Familias más ricas de Chile aumentan interés por invertir en Perú

PULSO  08/01/2018

Perú sigue siendo para los grandes grupos empresariales chilenos uno de los destinos preferidos para invertir, y este interés para hacer haber aumentado durante el último año.

Según varios analistas locales, consultado por el diario peruano Gestión, son los family office chilenos los que más se han mostrado interesados en incursionar en el mercado de ese país.

“Desde hace algunos meses, vemos en Chile un fuerte apetito de los inversionistas institucionales, principalmente de los family office, entidades encargadas de la gestión patrimonial y financiera de las familias de alto nivel de riqueza, por aumentar su exposición en acciones de compañías peruanas”, indicó Yosy Banach, portfolio manager equities para Latinoamérica de Larraín Vial.

Dichas sociedades, junto con los fondos de inversión, buscan ganar rentabilidad en la región, lo cual incluye a Perú. Así, lo señaló Hugo Horta, head manager de Credicorp Capital.

“Definitivamente, hay mucho interés de los inversionistas chilenos por participar en compañías y tomar riesgo en créditos (papeles de empresas) en el Perú”, agregó.

Banach añade que las perspectivas del mercado peruano son positivas para este año, considerando la recuperación de la economía, y mejores expectativas para el cobre, sumado a proyectos infraestructura.

En Chile, son 40 las family office que existen y son 115 familias que manejan alrededor de US$ 31,369 millones, y que representa el 12.7% del PIB, según un reporte de Boston Consulting Group.

“Invertir cifras importantes seguirá siendo de alto riesgo”

Además de los problemas económicos del país, están los temas institucionales.

Por Andrés Pozo

El empresario argentino Gabriel Berczely está radicado desde 1985 en Chile y conoce de cerca las relaciones comerciales entre ambos países. 

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Ha participado en directorios como Corona, Kaufmann o Farmacias Ahumada, y hoy está en las mesas de varias otras firmas, como Inmobiliaria Lo Echevers.

- ¿Qué le parece la elección de Mauricio Macri como presidente de Argentina?
- Se genera una esperanza por tener un gobierno lógico: con un plan económico coherente, un gabinete que realmente funcione como tal, un gobierno más inclusivo y menos beligerante, menos corrupción. Sin embargo, hay que ser muy cautos. Macri no puede seguir con más de lo mismo, y tiene que introducir cambios relevantes. La pregunta del millón es si el pueblo argentino está dispuesto a asumir los costos que generaron las fiestas kirchneristas. En esto, los resultados generan grandes dudas.
El kirchnerismo obtuvo casi 50%, y todo indica que perdieron por el pésimo candidato que era Scioli. Cuando se implementen cambios que generen resistencia, una parte de quienes votaron por Macri pasará al bando contrario. Además, el gobierno saliente dejó un terreno minado, con las reservas en cero y la tesorería con un gran déficit, entre otras cosas. El Parlamento opositor difícilmente aprobará leyes de ajuste. En tercer lugar, los problemas van mucho más allá del tema económico. Los aspectos institucionales son probablemente más graves.
Existe esperanza, pero al mismo tiempo, temor que un gobierno aproblemado de Macri desemboque en cuatro años más en un nuevo gobierno cristinista.

- ¿Qué cambios económicos esperan?
- Los cambios son gigantes: un tipo de cambio retrasado, una tremenda inflación, subsidios de todo tipo que no son viables ni moralmente aceptables. Trabas a las importaciones, baja competitividad de las empresas, burocracia a la enésima potencia, etc. La incógnita es si los cambios serán graduales o inmediatos.

- ¿Qué medida debería ser la más urgente?
- Probablemente sincerar el tipo de cambio, facilitar las exportaciones y las importaciones, y mostrar una forma coherente de gobernar.

- Respecto al clima de inversión, ¿cómo influye la elección de Macri?
- En primera instancia es de esperar que mejore las expectativas generales y ello influya positivamente en la economía de 2016. Pero desde el punto de vista de la inversión, habrá que esperar los resultados de su gestión y de la velocidad de los cambios. Después de tantas desilusiones en la Argentina, se desarrolló el sentimiento de "cuando uno se quema con leche, ve una vaca y llora". Invertir cifras importantes seguirá siendo un ejercicio de alto riesgo.

- ¿Qué debería pasar con el intercambio comercial entre Chile y Argentina?
- Una gestión coherente de la exportación e importación debiera mejorar el intercambio entre Chile y Argentina. La pregunta es la velocidad de la introducción de cambios para que el comercio externo pueda desarrollarse.

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Cencosud mantendría un plan de inversión conservador en 2015

La empresa podría desembolsar hasta US$ 700 millones, mejorando el nivel de 2014 aunque inferior a años anteriores.

Por María Marañón

A días de que se anuncie el plan de inversiones de Cencosud para 2015, los analistas de retail sacaron sus cálculos y estiman que el holding mantendría rangos similares o levemente superiores a los de 2014.

¿La razón? La firma de Horst Paulman está golpeada por el endeudamiento, tras la compra de Carrefour Colombia por US$ 2.600 millones, la depreciación del peso y la desaceleración del consumo, pero podría tener más holgura para aumentar los montos después de la venta del 51% de su negocio de tarjetas de crédito y de la cartera asociada a Scotiabank, por US$ 280 millones.

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En específico, los analistas prevén que el monto oscile entre US$ 500 millones a US$ 700 millones.
Estas proyecciones, si bien están casi en línea con los US$ 425 millones destinados en 2014, serían inferiores a los US$ 1.285 millones que desembolsaron en 2012 o los US$ 731 millones de 2013.
En BCI estiman que este año el plan contemplaría unos US$ 540 millones, incluyendo la remodelación de tiendas.

