El nombre de Rodrigo Valdés para el Ministerio de Hacienda ha sido muy bien recibido en general, dada su vasta experiencia y prestigio, tanto en el sector público como en el privado. Sin embargo, más allá del nombre, la clave en las actuales circunstancias es el papel que pueda cumplir el nuevo ministro en dos temas cruciales, que contribuirían a despejar la incertidumbre reinante. El primero es la necesidad de moderación y mayor análisis de las reformas que son negativas para el desarrollo productivo, dentro de las cuales probablemente la más dañina es la reforma laboral. Es preocupante el hecho de que los puntos de vista técnicos, incluso de personas afines al gobierno, hayan sido descartados. Ello no sólo en el proyecto inicial, sino también en las indicaciones posteriores, que sólo se estarían haciendo cargo de las presiones de la CUT.
El segundo aspecto que contribuiría a mejorar las expectativas sería mayor claridad y compromiso con el objetivo de recuperar el equilibrio fiscal en 2018. Este compromiso se había ido desdibujando en los últimos meses, ya que a un escenario de menores ingresos actuales y proyectados, se sumaba la intención del ministro saliente de mantener el estímulo fiscal en 2016. Y no sólo eso; parece bastante evidente a estas alturas que las reformas del programa de gobierno no cuentan con financiamiento suficiente, a pesar de lo cual no se ha visto hasta ahora ninguna moderación en las promesas de gasto.
Señales positivas en términos de reformas más consensuadas y de sostenibilidad fiscal futura podrían ser un aporte sustantivo del cambio de gabinete a la recuperación de las deterioradas expectativas.
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2012/05/25
Vergara: “Es poco responsable y poco prudente creer que lo que pase afuera no nos va a afectar”
Además, hizo un llamado al mercado a matizar el análisis y planteó que la institución mira a mediano y largo plazo.
Por Cristian Torres E.
“El desempeño chileno ha sido superior al de otros países, pero creo que es poco razonable pensar que los eventos del escenario externo no afectarán a Chile. Creo que es poco razonable, poco prudente y poco responsable pensar una cosa de esa naturaleza, es natural pensar que vamos a tener un efecto”, señaló el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara sobre los efectos que podría tener un agravamiento de la situación externa, tras participar en un encuentro organizado por la Asociación de Industriales Metalúrgicos y Metalmecánicos (Asimet).
A juicio del titular del ente rector estamos viviendo turbulencias, incertidumbres y volatilidades importantes en el escenario internacional, particularmente provenientes de Europa y eso ha conformado un escenario que “es preocupante”, ya que indudablemente tendrá efectos sobre la economía chilena.
Lo anterior, porque “la economía local es pequeña y abierta. Lo que pase en el resto del mundo nos afecta de distintas maneras y es cierto que hoy hemos tenido pocos efectos en la parte real, pero ya vemos efectos en la parte financiera”.
Según expresó Vergara, algunas variables ya están teniendo efecto, como la evolución de la bolsa en las últimas semanas, la depreciación del tipo de cambio y el precio del cobre. “Naturalmente tiene un efecto. Lo que pasa es que ese efecto ha sido menor en los niveles de actividad”, dijo.
Sin embargo, Vergara también aseguró que el ente emisor sigue con especial preocupación lo que ocurre en la zona euro y que Chile “está bien preparado para enfrentar esta situación externa más compleja”.
Según el economista, la política monetaria debe ser prudente y estar lista para actuar si se concreta uno u otro riesgo. Esto se justifica en que aún hay espacio en la política fiscal, debido a la baja deuda del país y a que, por lo menos en el corto plazo, se puede apreciar una baja presión inflacionaria.
Énfasis en la prudencia y depreciación del peso
Un punto en el que Vergara insistió fue en la “prudencia” frente a esta situación, en referencia a la alta volatilidad del mercado en cuanto a las proyecciones.
El economista explicó que la institución “tiene una mirada de mediano y largo plazo”.
Por ello, recordó que a fines del año pasado se podía apreciar a muchos analistas diciendo que la economía se iba a un hoyo profundo y que había que hacer política monetaria mucho más expansiva, expectativa que tras la inyección de liquidez del Banco Central Europeo y los acuerdos con los acreedores privados, cambió de forma rotunda en muchas analistas y ya se debía comenzar una política monetaria contractiva. Al respecto, Vergara, dijo “nosotros no estamos ni en lo uno ni en lo otro, no nos subimos ni a la parte alta de la ola ni a las partes bajas, sino que tenemos mirada de más largo plazo donde vemos tendencia”. En relación a la depreciación del peso en las últimas semanas aseveró que “no es preocupante, en absoluto. Nosotros somos una economía o el país ha decido tener un tipo de cambio flexible y creemos que el tipo de cambio flexible es lo mejor para el país, así lo ha probado la experiencia (...) esta volatilidad es parte absolutamente natural de una situación económica más compleja”, explicó Vergara.
www.df.cl
Por Cristian Torres E.
“El desempeño chileno ha sido superior al de otros países, pero creo que es poco razonable pensar que los eventos del escenario externo no afectarán a Chile. Creo que es poco razonable, poco prudente y poco responsable pensar una cosa de esa naturaleza, es natural pensar que vamos a tener un efecto”, señaló el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara sobre los efectos que podría tener un agravamiento de la situación externa, tras participar en un encuentro organizado por la Asociación de Industriales Metalúrgicos y Metalmecánicos (Asimet).
A juicio del titular del ente rector estamos viviendo turbulencias, incertidumbres y volatilidades importantes en el escenario internacional, particularmente provenientes de Europa y eso ha conformado un escenario que “es preocupante”, ya que indudablemente tendrá efectos sobre la economía chilena.
Lo anterior, porque “la economía local es pequeña y abierta. Lo que pase en el resto del mundo nos afecta de distintas maneras y es cierto que hoy hemos tenido pocos efectos en la parte real, pero ya vemos efectos en la parte financiera”.
Según expresó Vergara, algunas variables ya están teniendo efecto, como la evolución de la bolsa en las últimas semanas, la depreciación del tipo de cambio y el precio del cobre. “Naturalmente tiene un efecto. Lo que pasa es que ese efecto ha sido menor en los niveles de actividad”, dijo.
Sin embargo, Vergara también aseguró que el ente emisor sigue con especial preocupación lo que ocurre en la zona euro y que Chile “está bien preparado para enfrentar esta situación externa más compleja”.
Según el economista, la política monetaria debe ser prudente y estar lista para actuar si se concreta uno u otro riesgo. Esto se justifica en que aún hay espacio en la política fiscal, debido a la baja deuda del país y a que, por lo menos en el corto plazo, se puede apreciar una baja presión inflacionaria.
Énfasis en la prudencia y depreciación del peso
Un punto en el que Vergara insistió fue en la “prudencia” frente a esta situación, en referencia a la alta volatilidad del mercado en cuanto a las proyecciones.
El economista explicó que la institución “tiene una mirada de mediano y largo plazo”.
