Confianza de inversores en Alemania cae en abril debido al conflicto en Ucrania

El descenso de las expectativas se produce pese a la "muy positiva" situación económica que vive la principal economía europea.

La confianza a medio plazo del inversor en la economía alemana ha caído en abril por la crisis en Ucrania, que ha generado incertidumbre, pese a que ha mejorado la valoración de la situación actual de la economía.

El Centro para la Investigación Económica Europea (ZEW) informó hoy de que su índice de confianza inversora en Alemania ha bajado en abril ligeramente 3,4 puntos, hasta 43,2.

El euro se mantuvo estable y se cambiaba a 1,38 dólares tras la publicación de este indicador.

"Las expectativas cautelosas en la encuesta de este mes pueden estar causadas por el conflicto de Ucrania, que todavía crea incertidumbre", según el ZEW.

El descenso de las expectativas económicas se produce contra el telón de fondo de una evaluación muy positiva de la situación económica actual en Alemania.

El subíndice que refleja la valoración de los expertos de la situación económica actual de Alemania ha subido en abril 8,2 puntos, hasta 59,5 puntos, el nivel más alto desde julio de 2011.

El ZEW añade que "esta valoración muy positiva de la situación actual puede explicar en cierta medida por qué parte de los expertos consultados han bajado un poco sus expectativas para los próximos seis meses, en vista de que consideran que la economía alemana ya crece a un ritmo considerable".

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Confianza inversora española regresa a cifras positivas por primera vez desde 2009

Según un índice elaborado por JP Morgan, terminó el 2013 en 0,24 puntos tras encadenar cuatro trimestres consecutivos de recuperación.

 La confianza de los inversores españoles continuó mejorando en el último trimestre de 2013 y regresó a cifras positivas por primera vez desde finales de 2009, según el índice elaborado por JP Morgan. 

Este indicador, elaborado en base a 1.401 entrevistas a consumidores de productos de inversión y ahorro, terminó 2013 en 0,24 puntos tras encadenar cuatro trimestres consecutivos de recuperación. 

El índice, que tocó su mínimo en el segundo trimestre de 2012 con 4,94 puntos negativos, retorna a tasas positivas tras quince trimestres en negativo. 

Entre las causas de recuperación de la confianza, el informe apunta a la mejora de algunos datos macroeconómicos, la relajación de las condiciones para el acceso a la financiación o la positiva evaluación de los mercados. 

El informe de JP Morgan también señala que el porcentaje de encuestados que cree que la bolsa empeorará en los próximos seis meses cae ocho puntos, hasta el 26,9 % del total, y se sitúa en su nivel más bajo de la serie histórica. 

En diciembre de 2012 ese porcentaje ascendía al 49%. 

Asimismo, aumenta el número de los que están de acuerdo con que el empleo mejorará en los próximos seis meses, y el porcentaje de los que creen que se están percibiendo los primeros síntomas de recuperación económica. 

No obstante, esta mejora de la confianza inversora aún no termina de trasladarse hacia una anticipación de la salida de la crisis: el 83,3% de los participantes opina que se tardarán más de dos años en ver el final, prácticamente sin cambios frente al 83,4% del trimestre anterior. 

En cuanto a las intenciones de inversión para los próximos seis meses, la encuesta apunta a los depósitos y las cuentas de ahorro como productos favoritos. 

Y sobre los distintos mercados, los inversores consideran que habrá subidas en los próximos seis meses y creen que el mercado europeo será el que mejor se comporte.

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Confianza de inversionistas en Alemania logra mayor nivel en más de cuatro años

El indicador acumula cuatro meses de alzas.

La confianza de los inversionistas en Alemania alcanzó su nivel más alto en más de cuatro años, lo que sugiere que la recuperación en la principal economía europea sigue avanzando incluso después de haber registrado una desaceleración en el tercer trimestre.

El Centro para la Investigación Económica Europea ZEW informó ayer que su índice de expectativas de inversionistas y analistas, que busca predecir los acontecimientos económicos con seis meses de anticipación, trepó por cuarto mes consecutivo hasta 54,6 puntos en noviembre. El dato corresponde a un alza respecto de los 52,8 puntos anotados el mes pasado y es la lectura más sólida desde octubre de 2009.

Una medición de la situación actual cayó desde 29,7 puntos en octubre a 28,7 puntos. 

En tanto, una medida de las expectativas para la zona euro avanzó desde 59,1 puntos a 60,2 puntos, cifra que representa el mayor nivel desde marzo de 2006.

Clemens Fuest, presidente del ZEW, afirmó a través de un comunicado que “las expectativas económicas para Alemania han estado rondando altos niveles durante meses”. El experto agregó que “el crecimiento económico ligeramente mejor en la zona euro probablemente contribuyó a esto”.