"Estamos estimando un incremento en superficie de ventas entorno al 5%", dice Verónica Pérez, analista de la corredora, "teniendo en cuenta que en 2014 se agregaron 135 mil m2 y se invirtieron
US$ 210 millones para abrir 51 tiendas", explica Pérez.

El foco, igual que en el ejercicio pasado, estaría en aumentar la rentabilidad de sus operaciones y consolidar los mercados de Colombia y Brasil, en desmedro de fortalecer el crecimiento.

"Cencosud ha sido una de las empresas del retail que ha estado más conservadora como consecuencia del endeudamiento que alcanzó con la adquisición de Carrefour, lo que junto con la desaceleración influye en las cifras, por lo que mantenemos un plan bastante conservador", agrega.
Christopher Di Salvatore, analista de IM Trust, concuerda en que este 2015 Cencosud se abocaría al pago de deuda.

"El plan de inversión va a depender mucho de los márgenes de la compañía en Colombia y Brasil, pero hasta el momento estamos viendo un año similar", asegura.
A su juicio, la compañía tendrá más oportunidades para invertir en 2016, cuando la operación con Scotiabank se haya consolidado.

Además, esta transacción puede aportarle, de manera eventual, hasta US$ 1.000 adicionales, que agregaría la entidad financiera para el financiamiento del crecimiento del negocio.

Desafíos 2015
El crecimiento acotado del negocio ha caracterizado el año para el retail.
Con este contexto, los analistas concuerdan: el mayor desafío será materializar eficiencias y mejorar los same store sales y ebitda de los países más débiles.

"Puede ser un indicador para el inversionista de cuán capaz es Cencosud de cumplir sus objetivos y consolidar las adquisiciones", sostiene Pérez.

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El viaje de las inversiones

Por Emiliano Villaseca

Invertir es un viaje hacia el futuro y como nadie puede predecir lo que vendrá, el riesgo aparece como un compañero ineludible. Pero se trata de uno muy especial. Si quiero tener un buen viaje lo debo conocer y entender en profundidad dado que esa será la única manera de evitar que aparezca cuando menos lo necesito.

A la hora de analizar una inversión, uno de los errores más frecuentes de asesores e inversionistas es sobredimensionar el retorno esperado y subestimar una correcta evaluación de riesgo. La mala noticia es que una estrategia de inversión carente de un buen análisis de riesgo tiene mayores probabilidades de fracasar en el largo plazo. Por lo tanto, es clave entender y reconocer a este compañero tan particular.

Entiéndalo. Muchos inversionistas se fían de la frase "los activos más riesgosos entregan mayores retornos". Si fuera así, ese activo no sería necesariamente riesgoso. Entonces, ¿qué es realmente el riesgo? Éste no tiene que ver con la probabilidad de sufrir una baja momentánea en el valor de los activos sino con la posibilidad de enfrentar una pérdida permanente en las inversiones.

Reconózcalo. Este compañero de viaje lleva un maletín lleno de disfraces. Los inversionistas y sus asesores deben aprender a desenmascararlo. Veamos dos ejemplos.

Si decide invertir mirando los desempeños pasados puede perder dinero o bien dejar pasar muy buenas oportunidades. A veces quienes han tenido un mal desempeño en el pasado pueden destacar en el futuro. En 1999, Warren Buffett tuvo malos resultados por negarse a invertir en las empresas punto com. Todos sabemos lo que pasó después.

En ocasiones este compañero habita en uno mismo. Uno de los riesgos más frecuentes a la hora de invertir es no tolerar las pérdidas. Lamentablemente, mucha gente no lo entiende así. Cuando el inversionista vende sus activos en momentos de pánico, la mayor parte de las veces termina perdiendo su dinero. Es muy difícil que quien vende "herido" vuelva a comprar a tiempo un activo riesgoso que le permita recuperar la inversión. Cuando los inversionistas venden acciones con pánico, haciendo pérdidas importantes, suelen cambiarse a renta fija donde muchas veces se hace imposible recobrar lo perdido.

Si decide viajar por el mundo de las inversiones empiece a familiarizase con el riesgo dado que lo acompañará de manera inevitable.

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Falabella Podría Moderar Inversiones Ante Panorama Económico Más Recesivo

Según un informe de la clasificadora de riesgo Feller Rate, prevé para el retailer un escenario con una menor proyección de consumo en la región, en conjunto con condiciones cambiarias más desfavorables, el cual no le afectaría mayormente.

Un escenario con una menor proyección de consumo en la región, en conjunto con condiciones cambiarias más desfavorables, es el que utilizó la clasificadora de riesgo Feller Rate para entregar sus perspectivas para Falabella, puntos que ejercerían presión sobre los márgenes del retailer. 

Asimismo, según Feller Rate, se considera el financiamiento del plan de inversión en 2014-2017, por US$ 4.100 millones del holding de las familias Solari, Cúneo y Del Río. En cuanto a este ítem, la empresa nacional ha mostrado históricamente flexibilidad en su programa de expansión regional, logrando moderarlo en los períodos de mayor recesión como el actual, lo que podría suceder.

La compañía, asimismo, “ha presentado un incremento en los ingresos, sin considerar bancos, cercano al 15% anual en los últimos cinco años, generado por un crecimiento orgánico e inorgánico, siendo Chile su principal mercado. Sin embargo, se evidencia un una más fuerte expansión relativa de la contribución de países con más alto riesgo relativo como Perú, Colombia, en conjunto con la reciente entrada en Brasil. En tanto, sus operaciones en Argentina representan el 7% de las ventas de retail”, señaló Feller Rate.

