El Banco Central ha dado a conocer esta semana que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) se expandió 2,7% en junio en comparación con igual mes del año anterior, en un resultado en que incidió, principalmente, el incremento de la industria manufacturera y de la actividad minera.
Si bien se trata de una variación que superó las expectativas del mercado, no todo es positivo, ya que la actividad acumuló una débil expansión de 2,1% entre enero y junio, el peor desempeño para un primer semestre desde 2009, cuando la economía se contrajo 3,1%. Además, con el dato de junio se estima que el incremento en el segundo trimestre ha sido de apenas 1,7%, lo que se ubica por debajo del resultado obtenido en los dos trimestres previos. Los resultados serán confirmados en las Cuentas Nacionales que publicará el instituto emisor el próximo 18 de agosto.
Tras conocer el Imacec de junio hubo mesura en los análisis de especialistas, y han señalado que pese a ser mejor que lo que se esperaba, nada indica -por el momento- que pueda haber un cambio de tendencia a partir de esa variación y que más bien las cifras del trimestre en curso serían mejores pero por una baja base de comparación.
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2014/11/07
Débil desempeño del Imacec en septiembreño del Imacec en septiembre
El Banco Central ha dado a conocer que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció en septiembre un 1,4% interanual, una variación que se ubicó por debajo de lo esperado por el mercado y que ha implicado que en el tercer trimestre de 2014 la economía tuvo su peor desempeño para ese período desde 2009. Y ello, considerando que septiembre de este año tuvo dos días hábiles más que el de 2013.
De acuerdo con la información proporcionada por el Banco Central, se trata de un resultado en el que incidió el mayor valor agregado de los servicios, parcialmente compensado por la caída de la actividad minera.
De este modo -y cuando ya nadie duda en que tras el freno de la economía se encuentran causas tanto internas como externas-, los analistas anticipan que la debilidad de la actividad económica, marcada por un persistente desplome de la inversión y una desaceleración de los sectores productivos, se mantendrá en los últimos meses, ya que aún cuando podrían registrarse Imacec mejores a los de septiembre, en ello incide una menor base de comparación con el último trimestre del año pasado, por lo que probablemente el crecimiento del PIB en todo 2014 se ubicaría por debajo de 2%.
www.df.cl
De acuerdo con la información proporcionada por el Banco Central, se trata de un resultado en el que incidió el mayor valor agregado de los servicios, parcialmente compensado por la caída de la actividad minera.
De este modo -y cuando ya nadie duda en que tras el freno de la economía se encuentran causas tanto internas como externas-, los analistas anticipan que la debilidad de la actividad económica, marcada por un persistente desplome de la inversión y una desaceleración de los sectores productivos, se mantendrá en los últimos meses, ya que aún cuando podrían registrarse Imacec mejores a los de septiembre, en ello incide una menor base de comparación con el último trimestre del año pasado, por lo que probablemente el crecimiento del PIB en todo 2014 se ubicaría por debajo de 2%.
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2014/10/07
¿Qué pasa con la velocidad y el rumbo de la actividad productiva en el país?
Alejandro Puente, académico de la U. Santo Tomás.
El Imacec de agosto, que anotó una expansión de 0,3% en 12 meses, sorprendió levemente a la baja al mercado, que esperaba en promedio un 0,6%.
La cifra, si bien ratifica que la economía chilena se mantiene en un fuerte proceso de desaceleración, generó los primeros brotes de optimismo entre algunos departamentos de estudios, que no dudaron en señalar que en el octavo mes del año la economía “tocó fondo”.
Algo que no comparte el gerente de Inversiones y economista jefe de Principal Financial Group para Latinoamérica, Valentín Carril, y el economista de la Universidad Santo Tomás, Alejandro Puente.
Alejandro Puente: "No vemos señales claras de estar llegando al final de la desaceleración"
La cifra, si bien ratifica que la economía chilena se mantiene en un fuerte proceso de desaceleración, generó los primeros brotes de optimismo entre algunos departamentos de estudios, que no dudaron en señalar que en el octavo mes del año la economía “tocó fondo”.
Algo que no comparte el gerente de Inversiones y economista jefe de Principal Financial Group para Latinoamérica, Valentín Carril, y el economista de la Universidad Santo Tomás, Alejandro Puente.
Alejandro Puente: "No vemos señales claras de estar llegando al final de la desaceleración"
- Si bien se esperaba un Imacec bajo, el 0,3% sorprendió un poco al mercado. ¿Qué análisis hace de la evolución de la actividad?
- Se esperaba que el crecimiento de agosto fuera uno de los más bajos del año y si bien estuvo levemente por debajo de lo que esperaba el mercado no fue algo inesperado. Para los próximos meses todavía no aparecen señales claras de que estamos llegando al final de este ciclo de desaceleración.
- Pero para septiembre y ya hacia el último trimestre, ¿se verán mejores cifras?
- Es probable que septiembre registre una cifra mejor, pero eso no significa que haya una inflexión en términos de la velocidad de crecimiento, ya que este mayor crecimiento será por base de comparación que comienza a ser más favorable. Sin embrago, todavía veremos un crecimiento débil y no una recuperación importante en términos de los indicadores como la confianza de los consumidores, de las empresas ni de los indicadores de importación de bienes de capital que demuestran cómo está la inversión. Entonces, todavía es pronto para hablar de un punto de inflexión. En septiembre es probable que estemos por sobre el 2%, pero de todas maneras el tercer trimestre será el más bajo del año, incluso por debajo del 2,1%.
- ¿Pero se puede hablar de punto de inflexión en septiembre?
- La pregunta relevante es qué pasará en el último trimestre. Ahí importarán dos cosas: la base de comparación con respecto a doces meses y junto a ese factor es probable que se comiencen a sentir en la actividad la ejecución del Presupuesto más intensa y la política monetaria expansiva del Banco Central que actúa con rezago. Además, también se comenzarán a asomar algunas mejoras en los indicadores de confianza, eso es lo que se esperaría pero hasta la fecha señales claras de que eso va a ocurrir no tenemos.
- En concreto, ¿cuál es su estimación de Imacec para septiembre y en qué nivel cerrará 2014?
- Para septiembre en forma preliminar estamos viendo entre 2% y 2,5%. Para el año esperamos un crecimiento de 2%, lo que tiene incorporada una recuperación hacia el último trimestre.
- ¿Cuánto espacio más tiene el Banco Central para recortar la tasa de política monetaria considerando que la inflación se mantiene en niveles altos?
- El efecto que tiene la tasa de interés en la economía viene con rezago, por lo que su efecto no es inmediato. Bajo el escenario actual es probable que el BC le quede espacio para un recorte de 25 puntos base para situarla en 3%. De esta manera, los efectos de esta política expansiva se comenzarán a reflejar hacia fines de año o, bien, comienzos del próximo.
- ¿De qué depende que el BC continúe su recorte de tasas en octubre?
- Es claro que habrá un baja adicional. El elemento clave es cómo evolucionará la inflación estos meses, ya que si el dato de septiembre es superior a 0,8% es probable que el Banco Central decida hacer una pausa a la espera del dato de octubre. Así más allá del mes puntual, el BC ubicará la TPM en 3% y realizará una pausa prolongada.
- Se esperaba que el crecimiento de agosto fuera uno de los más bajos del año y si bien estuvo levemente por debajo de lo que esperaba el mercado no fue algo inesperado. Para los próximos meses todavía no aparecen señales claras de que estamos llegando al final de este ciclo de desaceleración.
- Pero para septiembre y ya hacia el último trimestre, ¿se verán mejores cifras?
- Es probable que septiembre registre una cifra mejor, pero eso no significa que haya una inflexión en términos de la velocidad de crecimiento, ya que este mayor crecimiento será por base de comparación que comienza a ser más favorable. Sin embrago, todavía veremos un crecimiento débil y no una recuperación importante en términos de los indicadores como la confianza de los consumidores, de las empresas ni de los indicadores de importación de bienes de capital que demuestran cómo está la inversión. Entonces, todavía es pronto para hablar de un punto de inflexión. En septiembre es probable que estemos por sobre el 2%, pero de todas maneras el tercer trimestre será el más bajo del año, incluso por debajo del 2,1%.
