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El mercado asegurador argentino es el tercero más grande de América latina y el mayor entre los países de habla hispana de América del Sur.
La Argentina participa con aproximadamente el 7% de las primas reportadas de la industria aseguradora latinoamericana, de acuerdo a las estadísticas agregadas de la industria compiladas por Moody's, y provistas por los distintos organismos reguladores a lo largo del continente.
Una de las características más salientes del mercado asegurador argentino es su notable dispersión, ya que existen 180 compañías que se distribuyen un mercado que no llega a los $19.000 millones.
Tomando en cuenta los seguros generales, si se consideran las primeras diez empresas, acumulan el 47% del mercado, por lo que el resto se reparte en otras 170.
Evolución reciente
Entre el año 2003 y el actual, se observa una notable mejoría en las primas suscriptas, ya que crecieron un 120%; en tanto que los siniestros aumentaron un 106%.
Con la mejora del nivel de actividad el resultado antes de impuestos muestra un vuelco fundamental, pues en el 2003 el sector presentaba pérdidas acumuladas por $309 millones, frente a una estimación para el corriente año que sería positiva en el orden de los $1.570 millones.
En cuanto a las líneas de negocios, el 31% de mercado corresponde a automotores, seguido por las ART, con el 17%. Luego aparecen los seguros generales y vida, con el 14 y 13 por ciento respectivamente.
Respecto a la siniestralidad, como porcentaje de la prima neta devengada, esta bajó notablemente, pues pasó del 84 al 72 por ciento.
La ya mencionada mayor emisión de primas y la menor siniestralidad empujaron los resultados del sector, que presenta una rentabilidad en términos del patrimonio del 17,7%, cuando hace 5 años era 8% negativa.
A nivel individual, se destaca que una de cuatro empresas acumulan pérdidas a lo largo del año. Esta cantidad es menor en cuatro unidades a la registrada en 2006.
Principales fortalezas
Entre las principales fortalezas del sector se destaca su potencial de crecimiento futuro -la penetración en el mercado continúa baja, aunque la evolución favorable de la economía sugiere oportunidades de expansión-.
Además, como en muchos países de la región, la mayor parte de las pólizas se encuentran denominadas en moneda local -mitigando riesgos de tipo de cambio-.
Por último, en la visión de Moody's, los sistemas de distribución están bien establecidos, principalmente a través de agentes independientes, brokers y venta directa; banca-seguros y otros canales de distribución tienen una participación menor.
Principales debilidades
Se destaca la intensa competencia de precios y alta rotación de clientes -principalmente en el ramo automotor (45% de la producción de seguros generales), lo cual conlleva a una alta volatilidad en el negocio y a pérdidas técnicas. A ello se suma el mayor robo y accidentes de automotores- que afecta negativamente la performance del ramo.
En otro orden, esta industria es altamente dependiente de resultados financieros provenientes de activos de grado especulativos, lo cual puede contribuir a una falta de disciplina técnica, con implicancias negativas en la fortaleza financiera de las compañías.
Fragmentación
El mercado asegurador argentino se encuentra altamente fragmentado -tal como surge de relacionar la cantidad de compañías operativas con el tamaño del mercado-, e incluye una importante participación de compañías internacionales relacionadas con grupos aseguradores y bancarios.
En particular, las compañías relacionadas con grupos bancarios (nacionales o internacionales) tienen una presencia importante en los seguros de vida y retiro, mientras que las compañías nacionales tienden a tener una posición relativamente más fuerte en seguros generales, en dónde predomina el seguro de automotores y en donde el reconocimiento de la marca está dado en mayor medida por la confianza en los servicios otorgados que por la percepción de fortaleza financiera.
Las compañías de seguros estatales son pocas, con dos principales grupos liderados por los dominantes Banco de la Nación Argentina y Banco de la Provincia de Buenos Aires.
Entre los grupos aseguradores internacionales líderes se pueden mencionar a: ACE, AIG, Allianz, Assurant, Chubb, CNA Financial, Generali, HSBC, Liberty Mutual, Mapfre, MetLife, ING, Prudential, QBE, Royal & Sun Alliance, Tokio Marine and Fire, W.R. Berkley, XL Capital and Zurich. Entre los grupos bancarios mas influyentes con operaciones en seguros están BBVA, HSBC y Santander.
Dentro del rubro de Seguros Generales calificado por Moody's se destaca Chubb Argentina de Seguros. Esta es una empresa creada a fines de 1995 como una subsdiaria de la Corporación Chubb, que se dedica a asegurar medianos y grandes riesgos tanto industriales como comerciales.
Distribución geográfica
Alrededor del 80% de la producción de seguros generales y vida se concentra en sólo cuatro distritos: la ciudad de Buenos Aires y alrededores por sí sola aporta el 35%, la Provincia de Buenos Aires el 32%, siguiéndoles en orden de importancia Córdoba y Santa Fe, con un 7% cada una de ellas.
