Lorenzo El Magnífico saca la casta con Cemex

Con una caída de 34.5% acumulado en su ADR, Cemex va por la revancha y considera US$ 400 millones en sinergias con Rinker, que se suman a los $360 millones logrados con RMC y US$ 140 millones de Southdown

Lorenzo Zambrano, presidente y CEO de Cemex

MÉXICO, marzo 5, 2008.- La inclinación a la tecnología, a la logística y a la disciplina financiera del presidente de Cemex, Lorenzo Zambrano hacen del empresario uno de los pocos mexicanos capaces de convencer a Wall Street de las millonarias sinergias que puede obtener de sus grandes adquisiciones y mejor aún en forma acelerada.

En medio de fuerte crisis inmobiliaria en Estados Unidos, el mayor mercado de la cementera en términos de facturación, el precio de los títulos de Cemex en Wall Street se han desplomado 34.5% en los últimos 365 días, con lo cual el valor de capitalización de la cementera regiomontana se ha desplomado en la misma proporción. Hasta este miércoles era de 21,216 millones de dólares.

Con 16 adquisiciones en los últimos 16 años, el Equipo Post-Integración (PMI) en el cual participan unos 60 ejecutivos repartidos en más de 16 equipos que revisan todos los rincones de las empresas compradas para obtener ahorros, esta por graduarse con las sinergias detectadas en las operaciones de Rinker.

En julio del año pasado, con la compra oficial de Rinker por la cual Cemex desembolsó 15,300 millones de dólares, la regiomontana anunció a los mercados financieros que había detectado sinergias del orden de 130 millones de dólares a lograrse a tres años (2010).

Sin embargo, este miércoles elevó a la alza su perspectiva, al informar que “empieza a capitalizar sinergias por aproximadamente 400 millones de dólares de la integración de Rinker Group Limited” de las cuales anticipa “más de 200 millones de dólares durante 2008”.

Quizá esa cifra podría ser uno de los mejores regalos de cumpleaños del equipo PMI para su presidente Lorenzo Zambrano que el 27 de este mes cumplirá 64 años.

El PMI se enfoca a reducir los costos a través de aplicar los estándares operativos de Cemex para aprovechar los mejores procesos en materias materia prima y energía con la centralización de las compras, y procesos tecnológicos y gerenciales. El uso de la tecnología y el Internet son la principal herramienta para ser más competitivos.

Un ejemplo de lo anterior es la integración en tiempo récord de la estadounidense Southdown que compró Cemex en el año 2000 en 2,800 millones de dólares. Esa compañía rebautizada como Cemex Inc. se integró a la regiomontana en cuatro meses y se obtuvieron ahorros de 140 millones de dólares.

Para el caso de la inglesa RMC, una productora de cemento, concreto premezclado (hormigón) y agregados, por la cual Cemex pagó casi 6,500 millones de dólares en marzo de 2005, obtuvieron sinergias de 360 millones de dólares en los primeros dos años de operación.

Ahora para el caso de Rinker, empresa que obtiene casi el 80% de sus ingresos en Estados Unidos, y el resto en Australia y en menor medida en China, comienza a dar frutos.

Con un explosivo crecimiento en la deuda neta de Cemex (por la compra apalancada de Rinker) que pasó de 7,541 millones de dólares del cierre de 2006 a 19,864 millones al final de 2007, la empresa logró prepagar 670 millones de dólares en el último trimestre del año pasado.

Ante ese saldo de pasivo con costo, Cemex mencionó sin dar detalles que el costo promedio de financiamiento para la compra de la australiana se redujo de un 6.0% a un 4.0% para 2008.

Ese ahorro financiero, entre otras medidas, motivó a Cemex a anticipar un flujo de operación de 5,600 millones de dólares para 2008, de lograrse significaría un incremento de 22.1% respecto a lo contabilizado en 2007.

Además considera un explosivo crecimiento de su flujo de efectivo libre (FEL) para este año, el cual se ubicaría en unos 3,000 millones de dólares, 162% más respecto a los 1,144 millones de 2007. De ese monto esperado, aproximadamente el 50% se destinaría a nuevos proyectos de expansión, los cuales se buscaría un rendimiento superior al 10% sobre el capital invertido para el 2010. (Redacción El Semanario Sin Límites)

Fuente: Cemex
05/03/08 :: 4:57 pm
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