- ¿Pero se puede hablar de punto de inflexión en septiembre?
- La pregunta relevante es qué pasará en el último trimestre. Ahí importarán dos cosas: la base de comparación con respecto a doces meses y junto a ese factor es probable que se comiencen a sentir en la actividad la ejecución del Presupuesto más intensa y la política monetaria expansiva del Banco Central que actúa con rezago. Además, también se comenzarán a asomar algunas mejoras en los indicadores de confianza, eso es lo que se esperaría pero hasta la fecha señales claras de que eso va a ocurrir no tenemos.
- En concreto, ¿cuál es su estimación de Imacec para septiembre y en qué nivel cerrará 2014?
- Para septiembre en forma preliminar estamos viendo entre 2% y 2,5%. Para el año esperamos un crecimiento de 2%, lo que tiene incorporada una recuperación hacia el último trimestre.
- ¿Cuánto espacio más tiene el Banco Central para recortar la tasa de política monetaria considerando que la inflación se mantiene en niveles altos?
- El efecto que tiene la tasa de interés en la economía viene con rezago, por lo que su efecto no es inmediato. Bajo el escenario actual es probable que el BC le quede espacio para un recorte de 25 puntos base para situarla en 3%. De esta manera, los efectos de esta política expansiva se comenzarán a reflejar hacia fines de año o, bien, comienzos del próximo.
- ¿De qué depende que el BC continúe su recorte de tasas en octubre?
- Es claro que habrá un baja adicional. El elemento clave es cómo evolucionará la inflación estos meses, ya que si el dato de septiembre es superior a 0,8% es probable que el Banco Central decida hacer una pausa a la espera del dato de octubre. Así más allá del mes puntual, el BC ubicará la TPM en 3% y realizará una pausa prolongada.
Valentín Carril, economista jefe de Principal para la región: "No hemos tocado fondo. Somos un poco más pesimistas que el mercado"
- ¿El 0,3% de agosto se ubicaba dentro de sus expectativas?
- Nuestra estimación era justamente 0,3%.
- ¿Toca fondo la economía a partir de esta cifra?
- Nosotros teníamos un 0,3% para agosto, que se ubicaba en la parte baja del mercado porque somos un poco más pesimistas que el mercado. Yo diría que no hemos tocado fondo y la razón es bastante sencilla: los ciclos que parten con caídas de la inversión, continúan con caídas en el consumo de bienes durables y, a continuación, cae el resto del consumo, que generalmente va asociado a un aumento del desempleo.
Entonces, el componente que falta por afectarse es el más grande. Generalmente, se afecta en menor magnitud, pero aún falta el efecto sobre servicios y bienes no durables. Eso es más del 50% del consumo total. Aunque se afecte poco, igual va a ser importante. No creo que la desaceleración se haya terminado, yo creo que todavía falta.
- ¿Qué influye en esa perspectiva?
- Si pensamos qué estamos haciendo para reacelerar la economía, uno apunta a los recortes de tasa del Banco Central, pero eso se demora un poco en impactar. Y el gobierno anunció un aumento del gasto para el próximo año, que también se postergará para el próximo año. Por eso, no veo que haya algo que me haga pensar que este año vamos a tener un cambio en la tendencia.
- ¿Ni siquiera en el último trimestre, donde se espera crecimientos más en torno al 3%?
- Ese es un tema numérico. Efectivamente los cambios en doce meses se verán mejores, pero no quiere decir que la tendencia haya cambiado. Es sólo un cambio de base de comparación.
- ¿Cuándo podría llegar ese cambio de tendencia?
- Yo creo que recién entre marzo o abril del próximo año.
- En el corto plazo, ¿podríamos ver Imacec más bajos que el de agosto?
- No, probablemente el 0,3% sea el peor del año y de este ciclo, mirando sólo el indicador a doce meses.
- El ministro Arenas ha hablado mucho sobre un punto de inflexión en la economía. ¿Cuándo podría llegarse a ese punto?
- Efectivamente, la incertidumbre por la reforma tributaria se está acabando, pero no se ha acabado por completo porque obviamente con un cambio así, las empresas deben evaluar cómo se reorganizarán. Queda algo de incertidumbre residual por ese lado.
Ahora, tenemos todavía la incertidumbre por la reforma laboral, que para algunas empresas puede ser muy importante. Además, las políticas económicas no tienen efecto inmediato, sobre todo la monetaria. Hay que tener un poco de paciencia, la economía sí dará la vuelta, pero esa vuelta será en un tiempo más.
El potencial reactivador del Presupuesto va a luchar contra el potencial no reactivador del aumento de los impuestos. En el neto, el potencial reactivador del proyecto no es tan grande.
- Nuestra estimación era justamente 0,3%.
- ¿Toca fondo la economía a partir de esta cifra?
- Nosotros teníamos un 0,3% para agosto, que se ubicaba en la parte baja del mercado porque somos un poco más pesimistas que el mercado. Yo diría que no hemos tocado fondo y la razón es bastante sencilla: los ciclos que parten con caídas de la inversión, continúan con caídas en el consumo de bienes durables y, a continuación, cae el resto del consumo, que generalmente va asociado a un aumento del desempleo.
Entonces, el componente que falta por afectarse es el más grande. Generalmente, se afecta en menor magnitud, pero aún falta el efecto sobre servicios y bienes no durables. Eso es más del 50% del consumo total. Aunque se afecte poco, igual va a ser importante. No creo que la desaceleración se haya terminado, yo creo que todavía falta.
- ¿Qué influye en esa perspectiva?
- Si pensamos qué estamos haciendo para reacelerar la economía, uno apunta a los recortes de tasa del Banco Central, pero eso se demora un poco en impactar. Y el gobierno anunció un aumento del gasto para el próximo año, que también se postergará para el próximo año. Por eso, no veo que haya algo que me haga pensar que este año vamos a tener un cambio en la tendencia.
- ¿Ni siquiera en el último trimestre, donde se espera crecimientos más en torno al 3%?
- Ese es un tema numérico. Efectivamente los cambios en doce meses se verán mejores, pero no quiere decir que la tendencia haya cambiado. Es sólo un cambio de base de comparación.
- ¿Cuándo podría llegar ese cambio de tendencia?
- Yo creo que recién entre marzo o abril del próximo año.
- En el corto plazo, ¿podríamos ver Imacec más bajos que el de agosto?
- No, probablemente el 0,3% sea el peor del año y de este ciclo, mirando sólo el indicador a doce meses.
- El ministro Arenas ha hablado mucho sobre un punto de inflexión en la economía. ¿Cuándo podría llegarse a ese punto?
- Efectivamente, la incertidumbre por la reforma tributaria se está acabando, pero no se ha acabado por completo porque obviamente con un cambio así, las empresas deben evaluar cómo se reorganizarán. Queda algo de incertidumbre residual por ese lado.
Ahora, tenemos todavía la incertidumbre por la reforma laboral, que para algunas empresas puede ser muy importante. Además, las políticas económicas no tienen efecto inmediato, sobre todo la monetaria. Hay que tener un poco de paciencia, la economía sí dará la vuelta, pero esa vuelta será en un tiempo más.
El potencial reactivador del Presupuesto va a luchar contra el potencial no reactivador del aumento de los impuestos. En el neto, el potencial reactivador del proyecto no es tan grande.
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2014/06/05
Imacec anota incremento de 2,3% en abril y se ubica por debajo de las proyecciones
Según datos preliminares del Banco Central, la desaceleración en la actividad se explicaría por la caída mostrada por la industria manufacturera.
Un aumento de 2,3% interanual registró el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) durante abril, según datos publicados esta mañana por el Banco Central (BC).
De acuerdo con la información preliminar dada a conocer por el ente emisor, en el resultado incidió, principalmente, el incremento de las actividades minería y de los servicios personales y empresariales, efecto que fue compensado parcialmente por la caída de la industria manufacturera.
