"No veo amenazado el acceso de las empresas chilenas al crédito y a la liquidez a raíz de la crisis europea", dice el ejecutivo y añade que "lo que estamos viendo es un impacto menor y temporal en algunos spread".
El ejecutivo explica que los efectos no serán mayores porque, para mitigar la crisis, el Banco Central Europeo "ha mantenido abierta la llave de la liquidez y del financiamiento barato para el sistema financiero".
Y, de hecho, el plan de ayuda dado a conocer el fin de semana buscaría dejar en claro que los bancos de la zona euro que tienen exposición en Grecia o Portugal no tendrán problemas por eventuales reestructuraciones de deuda en esos países.
"Esos bancos tienen financiamiento barato y están buscando negocios para prestar plata y hoy día los mercados emergentes son atractivos. Es lo que vimos con la crisis en Estados Unidos. Al principio hubo dudas, pero luego que la Fed les iba a mantener la liquidez disponible, los bancos venían a buscar a la región buenos créditos para colocar esa plata", expone Farren.
- ¿Y a nivel internacional qué efectos puede tener?
- Ciertamente, la crisis europea no es la crisis que vino después de la caída de Lehman Brothers y puede tener un efecto favorable en el sistema financiero norteamericano, en la medida que ese sector no esté involucrado.
Esto, porque va a postergar la decisión de subir la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y eso hace que los bancos tengan fondeo barato por más tiempo. Además, ha aplazado las discusiones respecto de cambios regulatorios en el sistema financiero que generó incertidumbre en el mercado.
- Si los mercados continúan abiertos, ¿como será recibida la emisión de deuda soberana de Chile?
- La estimación que nosotros tenemos a través de nuestro socio, Citi, es que le va a ir muy bien porque hay un apetito muy grande por emisiones chilenas y, especialmente, soberanas. Yo diría que el problema no es el apetito, sino más bien convencer al mercado de que la República de Chile va a estar recurriendo al mercado internacional con alguna regularidad, porque una de las cosas que valoran los inversionistas es la liquidez de los papeles. Eso dependerá de que se haga una colocación relativamente grande o que exista un programa de emisión que no termine este año.
- ¿Qué le parece que el país coloque también un bono en pesos?
- Una de las características de los países desarrollados es que son capaces de endeudarse en su propia moneda a tasa fija y en plazos largos y en la medida que Chile lo haga es una muestra de la confianza del mercado externo en la administración y en la solidez de la moneda. Es una señal súper y, además, permite avanzar en la internacionalización del peso.
También ayuda a acercar a los inversionistas extranjeros a papeles que se emitan acá, lo que también se suma a las inicitivas tributarias que incluye MKB (Agenda Mercado de Capitales del Bicentenario).
Perspectivas para el financiamiento local
- Este año el ritmo de colocaciones de bonos ha sido bajo, ¿cómo ve el resto del año?
- La actividad aumentará, pero de todas formas será un año mucho más lento que 2009.
- En términos de aperturas en bolsa, ¿veremos algunas durante este año?
- Hemos visto interés y tenemos algunos proyectos y es probable que veamos algunas de estas operaciones. En la medida que tengamos mayor estabilidad veremos más aperturas porque es una alternativa que las empresas valoran mucho en términos de profesionalizar la administración.
DiarioFinanciero.cl
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