“Dólar a $ 500 no está desalineado con la economía”

Alberto Ramos, economista senior para Latinoamérica de Goldman Sachs

Experto explicó que el diferencial de tasas con Estados Unidos no es el factor principal en la cotización. Y que el Banco Central se verá obligado a subir la tasa.

Lo que está pasando con el peso chileno respondería esencialmente a factores “idiosincrásicos” de la economía local.Así lo explica el economista senior para Latinoamérica del banco de inversiones Goldman Sachs, Alberto Ramos.

Esto no significa, añade, que el descenso que registra el dólar frente a la moneda local no esté influenciado también por su debilitamiento mundial respecto a divisas como el euro y el yen japonés. “Ciertamente hay una relación.

Es parte de una dinámica más global también”.Para Ramos, factores como una apreciación de 21% de la libra del cobre desde mediados de agosto, y presiones inflacionarias en aumento, condicionan un escenario óptimo para un dólar a $ 500.“Si el precio del cobre se mantiene en los precios actuales o sigue subiendo, puede que el dólar llegue a testear $ 500 las próximas semanas o incluso más abajo. La economía está bien, y tenemos un problema de inflación.

El Banco Central tiene una filosofía no intervencionista que me parece muy bien, y por lo mismo el dólar a $ 500 no está desalineado con los fundamentos macro de la economía chilena”, explica.

Ramos también le resta un poco de peso al rol del diferencial de tasa con Estados Unidos. Alza “desafortunada”El economista proyecta un Imacec anual de 4,9%. “Si (hoy) sale un número muy bajo, reduciría la intención del Central de subir la tasa. Pero si es mayor a 5%, no le queda otra que subirla”, advierte. Y en este escenario, el economista enfatiza que el Banco Central “tiene que reaccionar, pero no sobrerreaccionar.

Tiene un problema de inflación con un shock fuerte sobre el precio de alimentos y energía. Por otro lado, por una perspectiva de mediano plazo, la actividad económica va a perder algún ímpetu. Pero seguirá un ritmo bastante bueno de entre 4,5% y 5%, de acuerdo a la tendencia de largo plazo del PIB”, añade.

Sin embargo, reconoce que si la inflación sigue registrando niveles demasiado altos como los de los últimos meses, “puede contaminar algunos precios como los salarios, y eso no es consistente con la meta de 3% a largo plazo. Así que desafortunadamente el Banco Central tiene que subir las tasas”.

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