El ente rector agregó que la serie desestacionalizada no registró variación respecto del mes precedente, y aumentó 3,0% en doce meses. Además, "el mes registró un día hábil menos que abril de 2013".
En la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del ente emisor, los agentes del país esperaban un resultado del Imacec de abril 2014 de 3,0%. Asimismo, fue inferior al 2,5% que esperaban analistas en un sondeo realizado de Reuters.
El economista de Bci Estudios, Rubén Catalán, señaló que "la cifra entregada hoy no altera de mayor medida la visión que mantenemos para la economía, de un primer y segundo trimestres de crecimiento bajo, pero tras los cuales debiera reanudarse la inversión, empujando progresivamente al producto hacia niveles consistentes con su potencial".
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2014/05/05
Imacec de marzo anota incremento de 2,8% y se ubica por debajo de las expectativas
Según el Banco Central, en el resultado incidió, principalmente, "el incremento del comercio minorista y de los servicios empresariales y personales".
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) anotó una expansión de 2,8%, respecto a igual mes del año interior, según datos publicados esta mañana por el Banco Central (BC).
De acuerdo a la información preliminar dada a conocer por el ente emisor, “la serie desestacionalizada cayó 0,2% respecto del mes precedente y aumentó 1,8% en doce meses”.
En el resultado incidió, principalmente, “el incremento del comercio minorista y de los servicios empresariales y personales”, añadió el organismo.
El BC recordó además que en el pasado marzo se registró un día hábil más que en el mismo mes de 2013.
La cifra se ubicó por debajo de las expectativas, conforme la proyección publicada por Reuters para el tercer mes del 2014 era de un 3%.
De acuerdo al calendario de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, los resultados preliminares del PIB correspondientes al primer trimestre del año serán publicados el próximo 19 de mayo.
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2014/04/07
Imacec de febrero anota alza de 2,9% interanual y se ubica por sobre las expectativas
Según el Banco Central, en el resultado incidió, principalmente, el dinamismo del sector minero y del comercio minorista.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de febrero anotó un incremento de 2,9% respecto al mismo mes del año pasado y se ubicó por sobre las expectativas del mercado.
De acuerdo con la información preliminar dada por el Banco Central (BC), la serie desestacionalizada subió 0,2% respecto del mes precedente y creció 2,5% en doce meses.
Según el ente rector de la economía, en el resultado incidió, principalmente, el dinamismo del sector minero y del comercio minorista.
Estimaciones de los expertos consultados por Reuters cifraban en 2,4% el crecimiento de la economía del país durante el segundo mes del 2014.
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2014/03/02
Imacec de enero sería el más bajo desde marzo de 2010
Tras las cifras sectoriales del INE, expertos proyectaron un crecimiento de entre 1,6% y 2,3%.
por Nicolás Keller
El crecimiento de enero podría convertirse en el más bajo desde marzo de 2010, si se cumplen las proyecciones de los economistas, que prevén un Indicador Mensual de actividad Económica (Imacec) de entre 1,6% y 2,3%. El mercado afinó sus proyecciones tras conocer el resultado de los sectores económicos del primer mes del año. Según el INE, la minería cayó 2,7% en 12 meses; la industria lo hizo en 1,4%; y el comercio, que si bien creció 6,8%, se desaceleró en el período.
En el piso de las expectativas está el economista del Banco Bice, Sebastián Senzacqua, quien espera un Imacec de 1,6%. No obstante, proyecta que en los próximos meses el desempeño económico debería mejorar impulsado por el comercio internacional.
Fernando Soto, economista de BBVA, espera un Imacec de 1,8% para el primer mes del año, avalado por el comercio.
Para Nathan Pincheira, de Banchile, si bien enero será el peor mes del año, con un crecimiento de 1,9%, la economía irá de menos a más.
La Cámara de Comercio de Santiago proyecta que el Imacec de enero estaría en 2,1%. “Esta cifra acentuaría la desaceleración registrada en el cuarto trimestre de 2013, cuya expansión de 2,7% marcó un punto de inflexión respecto de la observada en el resto del año que promedió 4,5%”, acotó la entidad.
Matías Madrid, de Penta, pronostica un Imacec de 2,3% ante el magro comportamiento de la minería, que tuvo una contracción. Además, detalló que en el mes puede haber un efecto por el paro portuario.
Con todo, los expertos coinciden en que el primer trimestre de este año sería el más bajo.
Tasas de interés
Frente a este escenario de mayor desaceleración, los expertos esperan que el Banco Central recorte en 25 puntos base la tasa política monetaria (TPM) este mes, para situarla en 4%.
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2014/02/05
Imacec: Bancos proyectan que el Central rebaje su tasa y baja cifra de actividad para enero
Además, destacaron que la cifra de 2,6% de la actividad económica mde diciembre, implecaría que el PIB se expandió menos que lo proyectado por el Banco Central en 2012.
La tasa de crecimiento del Imacec en 2,6% (anualizada) durante el mes de diciembre, implicaría una desaceleración de la economía chilena mayor a la esperada durante 2013, con lo que el año debería cerrar con un PIB del 4,0%. Esto significaría que no se cumplen las estimaciones de crecimiento que había realizado el Banco Central, que proyectaba un crecimiento del PIB de 4,2% para el año pasado.
Así lo ven los Bacos Santander, Bci y BBVA, los que además coinciden en que el bajo nivel de actividad alcanzado en el último mes del año pasado, provocaría un recorte de la tasa de interés del Banco Central para su reunión del mes de febrero.
En el caso de Santander, espera que el ente emisor relice un recorte de 25 puntos base (pb), hasta dejarla en un 4,25%, misma rebaja de la que habla BBVA. En la misma línea, Bci destaca que "estos niveles de actividad siguen siendo un argumento favorable para nuevos recortes de TPM, muy probablemente en la próxima reunión de política del mes de febrero".
Respecto del resultado de un 2,6%, estos bancos destacan que en el cuarto trimestre la economía creció "un magro" 2,7% en el último trimestre del año, el más bajo registro desde el primer trimestre de 2010, "período que incluye los efectos del terremoto del 27F", dijo BBVA. Lo mismo destaca Bci: "Salvo por el trimestre del terremoto del 27F, el 4T13 sería el trimestre de menor crecimiento desde la recesión de 2008-2009".
Respecto del pasado mes de enero, Santander cree que el crecimiento del Imacec habría sido aún más bajo, de entre 2,0% y 2,5% anualizado. BBVA cree que pudo haber sido de entre 1,5% y 2,5%. Esto, según BBVA, se debería a una alta base de comparación, pero también por efectos del paro portuario en dicho mes, a lo que se sumó un mal registro para el sector comercio y una baja en las ventas de automóviles, "como consecuencia, en parte, de los efectos de la depreciación cambiaria".
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2014/01/06
Larraín: Imacec confirma que economía chilena está en proceso de desaceleración
El ministro de Hacienda explicó que el dinamismo que todavía existe en el comercio y la minería "no logran contrarrestar" la menor expansión de la industria manufacturera.
El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, se refirió este lunes al crecimiento de sólo 2,8% que experimentó la actividad económica en noviembre pasado, con lo cual se acumula una expansión de 4,2% en los once primeros meses de 2013.
"Es algo más bajo de lo esperado, lo que confirma que la economía chilena está en un proceso de desaceleración", dijo Larraín a periodistas.
Al respecto, explicó que, en términos sectoriales, "esta desaceleración se da porque el dinamismo que todavía existe en el comercio y la minería no logran contrarrestar la pérdida de dinamismo en la industria manufacturera".
De acuerdo al titular de Hacienda, sin embargo, el crecimiento del año será muy cercano al 4,2% acumulado a noviembre. "Va a ser difícil salirse de ahí", aseveró.
No obstante, apuntó, "en 2014 Chile va a crecer más que en el pasado pues va a tener un entorno internacional más benigno".
Reavalúo de bienes raíces
En tanto, el ministro Larraín anunció que en los próximos días se darán a conocer los detalles del proyecto que posterga el reavalúo de las propiedades habitacionales no agrícolas.
