IPC cae 0,4% en agosto y mercado ve cambio de tendencia en septiembre

P.Gallardo / S.Celedón



Una caída más acentuada de la que esperaba la mayoría de los economistas registró el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en agosto. Y al bajar 0,4% completó la sexta variación negativa en lo que va del año, según los datos entregados por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Analistas cuyos pronósticos apuntaban a un descenso, en promedio, de 0,2% explicaron que la reliquidación de las tarifas eléctricas de mayo y junio -y que se hizo efectivo el mes pasado- tuvo un fuerte impacto en el resultado.

Esto, porque el suministro de electricidad anotó una baja de prácticamente 18% debido al cambio en los precios nudo, situación que se tradujo en que las empresas distribuidoras debieron rebajar en agosto lo que habían cobrado de más.

Así, la inflación también cayó, ubicándose en -1%, variación en doce meses que no se veía desde abril de 2004.



Las claves para entender el IPC

1 El “giro” que se espera desde septiembre

Uno de los puntos que enfatizaron ayer los analistas sobre el IPC de agosto es que el impacto de las rebajas asociadas a la energía eléctrica no se tradujeron en un cambio de tendencia de la inflación.

Jorge Selaive, de BCI corredores de bolsa, explica que la devolución del sobrecargo de una sola vez y sin prorrateo como es tradicional, tuvo una incidencia en el IPC de 0,46 puntos porcentuales, de manera que se trata de “cambios metodológicos que hacen difícil anticipar las inflaciones mensuales, pero no así la tendencia inflacionaria de mediano plazo”, la que anticipa para septiembre un cambio de signo en la inflación.

Esto, porque dicho IPC recogerá las alzas en el precio de los combustibles, de alimentos y vestuario, que no alcanzaron a visualizarse totalmente en la variable para el octavo mes de 2009, que sería el último con signo negativo.

De hecho, para septiembre, la proyección para el IPC se ubica entre 0,6% y 0,7%, mientras que el último trimestre no registraría variaciones.



2 Inflación “históricamente” negativa en 2009

Pese a lo anterior, el mercado espera que la inflación anualizada a diciembre cierre en un rango de entre -0,8% y -1,4%, marcando un récord histórico.

Esto, porque desde la década de 1930 -en plena Gran Depresión- que la variable no cerraba un año en números negativos.



3 ¿Adiós a la deflación?

El brusco cambio de tendencia de la inflación de los meses precedentes plantea la duda acerca de si Chile se encuentra en deflación.

Sin embargo, mirando en detalle la canasta del IPC, se puede apreciar que el 53% de los productos han subido de precio, lo que apunta a una mejora en la demanda interna para los próximos meses.

Velasco optimista

El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, hizo una optimista evaluación de la caída de 0,4% del IPC en agosto, ya que -a su juicio- “incrementa el poder de compra del presupuesto de la familia y ayuda que la economía tenga poder de compra”.

Bajo esa lógica y haciendo un análisis conjunto con el Imacec de -2,7% conocido el lunes, afirmó que los datos “muestran que la economía empieza a rebotar”.

“Tal como lo habíamos previsto, la evolución del IPC este mes es a la baja. Esto se ha reflejado en las ventas de supermercados, en las ventas minoristas que en los últimos meses han ido al alza y por lo tanto todo configura un cuadro coherente”, afirmó el jefe de las finanzas públicas.

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