La compañía afronta vencimientos de deuda durante 2014 y 2015 por cerca de US$1.400 millones. Al respecto, “se estima que los vencimientos, si bien significan necesidades de refinanciamiento, son manejables debido a su amplio acceso al mercado financiero y buena generación de flujos de caja, incluso ante condiciones de mercado adversas”.

De acuerdo a la clasificadora de riesgo, “Falabella es uno de los principales actores del sector retail en Latinoamérica, operando bajo un esquema multiformato. Se caracteriza por registrar los niveles de márgenes y ventas por m2 más altos del segmento mejoramiento del hogar y tiendas en Chile. En tanto, su favorable gestión de cartera le ha permitido mantener el riesgo relativamente controlado y en rangos menores en relación a otros partícipes del mercado de créditos otorgados por casas comerciales”.

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Empresas en México podrían aumentar 15% sus inversiones

Una encuesta de American Express revela que existe confianza de los CEOs en el país, con lo que prevén incrementar en hasta 15% sus inversiones, a pesar de que la cautela que manejan por la situación económica de México. En América Latina 74% de los encuestados espera una alza en sus ventas.

Las empresas en México prevén incrementar entre 10 y 15 por ciento sus inversiones en el país, de acuerdo con el Estudio Anual sobre Negocios Globales e Inversión 2014 realizado por American Express y CFO Research.

Esto, a pesar de que 63 por ciento de los encuestados dijo que mantendrá cierta cautela por la situación económica de México.

Carlos Carriedo, vicepresidente global de pagos de American Express, detalló que una de las áreas que recibirá mayor inversión será la de Inteligencia de Negocios y Análisis del Mercado.

El 50 por ciento de los consultados aseguró que habrá mayores inversiones en el desarrollo de sistemas corporativos y en tecnologías de información este año.

La encuesta se realizó a 500 directores de finanzas alrededor del mundo, de los cuales, 4 por ciento pertenecen a grandes empresas de México. El estudio se centró en los sectores de manufacturas, construcción, comercio, tecnología, salud y servicios financieros, bancarios y de seguros.

De acuerdo con los resultados de la investigación, Latinoamérica es una de las regiones de las que se puede esperar una expansión por encima de las expectativas en Europa, Estados Unidos y Canadá.

En la región, 74 por ciento de los encuestados espera un incremento en las ventas de sus empresas, mientras que apenas 48 por ciento estiman lo mismo en Estados Unidos y Canadá.

Esto representa un importante hecho para las empresas mexicanas e internacionales con operaciones en México, para incrementar su participación de mercado en la región de América Latina.

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China compromete una inversión de US$ 60.000 millones en los países árabes para 2020

El Presidente chino, Xi Jinping, destacó que su Gobierno animará a que las empresas de la segunda economía mundial inviertan en sectores energético, petroquímico, agrícola, industrial y de servicios.

China tomará medidas para fomentar la inversión en los países árabes y elevarla de los US$ 10.000 millones en 2013 a 60.000 millones en esta década, señaló hoy el Presidente chino, Xi Jinping, en la inauguración de un encuentro ministerial entre el Gobierno chino y los de Oriente Medio.

En la apertura de la sexta conferencia ministerial del Foro de Cooperación entre China y los Estados Árabes (CASCF), Xi destacó que su Gobierno animará a que las empresas de la segunda economía mundial inviertan en los sectores energético, petroquímico, agrícola, industrial y de servicios.

También fijó el objetivo de aumentar las importaciones chinas de productos no derivados del petróleo, como parte de la meta de elevar el comercio bilateral entre China y los países árabes desde los 240.000 millones de dólares del pasado año hasta US$ 600.000 millones en 2020.

Apelando siempre al "espíritu de la Ruta de la Seda", que hace dos milenios marco el inicio del intercambio comercial y cultural entre las civilizaciones china y árabe, Xi destacó que ambos mundos deben cooperar juntos en sectores tecnológicos como la energía nuclear, la ingeniería espacial o las nuevas energías.

Para ello, Xi anunció negociaciones para el establecimiento de un centro chino-árabe de transferencia tecnológica, y también proclamó los años 2014 y 2015 como un "bienio para la amistad entre China y los países de Oriente Medio" en el que habrá un amplio número de actos culturales y artísticos bilaterales.

A la reunión del foro, que este año celebra su décimo aniversario, asisten ministros de Asuntos Exteriores o representantes de Oriente Medio, así como el secretario general de la Liga de Estados Árabes, Nabil Elaraby.

China busca con estas reuniones aumentar su presencia en una región en la que, pese a su ya importante papel como exportadora de petróleo, Pekín considera que tiene aún mucho potencial para los intereses de la segunda economía mundial.

Las importaciones chinas desde los países árabes sólo representaron un 7,7 por ciento del total nacional en 2013, y únicamente un 2,2 por ciento de las inversiones de China en otros países fueron a parar a esa estratégica región.

En la apertura del foro, el presidente chino también destacó la necesidad de que los diferentes caminos de desarrollo que toma cada país sean respetados por la comunidad internacional.

"No podemos esperar que países con diferente tradición cultural e histórica, con distinta realidad nacional, sigan el mismo modelo de desarrollo. Si así fuera, el mundo sería demasiado aburrido", afirmó.