El titular de Hacienda explicó que el Gobierno tiene que determinar una tasa y, dentro del proceso del Servicio de Impuestos Internos, tiene que determinar cuál es el porcentaje del valor comercial que se toma para la tasación fiscal.
"Estamos en la fase final, nos falta algún parámetro, y durante el mes de enero se va a conocer el detalle", dijo Larraín a periodistas.
Actualmente rige un impuesto territorial del 1% para las propiedades de hasta
$67 millones y de 1,2% para las viviendas sobre ese monto. Aquellas cuyo valor fiscal no supera los $18 millones están exentas.
"Estamos en la fase final, nos falta algún parámetro, y durante el mes de enero se va a conocer el detalle", dijo Larraín a periodistas.
Actualmente rige un impuesto territorial del 1% para las propiedades de hasta
$67 millones y de 1,2% para las viviendas sobre ese monto. Aquellas cuyo valor fiscal no supera los $18 millones están exentas.
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2013/11/05
Actividad económica crece un 3,9% en septiembre y se ubica bajo las expectativas
En el resultado incidió, principalmente, el dinamismo de las actividades minería y comercio.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de septiembre creció 3,9%, en comparación con igual mes del año anterior y registró su menor nivel desde mayo, de acuerdo a lo informado este martes el Banco Central (BC).
La cifra se ubica por bajo las estimaciones de economistas quehabían proyectado un crecimiento económico del 4,2% para el mes de septiembre.
El instituto emisor señaló que "la serie desestacionalizada cayó 0,8% respecto del mes precedente y aumentó 4,1% en doce meses. El mes registró un día hábil más que septiembre de 2012".
En el resultado incidió, principalmente, el dinamismo de las actividades minería y comercio.
El Banco Central señaló que "conforme al calendario preestablecido y público de difusión de las Cuentas Nacionales, las cifras preliminares del PIB correspondientes al tercer trimestre del año, así como las revisiones al primer y segundo trimestre, serán publicadas el día 18 de noviembre".
Tras conocerse esta cifra, el subgerente de Economía y Renta Fija de Bci Estudios, Luis Felipe Alarcón, comentó que el tercer trimestre debería cerrar con un PIB en torno al 4,4%, "por debajo de nuestra expectativa inicial, y reafirma además nuestra proyección de un PIB 2013 que se ubicaría en las inmediaciones de 4%".
El economista agregó que este Imacec "ciertamente es un argumento que juega a favor de un nuevo recorte de tasas por parte del Banco Central, aunque estimamos que esa decisión dependerá también de otras variables como las expectativas de inflación y el entorno externo".
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2013/08/05
IMACEC supera las expectativas y alcanza un 4,2% en junio
Según la información entregada por el Banco Central, la cifra estuvo impulsada por la minería y el comercio.
De acuerdo con la información preliminar, el IMACEC de junio 2013 creció 4,2% en comparación con igual mes del año anterior.
La serie desestacionalizada aumentó 1,0% respecto del mes precedente, y 4,6% en comparación con igual mes del año anterior. El mes registró un día hábil menos que junio de 2012.
En el resultado incidió, principalmente, el dinamismo de las actividades minería y comercio.
Conforme al calendario preestablecido y público de difusión de las Cuentas Nacionales, las cifras preliminares del PIB correspondientes al segundo trimestre del año, así como las revisiones al primer trimestre, serán difundidas el próximo 19 de agosto.
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2013/05/09
Imacec y desempeño económico de bachelet
Al ser consultado respecto de si la economía chilena se está “enfriando” -tras el Imacec de marzo de 3,1%-, el mandatario sostuvo que “existen dos razones detrás del Imacec” para este resultado. “La primera es que en marzo de este año tuvo dos días hábiles menos que el año anterior.
Eso solo explica casi un punto. Pero además, no cabe la menor duda que cuando se produce un paro portuario como el que vivimos que durante dos, tres semanas, paralizó los puertos y que significó un trastorno muy grave a la actividad económica de la minería, del comercio, de la madera, de la fruta, eso tiene costos”.
Agregó que “por tanto, lo que dijo el ministro Larraín sobre el impacto del paro portuario en el Imacec de marzo, y también en el de abril, es una verdad del porte de un buque. Las cosas no son gratis”. Respecto del desempeño en materia económica del gobierno de Bachelet, Piñera explicó que “en materia de crecimiento, creación de empleos, salarios y reducción de la pobreza, la ex presidenta Bachelet no hizo bien su trabajo, porque es un hecho objetivo.
El crecimiento del país durante el gobierno anterior estuvo en torno al 3%, la creación de empleos fue débil, la pobreza subió. Desde ese punto de vista creo que hemos hecho un mejor trabajo”
www.df.cl
Eso solo explica casi un punto. Pero además, no cabe la menor duda que cuando se produce un paro portuario como el que vivimos que durante dos, tres semanas, paralizó los puertos y que significó un trastorno muy grave a la actividad económica de la minería, del comercio, de la madera, de la fruta, eso tiene costos”.
Agregó que “por tanto, lo que dijo el ministro Larraín sobre el impacto del paro portuario en el Imacec de marzo, y también en el de abril, es una verdad del porte de un buque. Las cosas no son gratis”. Respecto del desempeño en materia económica del gobierno de Bachelet, Piñera explicó que “en materia de crecimiento, creación de empleos, salarios y reducción de la pobreza, la ex presidenta Bachelet no hizo bien su trabajo, porque es un hecho objetivo.
El crecimiento del país durante el gobierno anterior estuvo en torno al 3%, la creación de empleos fue débil, la pobreza subió. Desde ese punto de vista creo que hemos hecho un mejor trabajo”
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2013/04/24
Mercado advierte que el Imacec de marzo no superaría el 4,0% por efecto calendario
La industria anotaría un bajo dinamismo, mientras el Comercio seguiría creciendo fuerte.
Por Cristián Bastías Flores
El próximo lunes 6 de mayo el Banco Central publicará el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), correspondiente a marzo de 2013, cifra que no sería muy contundente según economistas consultados por DF.
Para el experto del Grupo Nueva Economía, Hernán Frigolet, “en términos de lo que uno ve por los insumos o los bienes que se van a intermediar, el Imacec de marzo va a estar en orden del de febrero (3,8%). Yo espero un crecimiento en torno al rango de 3,0% y 3,5%”.
En cuanto a lo que habría influido, Frigolet destaca, además de los días hábiles, el nivel de importaciones que se realizaron durante el mes pasado, ya que se mantuvieron planas si se comparan con las de marzo de 2012.
En tanto, el equipo de estudios de BCI proyectó que el Imacec se ubicaría entre un 2,5% y un 3,5%, una cifra que ellos mismos han catalogado como “muy pobre” y que se explicaría por varios factores, dentro de los cuales destacan “el efecto calendario”, que según la entidad, ”juega aún más en contra que en febrero, siendo dos los días menos que el mes comparable de 2012”, explica BCI.
Algo más optimista fue el economista de Banco Penta, Matías Madrid, ya que pronosticó un crecimiento “más cerca de 4%, incluso, entre 4% y 4,5%”.
Según Madrid, si su proyección es correcta, la cifra no sería para nada floja, sino que acorde a lo que se espera para el resto del año. “Nosotros pensamos que durante el resto del año el crecimiento de tendencia, sacando todos estos efectos de días menos, por lo menos en los meses más próximos, está entre 4,5 y 5%, ya no sobre 5%”, planteó.
Sector industrial con bajo dinamismo
Algo más coincidentes son las proyecciones de crecimiento para el sector Industrial. Tanto el BCI, como Frigolet y Madrid, aseguran que este tendrá una expansión bastante acotada y que no superaría el 2,5%.
En definitiva, el BCI proyecta que este rubro crecerá un 2,1% año a año, mientras que Frigolet vislumbra un 2,0% y Madrid un 2,5%.
Respecto al Comercio las diferencias vuelven, ya que el BCI proyecta que este subirá un 8,2%, lo que se mantiene en línea con últimos meses.