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Directivos de La Polar se reúne con inversionistas en Europa y Estados Unidos

Fuentes cercanas a la firma indicaron que el presidente, el gerente general y el de finanzas han sostenido reuniones con inversionistas, en su mayoría institucionales, que han mostrado algún interés por ella.

César Barros, Patricio Lecaros y Alvaro Araya están de gira. El presidente, el gerente general y el gerente de finanzas de La Polar se encuentran realizando reuniones con inversionistas, en un periplo con escalas en Amsterdam, Rotterdam, Londres y que hoy finaliza en Nueva York. 

Fuentes cercanas a la firma indicaron que los tres han estado sosteniendo reuniones con inversionistas, en su mayoría institucionales, que han mostrado algún interés por La Polar. Durante este viaje también han visitado a los actuales accionistas extranjeros, quienes ingresaron a la propiedad de la compañía a través del último aumento de capital. 

Aunque, por ahora, La Polar no atraviesa ninguna contingencia y no necesita capital para financiar su plan de crecimiento, cercanos a la compañía señalan que la administración podría estar “sondeando el mercado”.

Hoy, el único tema pendiente que tiene la firma es concretar el canje de la deuda actual por dos bonos que están esperando el visto bueno de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Cercanos a la multitienda dicen que el lunes, Guerrero, Olivos, Novoa, Errázuriz -estudio que ha estado trabajando en esta materia- entregaría el prospecto legal con las correcciones. Una vez cumplido este paso, los bonistas, que suman US$ 600 millones, podrán optar, junto con el resto de los acreedores, al canje de sus títulos, que corresponden a la instrumentalización del convenio judicial preventivo.

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Economía de la India despunta y le coquetea a los inversionistas

 

Un mercado con 1.200 millones de personas, una tasa de crecimiento económico constante por encima del 7% en los últimos 6 años, mano de obra cualificada y recursos naturales en abundancia, convierten a la India en uno de los países más atractivos para hacer negocios en momentos en los que las economías europeas pierden brillo.

América Latina está consciente de ello, y en 2011 el comercio de los países de la región con la India sumó 25 millardos de dólares, lo que representa un aumento de 127% en cinco años, pero aún tiene más potencial para crecer.

Con Venezuela el intercambio totalizó el año pasado 5,58 millardos de dólares, de esta factura, 5 millardos corresponden a las exportaciones hechas por India y 580 millones de dólares es lo que Venezuela le vendió al país asiático.

Rajeev Vijh, director adjunto de la Federación de Cámaras de Comercio e Industria de la India, aseguró que en estos momentos se busca facilitar los procesos de comercio e inversión entre el país asiático y América Latina, y citó como ejemplo, la negociación que mantienen con Venezuela para alcanzar un tratado que evite la doble tributación entre ambas naciones.

Este acuerdo podría incrementar las inversiones que actualmente se concentran en el área petrolera -fundamentalmente en la Faja del Orinoco- pero que pueden extenderse a otros mercados como la biotecnología, la cosmética o la agroindustria.

"Existe un potencial de crecimiento con Venezuela en lo relacionado a la industria cosmética, farmacéutica, agroindustrial y la investigación agrícola", señaló Vijh.

Y es que ese país lleva años participando de forma exitosa en estas áreas. La Organización de Investigación Espacial de la India, por ejemplo, aplica tecnologías que potencian el desarrollo de cultivos agrícolas básicos, elabora mapas costeros que ayudan a elevar el volumen de pesca o interconectan hospitales a través de la telemedicina.

Corporaciones competitivas

El interés de las empresas asiáticas se extiende también a la industria automotriz. TVS Motor Company, uno de los 10 mayores fabricantes de motos del mundo, quiere agregar a Venezuela a la lista de los 60 países que comercian sus productos. "Queremos entrar en Venezuela. Pueden decirle al Gobierno que estamos interesados", manifestó Shamtanu Chakrabarty, gerente para Latinoamérica de esta empresa que ya tiene presencia en Colombia, Ecuador, Brasil y Guatemala.

Tata Group, más conocida en el país como fabricante de autos que como empresa de consultoría, también se acerca a Venezuela aunque no tiene una oficina funcionando todavía en el país. Su presencia en América Latina se hace sentir desde ocho naciones y con 8.000 empleados en la región, ofrece cosultorías y soluciones tecnológicas a empresas como Pdvsa, que ha llegado a contarse entre sus clientes.

Pero no sólo existe potencialidad para que las compañías indias coloquen sus productos en el mercado latinoamericano; el crecimiento demográfico de este país, con un mercado laboral cualificado y de costos competitivos, están convirtiendo a ciudades como Bengaluru o Mumbai en centro de atención de empresas tecnológicas y de manufactura de reconocimiento mundial.

rbarreiro@eluniversal.com

¿Hay burbujas en las naciones emergentes?