Xi anunció asimismo el envío de 100 millones de yuanes (16 millones de dólares) en ayuda humanitaria a los refugiados sirios en Jordania, Líbano y otros países, y reiteró el apoyo de Pekín al establecimiento de un estado independiente palestino con soberanía plena y capital en Jerusalén Este.

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“Chile necesita desarrollar fuertemente la inversión en etapas más tempranas”

El ejecutivo espera trabajar de la mano con Corfo y el ministerio de Economía en una propuesta que genere mayores incentivos.

Por Alejandra Maturana



A partir de hoy, y por los próximos dos años, el actual director de Soluciones, Tecnologías & Innovación de Microsoft Chile, Wilson Pais, presidirá la red de inversionistas ángeles de Fundación Chile: ChileGlobal Angels; cargo que hasta entonces había desempeñado el empresario Eduardo Novoa.

El ejecutivo, que desde hace tres años pertenece a la red tras integrarse por la invitación de un amigo, cuenta que entre sus principales focos estarán sumar nuevos ángeles; potenciar los “deal flow” ( flujo de negocio) con oportunidades de inversión cada vez más fuertes internacionales e interesantes para los ángeles, y acelerar la construcción del networking para mejorar las oportunidades de inversión.

Otra de sus prioridades recae en el establecimiento de una fuerte relación con las nuevas autoridades, a fin de seguir potenciando la inversión en capital de riesgo en etapas tempranas, donde “Chile tiene mucho para desarrollarse aún”.

Adelanta, que tienen algunas propuestas que esperan hacer llegar al gobierno durante las próximas semanas, por lo que ya han solicitado una reunión con el vicepresidente ejecutivo de Corfo, Eduardo Bitran.

Entre ellas, se cuenta el análisis de los modelos empleados en otros países -Estados Unidos, Israel y Reino Unido- respecto del fomento de la inversión ángel, los cuales, explica, “han resultado en casos de éxito”. Particularmente, resalta el ejemplo de Reino Unido pues, este país vivió una situación muy parecida a lo que ocurre en Chile, donde “este tipo de inversión no despega naturalmente”.

“Hace poco, ChileGlobal Angels invitó a Cambridge Ventures, una red de Reino Unido, quienes nos comentaron un poco de la historia de lo ocurrido allá”, relata, mencionando que no fue hasta que se tomaron medidas en conjunto con el gobierno -donde varias de éstas estaban relacionadas a cambios impositivos- que logró despegar el tema.

“Somos conscientes de que ningún país puede replicar modelos exactamente copiados de otros, pero sí podemos contemplar ciertos aspectos para desarrollar un modelo que le sirva particularmente a Chile”, enfatiza.

El ejecutivo explica que hoy existe bastante venture capital enfocado en empresas más grandes en etapas mucho más maduras, por lo que “Chile necesita desarrollar fuertemente inversión en etapas más tempranas y el gobierno lo sabe. Bitran ya lo ha comentado en varias ocasiones y nosotros estamos dispuestos a seguir trabajando en esto en conjunto con Corfo”, recalca.




Nuevos miembros en el directorio


Además de Pais, ChileGlobal Angels estrena nuevos miembros en su directorio: Michele Golodetz, fundadora de GolodetzRate Management Corp; y Carlos Honorato, fundador de Mapwell y ex director de ProChile; quienes ocuparán los cargos dejados por Carlos Marín y Oliver Frögel, tras un año y medio de ejercicio.

Estos últimos continuarán en la red, mientras que Eduardo Novoa permanecerá en el directorio de ChileGlobal Angels.

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Las principales inversiones de China en América Latina

El desembarco de China en la región se ha caracterizado por el desplazamiento o la absorción de firmas privadas occidentales que operaban allí. Pero en el reino de las inversiones del gigante asiático en América Latina hay un 'rey': el petróleo.

La llegada de empresas chinas a América Latina está facilitada por un sistema de flujos financieros de la banca estatal china que le permite a las firmas desembolsar grandes cantidades de dinero y a los gobiernos de la región financiar sus inversiones sociales, según explica BBC Mundo.

Lee aquí: China puede superar a EEUU como primera potencia mundial

El Instituto de Gobernanza Económica Global (GEGI, por sus siglas en inglés) de la Universidad de Boston, asegura que China ha otorgado, entre 2005 y 2013, alrededor de 102.000 millones en préstamos a América Latina.

Según explica a BBC el investigador de GEGI, Amos Irwin, "con el ingreso de China en la Organización Mundial del Comercio en 2001 creció mucho el comercio y esto llevó naturalmente a un boom de la inversión. En vez de comprar el cobre de una empresa en América Latina, China decidió adquirirla o ganar una participación mayoritaria para tener un mayor control".

Lee aquí: Japón también quiere invertir en la región

Sin embargo, entre las grandes inversiones de China en la región, el petróleo destaca sobre el resto. Tres compañías chinas -Sinopec, CNPC y Cnooc? se disputan el conjunto de las inversiones en este sector. A continuación, las principales inversiones del gigante asiático en América Latina:

1. Venezuela. El 19 de septiembre de 2013, el ministro de Petróleo, Rafael Ramírez, anunció un acuerdo con China National Petroleum Corporation (CNPC), la compañía madre de Petrochina, la segunda petrolera mundial en térmios de capital, para la inversión de 28.000 millones de dólares en un nuevo proyecto en la Faja Petrolífera del Orinoco. Venezuela también realizó otro acuerdo por valor de 14.000 millones con la estatal China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec).

