Mientras sus “compañeras” de sector lograron rentabilidades de hasta 97%, el título se resiste a acelerar el paso.
Una de las características más importantes de la rentabilidad que presentó la Bolsa de Comercio el año pasado fueron los grandes sectores ganadores ¿El líder? El retail, que de la mano de la firmeza del consumo privado, se “robó la película” en cuanto a los retornos para los inversionistas.
De esta forma, La Polar, Cencosud, Falabella y Ripley obtuvieron ganancias de 97%, 67%, 35% y 42%, respectivamente. Sin embargo, siempre existe una excepción a la regla y, en el caso del retail, esta se dio en D&S. La compañía controlada por la familia Ibáñez estuvo gran parte de 2006 con pérdidas en sus acciones, situación que sólo se revirtió a partir del tercer trimestre, cuando la totalidad del mercado comenzó a subir, lo que llevó al papel a finalizar el año con un retorno de 12%.
El analista del sector comercio de Santander Investment, Antonio Cruz, afirma que “D&S no nos gusta porque la competencia le ha afectado mucho. Aún es el líder en supermercados, pero el fuerte crecimiento de Cencosud y, en menor medida, de Falabella, le pegó en sus resultados con caídas en su Ebitda en la primera mitad del año, mientras que la venta por local equivalente ha sido negativa”.El analista de Banchile, Fernán González, concuerda con que la competencia que se libró en la industria, particularmente en el área de los hipermercados compactos con la arremetida de Tottus de Falabella, mientras que Cencosud también hizo lo suyo, afectó al precio de la acción de D&S.
El experto espera que la administración de D&S logre eficiencias internas, “pero el problema es que las mejoría del margen bruto se va destinar a mejores precios, y eso no va permitir que se mejore mucho. Clave será manejar los costos de administración y ventas para obtener un repunte a nivel operacional, pero falta tiempo par ver un repunte importante en sus resultados”.
Hace unos días D&S comenzó a atacar el mercado de la conveniencia con la apertura de sus nuevos supermercados Ekono, con lo cual pretende mejorar su competencia.Ayer, la acción de D&S fue la segunda más transada de la jornada para finalizar con un avance de 0,55% y mover más de $ 4.617 millones. El papel llegó a un precio de $ 183, mientras que en lo que va del año experimenta un aumento de sólo 0,26%.
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