Los consultantes esperan que la decisión del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, sea una mezcla entre ambas propuestas.
Está todo dicho y hecho. Pese a que no existe una fecha clara de cuándo los controladores de Falabella y D&S podrán juntarse nuevamente y brindar con champaña para celebrar la fusión entre ambas empresas, lo cierto es que en un plazo no mayor a dos semanas comenzará una nueva etapa para dos de los mayores retailers del país.
En ese plazo el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) emitirá el fallo sobre esta operación, que viene desarrollándose desde mayo pasado y que no sólo ha tenido como protagonistas a las compañías y a la Fiscalía Nacional Económica, sino que a organizaciones de consumidores, de bancos, de proveedores, supermercados y hasta un particular: Manuel Cruzat Valdés.Desde los inicios del proceso reina un ambiente de optimismo sobre la fusión: nadie cree que el TDLC vaya a recharzarla.
La incógnita es bajo qué términos se dará curso a la llamada "gran operación del retail".Y es que ninguno de los involucrados, a excepción de uno entre 18, rechazó de plano esta operación, sino que la condicionó, siguiendo la tendencia de la Fiscalía Nacional Económica (FNE), organismo que en agosto pasado instó a que el TDLC supeditara una aprobación después de que Falabella vendiese sus 19 locales (hoy 21) de Tottus y San Francisco.
Los dardos en contraDespués del 23 de agosto, fecha en que la FNE emitió su duro informe contra Falabella y D&S con la solicitud de vender los 19 locales y además propuso una serie de regulaciones al mercado del crédito en el retail y otras condiciones en el cruce de mercados relevantes en el área inmobiliaria (Saitec de D&S y Mall Plaza de Falabella), las consultantes creyeron que vendría un proceso complejo contra las compañías.
Pero lo que parecía una desventaja para las empresas, terminó siendo un punto a favor, ya que a raíz de estas exigencias, la defensa de Falabella y D&S elaboró un documento con una serie de medidas de mitigación, encargado a los economistas Jorge Tarziján, Juan Pablo Montero y Fernando Coloma, donde se propuso vender seis locales (Tottus y Falabella), en las zonas donde el índice de concentración fuese alto.
Esto fue visto con buenos ojos en el TDLC, organismo que incluso estudia esta solicitud para la redacción del fallo, lo que está realizando en estos momentos (ver recuadro).Y aunque las consultantes lograron revertir, aparentemente, la petición inicial, ninguno de los involucrados en el proceso apuesta por que el TDLC acoja en un 100% esta medida, ya que se espera que las condiciones que ponga vayan en línea con lo formulado por la FNE, es decir, no sólo velar por una concentración en el área de supermercados, sino además regular lo que vaya a suceder al unir ambas tarjetas de crédito (CMR y Presto) y lo que suceda con los centros comerciales.
El ciudadano CruzatPero la disputa por el liderazgo de las condiciones propuestas tanto por las consultantes como por el Fiscal Nacional Económico, Enrique Vergara, no son el único ingrediente de peso en la toma de decisión que realizan en el TDLC.Sorprendentemente, el único particular que se hizo parte de este proceso, Manuel Cruzat, podría tomar relevancia tras su exposición el pasado 22 de noviembre en la segunda jornada de audiencias públicas de este caso.
Según el presidente del TDLC, Eduardo Jara, fue muy ilustrativa su exposición, tanto por el contenido de su oposición a la unión libre de Falabella con D&S, como por el hecho de que se trata de un ciudadano, un potencial consumidor de este nuevo actor del retail y que se siente amenazado por la fusión.
Cruzat comparó a esta unión y a la concentración que vive el retail a un cartel como la OPEP. Según él, entre ambos holdings tienen el 19% del mercado en Chile, mientras que la organización de productores de petróleo el 15%, y según recordó, es conocido el poder sobre los precios que tienen con ese 15%.
