Natalia Saavedra M.
Pese a que nadie ha querido confirmar oficialmente la venta de FASA, es un hecho que la compañía ya está en el mercado, luego que José Codner -según comentan sus cercanos- optó por vender este activo, tras darse cuenta que ahora la intervención que tiene en la empresa que creó es casi nula.
Pero esta vez -y evitando repetir episodios en los que la compañía fue cuestionada por su manejo a nivel corporativo, como sucedió en la investigación por colusión-, el controlador de la cadena de farmacias optó por cambiar su modus operandi, cuando a fines de febrero tomó la decisión de desprenderse de la compañía y se la ofreció primero a sus socios, según comentaron conocedores del proceso.
Así, trascendió, que vía carta le dio la primera opción a Falabella, firma que tiene el 20% de la propiedad de la cadena farmacéutica.
Tras analizar el negocio, el grupo controlado por las familias Cuneo y Solari realizó una oferta por Farmacias Ahumada, la que fue recibida por Codner hace poco más de un mes, pero no tuvo éxito, pues el empresario rechazó el ofrecimiento.
¿La razón? Esa habría sido la recomendación de los bancos que asesoran la operación, pues el otrora presidente de la compañía debía escuchar también las propuestas que grupos extranjeros estarían dispuestos a hacer, las cuales serían más atractivas que las de su socio local, de acuerdo con los cálculos de quienes asesoran al empresario.
Plazos de la venta
Pese a ello, este equipo trabaja a toda marcha en el análisis de ofertas.
Trascendió que en la compañía estarían proyectando que en mayo se lance, oficialmente, una OPA por la empresa, sistema que se utilizaría en la venta de FASA, pues así estaría estipulado entre los accionistas.
La OPA también se explicaría porque la ley lo exige cuando el precio ofrecido por un activo es 10% mayor que el valor promedio de mercado de los últimos 90 días, lo que se daría en este caso. La operación se situaría en un rango similar al de la valorización bursátil de la firma, es decir en alrededor de
US$ 436 millones.
Lista Corta
Hasta ahora no se manejan nombre de posibles interesados en la cadena, no porque no los haya, sino porque al interior de la firma quieren resguardar las negociaciones.
Cercanos a este proceso añadieron que, por ejemplo, se optó por contratar a Goldman Sachs, porque los primeros sondeos vinieron de grupos mexicanos y norteamericanos, y no de chilenos.
Las mismas fuentes explicaron que esto se debió a que los principales flujos y ganancias de la compañía provienen del país norteamericano y no de Chile.
De allí que sostengan que, además de Falabella, sería difícil que otro grupo chileno quisiera invertir para quedarse con este activo.
Hasta ahora, los interesados en FASA, entre los cuales estarían fondos de inversión y también grupos ligados a familias extranjeras que operan cadenas de retail, han mirado por encima los libros de la compañía.
A partir de abril, en tanto, comenzaría el proceso formal de due diligence, una vez que se oficialice alguna oferta.
En paralelo, los avances de la negociación, se han ido comunicando a la SVS mediante hechos esenciales reservados, pues se está esperando que exista una oferta oficial de algún grupo para comunicarla abiertamente al mercado.
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