2. Brasil. En octubre de 2010, Sinopec adquirió el 40% de la española Repsol en Brasil por 7.100 millones de dólares. Un año después, explica el artículo, la refinadora china adquirió el 30% de las operaciones de la portuguesa GALP por más de 5.000 millones de dólares. Estas dos adquisiciones son un claro ejemplo de la estrategia china de adquirir parcialmente o fusionarse con compañías que ya funcionan.

3. Argentina. la compañía China National Offshore oil Corporation (Cnooc) compró en marzo de 2010 el 50% de la petrolera argentina Bridas por 3.100 millones de dólares; en noviembre de ese año, Bridas, ya con mayoría china, adquirió el 60% de Pan American Energy por 7.000 millones; y en febrero de 2011, la Pan American Energy se hizo con el 100% de los activos de Esso Argentina por más de 800 millones.

4. Perú. Tras el sector energético, petróleo y gas, la minería es el que concentra la mayor inversión china en la región. Con la adquisición que hizo el consorcio chino MMG LTD de las mina de cobre Las Bambas, el mayor imoprte de la historia peruana, China elevó su inversión en proyectos mineros en el país a 19.000 millones. Según la Cámara de Comercio Peruana-China, el país asiático controla el 33% del sector minero peruano.

Leer más:  Las principales inversiones de China en América Latina - eleconomistaamerica.com.ar  http://www.eleconomistaamerica.com.ar/empresas-eAm-argentina/noticias/5755715/05/14/Las-principales-inversiones-de-China-en-America-Latina.html#Kku8u3sUDRx3HOHG

Tres verdades absolutas sobre inversiones

El mundo de las Bolsas globales es muy apasionante, atrapante y dinámico, generando una atracción casi inmediata para aquellos que dan sus primeros pasos en la materia. Entre un caudal numeroso de información, rumores y mitos, existen tres verdades que se cumplen a la perfección en el entorno bursátil. 

La primera vez que estuve en el recinto de operaciones de la Bolsa de Comercio, en el año 2002, me di cuenta de la adrenalina que sobrevolaba en el lugar.

Sin dudas que allí se respiraba algo distinto. Operadores que gritaban superponiéndose unos con otros con el único fin de cerrar una operación bursátil al mejor precio posible. Cada transacción cerrada podía ser una batalla ganada o pérdida según mostraba la expresión de la cara de las partes que cerraban la operación.

Es cierto que se trataba de un mundo poco conocido por mí, prácticamente inexplorado. Mi único acercamiento anterior a la Bolsa había sido mirar las cotizaciones de las acciones por Bloomberg, en un canal de cable.

Rápidamente entendí, cuando estuve en el reciento bursátil, que era el lugar dónde quería desarrollar mi carrera profesional. Y tuve la suerte de lograrlo.

Sin embargo, esa experiencia vivida, donde los distintos participantes del mercado “luchaban cuerpo a cuerpo” por conseguir los mejores precios para sus transacción, fue perdiendo intensidad de forma veloz. El surgimiento de plataformas electrónicas ha reemplazado hasta prácticamente la extinción a las negociaciones cara a cara en el recinto. Aun así, esto no altera la pasión por el mundo de las inversiones.

Precisamente todo lo relacionado con lo bursátil tiene un impacto directo sobre las emociones del inversor, lo que puede ser contraproducente para el manejo de su portafolio. Lo racional debe primar por sobre lo emocional al momento de ejecutar estrategias sólidas y alienadas a sus objetivos.

Entiendo que es difícil. A mí me ha ocurrido.

Pero con el correr de los años he adquirido la experiencia necesaria para aprender de los errores y evitar cometerlos nuevamente. Precisamente a continuación le develaré tres verdades absolutas que siempre se cumplen en los mercados.

Al principio, debo admitir, he desconfiado de las mismas.

Pero cuando se repitieron en más de una oportunidad, entendí que eran verdad…

NO INVIERTAS DINERO EN LA BOLSA QUE NO ESTÁS DISPUESTO A PERDER

Toda inversión en la Bolsa es riesgosa. Hay matices, claro está, pero en menor o mayor medida el capital que invierto está expuesto a un riesgo.

Seguramente que si invierto en algo conservador, la probabilidad de que vaya mal es menor, pero también el retorno esperado por esa inversión será más bajo. En cambio, si invierto en algo más riesgoso, tendré la posibilidad de ganar más dinero (pero también de perderlo).

Por esta razón, debe estar seguro antes de invertir en Bolsa. Cuando me refiero seguro lo hago aludiendo a dos cuestiones:
 

1. Si el dinero lo necesita para otro fin inmediato, entonces no invierta en Bolsa.

2. Si no se siente confiado al invertir en Bolsa, no lo haga.   
          

Si el caso personal suyo no involucra a ninguna de las dos cosas anteriores, entonces ya está preparado para invertir.

Como consejo, si son sus primeros pasos en el mundo bursátil, comience con una pequeña parte de sus ahorros totales hasta que adquiera mayor confianza.
 
COMPRA CON EL RUMOR Y VENDE CON LA NOTICIA

No por vieja esta frase deja de ser efectiva.

El mercado de valores suele anticiparse a los hechos y es por eso que se pueden ver grandes subidas o bajadas del precio de un activo  antes de que se produzca o se dé por conocido el hecho.

Este tipo de casos lo encontramos con mucha frecuencia en cualquier Bolsa global. Un ejemplo concreto fue la expropiación de la petrolera argentina YPF al grupo español Repsol por parte del Gobierno de Cristina Fernández a principios de 2012.