Por ello, recordó que a fines del año pasado se podía apreciar a muchos analistas diciendo que la economía se iba a un hoyo profundo y que había que hacer política monetaria mucho más expansiva, expectativa que tras la inyección de liquidez del Banco Central Europeo y los acuerdos con los acreedores privados, cambió de forma rotunda en muchas analistas y ya se debía comenzar una política monetaria contractiva. Al respecto, Vergara, dijo “nosotros no estamos ni en lo uno ni en lo otro, no nos subimos ni a la parte alta de la ola ni a las partes bajas, sino que tenemos mirada de más largo plazo donde vemos tendencia”. En relación a la depreciación del peso en las últimas semanas aseveró que “no es preocupante, en absoluto. Nosotros somos una economía o el país ha decido tener un tipo de cambio flexible y creemos que el tipo de cambio flexible es lo mejor para el país, así lo ha probado la experiencia (...) esta volatilidad es parte absolutamente natural de una situación económica más compleja”, explicó Vergara.
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2012/05/22
PIB de 6% y alto empleo, las metas que lograría el gobierno
Por Cristián Torres E.
Bien aspectadas se ven las principales metas económicas comprometidas por el actual gobierno para el período 2010-2014. La creación de un millón de empleos ya se sustenta en las cifras oficiales, lo mismo que las posibilidades de un crecimiento promedio del PIB cercano a 6%.
De hecho, el viernes el Banco Central publicó que la actividad productiva del país se expandió 5,6% en enero-marzo de 2012, comparado con igual lapso de 2011, acelerando el tranco registrado en los dos trimestres previos y afianzando las expectativas de que este año el resultado anual se ubicará entre 4,5% y 5%.
Esto se vendría unir a los números observados en los dos años previos, de 6,1% y 6,0%, situando a Chile en una situación ventajosa respecto a lo que fue su desenvolvimiento en las recientes décadas.
“En materia de crecimiento económico, Chile ha tenido un buen desempeño en términos generales, considerando primero, que es el país más abierto de la región y pese a todo, le sacaremos un punto y medio de crecimiento al resto del mundo y cerca de un punto más que la región. Eso es relevante porque más allá del ciclo positivo que tiene, Chile es una economía que tiene mucha relación económica con EEUU”, dice el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena.
En la misma línea el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, afirma que “la economía ha crecido en torno al 6% y un poco más y durante este año andará más cerca del 4,5%-5%, por lo tanto, para el contexto global claramente es un buen número (...) en materia de crecimiento la economía chilena se ha comportado en línea con lo que ellos se comprometieron, hay que reconocer también que se venía saliendo de un período de recesión, por lo tanto se esperaba una recuperación importante”.
Pese a lo anterior, el plano internacional se ve sombrío. “El escenario externo depende de lo que pase en Europa, estamos tranquilos respecto del crecimiento de EEUU, también en Asia, la duda es si la crisis va estar contenida a Grecia o si se va a expandir a España”, añade Gonzalo Sanhueza, socio de Econsult RS Capital.
Rojas agrega que esperar que la economía local retome crecimientos en torno al 6% es un escenario altamente optimista, puesto que no se han visto reformas estructurales que aumenten la productividad del país. Por lo demás, la actividad interna está creciendo gracias la demanda y ésta paulatinamente perderá fuerza, a lo que se suma un cuadro global bastante débil y con bastante incertidumbre
www.df.cl
Bien aspectadas se ven las principales metas económicas comprometidas por el actual gobierno para el período 2010-2014. La creación de un millón de empleos ya se sustenta en las cifras oficiales, lo mismo que las posibilidades de un crecimiento promedio del PIB cercano a 6%.
De hecho, el viernes el Banco Central publicó que la actividad productiva del país se expandió 5,6% en enero-marzo de 2012, comparado con igual lapso de 2011, acelerando el tranco registrado en los dos trimestres previos y afianzando las expectativas de que este año el resultado anual se ubicará entre 4,5% y 5%.
Esto se vendría unir a los números observados en los dos años previos, de 6,1% y 6,0%, situando a Chile en una situación ventajosa respecto a lo que fue su desenvolvimiento en las recientes décadas.
“En materia de crecimiento económico, Chile ha tenido un buen desempeño en términos generales, considerando primero, que es el país más abierto de la región y pese a todo, le sacaremos un punto y medio de crecimiento al resto del mundo y cerca de un punto más que la región. Eso es relevante porque más allá del ciclo positivo que tiene, Chile es una economía que tiene mucha relación económica con EEUU”, dice el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena.
En la misma línea el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, afirma que “la economía ha crecido en torno al 6% y un poco más y durante este año andará más cerca del 4,5%-5%, por lo tanto, para el contexto global claramente es un buen número (...) en materia de crecimiento la economía chilena se ha comportado en línea con lo que ellos se comprometieron, hay que reconocer también que se venía saliendo de un período de recesión, por lo tanto se esperaba una recuperación importante”.
Pese a lo anterior, el plano internacional se ve sombrío. “El escenario externo depende de lo que pase en Europa, estamos tranquilos respecto del crecimiento de EEUU, también en Asia, la duda es si la crisis va estar contenida a Grecia o si se va a expandir a España”, añade Gonzalo Sanhueza, socio de Econsult RS Capital.
Rojas agrega que esperar que la economía local retome crecimientos en torno al 6% es un escenario altamente optimista, puesto que no se han visto reformas estructurales que aumenten la productividad del país. Por lo demás, la actividad interna está creciendo gracias la demanda y ésta paulatinamente perderá fuerza, a lo que se suma un cuadro global bastante débil y con bastante incertidumbre
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Valente: “Entiendo los anuncios específicos como una empatía con sectores más vulnerables”
Por Cristián Torres Erpel
Como un intento por mostrar los efectos concretos que acarrea el buen pasar de la economía interpretó ayer el socio y director ejecutivo de Econsult, José Ramón Valente, los anuncios del presidente de la República, Sebastián Piñera. Bajo su óptica, se trató de un planteamiento adecuado, que engarza con un positivo balance de lo realizado estos dos primeros años, aunque identificando los temas en que -señala- el gobierno esta al debe.
- ¿Qué le parecieron los anuncios que hizo el presidente, como por ejemplo el bono de alimentación?
- Me da la impresión de que en Chile se ha quedado esa sensación ambiente de que el progreso le llega sólo a algunos; entonces, entiendo los énfasis del gobierno en los anuncios específicos como una demostración o una empatía con sectores específicos, a lo mejor más vulnerables, y como una forma de demostrar que en realidad cuando Chile progresa, progresamos todos.
- Se anunció el estudio del Puente Chacao, así como implica mucho dinero, también parece estar cruzado por un tema electoral…
- La gente tiene que entender que no hay nada religioso ni a favor ni en contra del Puente de Chacao, y que tiene que ser un tema que los recursos pueden ser siempre utilizados en múltiples usos, y en la medida que los estudios demuestren que el puente de Chacao tiene un beneficio social, me parece perfecto que se haga.
- Algunos sectores catalogan estos bonos como populismo. ¿Comparte esta idea?
- Los bonos necesariamente son para paliar una situación transitoria, los países no progresan al ritmo de regalarle la plata a la gente, estos bonos sirven como un paliativo, pero en realidad el verdadero progreso es cuando la gente logra tener ingresos autosustentables. Si pretendemos que el progreso en Chile se va a traducir en que la gente reciba bonos del Estado, básicamente creo que sería una mala idea. La verdad es que no veo ningún país en el mundo, en la historia, que haya progresado de esa forma, con la gente sentada en su casa y recibiendo bonos del gobierno.
