Alvaro Saieh a fondo

De no haber sido por la jugada de último minuto de los hermanos Ibáñez, Álvaro Saieh hubiese cerrado el año como el único protagonista del supermercadismo durante 2008.No obstante, la jugada de Wal-Mart con los controladores de D&S, negocio que podría involucrar US$ 2.660 millones para fines de enero, no logra empañar a quien, desde octubre de 2007, ha liderado una incursión que lo posiciona como el tercer actor del mercado supermercadista nacional. En tan sólo 12 meses el controlador de Corpbanca y Copesa (empresa que edita La Tercera y La Cuarta), se hizo de un 20% del mercado gracias a la adquisición de cadenas como Unimarc, Montserrat, Rendic, Bryc, Korlaet, entre otras, conformando la red de supermercados más extensa del país.Es claramente un sector que le apasiona, tanto como la coyuntura económica, herencia de su formación como economista y decano de esa facultad en la Universidad de Chile.Este último tema es el que abre esta entrevista en el marco del premio Mejor Empresario del año otorgado por DF.-¿Tocó fondo la crisis?-No sabemos...pero, tratando de ser optimista, hay trabajos nuevos, muy interesantes, que indican que ante la caída en precios de viviendas y acciones, hay una importante pérdida de riqueza,que lleva a mayor oferta de trabajo y mayor crecimiento del PIB. De manera que hay dos fuerzas opuestas: una que empuja a crecer menos, que deriva de un sistema financiero en dificultades; la otra que lleva a trabajar y crecer más, por el empobrecimiento ocurrido. Lo interesante es que en el sector no inmobiliario, por ejemplo,ya estaría ocurriendo más inversión que un año atrás. Tal vez esta visión no cambie las cosas de negativo a positivo, pero, eventualmente, veremos que la crisis no es tan profunda como hemos llegado a creer.-Aterrizando en Chile ¿cómo evalúa la labor de Hacienda para enfrentar la crisis?-Hacienda anticipó bien la crisis. Vio a tiempo que al menos los precios de los commodities que se observaba en el mundo no eran sostenibles, con mucha oposición generó un superávit fiscal, y luego decidió no liquidar dólares para sostener su valor. Ahora, ante interrupciones del financiamiento externo está aportando sus divisas acumuladas. Veo que lo ha hecho muy bien. -¿Cree que se cumplirá su proyección de crecimiento para el próximo año de 4%?-Creo que crecer algo, en estas circunstancias, no estaría mal. Ojalá crezcamos lo que dice Hacienda, pero tal como dije y enfatizo, yo preferiría que no se haga nada para asegurar un buen crecimiento si ese curso de acción arriesga llevarnos a algo realmente difícil. Prefiero apuntar a algo menos positivo si con eso aseguro no salirme nunca del rango de lo manejable. - Como economista ¿qué medidas recetaría a la autoridad para mitigar el impacto de la crisis?-La inflación debería bajar por causas domésticas y sobre todo por causas externas. Entonces hay que bajar las tasas de interés ahora, y permitir que el tipo de cambio haga su trabajo de desviar demanda hacia bienes no transables. Y para que todo esto ocurra en un contexto de recursos suficientes, reservar recursos fiscales para seguir proveyendo liquidez, si fuera necesario. - A su juicio, entonces, ¿el Central ya debería haber reducido la tasa? -Sí. Entiendo que en el esquema de política actual las expectativas inflacionarias son muy importantes y que de alguna forma el Banco Central siente que debe aparecer comprometido con sus metas para que éstas se cumplan. Pero me parece que excederse en el ajuste por estas consideraciones es erróneo...Además las expectativas ya se ajustaron a un rango de inflación de 3% a 4%.- Ahora con "sombrero" de empresario ¿qué le recetaría a sus pares?-Creo que dentro de lo difícil que es para cualquiera precisar como vendrán las cosas, los empresarios tienen claro que a mayor incertidumbre, mayor prudencia y mayor eficiencia.-¿Hay oportunidades reales de hacer inversiones contra cíclicas en este minuto?-Una economía como la chilena, para enfrentar bien un shock como el actual, tiene que reorientar su actividad privada hacia nuevas exportaciones, sustitución de importaciones y producción de no transables. Entonces, si la política macroeconómica lleva a las empresas en esa dirección, habrán inversiones atractivas. Creo que la política económica debe abrir espacio para que los recursos se utilicen productivamente.La banca chilena está capitalizada -¿En qué pie está la banca local para enfrentar la coyuntura? -Aquí es distinto a Estados Unidos. Allá el 80% del financiamiento es intermediado por otras entidades, y muchas de ellas tenían activos poco líquidos, financiados con pasivos cortos y volátiles... Pero la banca chilena está capitalizada, no hay shocks de la magnitud del inmobiliario en Estados Unidos, no hay razones para dificultades graves. Los problemas son más acotados.-¿Se podrían activar procesos de fusión?-No creo. La industria bancaria chilena está bastante consolidada.- Siempre se ha comentado que Corpbanca podría ser sujeto de compra...-Es una pregunta que me han hecho antes: repito Corpbanca no se va a vender. Corpbanca tiene sus propios planes, muy atractivos, que no contemplan venta y va a seguir su propio programa de desarrollo. Las crisis traen oportunidades-Usted acaba de adquirir el mall Leyán de Melipilla.¿Cuál es el interés en el rubro inmobiliario? -A través de Corpvida tenemos gran interés en lo inmobiliario y venimos desarrollándolo desde hace años. Una compañía de seguros de vida, con financiamiento de muy largo plazo, tiene una ventaja frente a otros actores para acometer este tipo de proyectos. Está en su naturaleza y lo hacemos con gran interés.-Usted planeó por largo tiempo su ingreso al supermercadismo ¿No cree que la crisis lo sorprendió en un mal momento?-Hay un momento para entrar y pienso que no iba a estar indefinidamente ahí, lo aprovechamos. Por otra parte, hay formas de entrar con menos riesgo, bien capitalizados y adecuadamente financiados, y esas consideraciones fueron aplicadas desde la partida...Dicho todo eso, creo que tanto o más importante es que logramos un tamaño de operación y una participación de mercado que nos ha permitido activar un plan para dar eficiencia a todos los aspectos del negocio... Una mala suerte partir con vacas flacas en la economía; habríamos preferido al revés. Pero ciertamente el éxito del proyecto nunca estuvo condicionado a que se diera la secuencia óptima. Por último ¡esta crisis trae oportunidades!

http://www.df.cl