Antes de conocido el hecho, la acción ya había comenzado a bajar fuertemente tanto en Buenos Aires como en Nueva York, a través de sus ADRs.. Una vez anunciada la expropiación se verificó el punto de inflexión en la caída del precio y la acción, desde ese momento, subió más de un 500% en menos de dos años.

Así es la Bolsa. Es todo una cuestión de anticipación.

Si cuenta con un rumor del que cree firmemente, actúe en consecuencia y no espere a que se materialice el hecho si lo que busca es hacer un buen negocio.           
 
SI SU LUSTRABOTAS HABLA DE LA BOLSA, PREOCÚPESE     
        
La última “verdad absoluta” que quiero compartir con ustedes tiene que ver con el hecho de que cuando la Bolsa se pone de moda, entonces es tiempo de salirse de ella.

Cuando el lustrabotas, el diariero o el mozo del café le habla u opina de la Bolsa, entonces es una señal muy fuerte de que el mercado puede estar sobrevaluado y quizás sea el momento de mirar de afuera una posible corrección.

Esté atento a esas señales ya que lo pueden ayudar a detectar cambios de tendencia de una manera más eficiente que cualquier informe sofisticado de un banco de inversión.   
            
Le dejo un cordial saludo.

Diego

Latam Airlines invertirá US$ 12.213 millones para adquirir 166 nuevos aviones al 2020

La compañía aérea chileno-brasileña dio a conocer esta información en el primer Reporte de Sostenibilidad divulgado por la firma desde su integración.

En el lanzamiento de su reporte de sustentabilidad, la aerolínea brasileña-chilena, Latam Airlines Group señaló que para el año 2020 tiene comprometido inversiones por US$ 12.213 millones para el concepto de adquisiciones de aeronaves.

La empresa pretende adquirir 166 nuevos aviones, entre los cuales figuran el Boeing 787, y los Airbus A320neo y  el Airbus A350 el cual se espera que el primero de ellos llegue a comienzos del 2016.

"Hoy la flota de Latam Airlines Group tiene una edad promedio de siete años, una de las más modernas de la industria, lo que redunda en mayores eficiencias en torno al uso de combustible y menores emisiones de gases de efecto invernadero”, reveló la empresa en un comunicado.

Según consta en el informe, el año pasado se transportaron 4,1 millones de pasajeros extranjeros a los principales destinos sudamericanos. A partir de esto, la compañía estima en US$ 4.300 millones anuales la contribución en ingresos aportados al sector turismo en la región, por concepto de gastos en aeropuertos, hospedaje, alimentación, traslados, paseos y compras.

"Dado ese impacto en las economías locales, Latam Airlines Group se ha preocupado de fomentar el turismo sostenible, con el desarrollo de una operación responsable que preserve tanto el patrimonio cultural y ambiental, en los distintos destinos y países en los que opera", expresó en el documento.

Del mismo modo, la empresa dijo seguir en la permanente búsqueda de la eficiencia en las operaciones de vuelo, "con miras a la sostenibilidad del negocio y a la reducción del impacto ambiental".

"Para esto, se ha puesto foco en la modernización de flota; en la eficiencia operacional para impulsar los resultados; y en la búsqueda por una utilización inteligente de los combustibles", agregó la compañía aérea.

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Perú: Nuevo presidente del Consejo de Ministros afirma que impulsará inversión en su país

René Cornejo dijo que una de sus prioridades será promover proyectos de envergadura, como el Gasoducto Sur Peruano (GSP).

El nuevo presidente del Consejo de Ministros de Perú, René Cornejo, aseguró este lunes que dedicará su gestión a impulsar la inversión en el país y a encabezar un trabajo gubernamental más cercano con la población.

Cornejo dijo que una de sus prioridades será, en este plano, promover proyectos fundamentales como el Gasoducto Sur Peruano, uno de los proyectos energéticos más importantes en ese país, que busca llevar el combustible desde la zona andina de Camisea hasta la zona costera.

El secretario de Estado afirmó que dirigirá "un trabajo más de campo con los ministros" para estar cerca de la población y abordar otros temas como la seguridad ciudadana.

Cornejo tomó posesión de su cargo como quinto presidente del Consejo de Ministros del Gobierno de Humala, quien hizo una amplia remodelación de su gabinete tras la renincia de César Villanueva por sus polémicas declaraciones sobre una posible alza del salario mínimo.

El primer ministro destacó la llegada al Ejecutivo peruano de Piero Ghezzi, quien juró en la cartera de Producción; a la legisladora Carmen Omonte, que "llega para ampliar el estudio de la mujer" en el Ministerio de la Mujer y Poblaciones Vulnerables, y al ingeniero de petróleo Eleodoro Mayorga en Energía y Minas.

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Falabella sube plan de inversión en 35% hasta US$ 4.100 millones en próximos cuatro años

El 63% de los fondos se destinará a levantar 157 tiendas y quince malls. Además se destinarán US$ 500 millones a remodelaciones de locales existentes.

Por Miguel Bermeo T.




El mayor retailer de Chile, el grupo Falabella, anunció un plan de inversiones por 
US$ 4.100 millones para el periodo 2014-2017. La cifra representa un alza de 35%, es decir, 
US$ 1.100 millones más respecto de lo que había anunciado hace un año atrás.

Según la firma, un 63% de las inversiones se destinarán a nuevas tiendas, un 23% (unos US$ 1.000 millones) a sistemas, logística y 
otros; mientras que un 14% del total (US$ 500 millones) irán para remodelaciones de locales.




