Cada vez son mayores los llamados de analistas a pensar que lo peor de la crisis ya ha pasado y que el camino a la recuperación está frente a nosotros.
Sin embargo, al cumplirse dos años de la explosión de la crisis subprime, con el cierre de dos fondos de inversión del banco estadounidense Bear Stearns, un primer balance revela las millonarias pérdidas, tanto bursátiles como en crecimiento y puestos de trabajo en todo el mundo.Aunque los principales índices bursátiles del mundo han repuntado 30% en los últimos cuatro meses, lo cual ha permitido recuperar US$ 7,5 billones (millones de millones) a las bolsas europeas y estadounidenses, las plazas han perdido US$ 22 billones en estos dos años, es decir, 41% de su valor en comparación con julio de 2007.
Esto es casi el equivalente a la suma del Producto Interno Bruto (PIB) de la eurozona, que en conjunto, este año sería de US$ 25 billones, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).Oficialmente, la crisis subprime comenzó el 18 de julio de 2007, cuando el banco de inversión estadounidense Bear Stearns anunció el cierre de dos fondos de cobertura ante las fuertes pérdidas relacionadas con las hipotecas subprime, es decir, préstamos entregados a personas de alto riesgo crediticio. Apenas dos semanas después del anuncio de Bear Stearns, quebró Countrywide, la mayor hipotecaria estadounidense.
De ahí en adelante, el camino fue cuesta abajo, con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 (usualmente considerado el punto de álgido de la crisis), la absorción de Merrill Lynch por parte de Bank of America y la decisión del gobierno estadounidense de que Morgan Stanley y Goldman Sachs pasaran de bancos de inversión a bancos comerciales para asegurar su supervivencia. Esto marcó el fin del banco de inversión independiente que caracterizaba a Wall Street.
Asimismo, el gobierno estadounidense se vio obligado a orquestar los millonarios rescates de AIG, la mayor aseguradora del mundo, las financieras hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, Wachovia y Washington Mutual, entre otros.Desde mediados de 2007 hasta ahora, las pérdidas crediticias a nivel mundial alcanzan US$ 1,5 billón (millón de millones), de las cuales, US$ 461,6 mil millones provienen de instituciones financieras europeas y US$ 40,2 mil millones de la banca asiática.
Pero el récord lo ostenta la banca estadounidense, que acumula pérdidas por US$ 998,5 mil millones. Este panorama podría estar cambiando, ya que hasta el momento, casi todos los bancos estadounidenses que han reportado sus resultados del segundo trimestre (Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Citigroup), han superado las expectativas del mercado. Si bien estas pueden ser noticias alentadoras, la temporada de entrega de resultados está recién comenzando.Por sector, la industria bancaria y financiera ha sido la más afectada, con la pérdida de US$ 1 billón en lo que va de la crisis, seguida por la industria aseguradora, con la pérdida de US$ 243,3 mil millones.Recesión mundialDesde que estalló la crisis subprime, la economía de las mayores potencias del orbe ha estado marcada por la palabra “recesión”.
El PIB de Estados Unidos, la mayor economía del mundo, se contrajo 5,5% en el primer trimestre de este año, luego de crecer a ritmos de 4,8% cuando comenzó la crisis. La economía de la eurozona se contrajo 4,9% el primer trimestre de este año, luego de crecer a tasas de entre 2,6% y 2,7% hace dos años. De las economías desarrolladas, Japón es el caso más crítico, ya que se contrajo 14,2% el primer trimestre. Si bien China es el único que mantiene un ritmo de crecimiento en niveles cercanos al 8%, se enfrenta al desafío de crecer sobre esta tasa, la meta del gobierno para evitar que el desempleo encienda una ola de descontento social.
La contracción económica también ha provocado pérdidas de puestos de trabajo históricas, elevando las tasas de desempleo a niveles récord en algunos países. España, que en julio de 2007 registraba una tasa de desocupación de 7,9%, en mayo de este año informó que el desempleo alcanzó 18,7% el primer trimestre, es decir, en dos años, se ha más que duplicado. Con esto, el número de personas que ha perdido su trabajo en España llegó a cuatro millones.
Otro caso dramático es Irlanda, que pasó de tener una tasa de desempleo de 4,5% en 2007 a bordear el 12% según las últimas cifras disponibles.En Estados Unidos, donde el presidente Barack Obama asumió su cargo con el desafío de crear o salvar entre 3,5 millones y cuatro millones de puestos de trabajo, el desempleo alcanza el 9,5%, más del doble de lo registrado en julio de 2007. Estados Unidos ha visto desaparecer 6,5 millones de empleos desde que empezó la recesión en diciembre de 2007, así que el mandatario probablemente no se sorprendería si la tasa supera la barrera psicológica de los dos dígitos este año.
“Creo que ahora ya ha quedado claro que el desempleo subirá por encima del 10%”, reconoció Obama el mes pasado.Según la Organización Internacional del Trabajo este año la tasa de desempleo a nivel mundial podría alcanzar 7,1%, luego de registrar 5,7% en 2007. Sólo en los países de la OCDE, la pérdida de empleos sería de 30 millones de personas entre 2007 a 2010, y a nivel mundial, llegaría a 51 millones desde que comenzó la crisis en 2007 hasta fines de este año.El desempleo, sumado a los menores salarios y la búsqueda de ofertas por parte de las familias, ha causado una desaceleración en el ritmo de la inflación, al punto que muchos han presagiado el retorno de una deflación al estilo de los ‘70.
Estados Unidos, que en 2007 tuvo una inflación de 2,9%, este año podría registrar una caída en los precios de 0,9%. Este escenario se presenta a sólo un año del boom en el precio de los commodities, que generó grandes olas de malestar social en diversas partes del mundo.Gobiernos al rescateAnte estas amenazadoras cifras, los gobiernos no se han quedado de brazos cruzados. El alcance de estas cifras también ha provocado que el apoyo de los estados a la banca y a la economía se haya multiplicado desde el inicio de la crisis. Hasta la fecha, los principales gobiernos han inyectado US$ 447 mil millones en los bancos, y sólo EE.UU. ha utilizado casi un billón de dólares en combatir la recesión. Estos apoyos han provocado un fuerte aumento de los déficit públicos.
De hecho, faltando tres meses para que termine el año fiscal en EE.UU., el déficit federal superó por primera vez en la historia el billón de dólares. El exceso de gasto sobre los ingresos para el mes de junio fue de US$ 94.300 millones. Además, los bancos centrales han intentado encender nuevamente el motor de la economía llevando las tasas de interés a sus mínimos históricos. Estados Unidos, que a mediados de 2007 tenía su tasa de interés de referencia en 5,25% ha realizado progresivos recortes en el precio del dinero hasta llevarlo a un rango de entre cero y 0,25%, su menor nivel en la historia.
Con esto, se acerca al nivel de Japón, cuyas tasas de interés se ubican en 0,10%. Los bancos centrales también han continuado facilitando liquidez para intentar que el crédito vuelva a fluir en la economía.
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