sobre Birmania. Oficialmente conocida como Myanmar, el país ha logrado, según Mobius, «avances históricos hacia la democracia». Las elecciones de abril de 2012 fueron un catalizador clave, a lo que siguió la histórica visita de Obama el pasado mes de noviembre (con la que el presidente de EE.UU. daba su apoyo a las reformas democráticas del país).
«Creemos que las oportunidades de inversión podrían ser, con el tiempo, significativas. Y creemos que su ubicación en el sudeste de Asia, entre Bangladesh y Tailandia, será importante para el comercio intrarregional», añade Mobius. Myanmar es rico en recursos naturales, como la madera, el estaño, el cobre, el plomo, el carbón, el gas natural y la energía hidroeléctrica. Y las proyecciones del FMI indican un crecimiento del 6 por ciento para 2013. «Nuestra experiencia en los países emergentes nos dice que el desarrollo de los mercados de capitales lleva su tiempo. Ahora nos acercamos a una oportunidad interesante, emocionante, pero con un optimismo cauto», concluye el jefe de emergentes de Franklin Templeton.
Las dinámicas economías andinas. Latinoamérica también tiene muchas historias aún que contar; por ejemplo, a través de las economías andinas (Perú, Chile y Colombia). Juan Ruiz, economista jefe de BBVA para América del Sur, destaca de ellas su dinamismo frente al tamaño de otros mercados latinos, «en parte, por un mayor boom demográfico, que dará un fuerte empuje a las clases medias». Todo ello, apoyado en «unas políticas económicas prudentes, un escaso intervencionismo y una creciente apertura comercial». El enganche a Asia (China) y al ciclo de las materias primas ha impulsado el crecimiento de estos países, aunque a veces también puede convertirse en un riesgo. De cara a 2013, BBVA estima un crecimiento del 5,6 por ciento para Perú, del 4,5 para Chile y del 4,5 para Colombia.
Qatar, Kazajistán o Nigeria. El Schroder ISF Frontier Markets Fund es una de las apuestas claras de la gestora británica por el mundo emergente. A través de este producto, invierte en países como Qatar (donde el crecimiento es fuerte y donde continúan encontrando ideas de inversión interesantes), Kazajistán (también con importantes oportunidades de compra), Pakistán y Nigeria. «Las valoraciones son baratas en ambos mercados, pero en Pakistán el entorno político es algo más incierto», comentan Allan Conway y Rami Sidani, gestores del fondo. También mantienen una posición sobreponderada en Ucrania, por unas valoraciones razonables y un entorno macroeconómico que mejora; y una ligera sobreponderación en Omán, ya que, en este caso, las oportunidades son pocas.
Respecto a este tipo de países, no hay que obviar sus riesgos políticos. Nigeria, por ejemplo, sufre los ataques de Boko Haram (con su deseo de establecer la ley Sharia), lo que puede limitar una actitud a favor del crecimiento. En cualquier caso, en el sur del país, donde se ubica Lagos, el centro financiero y comercial del país, el impacto parece ser menor. «Tenemos la intención de seguir buscando oportunidades, no sólo en Nigeria, sino en otras partes de África, como Ghana, Kenia, Sudáfrica, etc», señala Mark Mobius en su blog.
www.finanzas.com
Ellos darán que hablar
Nosotros hemos hecho un barrido por algunas casas expertas en emergentes: grandes gestoras de fondos, alguna «boutique» y también algún gran banco español. Estos son sus emergentes ex BRIC's favoritos:
De Corea al Sur a México. Jean Medecin, miembro del comité de inversiones de Carmignac Gestion, tiene claro que, más allá de los países BRIC, hay muchas oportunidades de inversión en los mercados emergentes. Con la ayuda de un analista del país y gracias al trabajo intensivo de investigación sobre el terreno, la «boutique» francesa identifica las poblaciones que se benefician de un entorno macroeconómico saludable y de unos fundamentales sólidos. «Entre los países con mayor potencial nombraría a Corea del Sur y México», asegura Medecin. «Corea es un campeón de la exportación, que goza de una alta inversión en I + D, junto con una amplia gama de marcas de fama mundial (LG, Samsung o Hyundai). México, por su parte, está recogiendo los beneficios de unas políticas macroeconómicas muy ortodoxas aplicadas en la última década, que han ayudado al país a desarrollar el consumo interno, al mismo tiempo que ha mantenido una balanza comercial sólida», puntualiza. Según este experto, hay oportunidades interesantes en los sectores de consumo y en financieras. «También queremos poner de relieve algunos mercados frontera, tales como Filipinas, Arabia Saudí, Perú y Sri Lanka, que exhiben buenos fundamentos de la economía y bajo nivel de deuda», añade Medecin.