Año a año


De acuerdo con el cronograma de inversión, en 2014 deberían invertirse US$ 958 millones, lo que representa un alza de 10% respecto de los US$ 871 millones que había contemplado en el plan anterior. 

Para 2015, el aumento, 
en tanto, es de 29,7%, desde US$ 806 millones hasta 
US$ 1.045 millones; mientras que para el año siguiente, el alza es de 50,4%, desde unos US$ 708 millones a US$ 1.065 millones. Finalmente, para el último período contemplado en el plan, el incremento llega a 58,6%, totalizando 
US$ 1.034 millones, desde los US$ 652 millones estimados con anterioridad.

Con todo, la compañía busca abrir 15 malls y 157 tiendas, repartidos en todos los formatos que posee y países en los que opera, incluyendo Uruguay donde desembarcará este año con Sodimac. Esto representa un centro comercial menos que lo que había contemplado a inicios de 2013, y 32 locales menos de los 189 que se planificaron hace un año.

El analista de retail y consumo de Inversiones Security, Juan José Ayestarán, señaló que “si bien el número total de tiendas por abrir es algo menor, hay que considerar la compra de Dicico en Brasil, algo que no estaba incluido en el plan anterior. Aún cuando nos parece que la reducción de casi 40% en las aperturas proyectadas para 2014 obedece a una mayor cautela, en vista de la moderación económica, el plan de inversiones es muy agresivo al pretender aumentar en algo menos de 40% el área operativa”.

Desagregado por año, Falabella planea invertir en 30 tiendas este año, más dos centros comerciales; pasando a 44 locales en 2015 con cinco malls. Al año siguiente, vendrían 41 nuevas tiendas y cuatro centros comerciales; y, finalmente, a 2016 las nuevas tiendas sumarían 42, y cuatro nuevos malls.

Sobre el ritmo de crecimiento, la firma asegura que la estrategia es crecer y generar valor en cada área de negocios. 



El foco


El gerente general corporativo del grupo, Sandro Solari, comentó respecto del plan de inversión que “se pondrá particular foco en el fortalecimiento de las operaciones logísticas y plataformas tecnológicas para enfrentar la creciente demanda de transacciones online. Vamos a invertir alrededor de 
US$ 1.000 millones en logística y sistemas para fortalecer nuestra estrategia omnicanal y aumentar la productividad”.

Analistas de la plaza comentan que el monto de inversiones anunciado está en línea con lo esperado. Además, destacan que el crecimiento del número de tiendas -incluida la compra de Dicico- hace más necesario enfocarse en la eficiencia, para evitar lo que le ha ocurrido a Cencosud en Brasil.

Según informó la empresa, el grupo es un operador de bajo costo y, como tal, incrementar la eficiencia y la productividad son elementos centrales de su estrategia. “Las inversiones en logística y sistemas se relacionan con ese esfuerzo para incrementar la eficiencia que se está desarrollando en todas las unidades de negocios y, además aborda el crecimiento que están experimentando canales que requieren estas capacidades”.




El grupo


Falabella cuenta con cinco unidades de negocios: tiendas por departamento, mejoramiento del hogar, supermercados, inmobiliario y retail financiero, y tiene presencia en Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú, además de arribar próximamente a Uruguay. Los ingresos de los últimos 12 meses móviles a septiembre 2013 alcanzan los US$ 12.809 millones, informó la compañía.

Durante 2013, el grupo sumó 86 tiendas, llegando a 382 locales, donde 30 de ellas fueron nuevas aperturas. De éstas, 17 fueron en Perú, 9 en Chile y 4 en Colombia. También en el mismo período se agregaron cinco centros comerciales, cuatro en Chile y uno en Perú, llegando a 36.

El resto -56 locales- provino de la adquisición de la cadena brasileña de tiendas de mejoramiento del hogar Dicico.

las claves del plan

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ALZA DE LA INVERSIÓN
Un aumento de 35% contempla el plan de inversión, que pasó desde US$ 3.037 millones anunciados en enero de 2013 para el periodo 2014-2017, hasta los US$ 4.100 millones.

LOGÍSTICA Y SISTEMAS
Se destinarán US$ 1.000 millones en logística y sistemas para fortalecer la estrategia omnicanal y aumentar la productividad.

TIENDAS
El plan considera la apertura de 15 malls y 157 tiendas; esto representa un centro comercial menos de lo contemplado hace un año para el mismo periodo y 32 tiendas menos.

REMODELACIONES
El grupo asignará alrededor de US$ 550 millones a remodelaciones y ampliaciones de tiendas, lo que equivale a un 14% del monto total.

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El país oculto que es la nueva Meca de los Inversores

El mapa latinoamericano está cambiando Paraguay nunca tuvo buena fama. Muchas veces olvidado, sólo era asociado a desorden y pobreza. Pero hoy la realidad puede estar cambiando: Paraguay es uno de los países de mayor crecimiento en el mundo. ¿Qué podemos aprender de ellos?