Desempeño económico
- ¿Cómo evalúa el cumplimiento del aspecto económico durante la mitad de este gobierno?
- Hasta el momento, y sin mirar hacia adelante, las metas están cumplidas (6% de crecimiento y un millón de empleos). De hecho, la meta de empleo está más que cumplida. Desde el punto de vista económico, el presidente puede andar con la frente en alto.
- El presidente también planteó una reforma sustancial en lo microeconómico. ¿Se ha cumplido esa promesa?
- Si bien ha habido avances en ese sentido y es notorio el listado que puede hacer el ministerio de Economía, sobre todo el listado que maneja Joanna Davidovich, respecto de la agenda pro competitividad, creo que ahí nos hemos quedado relativamente cortos respecto de las expectativas que nos habíamos formado en que se podía avanzar.
- ¿El quedarse corto se refiere a que no se cumplió la meta de las 50 medidas cumplidas al 21 de mayo y que incluso se incluyeran 10 más?
- Me parece bien que se incluyan 10 más, y deberían haber incluido 20 o 30 más. Lo que pasa es que cuando uno lo ve en términos agregados, no sólo importa el número de medidas, sino que la importancia para la economía que tengan esas medidas, pero faltan muchas otras. (...) Yo creo que hay que aspirar a más, al ver el ambiente microeconómico, uno pensaría que hay que aspirar a más.
- ¿En qué se debe avanzar?
- Chile tiene hoy una cantidad enorme de proyecto de inversión y lo que uno nota es que esos proyectos de inversión les cuesta avanzar, estoy hablando en área inmobiliaria, energética, minera e infraestructura privada, hay una serie de sectores que representan grandes cantidades de inversión para el país, que son los que realmente van a hacer la diferencia y que nos van a permitir seguir creciendo aceleradamente. Uno ve que en general en esos sectores, los proyectos cuesta sacarlos adelante, se están demorando mucho más que antes y el tiempo aquí es súper relevante. Para que el progreso llegue necesitamos que esas cosas se hagan en un tiempo relativamente corto y uno lo que ve es que hemos ido más marcha atrás, eso es ciertamente una de las cosas que esperaba con la agenda microeconómica, que los tiempos de desarrollo de esos proyectos, los tiempos del progreso, fueran más cortos y nos más largos, y ahí yo creo que sí estamos al debe.
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Como un intento por mostrar los efectos concretos que acarrea el buen pasar de la economía interpretó ayer el socio y director ejecutivo de Econsult, José Ramón Valente, los anuncios del presidente de la República, Sebastián Piñera. Bajo su óptica, se trató de un planteamiento adecuado, que engarza con un positivo balance de lo realizado estos dos primeros años, aunque identificando los temas en que -señala- el gobierno esta al debe.
- ¿Qué le parecieron los anuncios que hizo el presidente, como por ejemplo el bono de alimentación?
- Me da la impresión de que en Chile se ha quedado esa sensación ambiente de que el progreso le llega sólo a algunos; entonces, entiendo los énfasis del gobierno en los anuncios específicos como una demostración o una empatía con sectores específicos, a lo mejor más vulnerables, y como una forma de demostrar que en realidad cuando Chile progresa, progresamos todos.
- Se anunció el estudio del Puente Chacao, así como implica mucho dinero, también parece estar cruzado por un tema electoral…
- La gente tiene que entender que no hay nada religioso ni a favor ni en contra del Puente de Chacao, y que tiene que ser un tema que los recursos pueden ser siempre utilizados en múltiples usos, y en la medida que los estudios demuestren que el puente de Chacao tiene un beneficio social, me parece perfecto que se haga.
- Algunos sectores catalogan estos bonos como populismo. ¿Comparte esta idea?
- Los bonos necesariamente son para paliar una situación transitoria, los países no progresan al ritmo de regalarle la plata a la gente, estos bonos sirven como un paliativo, pero en realidad el verdadero progreso es cuando la gente logra tener ingresos autosustentables. Si pretendemos que el progreso en Chile se va a traducir en que la gente reciba bonos del Estado, básicamente creo que sería una mala idea. La verdad es que no veo ningún país en el mundo, en la historia, que haya progresado de esa forma, con la gente sentada en su casa y recibiendo bonos del gobierno.
Desempeño económico
- ¿Cómo evalúa el cumplimiento del aspecto económico durante la mitad de este gobierno?
- Hasta el momento, y sin mirar hacia adelante, las metas están cumplidas (6% de crecimiento y un millón de empleos). De hecho, la meta de empleo está más que cumplida. Desde el punto de vista económico, el presidente puede andar con la frente en alto.
- El presidente también planteó una reforma sustancial en lo microeconómico. ¿Se ha cumplido esa promesa?
- Si bien ha habido avances en ese sentido y es notorio el listado que puede hacer el ministerio de Economía, sobre todo el listado que maneja Joanna Davidovich, respecto de la agenda pro competitividad, creo que ahí nos hemos quedado relativamente cortos respecto de las expectativas que nos habíamos formado en que se podía avanzar.
- ¿El quedarse corto se refiere a que no se cumplió la meta de las 50 medidas cumplidas al 21 de mayo y que incluso se incluyeran 10 más?
- Me parece bien que se incluyan 10 más, y deberían haber incluido 20 o 30 más. Lo que pasa es que cuando uno lo ve en términos agregados, no sólo importa el número de medidas, sino que la importancia para la economía que tengan esas medidas, pero faltan muchas otras. (...) Yo creo que hay que aspirar a más, al ver el ambiente microeconómico, uno pensaría que hay que aspirar a más.
- ¿En qué se debe avanzar?
- Chile tiene hoy una cantidad enorme de proyecto de inversión y lo que uno nota es que esos proyectos de inversión les cuesta avanzar, estoy hablando en área inmobiliaria, energética, minera e infraestructura privada, hay una serie de sectores que representan grandes cantidades de inversión para el país, que son los que realmente van a hacer la diferencia y que nos van a permitir seguir creciendo aceleradamente. Uno ve que en general en esos sectores, los proyectos cuesta sacarlos adelante, se están demorando mucho más que antes y el tiempo aquí es súper relevante. Para que el progreso llegue necesitamos que esas cosas se hagan en un tiempo relativamente corto y uno lo que ve es que hemos ido más marcha atrás, eso es ciertamente una de las cosas que esperaba con la agenda microeconómica, que los tiempos de desarrollo de esos proyectos, los tiempos del progreso, fueran más cortos y nos más largos, y ahí yo creo que sí estamos al debe.
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Chile liderará este año y en 2013 crecimiento económico entre los países de la OCDE
Por Miguel Bermeo / Marco Fajardo
Durante dos años consecutivos, 2012 y 2013, Chile debería encabezar el crecimiento de los 34 países que componen la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), según el informe “Panorama Económico”, que la entidad dio a conocer esta mañana en París. Una expansión de 4,4% este año y 5,1% el próximo dejan a Chile como el líder, en un listado que tiene a Grecia como el perdedor, con contracciones proyectadas de 6,9% y 5,3% para 2012 y 2013, respectivamente.