Myanmar, más cerca de Occidente. Más sofisticada, si cabe, es la última apuesta de Mark Mobius, uno de los gurús de mercados emergentes (jefe de la renta variable de estas regiones en Franklin Templeton). Él ha puesto sus ojos sobre Birmania. Oficialmente conocida como Myanmar, el país ha logrado, según Mobius, «avances históricos hacia la democracia». Las elecciones de abril de 2012 fueron un catalizador clave, a lo que siguió la histórica visita de Obama el pasado mes de noviembre (con la que el presidente de EE.UU. daba su apoyo a las reformas democráticas del país).
«Creemos que las oportunidades de inversión podrían ser, con el tiempo, significativas. Y creemos que su ubicación en el sudeste de Asia, entre Bangladesh y Tailandia, será importante para el comercio intrarregional», añade Mobius. Myanmar es rico en recursos naturales, como la madera, el estaño, el cobre, el plomo, el carbón, el gas natural y la energía hidroeléctrica. Y las proyecciones del FMI indican un crecimiento del 6 por ciento para 2013. «Nuestra experiencia en los países emergentes nos dice que el desarrollo de los mercados de capitales lleva su tiempo. Ahora nos acercamos a una oportunidad interesante, emocionante, pero con un optimismo cauto», concluye el jefe de emergentes de Franklin Templeton.
Las dinámicas economías andinas. Latinoamérica también tiene muchas historias aún que contar; por ejemplo, a través de las economías andinas (Perú, Chile y Colombia). Juan Ruiz, economista jefe de BBVA para América del Sur, destaca de ellas su dinamismo frente al tamaño de otros mercados latinos, «en parte, por un mayor boom demográfico, que dará un fuerte empuje a las clases medias». Todo ello, apoyado en «unas políticas económicas prudentes, un escaso intervencionismo y una creciente apertura comercial». El enganche a Asia (China) y al ciclo de las materias primas ha impulsado el crecimiento de estos países, aunque a veces también puede convertirse en un riesgo. De cara a 2013, BBVA estima un crecimiento del 5,6 por ciento para Perú, del 4,5 para Chile y del 4,5 para Colombia.
Qatar, Kazajistán o Nigeria. El Schroder ISF Frontier Markets Fund es una de las apuestas claras de la gestora británica por el mundo emergente. A través de este producto, invierte en países como Qatar (donde el crecimiento es fuerte y donde continúan encontrando ideas de inversión interesantes), Kazajistán (también con importantes oportunidades de compra), Pakistán y Nigeria. «Las valoraciones son baratas en ambos mercados, pero en Pakistán el entorno político es algo más incierto», comentan Allan Conway y Rami Sidani, gestores del fondo. También mantienen una posición sobreponderada en Ucrania, por unas valoraciones razonables y un entorno macroeconómico que mejora; y una ligera sobreponderación en Omán, ya que, en este caso, las oportunidades son pocas.
Respecto a este tipo de países, no hay que obviar sus riesgos políticos. Nigeria, por ejemplo, sufre los ataques de Boko Haram (con su deseo de establecer la ley Sharia), lo que puede limitar una actitud a favor del crecimiento. En cualquier caso, en el sur del país, donde se ubica Lagos, el centro financiero y comercial del país, el impacto parece ser menor. «Tenemos la intención de seguir buscando oportunidades, no sólo en Nigeria, sino en otras partes de África, como Ghana, Kenia, Sudáfrica, etc», señala Mark Mobius en su blog.
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