A su vez, Madrid proyecta una expansión de 7,5% y Frigolet, el más pesimista en esta área, prevé un alza de sólo un 4%.
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Por Cristián Bastías Flores
El próximo lunes 6 de mayo el Banco Central publicará el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), correspondiente a marzo de 2013, cifra que no sería muy contundente según economistas consultados por DF.
Para el experto del Grupo Nueva Economía, Hernán Frigolet, “en términos de lo que uno ve por los insumos o los bienes que se van a intermediar, el Imacec de marzo va a estar en orden del de febrero (3,8%). Yo espero un crecimiento en torno al rango de 3,0% y 3,5%”.
En cuanto a lo que habría influido, Frigolet destaca, además de los días hábiles, el nivel de importaciones que se realizaron durante el mes pasado, ya que se mantuvieron planas si se comparan con las de marzo de 2012.
En tanto, el equipo de estudios de BCI proyectó que el Imacec se ubicaría entre un 2,5% y un 3,5%, una cifra que ellos mismos han catalogado como “muy pobre” y que se explicaría por varios factores, dentro de los cuales destacan “el efecto calendario”, que según la entidad, ”juega aún más en contra que en febrero, siendo dos los días menos que el mes comparable de 2012”, explica BCI.
Algo más optimista fue el economista de Banco Penta, Matías Madrid, ya que pronosticó un crecimiento “más cerca de 4%, incluso, entre 4% y 4,5%”.
Según Madrid, si su proyección es correcta, la cifra no sería para nada floja, sino que acorde a lo que se espera para el resto del año. “Nosotros pensamos que durante el resto del año el crecimiento de tendencia, sacando todos estos efectos de días menos, por lo menos en los meses más próximos, está entre 4,5 y 5%, ya no sobre 5%”, planteó.
Sector industrial con bajo dinamismo
Algo más coincidentes son las proyecciones de crecimiento para el sector Industrial. Tanto el BCI, como Frigolet y Madrid, aseguran que este tendrá una expansión bastante acotada y que no superaría el 2,5%.
En definitiva, el BCI proyecta que este rubro crecerá un 2,1% año a año, mientras que Frigolet vislumbra un 2,0% y Madrid un 2,5%.
Respecto al Comercio las diferencias vuelven, ya que el BCI proyecta que este subirá un 8,2%, lo que se mantiene en línea con últimos meses.
A su vez, Madrid proyecta una expansión de 7,5% y Frigolet, el más pesimista en esta área, prevé un alza de sólo un 4%.
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2012/10/03
Sorpresiva alza en producción manufacturera impulsa buen Imacec en agosto
Por Cristián Torres E.
El próximo viernes el Banco Central entregará el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de agosto y según los expertos mostraría un alza importante, dejando de lado aquellas proyecciones que preveían que en estos meses ya se verían signos más fuertes del impacto de la grave situación externa.
Y es que el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que en agosto, la producción minera aumentó 6,3% anual mientras la producción manufacturera lo hizo en 3,6% anual, cifras por sobre lo esperado. En tanto, el índice de ventas del Comercio al Por Menor aumentó en 11,3% respecto de agosto de 2011.
Indicadores han llevado al mercado a estimar que el Imacec del octavo mes del año habría crecido entre 6% y 7% anual, elevando en más de un punto porcentual las anteriores estimaciones.
Así, para la economista senior Zahler & Co., Claudia Martínez, “las cifras de actividad y demanda de agosto adelantan un Imacec que crece fuerte en ese mes. Estamos proyectando un alza de 6,7% año a año para agosto, impulsado principalmente por el sector Comercio y Servicios. Continuamos esperando una desaceleración hacia el final del año, y proyectamos un crecimiento de 5,1% para 2012”.
En la misma línea, el economista jefe de Celfin Capital, Mario Arend, estima un Imacec de 6% anual para agosto influida principalmente por sectores que están ligados al consumo interno. “En este sentido, la sorprendente cifra de Ventas por Retail da una vista de ellos”. A lo anterior se agrega un crecimiento del sector manufacturero “por sobre lo que estimaba el mercado, por ello todas las expectativas se han ajustado al alza”, explica.
Para el experto se debe estar atento a los datos desestacionalizados y de tendencia que entrega el Banco Central, a partir de septiembre.
Visión menos optimista
Para el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, los indicadores sectoriales de agosto fueron mejores de lo esperado, “pero no tanto como para elevar las estimaciones del Imacec del mes a variaciones en la cercanía de 6,5% anual”. Por lo que cuesta explicar este cambio tan significativo en las estimaciones de actividad, ya que el aumento de la producción minera, en torno a 6% anual, era esperado dado el bajo nivel que mostró la producción de cobre en agosto de 2011. En tanto, el mayor dinamismo que mostraron las cifras de la manufactura y el comercio permitirían explicar desviaciones en las estimaciones del Imacec de agosto.
Así, Rojas estima que la actividad en agosto habría crecido “en torno a 5,4% / 5,5% anual, tres a cuatro décimas por encima de nuestra estimación previa”
www.df.cl
El próximo viernes el Banco Central entregará el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de agosto y según los expertos mostraría un alza importante, dejando de lado aquellas proyecciones que preveían que en estos meses ya se verían signos más fuertes del impacto de la grave situación externa.
Y es que el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que en agosto, la producción minera aumentó 6,3% anual mientras la producción manufacturera lo hizo en 3,6% anual, cifras por sobre lo esperado. En tanto, el índice de ventas del Comercio al Por Menor aumentó en 11,3% respecto de agosto de 2011.
Indicadores han llevado al mercado a estimar que el Imacec del octavo mes del año habría crecido entre 6% y 7% anual, elevando en más de un punto porcentual las anteriores estimaciones.
Así, para la economista senior Zahler & Co., Claudia Martínez, “las cifras de actividad y demanda de agosto adelantan un Imacec que crece fuerte en ese mes. Estamos proyectando un alza de 6,7% año a año para agosto, impulsado principalmente por el sector Comercio y Servicios. Continuamos esperando una desaceleración hacia el final del año, y proyectamos un crecimiento de 5,1% para 2012”.
En la misma línea, el economista jefe de Celfin Capital, Mario Arend, estima un Imacec de 6% anual para agosto influida principalmente por sectores que están ligados al consumo interno. “En este sentido, la sorprendente cifra de Ventas por Retail da una vista de ellos”. A lo anterior se agrega un crecimiento del sector manufacturero “por sobre lo que estimaba el mercado, por ello todas las expectativas se han ajustado al alza”, explica.
Para el experto se debe estar atento a los datos desestacionalizados y de tendencia que entrega el Banco Central, a partir de septiembre.
Visión menos optimista
Para el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, los indicadores sectoriales de agosto fueron mejores de lo esperado, “pero no tanto como para elevar las estimaciones del Imacec del mes a variaciones en la cercanía de 6,5% anual”. Por lo que cuesta explicar este cambio tan significativo en las estimaciones de actividad, ya que el aumento de la producción minera, en torno a 6% anual, era esperado dado el bajo nivel que mostró la producción de cobre en agosto de 2011. En tanto, el mayor dinamismo que mostraron las cifras de la manufactura y el comercio permitirían explicar desviaciones en las estimaciones del Imacec de agosto.
Así, Rojas estima que la actividad en agosto habría crecido “en torno a 5,4% / 5,5% anual, tres a cuatro décimas por encima de nuestra estimación previa”
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2010/10/06
Imacec sube 7,6% en agosto y mercado ve margen para moderar alzas de tasas
Un 7,6% aumentó el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) durante agosto, según informó ayer el Banco Central.
Este resultado, que es el más alto en 68 meses y levemente bajo el promedio previsto por el mercado, fue celebrada por el gobierno. Aún más, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, expresó que esta cifra "ratifica que la economía crecerá este año más del 5% proyectado inicialmente".
El titular de la cartera destacó que el último Imacec es "el mejor" para el mes de agosto desde 2004, lo que completa cinco meses de crecimiento fuerte para la economía. "Estamos en un proceso de recuperación bastante sostenido", dijo.
El presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Rafael Guilisasti, señaló que el Imacec de agosto "está en la línea de lo que se había proyectado y está confirmando lo que ya es un hecho: que la economía está en franca recuperación".
Sin perjuicio de lo anterior, el Imacec mostró una caída en su serie desestacionalizada de 0,2% respecto del mes anterior, constituyendo el primer retroceso desde marzo de este año.
¿Qué pasará con las tasas?
Dada las cifras anteriores, y la inquietud que ha generado la baja del dólar, economistas de la plaza y el mismo mercado detectaron un espacio para que el Banco Central modere el aumento de las tasas de interés, que ha sido de 50 puntos base desde junio.
De hecho, como lo reflejó la minuta de la reunión de política monetaria de septiembre, el ente emisor debatió subir en 25 puntos base el tipo rector en dicho mes.
El informe de Banchile destacó ayer la preocupación del banco con respecto a la evolución del tipo de cambio -según la minuta-, como así también sobre las implicancias que tiene éste sobre la inflación importada. "Esto, sumado a menores presiones inflacionarias locales, tasas externas que se mantendrán por bastante tiempo en sus mínimos y la declaración explicita de que "la probabilidad de moderar el ritmo de normalización de la política monetaria en el corto plazo era alta", nos hace aumentar la probabilidad de que el alza de tasas de octubre corresponda a 25 puntos base a 2,75%", citó el análisis.
Lo expuesto en la minuta también tuvo efecto en los instrumentos de mercado. Las tasas swap, que reflejan las expectativas de los operadores, anticipan alzas de 25 puntos en las próximas reuniones, mientras hasta el lunes mostraban una visión dividida entre esta opción y 50 puntos base.
No obstante, el economista jefe del Banco Penta, Matías Madrid, dijo que si bien la cifra del Imacec presenta una variación desestacionalizada negativa respecto a julio, de todas formas "dejaría el espacio abierto para seguir aumentando la tasa" y previó un ajuste de 50 puntos este mes.
DiarioFinanciero.com
Este resultado, que es el más alto en 68 meses y levemente bajo el promedio previsto por el mercado, fue celebrada por el gobierno. Aún más, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, expresó que esta cifra "ratifica que la economía crecerá este año más del 5% proyectado inicialmente".
El titular de la cartera destacó que el último Imacec es "el mejor" para el mes de agosto desde 2004, lo que completa cinco meses de crecimiento fuerte para la economía. "Estamos en un proceso de recuperación bastante sostenido", dijo.
El presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Rafael Guilisasti, señaló que el Imacec de agosto "está en la línea de lo que se había proyectado y está confirmando lo que ya es un hecho: que la economía está en franca recuperación".
Sin perjuicio de lo anterior, el Imacec mostró una caída en su serie desestacionalizada de 0,2% respecto del mes anterior, constituyendo el primer retroceso desde marzo de este año.
¿Qué pasará con las tasas?
Dada las cifras anteriores, y la inquietud que ha generado la baja del dólar, economistas de la plaza y el mismo mercado detectaron un espacio para que el Banco Central modere el aumento de las tasas de interés, que ha sido de 50 puntos base desde junio.
De hecho, como lo reflejó la minuta de la reunión de política monetaria de septiembre, el ente emisor debatió subir en 25 puntos base el tipo rector en dicho mes.
El informe de Banchile destacó ayer la preocupación del banco con respecto a la evolución del tipo de cambio -según la minuta-, como así también sobre las implicancias que tiene éste sobre la inflación importada. "Esto, sumado a menores presiones inflacionarias locales, tasas externas que se mantendrán por bastante tiempo en sus mínimos y la declaración explicita de que "la probabilidad de moderar el ritmo de normalización de la política monetaria en el corto plazo era alta", nos hace aumentar la probabilidad de que el alza de tasas de octubre corresponda a 25 puntos base a 2,75%", citó el análisis.
Lo expuesto en la minuta también tuvo efecto en los instrumentos de mercado. Las tasas swap, que reflejan las expectativas de los operadores, anticipan alzas de 25 puntos en las próximas reuniones, mientras hasta el lunes mostraban una visión dividida entre esta opción y 50 puntos base.
No obstante, el economista jefe del Banco Penta, Matías Madrid, dijo que si bien la cifra del Imacec presenta una variación desestacionalizada negativa respecto a julio, de todas formas "dejaría el espacio abierto para seguir aumentando la tasa" y previó un ajuste de 50 puntos este mes.
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2010/09/07
Gobierno ratifica estimación de crecimiento para este año mayor a 5% tras Imacec de 7,1%
Dado que por cuarto mes consecutivo la actividad económica mostró una alta tasa de crecimiento, el gobierno no dudó ayer en ratificar que es perfectamente posible que Chile muestre en 2010 una expansión superior al 5%.
Así lo informó el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, tras conocer el resultado del Indice Mensual de Actividad económica (Imacec) de julio, el que anotó un alza de 7,1% comparado con igual lapso del año anterior, lo que se convierte en el registro más alto para ese mes desde 1996.
"Cada vez estamos más tranquilos respecto de que la meta que nos planteamos de proyección de crecimiento de 5% para este año es completamente alcanzable y es posible pensar que vamos a superar el 5%", dijo el personero.
Incluso, el secretario de Estado explicó que este Imacec se da con un día hábil menos que lo observado el año anterior. Por tanto, acotó, "si consideramos que un día hábil aporta un 0,6% de crecimiento, estamos hablando que a igualdad de días hábiles habríamos estado en torno a 7,7% de crecimiento".
Como este guarismo resultó ser mayor a lo esperado en promedio por el mercado, algunos analistas también corrigieron al alza sus estimaciones, acercando el aumento del Producto Interno Bruto (PIB) más al techo de las proyecciones, o sea, de 5,5%. De concretarse, sería la mayor cifra desde 2005, cuando la economía se expandió 5,6%.
Más optimista aún, el presidente de la República, Sebastián Piñera, afirmó que "la economía está de vuelta, creciendo con fuerza, está creciendo con vigor y en forma sana y sustentable". Por ello, aseguró que "estos resultados nos permite anticipar que la meta de crecer a un 5% ó 6% y de crear 200 mil nuevos empleos al año, que hasta hace poco parecían metas imposibles, las vamos a cumplir".
Base de comparación
Pero, ¿qué tan sustentable es este crecimiento? Vamos por parte.
Es de consenso entre autoridades y privados que buena parte de estas positivas cifras se debe a la baja base de comparación que ofrece el mismo período de 2009, cuando el país aún recibía los efectos de la crisis internacional. En julio de ese año, de hecho, el Imacec cayó 2,7%.
Por tanto, afirman que la prueba de fuego para medir el crecimiento vendrá a partir de agosto.
De hecho, el propio Larraín se hace cargo de este desafío afirmando que "la vara se nos pone exigente a partir de agosto y, en particular, la última mitad del año".
En noviembre y diciembre de 2009 la actividad creció 3,5% y 3,7%, respectivamente.
Por ello, el ministro advirtió que el 5% y algo más "no está asegurado". Incluso, el plan de crecer en torno al 6% el próximo año es parte de una "meta ambiciosa".
De ahí que recordó que en los últimos cuatro años la economía creció 2,8% promedio, o sea, "estamos hablando que nuestra meta es doblar la tasa de crecimiento". A modo de crítica señaló que si bien en 2009 el país estuvo afectado por la crisis internacional, "los años anteriores teníamos un mundo que estaba creciendo muy bien y la economía chilena crecía poco".
Sectores
No obstante, también agregó -al igual que varios analistas- que sí hay recuperación verdadera y eso se puede demostrar observando que este crecimiento está siendo empujado por el carro de la demanda y de la oferta.
En el primer ámbito destacan las ventas del comercio, que subieron 18,5% en julio en doce meses, informó la semana pasada el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). En ese minuto, el boom observado en este sector llevó a la Cámara de Comercio de Santiago a proyectar que el Imacec de julio podría haber llegado fácilmente al 7,5%.
