Los beneficios provendrán del negocio crediticio con US$673 millones, mientras que el área supermercadista aportaría US$626 millones.
Sinergías por alrededor de US$1.376 millones alcanzaría la fusión Falabella-DyS, cuya aprobación –o eventual rechazo- será definido hoy por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC). De acuerdo a un informe de Inversiones Security, estos beneficios vendrían, principalmente, por las áreas de negocio supermercadista, con US$626 millones; crediticio, con US$673 millones, y otros áreas, que aportarían sinergías por US$77 millones.
En cuanto a los supermercados, la cadena Tottus –de Falabella- capturaría beneficios por US$246 millones, debido a que “podrá acceder a los precios de compra de D&S”, especifica el informe, agregando que “haría uso del sistema de distribución, almacenaje y administración de inventario” de la cadena de la familia Ibáñez.
La supermercadista totalizaría beneficios por cerca de US$380 millones, asociado principalmente “al mayor volumen de compra y experiencia en negociación con proveedores extranjeros que presenta Falabella”, sobre todo en el abastecimiento de productos “no comestibles”. Además, la cadena potenciaría esta área en su mix.
Igualmente, el negocio crediticio podría generar sinergías por cerca de US$673 millones. “La transferencia de Presto a la plataforma tecnológica y experiencia en la administración de riesgo de Falabella”, conduciría a una “mejora sustancial en el margen operacional de la división financiera de D&S”.
No obstante, dichos resultados están supeditados a la resolución que determine el TDLC durante el día de hoy.
Resolución
En ese sentido, en el sector existe claridad acerca de que lo más probable es que la principal operación del retail chileno sea aprobada. No obstante, el ente regulador tendrá que pronunciarse respecto de bajo qué condiciones podrá operar la fusión.
Sobre este punto, el texto afirma que las restricciones no serán “tan severas como las sugeridas por la FNE –que incluye la venta de la totalidad de los bienes y derechos que conforman las cadenas San Francisco y Tottus- y que vayan un poco más allá de la propuesta hecha por Falabella y D&S, consistente en la venta de seis locales –cuatro Lider y dos Tottus-“.
No obstante, en caso que el TDLC sujete la fusión a la venta de la totalidad de los supermercados de Falabella, la valorización se vería “disminuida marginalmente en cerca de 1,5%”.
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