La entidad explicó que la ralentización de la economía global en la segunda mitad de 2011 y las turbulencias provenientes de Europa tuvieron un efecto enfriador en la economía chilena. “Tras un período de expansión económica sólida, la economía ha comenzado a ralentizarse, lo que refleja los efectos indirectos de la crisis de deuda soberana de la zona euro a través de reducción de la confianza y el endurecimiento de las condiciones de crédito. Una leve disminución del crecimiento a 4,5% se espera para 2012 a medida que la demanda interna se suaviza y las condiciones financieras internacionales permanecen volátiles. Mejores perspectivas de crecimiento mundial deberían contribuir a un crecimiento más rápido del 5% en 2013”, indicó la organización en su reporte.
En cuanto a política monetaria, la OCDE anticipó que “con las presiones inflacionarias cesando, la política monetaria se espera que permanecerá estable a lo largo de 2012”. Algo diferente a lo vivido el año pasado, cuando el Banco Central actuó por el avance de la inflación. “Mientras que la inflación se aceleró a finales de 2011, ha cesado recientemente y las expectativas de inflación permanecen bien ancladas dentro del rango objetivo del Banco Central. La desaceleración económica (anticipada para este año comparada con 2011), aunque leve, implica que habrá poca presión inflacionaria, lo que permite al banco central mantener la postura política neutral durante algún tiempo”.
En de política fiscal, la OCDE reconoce que el presupuesto de 2012 estipula un aumento de 5% en gasto real relativo al año pasado, mayormente “para mejorar la calidad de la educación y finalizar la reconstrucción después del terremoto”, resultando en un déficit general de 0,4% del PIB y en un déficit estructural de 1,5% del PIB. “La proyección supone un crecimiento más lento y menores precios del cobre que el proyectado por el gobierno, menores ingresos tributarios y un déficit presupuestario real de 0,5% del PIB en 2012. Un crecimiento más fuerte y la liquidación de los proyectos de reconstrucción deben asegurar un retorno a un pequeño superávit en 2013”, espera la entidad.
El reporte de 250 páginas señala que “mientras un crecimiento más lento y presiones para un mayor gasto social en educación aumentarán el déficit presupuestario en 2012, la política fiscal a partir de entonces debe regresar a la meta de alcanzar un déficit estructural de 1% del PIB en 2014”.
Escenarios de riesgos
La entidad advirtió de dos posibles escenarios internacionales que podrían tener efectos en el país. Una ralentización del crecimiento global, especialmente de China, podría dañar las exportaciones y el precio del cobre, debilitando el ritmo de expansión del PIB más que lo proyectado en el reporte. En caso contrario, con una actividad global mayor que la prevista, precios de los commodities más altos y mejores condiciones financieras llevarían a un dinamismo doméstico mayor, pero también a presiones inflacionarias y a un mayor ajuste monetario.
www.df.cl
Durante dos años consecutivos, 2012 y 2013, Chile debería encabezar el crecimiento de los 34 países que componen la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), según el informe “Panorama Económico”, que la entidad dio a conocer esta mañana en París. Una expansión de 4,4% este año y 5,1% el próximo dejan a Chile como el líder, en un listado que tiene a Grecia como el perdedor, con contracciones proyectadas de 6,9% y 5,3% para 2012 y 2013, respectivamente.
La entidad explicó que la ralentización de la economía global en la segunda mitad de 2011 y las turbulencias provenientes de Europa tuvieron un efecto enfriador en la economía chilena. “Tras un período de expansión económica sólida, la economía ha comenzado a ralentizarse, lo que refleja los efectos indirectos de la crisis de deuda soberana de la zona euro a través de reducción de la confianza y el endurecimiento de las condiciones de crédito. Una leve disminución del crecimiento a 4,5% se espera para 2012 a medida que la demanda interna se suaviza y las condiciones financieras internacionales permanecen volátiles. Mejores perspectivas de crecimiento mundial deberían contribuir a un crecimiento más rápido del 5% en 2013”, indicó la organización en su reporte.
En cuanto a política monetaria, la OCDE anticipó que “con las presiones inflacionarias cesando, la política monetaria se espera que permanecerá estable a lo largo de 2012”. Algo diferente a lo vivido el año pasado, cuando el Banco Central actuó por el avance de la inflación. “Mientras que la inflación se aceleró a finales de 2011, ha cesado recientemente y las expectativas de inflación permanecen bien ancladas dentro del rango objetivo del Banco Central. La desaceleración económica (anticipada para este año comparada con 2011), aunque leve, implica que habrá poca presión inflacionaria, lo que permite al banco central mantener la postura política neutral durante algún tiempo”.
En de política fiscal, la OCDE reconoce que el presupuesto de 2012 estipula un aumento de 5% en gasto real relativo al año pasado, mayormente “para mejorar la calidad de la educación y finalizar la reconstrucción después del terremoto”, resultando en un déficit general de 0,4% del PIB y en un déficit estructural de 1,5% del PIB. “La proyección supone un crecimiento más lento y menores precios del cobre que el proyectado por el gobierno, menores ingresos tributarios y un déficit presupuestario real de 0,5% del PIB en 2012. Un crecimiento más fuerte y la liquidación de los proyectos de reconstrucción deben asegurar un retorno a un pequeño superávit en 2013”, espera la entidad.
El reporte de 250 páginas señala que “mientras un crecimiento más lento y presiones para un mayor gasto social en educación aumentarán el déficit presupuestario en 2012, la política fiscal a partir de entonces debe regresar a la meta de alcanzar un déficit estructural de 1% del PIB en 2014”.
Escenarios de riesgos
La entidad advirtió de dos posibles escenarios internacionales que podrían tener efectos en el país. Una ralentización del crecimiento global, especialmente de China, podría dañar las exportaciones y el precio del cobre, debilitando el ritmo de expansión del PIB más que lo proyectado en el reporte. En caso contrario, con una actividad global mayor que la prevista, precios de los commodities más altos y mejores condiciones financieras llevarían a un dinamismo doméstico mayor, pero también a presiones inflacionarias y a un mayor ajuste monetario.
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2012/05/14
Dinamismo empresarial se consolida en primer trimestre e impulsa la actividad económica
Los planes de inversión muestran una marcada tendencia al alza, aunque para el segundo trimestre se advierte una leve desaceleración.
Por José Carlos Prado
El Imacec de marzo tomó por sorpresa al mercado. El avance de 5,2% que registró la economía durante el tercer mes del año estuvo muy por sobre las expectativas y provocó un inmediato ajuste al alza de las proyecciones del PIB para este año.
Los economistas convocados cada mes por el Banco Central en su encuesta de expectativas aplicaron la cuarta corrección consecutiva al alza ante la pregunta sobre cuánto crecerá la economía en 2012, dejando la estimación en 4,8%.
Uno de los sectores responsables de este buen desempeño de la economía en marzo fue “Servicios Empresariales”. Este rubro da señales claras sobre la confianza que tienen los inversionistas hacia el futuro y permite prever el rendimiento de la actividad hacia adelante.