¿Cuánto durará la fiesta? Las autoridades del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional advierten de los peligros de demasiado dinero fluyendo hacia los mercados emergentes, pero las bolsas, en especial en el sudeste de Asia, no están escuchando. En cambio, están disparadas. Indonesia, Filipinas y Colombia han marcado récores esta semana. Brasil e India no van muy lejos. Monedas emergentes clave también han subido, con la rupia india, el rand sudafricano y el real brasileño en máximos post crisis. El baht de Tailandia está en un máximo de 13 años.

La cuestión ahora no es la fortaleza de las economías emergentes: han probado su resiliencia. Es si los inversionistas se han dejado llevar en la búsqueda de estas perspectivas. Los optimistas dicen que si estas economías están creciendo rápido, también lo harán los retornos que generen - y por largo tiempo.

En acciones, el índice MSCI de mercados emergentes se transa a unas trece veces las utilidades previstas para 2010, u once veces las de 2011. Esto está en línea con el promedio de cinco años y poco menos de las 14 veces en que transan las acciones estadounidenses. Jonathan Garner, de Morgan Stanley, cree que las valuaciones son justas.

En bonos, el indicador más seguido es el EMBI+ de JPMorgan, que hoy cotiza a unos 275 puntos base sobre los Treasuries de EE.UU., muy por debajo del máximo de la crisis de 904 pero por encima del mínimo precrisis de 146. Los expertos creen que no se ganará lo mismo que si se hubiera invertido en bonos hace seis meses o un año, pero aún parecen ser buenas apuestas.

Y todo esto, apoyado por la apreciación cambiaria causada por el desempeño económico y los flujos de inversión.

Para el FMI, el instinto de manada de los gestores de fondos está tras el problema: tienden a moverse juntos y pueden inundar los mercados con sus baldes de dinero. Y el Fondo advierte que la economía global sigue en condiciones frágiles, así que los argumentos de los optimistas en cuanto a que las valuaciones de hoy están en línea con las de 2005-10 pueden no ser válidas.

Un punto clave de la conducta de los inversionistas es la perspectiva de otra ronda de "relajamiento cuantitativo" liderado por EE.UU. y Japón. Para los optimistas es positivo, para los pesimistas crea el riesgo de desencadenar inestabilidad e inflación.

Por el momento, el mercado va con los optimistas. Pero si se da vuelta, por el motivo que sea, la corrección será rápida.


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Bono soberano y venta de activos del gobierno captarán la atención de inversionistas extranjero

Ventajosas serán para las compañías locales las operaciones que el gobierno pretende realizar para financiar parte de los gastos del terremoto, como la emisión de deuda externa y le venta de su participación en algunas empresas. 

Así lo afirma el managing director de Santander GBM, Fernando Zavala, quien explica que estos negocios harán que los inversionistas extranjeros vuelvan a poner sus ojos en Chile. La entidad, en conjunto con Revista Capital, organizan la V Cumbre de Inversionistas que se llevará a cabo este jueves 6 de mayo.

- ¿Cómo favorece a las empresas chilenas los bonos que piensa emitir el gobierno?

- El hecho de que se coloque un bono soberano vuelca la atención de los inversionistas sobre el país. Cuando vean 
US$ 1.500 millones de Chile las empresas que aparezcan después se beneficiarán. Además, el anuncio es muy importante en cuanto a dar un benchmark a la deuda, porque aunque ahora hay deuda es muy poca y muy ilíquida. También es bueno que, como ha mencionado el gobierno, se esté pensando en disponer de parte de las acciones que posee en empresas sanitarias y de otras compañías, porque estas operaciones atraen inversionistas extranjeros y hace que vean otras compañías locales. 

- ¿Es un buen momento entonces para que las empresas emitan deuda?

- Sí, porque los inversionistas chilenos están ansiosos por ver nuevos nombres, por lo que las emisiones que vengan serán muy apetecidas. También en el mercado internacional porque para los inversionistas extranjeros se ha vuelto más interesante mirar la región porque las economías de América Latina siguen creciendo y Chile tiene que aprovechar ese escenario.

- Este año ha sido poco activo tanto en colocación de bonos como en emisión de acciones. ¿Cómo ve el resto de 2010?

- Las empresas ya están mirando post terremoto cómo seguir avanzando y están viendo oportunidades en la región ante las turbulencias que está viviendo Europa, ya que a las compañías de esa zona les está costando más financiarse y hace que empiecen a mirar los activos no esenciales que tienen en algunos casos en Latinoamérica. Eso hace pensar en nuevas emisiones de deuda como de capital, créditos sindicados, etc. 

Por eso espero que el segundo semestre sea mucho más activo en este tema cuando empiecen a concretarse estos negocios. Y si cuatro o cinco empresas nuevas salen al mercado como consecuencia de que el Estado venda acciones, se va a dinamizar el mercado de capitales. Eso también permite que empresas más chicas puedan emitir.

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