Las primas de productos de retiro y vida tienen una concentración mayor aún en la Ciudad de Buenos Aires (50% aproximadamente), comparado con lo observado en seguros generales, en donde el porcentaje asciende a alrededor del 29%, lo cual refleja un nivel de concentración de riqueza mayor en esta significativa área metropolitana.
Seguros por líneas
Los seguros generales representan aproximadamente dos tercios del total de producción del mercado argentino, y aproximadamente un 45% de las reservas, lo cual refleja la predominancia del negocio de automotores, como así también la relativamente corta duración de sus pasivos, en contraste con lo que ocurre en los ramos de vida y retiro, en los cuales prima la lógica de acumulación de activos en el mediano y largo plazo.
Los principales canales de distribución para los productos de seguros generales son los agentes independientes y brokers, seguido por venta directa. Esta concentración es más evidente en compañías más chicas, las cuales tienen acceso limitado a canales de venta alternativos. A pesar de que la mayor parte de las compañías locales generalmente lideran el mercado y continúan liderando el segmento de líneas personales, las firmas internacionales tienen una presencia significativa en el mercado de líneas comerciales.
Los seguros de líneas personales comprenden principalmente a los ramos automotores y combinado familiar, los cuales representan entre ambos alrededor del 45% del total de primas de seguros generales. Se estima que un 70% del negocio proviene de agentes independientes (venta directa otro 20%), los cuales suelen solicitar cotizaciones a varias compañías sobre su cartera de negocios.
En consecuencia, la rotación de los clientes tiende a ser relativamente alta, impulsando a muchas compañías de seguros a competir para mantener su clientela, bajando precios y aumentando comisiones, lo cual conlleva a un debilitamiento en los resultados técnicos.
Automotores
En el negocio de seguros de automotor existe una alta competencia por precio, lo cual refleja su carácter masivo como así también la voluntad por parte de las compañías de ofrecer bajos precios sobre algunos riesgos a fin de poder tener acceso a otros de mejor calidad que ofrezcan mayor potencial de rentabilidad.
El ramo automotor incluye una cobertura de responsabilidad civil hacia terceros – la cual representa alrededor del 56% de la prima total del ramo. El crecimiento de este ramo en los últimos años se ha debido en gran medida al incremento en las ventas de vehículos, lo cual a su vez refleja la mejora en la economía argentina.
Si bien algunas compañías líderes cuentan con modelos de tarifación multivariados, y el uso de sistemas de scoring está permitido tanto para tarifar como para seleccionar riesgos, la gran parte de las aseguradoras utilizan un sistema de tarifa plana.
Moody’s cree que las compañías que en forma consistente utilicen estrategias de tarifación más sofisticadas, con el correr del tiempo ganarán la porción del mercado más rentable a expensas de competidores menos capaces, los cuales afrontarán un proceso de selección adversa en sus portafolios asegurados.
El resultado técnico del ramo automotor se ha deteriorado en los últimos tiempos principalmente como consecuencia de un empeoramiento en la siniestralidad de robo y responsabilidad civil, como así también debido a la tendencia a establecer primas insuficientes como consecuencia de l a alta competencia.
Combinado Familiar
Este segmento es menos común en Argentina de lo que suele serlo en países de mayor desarrollo, en gran parte debido a que los créditos hipotecarios para viviendas – los cuales estimulan la demanda – no son tan comunes, y debido a la baja exposición del país a catástrofes naturales tales como terremotos y huracanes, lo cual también suele ser un factor estimulante de la demanda de seguros contra daños a la propiedad.
Sin embargo, Moody’s espera que el crédito hipotecario para viviendas se expanda, dado que las tasas de interés se han estabilizado, que el sistema económico también lo ha hecho, y que quienes otorguen créditos requerirán un seguro como un medio importante de protección colateral. Adicionalmente, el sector de la construcción es uno de los de mayor pujanza en la economía, lo que también sugiere una mayor demanda de coberturas de propiedades residenciales y comerciales.
Telemarketing
El crecimiento en el segmento de líneas personales en los últimos años ha sido en parte consecuencia del auge de venta a través de tele-marketing de pólizas simples con una serie de coberturas pre-definidas y con un precio que depende casi exclusivamente de la suma asegurada contratada. Estas pólizas son ofrecidas principalmente por bancos y tarjetas de crédito a través de marketing directo por teléfono, a través de internet y otros canales de venta masivos.
En 2006, la participación de este canal de ventas creció al 5.6%, de un 4.3% en 2004.
Perspectivas
Las perspectivas de corto plazo son positivas, lo cual refleja un fortalecimiento de la situación macroeconómica y la recuperación parcial de la confianza en las instituciones locales por parte de inversores locales e internacionales.
A fin de satisfacer una demanda creciente impulsada por el crecimiento del comercio exterior, la construcción (pública y privada) y el empleo, muchas compañías de seguros están planeando abrir nuevas oficinas en distintos puntos del país, ampliar el personal contratado y al mismo tiempo invertir en tecnología a fin de incrementar los niveles de eficiencia.
Rubén Ramallo
rramallo@infobae.com
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