Y es que el Índice de Actividad de Servicios de Ingeniería -que desde hoy publica en exclusiva Diario Financiero- anotó un 25,4% de avance para este guarismo en los primeros tres meses del año, lo que demuestra que el sector mantiene altos niveles de desarrollo, aunque advierte una desaceleración de los servicios contratados por las empresas para el segundo trimestre.
El indicador anticipa un aumento de 20,9% para el segundo trimestre, cifra que si bien sigue siendo positiva, comienza a poner luces de alerta en el dinamismo de este sector que fue puntal del Imacec de marzo.
De todos modos, al revisar la variación trimestral del indicador se registra un claro incremento de la actividad de este sector. Dicha tendencia se arrastra desde el tercer trimestre de 2010 con incrementos anuales que bordearon el 35% en el último trimestre del año pasado y cerca de 10% al comparar con trimestres inmediatamente anteriores.
El estudio que realiza la Asociación de Empresas Consultoras de Ingeniería desde 1992, sostiene que “en general las áreas de la economía nacional han visto aumentar la demanda por horas/hombre para proyectos”, lo que permite que la medición sea un indicador predictivo de la infraestructura que se construirá en el país. Sin embargo, la minería proyecta un menor crecimiento para el segundo trimestre. Lo preocupante es que este sector tiene una incidencia de 96% en la variación de los trimestres móviles.
Otras áreas muestran una desaceleración para el período abril-junio, tales como la caída en Energía y el estancamiento en Infraestructura.
En el caso de Energía se observa una disminución progresiva de su velocidad de crecimiento, por lo que a junio próximo llegaría a apenas 1,5%, acumulado en doce meses.
Infraestructura general, definido como Obras Viales (carreteras, autopistas, puentes, túneles), Ferrocarriles, Aeropuertos, Puertos, Medios de Transporte (terrestre, aéreo, marítimo) y Telecomunicaciones, muestran un leve aumento, pero se mantiene en niveles de 3%.
Lo público y lo privado
El índice también discrimina entre las horas hombre en servicios de ingeniería demandados por el sector privado y el público. En el primero se incluyen además los contratos de las empresas autónomas del Estado como Codelco, ENAP, Enami, EFE, entre otros.
En el sector público, el índice muestra una débil evolución desde el primer trimestre del año pasado e incluso ha mostrado variación negativa. En ese sentido, las proyecciones de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) apuntan a unos US$ 48.000 millones en infraestructura pública para los próximos cinco años. En sector privado, en tanto, la demanda por estos servicios, donde se evidencia un claro dinamismo desde hace varios trimestres, si bien muestran una desaceleración, se mantiene en niveles altos
Los economistas convocados cada mes por el Banco Central en su encuesta de expectativas aplicaron la cuarta corrección consecutiva al alza ante la pregunta sobre cuánto crecerá la economía en 2012, dejando la estimación en 4,8%.
Uno de los sectores responsables de este buen desempeño de la economía en marzo fue “Servicios Empresariales”. Este rubro da señales claras sobre la confianza que tienen los inversionistas hacia el futuro y permite prever el rendimiento de la actividad hacia adelante.
Y es que el Índice de Actividad de Servicios de Ingeniería -que desde hoy publica en exclusiva Diario Financiero- anotó un 25,4% de avance para este guarismo en los primeros tres meses del año, lo que demuestra que el sector mantiene altos niveles de desarrollo, aunque advierte una desaceleración de los servicios contratados por las empresas para el segundo trimestre.
El indicador anticipa un aumento de 20,9% para el segundo trimestre, cifra que si bien sigue siendo positiva, comienza a poner luces de alerta en el dinamismo de este sector que fue puntal del Imacec de marzo.
De todos modos, al revisar la variación trimestral del indicador se registra un claro incremento de la actividad de este sector. Dicha tendencia se arrastra desde el tercer trimestre de 2010 con incrementos anuales que bordearon el 35% en el último trimestre del año pasado y cerca de 10% al comparar con trimestres inmediatamente anteriores.
El estudio que realiza la Asociación de Empresas Consultoras de Ingeniería desde 1992, sostiene que “en general las áreas de la economía nacional han visto aumentar la demanda por horas/hombre para proyectos”, lo que permite que la medición sea un indicador predictivo de la infraestructura que se construirá en el país. Sin embargo, la minería proyecta un menor crecimiento para el segundo trimestre. Lo preocupante es que este sector tiene una incidencia de 96% en la variación de los trimestres móviles.
Otras áreas muestran una desaceleración para el período abril-junio, tales como la caída en Energía y el estancamiento en Infraestructura.
En el caso de Energía se observa una disminución progresiva de su velocidad de crecimiento, por lo que a junio próximo llegaría a apenas 1,5%, acumulado en doce meses.
Infraestructura general, definido como Obras Viales (carreteras, autopistas, puentes, túneles), Ferrocarriles, Aeropuertos, Puertos, Medios de Transporte (terrestre, aéreo, marítimo) y Telecomunicaciones, muestran un leve aumento, pero se mantiene en niveles de 3%.
Lo público y lo privado
El índice también discrimina entre las horas hombre en servicios de ingeniería demandados por el sector privado y el público. En el primero se incluyen además los contratos de las empresas autónomas del Estado como Codelco, ENAP, Enami, EFE, entre otros.
En el sector público, el índice muestra una débil evolución desde el primer trimestre del año pasado e incluso ha mostrado variación negativa. En ese sentido, las proyecciones de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) apuntan a unos US$ 48.000 millones en infraestructura pública para los próximos cinco años. En sector privado, en tanto, la demanda por estos servicios, donde se evidencia un claro dinamismo desde hace varios trimestres, si bien muestran una desaceleración, se mantiene en niveles altos
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2012/05/11
Mercado eleva proyección de PIB 2012 y se acerca al 5,0%
El mejor panorama económico que se ha observado en las últimas semanas contagió de optimismo a los economistas consultados por el Banco Central en el sondeo de expectativas económicas que mensualmente realiza la entidad.
Ello porque en el resultado de este mes, los especialistas proyectan que la economía chilena crecerá un 4,8% durante este ejercicio, una cifra que es 0,2 puntos porcentuales mayor que la apuesta del mes pasado y que probablemente está en línea con los mejores datos de actividad económica a nivel interno.
Esta proyección es la más alta en este sondeo desde agosto de 2011 y se convierte en el cuarto mes consecutivo en que los expertos suben la estimación de crecimiento del PIB en 2012.
Respecto al PIB 2013 y 2014, el vaticinio de los expertos consultados por el ente rector sitúa en 5,0% el dinamismo en esos ejercicios, sin registrar cambios respecto a la encuesta del mes pasado.
En materia de crecimiento la encuesta del instituto emisor muestra que la mayor cantidad de respuestas apunta a que en abril la economía habría crecido a un ritmo de 5,0%, en línea con la sorpresiva cifra de 5,2% que mostró la actividad económica en marzo.
Para los entrevistados, en el trimestre calendario de la encuesta, la variación del PIB será de 4,8%
Inflación a diciembre sería de 3,3%
En cuanto a inflación, la previsión para el alza de los precios en mayo se situó en 0,4% y en 0,3% en junio, mientras que para el año 2012, los especialistas estimaron que la canasta básica mostrará un resultado de 3,3%, menor que el 3,5% que había promediado la encuesta en marzo y abril.