Lo que analizará el TDLC de esta presentación es el supuesto oligopolio que habrá, y las consecuencias en la libre competencia. "Si tan sólo esta mayor concentración global generara precios un 1% más altos, los consumidores chilenos pagarían una cuenta anual adicional de US$ 310 millones", aseguró Cruzat.
Un escollo en paraleloYa con una fusión ad portas de ser aprobada en un plazo no mayor a los ocho meses, la celebración de los ejecutivos y controladores, igualmente, deberá esperar.Esto porque la SVS sigue investigando el uso de información privilegiada en la compra de acciones previo al anuncio de la fusión. Según los datos manejados por la SVS, se movieron casi $162.827 millones en las acciones de D&S en el mes previo a la fusión, y más de $83.342 millones para Falabella, por lo cual la investigación busca ver quiénes usaron la información antes que el resto del mercado.
Eduardo Jara, del TDLC: "Medidas de mitigación propuestas por Falabella y D&S son satisfactorias"
A días que el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) decida el destino de la fusión entre Falabella y D&S, el presidente de la entidad, Eduardo Jara, adelantó que están preparados para dar a conocer el fallo. Comentó que dentro de las cosas que lo sorprendió del caso está la voluntad de las consultantes para ofrecer medidas de mitigación, y la participación -por primera vez, de un ciudadano: Manuel Cruzat.
Según el titular de la entidad, el hecho que vaya a fallarse este caso en casi siete meses de trámites, se debe a un esfuerzo del TDLC, que estará dedicado de lleno al proceso durante las próximas dos semanas.
-¿Qué le parece este año marcado por las fusiones?
-Nosotros, observando el panorama mundial, vemos que hay una tendencia hacia las fusiones, a formar empresas de mayor envergadura y Chile no es una excepción.
Esas fusiones deben cumplir ciertos requisitos, uno de los cuales es la consulta voluntaria que realizan partes con el objeto de asegurarse tener certeza jurídica que esa fusión no infringe las normas de libre competencia. Y eso es lo que ha ocurrido con D&S y Falabella, donde ellos, con el objeto de tener certeza de lo que están haciendo corresponde a la legislación, han sometido esta consulta.
-¿Concluyó el análisis de los informes aportados?
-Yo diría que el análisis ya terminó. Estamos en la línea gruesa de la elaboración del fallo. Los plazos los establece la ley no son perentorios, pero creo que durante el mes de enero vamos a sacar ese fallo. Ese es nuestro esfuerzo, nuestro compromiso.
-¿Qué le parecieron las medidas de mitigación ofrecidas?
-Eso se refiere a una parte de los temas que comprende la fusión. Como lo hizo presente la Fiscalía y como se hizo presente en las audiencias, aquí hay varios mercados que están afectados por la fusión: supermercados, inmobiliario y tarjetas de crédito.
Es una medida interesante (la de vender seis locales) y que nos satisface, porque da cuenta de que entienden el proceso y las líneas probables de trabajo con que va a enfrentar el TDLC el fallo. Corresponde a la madurez del debate jurídico que se plantea a nivel de estos procesos.
-¿Qué le pareció el nivel del debate en las audiencias?
-Muy bueno y de mucha calidad. Las presentaciones fueron interesantes e ilustrativas para lo que queremos resolver.
-¿Primera vez que un ciudadano se hace parte ante el TDLC?
-Es primera vez y resultó muy interesante, porque es un planteamiento objetivo, que tenemos que ponderarlo y compararlos con otros para ver si tiene razón, pero desde la perspectiva del Tribunal es muy interesante que un ciudadano común y corriente establezca su punto de vista.
-¿Comparte el juicio que el TDLC entrampa los negocios en Chile?
-Nosotros buscamos una justicia que vaya al fondo de las cosas, pero que sea oportuna. Y eso desmiente lo que algunos actores económicos creen que el Tribunal es un obstáculo al desarrollo de los negocios.
-¿Eso lo dice por Cencosud tras la fallida compra de Unimarc?-Yo hablo en general y no quiero referirme a nadie en particular.
http://www.diariofinanciero.cl/
No hay comentarios.:
Publicar un comentario