Pugna en Ripley: Saieh rechaza comprar 2% adicional y controladores están divididos

Emilio Maldonado Quevedo

Que los retailers viven días agitados de cara a Navidad, no es algo nuevo. Pero si a ello se suman problemas internos en la compañía, estos días pueden terminar siendo un verdadero dolor de cabeza.

La compra de un 4,5% adicional por parte de Alberto Calderón y sus hijos -Michel, Andrés y Lázaro-, lo cual les permite alcanzar el 45% de Ripley y de paso, elegir un quinto director, movió una serie de hilos al interior de la sociedad, poniendo en entredicho el ingreso de Álvaro Saieh al pacto de controlador tal como se había convenido, y, por consiguiente, su continuidad como tenedor del 20% de Ripley.

En el mercado traducen la iniciativa de los Calderón Volochinsky como una forma de bloquear el ingreso de Saieh al pacto controlador, a días de que se realice una junta de accionistas donde, precisamente, el dueño de Corpbanca pretende elegir a dos directores.

Pero la estrategia de Alberto Calderón, quien pagó US$ 76 millones por el 4,5% de Ripley, además de demostrar su negativa a compartir el control con Saieh, evidenciaron las diferencias de criterios con su hermano Marcelo, quien, por estos días, deberá jugar un papel de mediación, para evitar un conflicto mayor en Ripley.Las cartas de Marcelo Calderón

Si alguien puede salir beneficiado de esta pugna, ése es Marcelo Calderón.El mayor de los hermanos, quien gestionó el ingreso de Saieh luego que su familia no quisiera comprar su 20% de Ripley para salvar Johnson’s, ya está revisando detenidamente las cláusulas del pacto controlador que detenta junto a su hermano Alberto.

Dichas cláusulas, como asegura un cercano a Marcelo, estipulan que el dueño de Johnson’s puede exigir a su hermano que le venda un 12,25%, para quedar ambos con igual porcentaje de: 32,5%.Con ese porcentaje ya en sus manos, Calderón podría elegir tres directores, fuerza que se sumaría a los dos (de un total de nueve) de Álvaro Saieh.De no aceptar esta propuesta los Calderón Volochinsky, Marcelo pediría anular el pacto controlador, ofreciéndoles su 20% al precio de mercado, unos US$ 380 millones. Es decir, US$ 180 millones más que igual porcentaje adquirido por Saieh.

Pero, como aseguran cercanos al dueño de Johnson’s, él quiere evitar ambos escenarios, para lo cual en los próximos días oficiará de puente entre Saieh y los Calderón Volochinsky, de cara al 23 de diciembre, fecha de la junta de accionistas.

Las dudas de Saieh

Pero no sólo los Calderón viven momentos difíciles. Álvaro Saieh también está mirando con detención lo que ocurre en el retailer, y ya ha manifestado algunas dudas respecto a la inversión.Hace un mes y medio una corredora bursátil le ofreció un 2% adicional de Ripley al empresario, oferta que rechazó.Según sus cercanos, Saieh quiere que sus dos directores analicen primero la realidad financiera de Ripley, antes de hacer cualquier movimiento.Las dudas de Saieh sobre la realidad de la firma habrían sido conocidas por los Calderón, lo cual habría gatillado su molestia y las recientes compras de acciones.

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