La inflación 2013, en tanto, se mantiene en el centro del rango meta del Banco Central con un guarismo de 3,0%.
Pese a que según los especialistas se advierte un menor aumento en los precios, igualmente antes de fin de año se produciría una nueva alza en la tasa de interés, que hoy se sitúa en 5,0%.
Para la mayoría de los consultados, la tasa de política monetaria cerraría el año en un nivel de 5,25%, o sea, subiendo 25 puntos base, aunque no esperan que esta alza se produzca ni en mayo ni en junio, sino que más hacia el segundo semestre.
En materia de tipo de cambio, las perspectivas de los analistas se mantuvieron estables para dentro de 2, 11 y 23 meses, con un nivel que se sitúa en 485, 490 y 500 pesos, respectivamente.
www.df.cl
Ello porque en el resultado de este mes, los especialistas proyectan que la economía chilena crecerá un 4,8% durante este ejercicio, una cifra que es 0,2 puntos porcentuales mayor que la apuesta del mes pasado y que probablemente está en línea con los mejores datos de actividad económica a nivel interno.
Esta proyección es la más alta en este sondeo desde agosto de 2011 y se convierte en el cuarto mes consecutivo en que los expertos suben la estimación de crecimiento del PIB en 2012.
Respecto al PIB 2013 y 2014, el vaticinio de los expertos consultados por el ente rector sitúa en 5,0% el dinamismo en esos ejercicios, sin registrar cambios respecto a la encuesta del mes pasado.
En materia de crecimiento la encuesta del instituto emisor muestra que la mayor cantidad de respuestas apunta a que en abril la economía habría crecido a un ritmo de 5,0%, en línea con la sorpresiva cifra de 5,2% que mostró la actividad económica en marzo.
Para los entrevistados, en el trimestre calendario de la encuesta, la variación del PIB será de 4,8%
Inflación a diciembre sería de 3,3%
En cuanto a inflación, la previsión para el alza de los precios en mayo se situó en 0,4% y en 0,3% en junio, mientras que para el año 2012, los especialistas estimaron que la canasta básica mostrará un resultado de 3,3%, menor que el 3,5% que había promediado la encuesta en marzo y abril.
La inflación 2013, en tanto, se mantiene en el centro del rango meta del Banco Central con un guarismo de 3,0%.
Pese a que según los especialistas se advierte un menor aumento en los precios, igualmente antes de fin de año se produciría una nueva alza en la tasa de interés, que hoy se sitúa en 5,0%.
Para la mayoría de los consultados, la tasa de política monetaria cerraría el año en un nivel de 5,25%, o sea, subiendo 25 puntos base, aunque no esperan que esta alza se produzca ni en mayo ni en junio, sino que más hacia el segundo semestre.
En materia de tipo de cambio, las perspectivas de los analistas se mantuvieron estables para dentro de 2, 11 y 23 meses, con un nivel que se sitúa en 485, 490 y 500 pesos, respectivamente.
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2012/05/07
Economía crece 5,2% en marzo y se ubica por sobre las expectativas
En el resultado del tercer mes del año incidieron, principalmente, las actividades ligadas al comercio.
por:
Emol
El Banco Central informó esta mañana que la actividad
económica, referida a marzo de este año, creció un 5,2% en comparación
con igual mes del año anterior.
De esta forma la cifra se ubica por sobre lo
esperado por los expertos, ya que la semana pasada la Cámara de Comercio
de Santiago sostenía que el Imacec (Índice mensual de actividad
económica) se habría expandido un 4,1%.
Según el instituto emisor, la serie
desestacionalizada aumentó 0,9% respecto del mes precedente y 5,3% en
comparación con igual mes del año anterior.
En tanto, la serie de tendencia ciclo anotó una
expansión anualizada de 6,3%. El mes registró un día hábil menos que en
marzo de 2011.
En el resultado del mes incidió, principalmente, el
crecimiento de las actividades de comercio, servicios empresariales y
generación eléctrica.
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2012/04/09
Sebastián Edwards: “La situación aún es muy complicada, sólo los necios cantan victoria antes de tiempo”
En unos años, el fondo de rescate y los préstamos del BCE se agotarán de forma simultánea. Ésa será la hora de la verdad.
Por Renato García Jiménez
Sebastián Edwards no es dado a especular. Cuando hace proyecciones es porque cuenta con bases sólidas y habitualmente acierta. Por eso, el pesimismo con que el economista y profesor de la Universidad de California (UCLA) está viendo la evolución de la crisis en Europa no deja de inquietar. Pese a un pequeño respiro en las últimas semanas, tras la intervención del Banco Central Europeo, advierte que el fantasma de la crisis volverá dentro de unos años a cobrar las cuentas pendientes. Y entonces “todo sugiere que vamos a enfrentar una situación muy difícil”.
El economista profundizará sobre estos riesgos durante el Seminario BICE 2012 ‘Saber no basta, entender es lo importante’, el martes 17 de abril en CasaPiedra.
- A esta altura se pueden sacar ya algunas lecciones de la crisis. La inyección de liquidez del BCE, por ejemplo, fue aplaudida por todos. ¿Tendrá algún costo?
- El BCE evitó una catástrofe en el corto plazo. Sin embargo, los efectos de mediano plazo son inciertos. De hecho, hay indicios de que, a pesar de la inyección sin precedentes de liquidez a 3 años (por 1 billón de euros), hay problemas serios con el costo de fondeo en España. La tasa de los bonos españoles ha subido a casi 6% en las últimas horas. Ese es un nivel insostenible y que se traduce en una alta probabilidad de reestructuración.
- ¿Entonces espera que la crisis volverá a agravarse?
- El programa de liquidez a los bancos es por tres años, los que van a pasar volando. Y después, ¿qué? ¿Más liquidez? ¿Inflación? Lo más probable es que durante estos tres años Portugal tenga que reestructurar su deuda; quizás, como lo planteé, tenga que hacerlo España. La verdad es que la situación aún es muy complicada, sólo los necios cantan victoria antes de tiempo.
- Otra lección parece ser que si se junta un fondo de rescate lo suficientemente grande se logra calmar a los inversionistas...
- Un fondo de rescate gigante puede calmar a los mercados en el corto plazo. Es una herramienta transitoria, que debe usarse mientras se hacen las reformas estructurales necesarias para ajustar la economía y generar un salto en la tasa de crecimiento. La historia, sin embargo, ha demostrado muchas veces que si los ajustes profundos no se hacen, el tamaño del fondo de rescate se vuelve irrelevante.
- ¿Las autoridades europeas han sido muy lentas para aumentar la dosis del rescate?
- Europa reaccionó con una lentitud abismante. Los errores son imperdonables y de principiantes. Entre los más importantes son haber reaccionado tarde y en forma tímida, con programas raquíticos y poco creíbles. El nuevo fondo de 700 mil millones de euros sólo dura dos años, lo que significa que a principios de 2015 vamos a ver simultáneamente una caída del fondo de rescate en 30%, y el fin del programa de liquidez del BCE. Todo sugiere que vamos a enfrentar una situación muy difícil.
