
Cinco departamentos de estudios de corredoras hacen sus apuestas
Enersis, La Polar, Cencosud, D&S y Cristales, aparecen como los títulos favoritos de los analistas consultados. Prevén que la Bolsa seguirá subiendo en 2006
Santiago de Chile.- La Bolsa local acumula en lo que va del año una rentabilidad de 10,28% en su referencial Ipsa, que reúne los 40 títulos más transados, y las perspectivas de los analistas son que aún queda espacio para seguir ganando, particularmente en algunas acciones que, a su juicio, están en niveles considerados "baratos" para lo que son sus fundamentos.
Los expertos de los departamentos de estudios de BanChile Inversiones, Security Inversiones, Penta Estrategia & Inversiones, Santander Invest-ment y LarrainVial, entregaron sus apuestas de los títulos que ven atractivos en cuanto a valorización de cara ya al segundo trimestre. Eso sí, advierten al unísono que toda recomendación es de largo plazo, por lo menos a un año, y no para obtener ganancias fáciles de corto aliento.
"El horizonte de nuestras estimaciones es a un año plazo y en este período esperamos que el Ipsa suba por lo menos en un 15% más", indica la subgerente de Estudios de LarrainVial, Cristina Acle.
Un pronóstico que comparte el gerente de estudios de BanChile Inversiones, Rodrigo Godoy, quien ve margen para que las acciones sigan ganando terreno.
Ayer en la Bolsa de Comercio de Santiago el Ipsa subió 0,2%, alcanzando los 2.166,55 puntos.
La mantención de los buenos precios de las materias primas, un crecimiento de la actividad productiva que viene dándose a un ritmo cercano a 6% y el reparto de dividendos de las elevadas utilidades obtenidas por las compañías en 2005, hacen que en el mercado exista un nivel importante de liquidez en manos de los inversionistas. Por su parte, la mantención de bajas tasas de interés para los depósitos que ofrecen los bancos y una perspectiva incierta respecto del tipo de cambio, contribuyen a que muchos de estos recursos vuelvan a la Bolsa, lo que ayuda a mantener un buen nivel de precios.
Las elegidas
En términos sectoriales los analistas ven concentrado el mayor potencial en el retail, electricidad y forestal. A nivel de títulos los más mencionados como atractivos de invertir son Enersis, La Polar, Cencosud, D&S y Cristales.
Rodrigo Godoy, de BanChile, dice que el sector comercio tiene planes de expansión agresivos y una situación financiera sólida. Su apuesta son las acciones de Falabella y Cencosud. Esta última también la recomiendan Security y Santander Investment. La Polar en tanto, es una de las favoritas de LarrainVial, Santander y Security. Esta institución a la vez destaca el desempeño que puede tener D&S, lo mismo que Penta.
Los expertos señalan que el sector eléctrico encabezado por Enersis, Endesa y Colbún, podría verse beneficiado por las positivas perspectivas que presenta el negocio de generación. Estas se fundamentan en las buenas condiciones hidrológicas, la expectativa de alzas en el precio de nudo y el resurgimiento de nuevos proyectos de inversión en un horizonte de largo plazo.
En el caso de las forestales, la recomendación se sustenta en el alza de los precios de la celulosa: el referencial NBSK acumula en 2006 un aumento de US$ 27,30, llegando a US$ 625,92 la tonelada, lo que beneficia directamente a las empresas del rubro como CMPC y AntarChile. "Las positivas estimaciones en los precios de la celulosa, que ya acumula diez semanas consecutivas al alza, y el benigno escenario de crecimiento que presenta su filial Copec, tanto en el negocio forestal como en el de distribución de combustibles, confirman nuestra preferencia por AntarChile" indica Matías Saavedra, analista de Security Inversiones.
Penta Estrategia & Inversiones cree que existen algunos títulos que "están baratos" de acuerdo a sus proyectos de largo plazo. Es el caso de Cristalerías de Chile. De acuerdo a su análisis la empresa ha sido excesivamente castigada por el impacto de mayor competencia en el negocio de botellas de vino que vendría de parte del grupo Pathfinder a partir de fines del 2006 y por el fin de su programa de ADR el año pasado. También mencionan las acciones de Sigdo Koppers "El mercado ha castigado en forma excesiva el precio de la acción por tratarse de un holding. En la actualidad, de acuerdo a nuestras estimaciones, dicho castigo está en 31%, cifra que nos parece desmesurada pues creemos que éste debiese ser más cercano al 20%", señalan.
El mismo fenómeno ven en Quiñenco, otra de sus escogidas: "Nuevamente hemos detectado que el castigo que ha aplicado el mercado a esta acción es excesivo", sostienen.
Fuente: diario La Tercera, 18 de marzo del 2006