Facebook tuvo una oferta pública inicial (OPI) monumentalmente desastrosa. Las acciones actualmente se cotizan en torno a los 26.50 dólares, 30% por debajo del precio de oferta de 38 dólares. ¿Y los pobres inocentes que quedaron estancados con Facebook cuando parecía brevemente que estaba en una carrera hacia la cima y alcanzó un máximo de 45 dólares? Están aceptando una pérdida de más del 40%... asumiendo que aún posean las acciones.
Muchos grandes inversores institucionales siguen rechazando a Facebook. La semana pasada, varios de ellos parecían sugerir que la red social no estaría ni siquiera cerca de su valor justo, a menos que se hundiera por debajo de los 20 dólares. Pero milagrosamente encontré a dos gestores de fondos que invirtieron en Facebook antes de la salida a Bolsa... y aun así están contentos con la acción.
Kevin Landis, director de inversiones de Fisthand Funds, una firma de San José, California, que se enfoca en acciones tecnológicas y en crecimiento, posee 600,000 acciones en su fondo de capital fijo Firsthand Technology. (Los fondos de capital fijo son fondos de inversión que pueden ser comprados y vendidos como acciones). Landis compró antes de la salida a Bolsa y dijo que su precio promedio es de unos 31.50 dólares. Así que incluso él está tomando una pérdida.
"Nos sentimos astutos durante un rato", bromeó.
Sin embargo, Landis sigue siendo un fanático. De hecho, también compró una pequeña participación para su fondo Firsthand Technology Opportunities Fund después de que la acción hizo su debut público. Dijo que compró las acciones a 32 dólares.
Landis reconoce que hay muchos riesgos que rodean a Facebook. Pero él piensa que los dos más grandes -que no sea capaz de generar ingresos significativamente más altos por parte de los usuarios y que no pueda hacer una transición exitosa del sitio desde el mundo PC al mundo móvil- son bien conocidos y ahora están pesando en el precio de las acciones.
Es fácil encontrar agujeros en el modelo de negocio de Facebook, ahora que la acción está teniendo tan mal desempeño. Pero no hace tanto tiempo, muchos expertos consideraban que Facebook era una oportunidad imperdible y única en la vida para los inversores. La empresa cayó víctima de las altas expectativas, pero Landis se apresura a recordar a los escépticos que Facebook está lejos de estar muerto. Dijo que estaría más preocupado acerca del futuro de Facebook, si alguna otra empresa hubiera sido capaz de hacer mella en la base de usuarios de la red social.
Hasta el momento, eso no ha sucedido. MySpace suplantó a Friendster y Facebook superó a MySpace. Pero nadie ha podido derribar a Facebook del trono social. Google lo intentó y sigue intentando. Sin embargo, Google+ no se ha convertido en un competidor viable, a pesar de que Google tiene una trayectoria más larga, más recursos y una montaña mucho más grande de dinero en efectivo a su disposición que Facebook.
"Facebook no está siendo reconocido por la fortaleza que ostenta su franquicia. Google+ fue probablemente la amenaza más competitiva que Facebook pudo haber tenido, y ese golpe pudo haberlo lastimado. Pero realmente no pareció frenar a Facebook", dijo Landis. "Si existía alguna empresa en el mundo de la que debiera estar asustado, era Google. Facebook no va a ser desplazado".
Eso es un punto válido. Pero ¿qué pasa con la valoración? El mejor argumento de los que creen en que la baja de Facebook continuará, es que la acción se sigue cotizando a un precio excesivamente alto. Las acciones están valoradas a un elevado precio de 50 veces las estimaciones de ganancias de 2012.
Pero Thomas Vandeventer, gerente del Tocqueville Opportunity Fund en Nueva York, dice que Facebook no es tan caro como muchos inversores lo pintan. Vandeventer posee acciones de Facebook en el fondo (es una de sus 10 principales tenencias) y, además compró su participación cuando la compañía todavía era privada. Dijo que su costo base fue de alrededor de 32 dólares, y que ha aumentado su posición desde la OPI.
Muchos grandes inversores institucionales siguen rechazando a Facebook. La semana pasada, varios de ellos parecían sugerir que la red social no estaría ni siquiera cerca de su valor justo, a menos que se hundiera por debajo de los 20 dólares. Pero milagrosamente encontré a dos gestores de fondos que invirtieron en Facebook antes de la salida a Bolsa... y aun así están contentos con la acción.
Kevin Landis, director de inversiones de Fisthand Funds, una firma de San José, California, que se enfoca en acciones tecnológicas y en crecimiento, posee 600,000 acciones en su fondo de capital fijo Firsthand Technology. (Los fondos de capital fijo son fondos de inversión que pueden ser comprados y vendidos como acciones). Landis compró antes de la salida a Bolsa y dijo que su precio promedio es de unos 31.50 dólares. Así que incluso él está tomando una pérdida.
"Nos sentimos astutos durante un rato", bromeó.
Sin embargo, Landis sigue siendo un fanático. De hecho, también compró una pequeña participación para su fondo Firsthand Technology Opportunities Fund después de que la acción hizo su debut público. Dijo que compró las acciones a 32 dólares.
Landis reconoce que hay muchos riesgos que rodean a Facebook. Pero él piensa que los dos más grandes -que no sea capaz de generar ingresos significativamente más altos por parte de los usuarios y que no pueda hacer una transición exitosa del sitio desde el mundo PC al mundo móvil- son bien conocidos y ahora están pesando en el precio de las acciones.
Es fácil encontrar agujeros en el modelo de negocio de Facebook, ahora que la acción está teniendo tan mal desempeño. Pero no hace tanto tiempo, muchos expertos consideraban que Facebook era una oportunidad imperdible y única en la vida para los inversores. La empresa cayó víctima de las altas expectativas, pero Landis se apresura a recordar a los escépticos que Facebook está lejos de estar muerto. Dijo que estaría más preocupado acerca del futuro de Facebook, si alguna otra empresa hubiera sido capaz de hacer mella en la base de usuarios de la red social.
Hasta el momento, eso no ha sucedido. MySpace suplantó a Friendster y Facebook superó a MySpace. Pero nadie ha podido derribar a Facebook del trono social. Google lo intentó y sigue intentando. Sin embargo, Google+ no se ha convertido en un competidor viable, a pesar de que Google tiene una trayectoria más larga, más recursos y una montaña mucho más grande de dinero en efectivo a su disposición que Facebook.
"Facebook no está siendo reconocido por la fortaleza que ostenta su franquicia. Google+ fue probablemente la amenaza más competitiva que Facebook pudo haber tenido, y ese golpe pudo haberlo lastimado. Pero realmente no pareció frenar a Facebook", dijo Landis. "Si existía alguna empresa en el mundo de la que debiera estar asustado, era Google. Facebook no va a ser desplazado".
Eso es un punto válido. Pero ¿qué pasa con la valoración? El mejor argumento de los que creen en que la baja de Facebook continuará, es que la acción se sigue cotizando a un precio excesivamente alto. Las acciones están valoradas a un elevado precio de 50 veces las estimaciones de ganancias de 2012.
Pero Thomas Vandeventer, gerente del Tocqueville Opportunity Fund en Nueva York, dice que Facebook no es tan caro como muchos inversores lo pintan. Vandeventer posee acciones de Facebook en el fondo (es una de sus 10 principales tenencias) y, además compró su participación cuando la compañía todavía era privada. Dijo que su costo base fue de alrededor de 32 dólares, y que ha aumentado su posición desde la OPI.
Por: Redacción
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