Aravena: velocidad de crecimiento de la economía alcanzó un peak de 22%

Marta Sánchez L.



¿Cuál es la velocidad de crecimiento de la economía chilena? La respuesta inmediata es "a todo vapor", lo que se refuerza si se considera que en el trimestre móvil mayo-julio el Producto Interno Bruto (PIB) alcanzó un peak de expansión de 22%.

Dicho resultado se obtiene midiendo los datos como en Estados Unidos, es decir, en forma anualizada, explica el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena. Ello, porque la medición tradicional que se utiliza en Chile muestra que en el segundo trimestre recién pasado la economía mostró un aumentó de 6,5% comparado con el mismo período de 2009 cuando cayó un 4,5%.

Y en este mismo lapso, pero medido en forma anualizada el PIB exihibió un aumento de 18%.

Ahora, dice Aravena, "cuando miramos que la economía chilena crece con un PIB potencial que no debiera ser más allá de un 5% en términos de equilibrio y cuando la economía muestra que está creciendo a tasas anualizadas superiores al 20%, la verdad es que hay un cierre de brecha muy rápido", sostiene.

Una de las razones que explican esta "velocidad crucero", comenta Aravena, es la actividad post terremoto, básicamente por la reconstrucción de stock de capital.



Próximos meses

Si bien esta trayectoria irá mostrando una desaceleración en lo que resta del año, el experto sostiene que de todas maneras "será una velocidad fuerte", que podría mostrar cifras anualizadas de 6% a 7% para este tercer y cuarto trimestre.

Como ejemplo, señala, "vamos a ver creciendo a Estados Unidos a tasas de 2% a lo más y con su misma metodología de medición, Chile logrará un crecimiento cercano al 7% hacia fines de año e incluso en el primer trimestre del 2011".



Cambio de protagonista

Aravena recuerda que además, en esta segunda parte del año, los carros que empujaran el crecimiento serán distintos a los observados en el primer semestre.

Ello, porque tanto el dinamismo del consumo en bienes durables, la inversión y el aumento en los inventarios irán dando paso a la fuerte actividad que mostrará la industria y la construcción. A lo que se seguirá sumando el comercio, pero a tasas menores de expansión.

Otro nuevo motor en la expansión del PIB será el mercado laboral.

Agrega que "este aumento en la creación de empleo junto con un aumento en los salarios reales ha generado un incremento importante en términos de masa salarial total que tiene la economía".

Todo esto, añade, bajo un contexto de alzas en la Tasa de interés de Política Monetaria (TPM), que "de todas maneras seguirá siendo altamente expansiva y de una política fiscal también fuertemente expansiva con un aumento en el gasto público de 9% para este año y en torno a 7% para el próximo".



Medición tradicional

En cuanto a las perspectivas para los próximos meses, pero con la medida tradicional, Aravena apuesta porque el Imacec del tercer trimestre evidenciará un alza cercana a 7,2%; mientras que el peak de crecimiento debiera darse en octubre con una expansión de entre 8% y 8,5%.

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