Si bien el IPC acumulado en doce meses se mantendría en niveles cercanos al 8%, la cifra es más baja que las expectativas iniciales que los economistas tenían para enero.
IPC de enero “será un prueba más de que la inflación viene por el lado de la oferta”, sostiene Alejandro Alarcón.
Entre -0,1% y 0,3% fluctúan las proyecciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que el mercado hace para el primer mes de 2008.
De esta forma, si bien la inflación acumulada en doce meses se mantendría en niveles cercanos a 8%, la cifra es más baja que las expectativas iniciales que tenían para enero los economistas consultados.
La principal razón de este cambio en las estimaciones está dada por la fuerte caída que han registrado los precios de los combustibles en las últimas semanas y que de acuerdo con el economista de Celfin Capital, Cristian Gardeweg, se ubican cerca de un 8,8%.
De hecho, el jefe de Análisis Económico de BanChile, Rodrigo Aravena, redujo su proyección de enero desde un 0,2% a un 0,1% y al respecto señala que “el elemento central que incidirá en el IPC de enero serán las bencinas, motivadas por los precios internacionales y la baja en el tipo de cambio”.
Postura similar tiene el gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif), Alejandro Alarcón, quien de 0,5% bajó su estimación de enero a un rango entre 0% y 0,1%.
Respecto a los factores, el experto también señala que incidió la baja en el tipo de cambio y el efecto que tuvo en el precio de las bencinas la inyección de recursos que hizo el gobierno al Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC). De ahí que, a su juicio, la cifra de IPC que dará a conocer los primeros días de febrero el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) “será un prueba más de que la inflación viene por el lado de la oferta y no por el de la demanda”. Por ello, sostiene, “sería bueno abrir el debate para aislar los efectos del precio del petróleo en la inflación”. Esto, argumenta Alarcón, porque bastó con que el Ejecutivo robusteciera el FEPC para que las proyecciones de IPC bajaran.
Las otras variables
Ahora bien, no sólo la caída en los precios de los combustibles llevaría a la baja al IPC de enero.
De acuerdo con Guillermo Pattillo de la Universidad de Santiago, la caída que ha experimentado el rubro de los alimentos, especialmente verduras y frutas frescas, también impactará al primer mes de este año.
En la misma línea está Gardeweg, quien además señala que hay que considerar la categoría vestuario, debido a las liquidaciones que tradicionalmente se realizan en las multitiendas durante enero.
Otro elemento suma el economista del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD) Tomás Flores, quien afirma que la “probable nueva postergación del alza en las tarifas eléctricas” también tendrá efectos en la inflación de este mes.
Tasas
Frente a este escenario, la mayoría de los expertos concuerda en que el Banco Central debiese mantener la tasa en su reunión de mediados de febrero. Incluso Gardeweg y Pattillo afirman que el tipo rector no debiese registrar variaciones durante todo el primer semestre.
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