Desde Buenos Aires, Argentina El mundo es dinámico. Los países se mueven. Algunos para adelante y otros para atrás… Y las categorías y prejuicios del pasado, lentamente, pueden ir quedando atrás. Esto se ve muy claramente con lo que hoy está pasando en Paraguay. El país atrasado y pobre de América Latina, hoy es una realidad totalmente diferente. Una realidad que algunos ven, pero todavía muchos otros, no descubrieron. ¿Qué está pasando en la tierra guaraní? Se está dando un proceso de crecimiento económico abrumador. La economía paraguaya es la que más crece en América Latina y una de las que más crece en el mundo. Y todo esto se está dando en un contexto de cuentas públicas en orden y estabilidad. Le acerco algunos números para que me empiece a creer y para que vea como este país puede ser la nueva meca de los inversores: ·      Paraguay tiene tres veces el tamaño de Uruguay. ·      Tiene tres veces la población de Uruguay. ·      La inflación no supera un dígito. ·      Tiene tres veces más reservas que deuda. ·      Su moneda tiene los mismos ceros desde hace décadas. ·      Los bancos dan crédito a 20 años. ·      De cada 5 kilos de carne que importa Rusia, uno viene de este país. ·      Ocupa el séptimo lugar como exportador de carne a nivel mundial. ·      Durante los primeros ocho meses de 2013 su economía creció un 14,7%. ·      Su PBI se triplicó entre 2003 y 2010. ·      La inversión extranjera creció  12,7% sólo en el primer semestre de 2013. Impactante, ¿no es cierto? ¿Y cuál es la receta de Paraguay para romper con décadas de estancamiento? Simple, estamos ante un país que se animó a aprovechar un contexto mundial históricamente positivo para países productores de materias primas como Argentina, Chile, Paraguay o Uruguay. Una historia que todos ya conocemos: China, entre otros países emergentes de gran crecimiento, multiplicó la demanda de productos como la carne o la soya –o el cobre, la celulosa y la harina de pescado, en el caso de Chile-, multiplicando los precios en torno a estos productos . Los países que se animaron a aprovechar esta tendencia están experimentando una década de oro. Pero no todos los países que producen materias primas están experimentando el mismo crecimiento. Entonces, ¿qué diferencia a Paraguay del resto de los países? Una de las diferencias más importantes es su carga tributaria. Los impuestos en Paraguay son muy bajos, con una carga reducida de sólo el 12% del PBI, el mismo nivel de regiones ultra abiertas como Hong Kong o Singapur. Para que pueda comparar estas cifras, sepa que en Estados Unidos la presión impositiva está en 28% y en los países desarrollados de Europa el promedio es de 35% del PBI. En países como la Argentina esta presión impositiva puede superar el 40%. La primera diferencia es clara. El Estado paraguayo carga a sus ciudadanos con impuestos que llegan al 12% de la producción total, mientras que otros países se llevan casi la mitad de los ingresos de sus ciudadanos… Esto se ve claro en el impuesto a las ganancias. En Paraguay es de sólo el 10% y únicamente afecta a los que realmente ganan más. En muchos otros países este impuesto está por arriba del 30% y afecta a una parte de la población muy relevante. Pero el tema impositivo no es el único. El tema financiero es otra de las claves. Las reservas de Paraguay equivalen a tres veces su deuda. Esto, por supuesto, le da estabilidad a su moneda, que no cambia de ceros desde hace dos décadas. Es decir, la moneda paraguaya, el guaraní, no pierde valor ni hay inflación que obligue a cambiar de moneda como era muy común en el pasado en los países de América Latina. Y podemos seguir con muchas más diferencias como la estabilidad o el sistema financiero,  pero cerremos con un número impactante: hoy Paraguay exporta más carne que el país exportador de carne por excelencia, la Argentina. Sí, leyó bien… según el Instituto de Estudios Económicos de la Sociedad Rural Argentina (SRA), el primer puesto de América Latina en 2012 fue para Brasil, con 1,3 millones de toneladas de res con hueso; en segundo lugar, Uruguay (350.000 toneladas); tercero, Paraguay (210.000), y la Argentina aparece relegada en el cuarto puesto (183.000). Triste realidad argentina… pero un presente promisorio para un pequeño país como Paraguay. Es que un contexto de bajos impuestos y estabilidad, inevitablemente termina en empresas pujantes y en crecimiento… En conclusión, un país que antes era sinónimo de estancamiento, hoy se está convirtiendo en el ejemplo de la región. Ahora, ¿qué podemos aprender de Paraguay y cómo lo podemos aprovechar como inversores globales? Por un lado Paraguay implica una oportunidad única para invertir. Su mercado inmobiliario está subiendo sin pausa y aún tiene muchísimo para seguir creciendo. El mercado es tan pequeño que aún no existe una opción para invertir en la Bolsa en una empresa, sino que hay que tomarse el avión y viajar a Asunción, su capital, para acceder a oportunidades. Pero esté atento, que pronto seguramente podremos acercarle una forma muy sencilla fácil de aprovechar esta oportunidad. Estamos trabajando en ello. Ya no basta que lo diga, el acceso a muchos de estos “secretos” se encuentran detallados, mes a mes, en la revista Inversor Global. Si quiere pasar a formar parte de esta comunidad, lo invito a hacer click acá. Por otro lado, la otra buena noticia es que el caso de Paraguay es la muestra viviente de que sería muy fácil para cualquier otro país del mundo transitar la senda del crecimiento sustentable a largo plazo. Es sólo cuestión de bajar impuestos, bajar el gasto público y dejar a los emprendedores, que siempre están en todos los países, aprovechar las oportunidades que este mundo global les brinda. Simple como eso. Este plan “secreto” no incluye políticos salvadores, ni discursos grandilocuentes, ni guerras contra el mundo. Sólo requiere más libertad, más integración, más racionalidad… Simple como eso. Se trata de aprender de Paraguay. Le deseo una excelente semana de inversiones y nos encontramos la semana que viene. Federico Tessore, Para Inversor Global Chile. Federico Tessore es fundador y Director Ejecutivo de Inversor Global. Sus columnas son seguidas por más de 200 mil lectores en toda América Latina y España.