- Hace unos meses, pensar en que un país dejara la zona euro generaba temores de un colapso regional. ¿Parece que el mercado ha tenido tiempo para hacerse a la idea?
- Bueno, eso era lo que pensaban los políticos, y muchos economistas. Pero algunos analistas académicos siempre planteamos que esa era una gran exageración. Al final, lo que importa es elegir la opción de menor costo. Y cuando hay gangrena, lo adecuado –aunque doloroso– es amputar. Hay que pensar con seriedad “amputarle” algunos países a la Zona del Euro. Pero hay que hacerlo bien. El problema es que la incompetencia mostrada por los políticos europeos sugiere que ese proceso sería mal manejado, lo que produciría costos importantes.
- La austeridad es otra medida para inyectar confianza. Hoy España está prometiendo disciplina fiscal durísima. Eso puede evitar la crisis de confianza del mercado, pero puede terminar de hundir a la economía...
- La pregunta es de qué tipo de austeridad estamos hablando. Hay que implementar reformas estructurales que reduzcan los desequilibrios y el endeudamiento de largo plazo, al mismo tiempo que se ponen en marcha políticas de corto plazo que apuntalen la demanda agregada. Esto es, hay que reformar los sistemas de seguridad social, pensiones, y salud. Estas reformas deben ser profundas y deben resultar en ahorros sustanciales en las próximas décadas. Al mismo tiempo, hay que tener una política fiscal que apoye a la demanda agregada en el corto plazo; vale decir una política expansiva en el próximo año ó 18 meses. El efecto neto de esta política de “twist fiscal” debiera ser una reducción importante en los niveles de endeudamiento. El problema es que no es fácil implementar este esquema de expansión ahora y ajustes en el futuro. La razón principal es que el mercado no cree en “promesas”. Al mismo tiempo, los políticos no quieren tomar las medidas legales que reducirían el déficit de largo plazo.
- ¿No será que el gobierno español está apostando a ser duro hoy para recuperar la confianza y suavizar la mano más adelante?
- El problema de los españoles es que tienen muy poca credibilidad. Se dieron una gran fiesta y no quisieron escuchar a aquellos que dijimos que la situación iba a estallar más temprano que tarde. Zapatero habló de ajustes y de reformas, pero hizo muy poco. Ahora Rajoy tiene que establecer credibilidad, y eso se hace a través de hechos, no de palabras. El problema es que si se le pasa la mano, puede descarrilar completamente a la economía.
- Pero el ajuste es algo que no debe dejar de hacerse. ¿Cuánto de eso ya se ha hecho, por ejemplo, en EEUU?
- La economía mundial es como un motor de varios cilindros. Algunos funcionan y otros no. El cilindro de EEUU empieza a caminar; con lentitud, pero lo importante es que está en marcha. Los consumidores han ganado en confianza y han comenzado a gastar en bienes durables. La industria automotriz tuvo un mes extraordinario en marzo. La recuperación es verdadera y mi pronóstico es que va a seguir en los próximos meses. La desaceleración china es más preocupante para países como Chile, que dependen fuertemente de la exportación de commodities.
- ¿Cuáles son los riesgos en el caso de China?
- Los líderes chinos entienden que el país está entrando en una fase más compleja de desarrollo económico. La mano de obra ya no es tan barata, los bancos estatales son monopólicos e ineficientes, hay presiones políticas por diversos lados, y el mercado inmobiliario ha mostrado signos de desequilibrios. De ahí la decisión de hacer tres cosas: reducir la tasa de crecimiento a cerca de 7,5% por año, buscar un crecimiento que dependa de la demanda interna y no tanto de las exportaciones, y permitir que el yuan se fortalezca. Todo esto es bueno para China, aunque no tanto para la economía mundial, incluyendo a Chile.
- ¿Cómo afectará eso al mundo?
- Si uno analiza en detalle los mercados de metales descubre dos cosas: ha habido una importante demanda especulativa y de inversión, y tanto China como India han jugado un rol importante en sostener los precios elevados.El aumento reciente en las tasas de interés en EEUU implica que la demanda de metales por motivo de inversiones se reducirá.
Al mismo tiempo, la desaceleración de China e India reducirá la demanda industrial. Esta doble caída generará una moderación de precios de commodities. No veo un derrumbe, pero sí un ajuste importante.
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Por Renato García Jiménez
Sebastián Edwards no es dado a especular. Cuando hace proyecciones es porque cuenta con bases sólidas y habitualmente acierta. Por eso, el pesimismo con que el economista y profesor de la Universidad de California (UCLA) está viendo la evolución de la crisis en Europa no deja de inquietar. Pese a un pequeño respiro en las últimas semanas, tras la intervención del Banco Central Europeo, advierte que el fantasma de la crisis volverá dentro de unos años a cobrar las cuentas pendientes. Y entonces “todo sugiere que vamos a enfrentar una situación muy difícil”.
El economista profundizará sobre estos riesgos durante el Seminario BICE 2012 ‘Saber no basta, entender es lo importante’, el martes 17 de abril en CasaPiedra.
- A esta altura se pueden sacar ya algunas lecciones de la crisis. La inyección de liquidez del BCE, por ejemplo, fue aplaudida por todos. ¿Tendrá algún costo?
- El BCE evitó una catástrofe en el corto plazo. Sin embargo, los efectos de mediano plazo son inciertos. De hecho, hay indicios de que, a pesar de la inyección sin precedentes de liquidez a 3 años (por 1 billón de euros), hay problemas serios con el costo de fondeo en España. La tasa de los bonos españoles ha subido a casi 6% en las últimas horas. Ese es un nivel insostenible y que se traduce en una alta probabilidad de reestructuración.
- ¿Entonces espera que la crisis volverá a agravarse?
- El programa de liquidez a los bancos es por tres años, los que van a pasar volando. Y después, ¿qué? ¿Más liquidez? ¿Inflación? Lo más probable es que durante estos tres años Portugal tenga que reestructurar su deuda; quizás, como lo planteé, tenga que hacerlo España. La verdad es que la situación aún es muy complicada, sólo los necios cantan victoria antes de tiempo.
- Otra lección parece ser que si se junta un fondo de rescate lo suficientemente grande se logra calmar a los inversionistas...
- Un fondo de rescate gigante puede calmar a los mercados en el corto plazo. Es una herramienta transitoria, que debe usarse mientras se hacen las reformas estructurales necesarias para ajustar la economía y generar un salto en la tasa de crecimiento. La historia, sin embargo, ha demostrado muchas veces que si los ajustes profundos no se hacen, el tamaño del fondo de rescate se vuelve irrelevante.
- ¿Las autoridades europeas han sido muy lentas para aumentar la dosis del rescate?
- Europa reaccionó con una lentitud abismante. Los errores son imperdonables y de principiantes. Entre los más importantes son haber reaccionado tarde y en forma tímida, con programas raquíticos y poco creíbles. El nuevo fondo de 700 mil millones de euros sólo dura dos años, lo que significa que a principios de 2015 vamos a ver simultáneamente una caída del fondo de rescate en 30%, y el fin del programa de liquidez del BCE. Todo sugiere que vamos a enfrentar una situación muy difícil.