Luego, se ubican las ventas reales de supermercados que en el mes de este análisis evidenciaron avanzaron 12,7%.
Adicionalmente, dijo el ministro de Hacienda, la confianza de los usuarios en el buen momento económico se puede detectar en las decisiones de largo plazo que toman los consumidores como es el caso de la compra de automóviles nuevos y usados, las que han mejorado más de 50% en doce meses.
Y, por el lado de la oferta, que si bien lleva un ritmo más lento que los factores que componen la demanda, ya comenzó a mostrar signos de un mayor dinamismo. Tal es el caso de la industria, que según el INE se expandió 3,3% en julio; mientras la minería lo hizo en 7,6%, lo que no se veía desde octubre de 2009.
Aquí sólo falta que el sector construcción eleve sus tasas de crecimiento, aunque en julio el Indice Mensual de Actividad de la Construcción (Imacon) subió 6% frente a igual mes del año anterior, la serie desestacionalizada cedió 0,2%.
Sin embargo, para Larraín un buen síntoma de recuperación de este sector es el aumento del empleo en el área y los permisos de edificación que se incrementaron 15% en julio.
A esto se suma el fortalecimiento de la inversión que en el segundo trimestre mostró una expansión cercana de 30%, lo que llevó al ministro a afirmar que "lo que tenemos aquí es una suerte de mini boom de inversión, particularmente en lo que es maquinaria y equipo".
Escenario externo
De paso, el ministro aprovechó de comentar que el gobierno está trabajando con un escenario en donde las economías industrializadas crecerán a menores tasas que la de años anteriores.
¿La razón? "La mochila que les significó la crisis económica en particular lo sucedido en 2008, pero sobre todo en 2009, con altos niveles de déficit y aumento fuerte en los niveles de endeudamiento va a significar un lastre del cual les va a costar sobreponerse".
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Así lo informó el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, tras conocer el resultado del Indice Mensual de Actividad económica (Imacec) de julio, el que anotó un alza de 7,1% comparado con igual lapso del año anterior, lo que se convierte en el registro más alto para ese mes desde 1996.
"Cada vez estamos más tranquilos respecto de que la meta que nos planteamos de proyección de crecimiento de 5% para este año es completamente alcanzable y es posible pensar que vamos a superar el 5%", dijo el personero.
Incluso, el secretario de Estado explicó que este Imacec se da con un día hábil menos que lo observado el año anterior. Por tanto, acotó, "si consideramos que un día hábil aporta un 0,6% de crecimiento, estamos hablando que a igualdad de días hábiles habríamos estado en torno a 7,7% de crecimiento".
Como este guarismo resultó ser mayor a lo esperado en promedio por el mercado, algunos analistas también corrigieron al alza sus estimaciones, acercando el aumento del Producto Interno Bruto (PIB) más al techo de las proyecciones, o sea, de 5,5%. De concretarse, sería la mayor cifra desde 2005, cuando la economía se expandió 5,6%.
Más optimista aún, el presidente de la República, Sebastián Piñera, afirmó que "la economía está de vuelta, creciendo con fuerza, está creciendo con vigor y en forma sana y sustentable". Por ello, aseguró que "estos resultados nos permite anticipar que la meta de crecer a un 5% ó 6% y de crear 200 mil nuevos empleos al año, que hasta hace poco parecían metas imposibles, las vamos a cumplir".
Base de comparación
Pero, ¿qué tan sustentable es este crecimiento? Vamos por parte.
Es de consenso entre autoridades y privados que buena parte de estas positivas cifras se debe a la baja base de comparación que ofrece el mismo período de 2009, cuando el país aún recibía los efectos de la crisis internacional. En julio de ese año, de hecho, el Imacec cayó 2,7%.
Por tanto, afirman que la prueba de fuego para medir el crecimiento vendrá a partir de agosto.
De hecho, el propio Larraín se hace cargo de este desafío afirmando que "la vara se nos pone exigente a partir de agosto y, en particular, la última mitad del año".
En noviembre y diciembre de 2009 la actividad creció 3,5% y 3,7%, respectivamente.
Por ello, el ministro advirtió que el 5% y algo más "no está asegurado". Incluso, el plan de crecer en torno al 6% el próximo año es parte de una "meta ambiciosa".
De ahí que recordó que en los últimos cuatro años la economía creció 2,8% promedio, o sea, "estamos hablando que nuestra meta es doblar la tasa de crecimiento". A modo de crítica señaló que si bien en 2009 el país estuvo afectado por la crisis internacional, "los años anteriores teníamos un mundo que estaba creciendo muy bien y la economía chilena crecía poco".
Sectores
No obstante, también agregó -al igual que varios analistas- que sí hay recuperación verdadera y eso se puede demostrar observando que este crecimiento está siendo empujado por el carro de la demanda y de la oferta.
En el primer ámbito destacan las ventas del comercio, que subieron 18,5% en julio en doce meses, informó la semana pasada el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). En ese minuto, el boom observado en este sector llevó a la Cámara de Comercio de Santiago a proyectar que el Imacec de julio podría haber llegado fácilmente al 7,5%.
Luego, se ubican las ventas reales de supermercados que en el mes de este análisis evidenciaron avanzaron 12,7%.
Adicionalmente, dijo el ministro de Hacienda, la confianza de los usuarios en el buen momento económico se puede detectar en las decisiones de largo plazo que toman los consumidores como es el caso de la compra de automóviles nuevos y usados, las que han mejorado más de 50% en doce meses.
Y, por el lado de la oferta, que si bien lleva un ritmo más lento que los factores que componen la demanda, ya comenzó a mostrar signos de un mayor dinamismo. Tal es el caso de la industria, que según el INE se expandió 3,3% en julio; mientras la minería lo hizo en 7,6%, lo que no se veía desde octubre de 2009.
Aquí sólo falta que el sector construcción eleve sus tasas de crecimiento, aunque en julio el Indice Mensual de Actividad de la Construcción (Imacon) subió 6% frente a igual mes del año anterior, la serie desestacionalizada cedió 0,2%.
Sin embargo, para Larraín un buen síntoma de recuperación de este sector es el aumento del empleo en el área y los permisos de edificación que se incrementaron 15% en julio.
A esto se suma el fortalecimiento de la inversión que en el segundo trimestre mostró una expansión cercana de 30%, lo que llevó al ministro a afirmar que "lo que tenemos aquí es una suerte de mini boom de inversión, particularmente en lo que es maquinaria y equipo".
Escenario externo
De paso, el ministro aprovechó de comentar que el gobierno está trabajando con un escenario en donde las economías industrializadas crecerán a menores tasas que la de años anteriores.
¿La razón? "La mochila que les significó la crisis económica en particular lo sucedido en 2008, pero sobre todo en 2009, con altos niveles de déficit y aumento fuerte en los niveles de endeudamiento va a significar un lastre del cual les va a costar sobreponerse".
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2010/07/26
BICE prevé crecimiento de 5,1% para el Imacec en junio
Una expansión anual de 5,1% registraría el Imacec de junio, según estimó el viernes BICE inversiones. De este modo, agregó el análisis de la entidad, el PIB del primer semestre habría crecido 3,4%, lo que -unido a la fuerte expansión de la actividad en la segunda mitad del año- permitirían que la economía nacional crezca un 5% en 2010.
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2010/06/07
Economistas prevén Imacec de abril entre 1% y 4%
Un alto grado de dispersión existe respecto de la estimación para el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de abril, que se ubicaría en un rango de entre 1% y 4%.
Pese a la dispersión, el consenso es uno: la economía comenzaría a mostrar progresivamente mejores registros de actividad, dejando atrás el impacto por el terremoto del pasado 27 de febrero.
Esto, atendiendo que muchas empresas en las zonas de la catástrofe volvieron a operar como las de celulosa y metalúrgicas.
De hecho, este cambio de tendencia pudo evidenciarse en el informe sectorial entregado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) hace un par de semanas que exhibió por ejemplo, una recuperación de la actividad industrial al pasar de una caída de 17,4% en marzo a un registro de -1,3%.
De la misma forma, los rubros asociados al consumo tuvieron rendimientos notables: las ventas minoristas crecieron 22,4%, mientras que las de supermercados avanzaron 11,5%.
Esto llevó a la mayoría de los economistas a corregir las estimaciones previas para el indicador, que preveían un escenario más pesimista a propósito del impacto de la catástrofe natural de principios de año, aunque la mayoría de las proyeccones apuntan a un rango en torno al 2%, para desde allí apuntar a una recuperación más acelerada en el segundo semestre.
De hecho, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, planteó que "estamos esperanzados en una recuperación significativa de la economía chilena, que esperamos sea más fuerte en el segundo semestre y que creo vamos a empezar a verla en las cifras que veremos prontamente".
Ahora bien, respecto de la crisis europea, Larraín volvió a llamar a la calma a los chilenos planteando que la economía está preparada para enfrentar las turbulencias.
Pese a la dispersión, el consenso es uno: la economía comenzaría a mostrar progresivamente mejores registros de actividad, dejando atrás el impacto por el terremoto del pasado 27 de febrero.
Esto, atendiendo que muchas empresas en las zonas de la catástrofe volvieron a operar como las de celulosa y metalúrgicas.
De hecho, este cambio de tendencia pudo evidenciarse en el informe sectorial entregado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) hace un par de semanas que exhibió por ejemplo, una recuperación de la actividad industrial al pasar de una caída de 17,4% en marzo a un registro de -1,3%.
De la misma forma, los rubros asociados al consumo tuvieron rendimientos notables: las ventas minoristas crecieron 22,4%, mientras que las de supermercados avanzaron 11,5%.
Esto llevó a la mayoría de los economistas a corregir las estimaciones previas para el indicador, que preveían un escenario más pesimista a propósito del impacto de la catástrofe natural de principios de año, aunque la mayoría de las proyeccones apuntan a un rango en torno al 2%, para desde allí apuntar a una recuperación más acelerada en el segundo semestre.
De hecho, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, planteó que "estamos esperanzados en una recuperación significativa de la economía chilena, que esperamos sea más fuerte en el segundo semestre y que creo vamos a empezar a verla en las cifras que veremos prontamente".
Ahora bien, respecto de la crisis europea, Larraín volvió a llamar a la calma a los chilenos planteando que la economía está preparada para enfrentar las turbulencias.
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2008/03/06
Imacec menor de lo esperado
3,4% para enero
El Banco Central informó que el índice de crecimiento mensual de la economía correspondiente a enero (Imacec) alcanzó a 3,4%.
Esta cifra estuvo muy por debajo de las expectativas del mercado que habían proyectado el indicador en un rango entre 4% y 4,2%. Así, el resultado conocido ayer se convierte en el más bajo mensual desde enero de 2004, cuando el Imacec registró un dinamismo de 3%.
Según el instituto emisor, los factores que incidieron en la cifra estuvieron asociados a la caída en el valor agregado de la generación eléctrica y a un menor dinamismo de la actividad minera.
De esta manera, la economía inicia 2008, según los expertos, “con el pie izquierdo” y en rangos mucho menores a la estimación realizada el año pasado por Hacienda, cuando se proyectó un crecimiento anual de 5,3%.De hecho, las proyecciones del mercado estiman que el primer trimestre del actual ejercicio será bastante bajo, debido a la alta base de comparación con igual período de 2007, que registró una expansión de 5,9%.
Las razones de la desaceleración aparecen asociados a la sequía y a la ausencia de gas natural trasandino que ha obligado a las generadoras a funcionar con diésel.
A ello se suman factores internacionales vinculados a los precios récord que ha alcanzado el barril de crudo en el mercado y la incertidumbre financiera, con fuertes señales de desaceleración de EE.UU.Este hecho fue reconocido por el propio ministro de Hacienda, Andrés Velasco, quien advirtió hace algunas semanas acerca de un “escenario más adverso que antes” para el crecimiento del país.
http://www.diariofinanciero.cl
El Banco Central informó que el índice de crecimiento mensual de la economía correspondiente a enero (Imacec) alcanzó a 3,4%.
Esta cifra estuvo muy por debajo de las expectativas del mercado que habían proyectado el indicador en un rango entre 4% y 4,2%. Así, el resultado conocido ayer se convierte en el más bajo mensual desde enero de 2004, cuando el Imacec registró un dinamismo de 3%.
Según el instituto emisor, los factores que incidieron en la cifra estuvieron asociados a la caída en el valor agregado de la generación eléctrica y a un menor dinamismo de la actividad minera.
De esta manera, la economía inicia 2008, según los expertos, “con el pie izquierdo” y en rangos mucho menores a la estimación realizada el año pasado por Hacienda, cuando se proyectó un crecimiento anual de 5,3%.De hecho, las proyecciones del mercado estiman que el primer trimestre del actual ejercicio será bastante bajo, debido a la alta base de comparación con igual período de 2007, que registró una expansión de 5,9%.
Las razones de la desaceleración aparecen asociados a la sequía y a la ausencia de gas natural trasandino que ha obligado a las generadoras a funcionar con diésel.
A ello se suman factores internacionales vinculados a los precios récord que ha alcanzado el barril de crudo en el mercado y la incertidumbre financiera, con fuertes señales de desaceleración de EE.UU.Este hecho fue reconocido por el propio ministro de Hacienda, Andrés Velasco, quien advirtió hace algunas semanas acerca de un “escenario más adverso que antes” para el crecimiento del país.
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2007/09/06
Imacec de julio creció sólo un 4% y empañó las proyecciones
Hasta ahora se sitúa como el menor del año
Los analistas aún esperan que los desempeños de agosto y septiembre sean mejores, y se acerquen o superen el 7%.
Inesperada resultó para el mercado la variación de 4% que registró el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de julio. La expansión de la economía en el séptimo mes del año se situó muy por debajo de lo proyectado por los analistas, quienes esperaban una variación de entre 5% y 5,2%.Así, julio se transformó en el mes con menor crecimiento económico en lo que va del ejercicio, ubicándolo más de un punto por debajo de la menor expansión que se había registrado hasta este momento, con el Imacec de mayo que marcó un alza de 5,1%.
ResponsablesDe acuerdo con el Banco Central en la cifra incidieron negativamente tres factores: la existencia de un día hábil menos que en julio de 2006; la caída en el valor agregado de la generación eléctrica, y el menor desempeño de la minería. Respecto al último punto, cabe señalar que debido a los efectos de la huelga en la cuprífera estatal, Codelco, la actividad minera cayó un 1,5% en el mes en estudio.
El crecimiento de apenas 4% del Imacec de julio cayó como un balde de agua fría en el mercado, pues las esperanzas de una mayor expansión durante el segundo semestre estaban -y siguen estándolo aún- puestas justamente en el desempeño del período julio-septiembre, el que partió con el pie izquierdo.Los analistas creen que el comportamiento de la economía debiera mejorar, incluso por un efecto de base de comparación. En efecto, en julio de 2006 la economía creció un 3%; luego lo hizo a un ritmo de 2% en agosto y cerró el trimestre el Imacec de septiembre que llegó a 2,8%. Frente a este escenario el economista de Celfin Capital, Cristian Gardeweg, sostuvo que espera que las cifras de agosto muestren una mejoría, debido a que el factor de menos días hábiles no jugará en esta ocasión.
Visión que es compartida por el economista Pablo Correa, de Santander Investment, quien incluso afirma que en agosto y septiembre el Imacec podría llegar a un 7%.Sin embargo, Gardeweg planteó sus dudas respecto a lo que puede suceder en septiembre, ya que habrá dos días hábiles menos. “El crecimiento del año podría ser algo inferior a nuestra estimación actual de 5,8%”, dijo.Pese al bajo Imacec de julio el Banco Central corrigió sus expectativas de crecimiento para el año con un sesgo al alza, al situar la variable en un rango de 5,75%-6,25%.
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