- Hace unos meses, pensar en que un país dejara la zona euro generaba temores de un colapso regional. ¿Parece que el mercado ha tenido tiempo para hacerse a la idea?
- Bueno, eso era lo que pensaban los políticos, y muchos economistas. Pero algunos analistas académicos siempre planteamos que esa era una gran exageración. Al final, lo que importa es elegir la opción de menor costo. Y cuando hay gangrena, lo adecuado –aunque doloroso– es amputar. Hay que pensar con seriedad “amputarle” algunos países a la Zona del Euro. Pero hay que hacerlo bien. El problema es que la incompetencia mostrada por los políticos europeos sugiere que ese proceso sería mal manejado, lo que produciría costos importantes.
- La austeridad es otra medida para inyectar confianza. Hoy España está prometiendo disciplina fiscal durísima. Eso puede evitar la crisis de confianza del mercado, pero puede terminar de hundir a la economía...
- La pregunta es de qué tipo de austeridad estamos hablando. Hay que implementar reformas estructurales que reduzcan los desequilibrios y el endeudamiento de largo plazo, al mismo tiempo que se ponen en marcha políticas de corto plazo que apuntalen la demanda agregada. Esto es, hay que reformar los sistemas de seguridad social, pensiones, y salud. Estas reformas deben ser profundas y deben resultar en ahorros sustanciales en las próximas décadas. Al mismo tiempo, hay que tener una política fiscal que apoye a la demanda agregada en el corto plazo; vale decir una política expansiva en el próximo año ó 18 meses. El efecto neto de esta política de “twist fiscal” debiera ser una reducción importante en los niveles de endeudamiento. El problema es que no es fácil implementar este esquema de expansión ahora y ajustes en el futuro. La razón principal es que el mercado no cree en “promesas”. Al mismo tiempo, los políticos no quieren tomar las medidas legales que reducirían el déficit de largo plazo.
- ¿No será que el gobierno español está apostando a ser duro hoy para recuperar la confianza y suavizar la mano más adelante?
- El problema de los españoles es que tienen muy poca credibilidad. Se dieron una gran fiesta y no quisieron escuchar a aquellos que dijimos que la situación iba a estallar más temprano que tarde. Zapatero habló de ajustes y de reformas, pero hizo muy poco. Ahora Rajoy tiene que establecer credibilidad, y eso se hace a través de hechos, no de palabras. El problema es que si se le pasa la mano, puede descarrilar completamente a la economía.
- Pero el ajuste es algo que no debe dejar de hacerse. ¿Cuánto de eso ya se ha hecho, por ejemplo, en EEUU?
- La economía mundial es como un motor de varios cilindros. Algunos funcionan y otros no. El cilindro de EEUU empieza a caminar; con lentitud, pero lo importante es que está en marcha. Los consumidores han ganado en confianza y han comenzado a gastar en bienes durables. La industria automotriz tuvo un mes extraordinario en marzo. La recuperación es verdadera y mi pronóstico es que va a seguir en los próximos meses. La desaceleración china es más preocupante para países como Chile, que dependen fuertemente de la exportación de commodities.
- ¿Cuáles son los riesgos en el caso de China?
- Los líderes chinos entienden que el país está entrando en una fase más compleja de desarrollo económico. La mano de obra ya no es tan barata, los bancos estatales son monopólicos e ineficientes, hay presiones políticas por diversos lados, y el mercado inmobiliario ha mostrado signos de desequilibrios. De ahí la decisión de hacer tres cosas: reducir la tasa de crecimiento a cerca de 7,5% por año, buscar un crecimiento que dependa de la demanda interna y no tanto de las exportaciones, y permitir que el yuan se fortalezca. Todo esto es bueno para China, aunque no tanto para la economía mundial, incluyendo a Chile.
- ¿Cómo afectará eso al mundo?
- Si uno analiza en detalle los mercados de metales descubre dos cosas: ha habido una importante demanda especulativa y de inversión, y tanto China como India han jugado un rol importante en sostener los precios elevados.El aumento reciente en las tasas de interés en EEUU implica que la demanda de metales por motivo de inversiones se reducirá.
Al mismo tiempo, la desaceleración de China e India reducirá la demanda industrial. Esta doble caída generará una moderación de precios de commodities. No veo un derrumbe, pero sí un ajuste importante.
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2012/04/05
Mejores expectativas económicas no logran afirmar la confianza empresarial
Buenas proyecciones de crecimiento ayudaron a la recuperación del indicador y, aunque estarían más internalizados, todavía persisten los riesgos internos.
A pesar de la mejoría en el nivel de crecimiento que ha mostrado la economía en las últimas semanas -algo que fue ratificado por la cifras que presentó el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM)-, el Índice de Confianza Empresarial -que elabora mensualmente el Centro de Estudios de Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo (CEEN) en conjunto con Diario Financiero- registró una alza acotada de 0,8 puntos, pero aún no logra situarse por sobre los números de hace un año.
Es así como el indicador, influido por el dinamismo de cuatro sectores, se situó en 12,2 puntos, o sea, 11,6 unidades por debajo del registro de marzo de 2011 cuando el indicador anotaba un rendimiento de 23,8 puntos.
Al analizar el desempeño por sector, la confianza empresarial, en cuatro de sus seis sectores logra avances mensuales, siendo la minería la que presenta un mayor crecimiento con 19,5 puntos, seguida del sector agro, con un crecimiento de 6,8 puntos. En tanto, alzas más moderadas registraron el comercio con un aumento de 1,2 puntos y el sector financiero con 1,4 punto.
“Las variaciones anuales siguen comparándose negativamente, las caídas interanuales se han mantenido desde mediados del año pasado, afectado también por la alta base de comparación que existía a finales de 2010 y principios de 2011”, sostiene el informe.
Al analizar en detalle las variaciones anuales, se observa que a excepción de un sector, la confianza empresarial se sitúa en un rango pesimista.
Eso llama la atención dado que las últimas cifras económicas de crecimiento muestran que la caída de la economía no será tan profunda como se estimaba hace un par de meses y a que, por ejemplo, el desempleo ha tenido un receso importante, con cifras que incluso se acercan al pleno empleo.
En cuanto a la magnitud de las caídas, el sector comercio es el que sufre el mayor retroceso, mientras que el sector minería es el que lo hace en forma más atenuada.
Detalle por sector
“Entre los meses de julio y septiembre, el índice del sector agrícola se presentó con niveles pesimistas, situación que se ha ido revirtiendo en los últimos meses”, explica el informe.
En ese sentido, la recuperación de la confianza en el sector fue impulsada por una mejor percepción de la situación global de la economía y la proyección de los precios de los productos, que aumentaron en más de 60 puntos cada una.
Por otro lado, la construcción, tras avanzar más de 20 puntos en los últimos dos meses, evidenció un retroceso, principalmente por el empeoramiento de la percepción sobre los precios futuros de los productos en los próximos tres meses.
El sector financiero es el único que no ha caído en zona pesimista en términos absolutos, puesto que ninguna de las preguntas muestra una variación significativa, explica el informe. “Las variaciones anuales negativas se han presentado desde el segundo semestre de 2011 y debiesen continuar así, al menos hasta septiembre”, advierte el CEEN.
El sector industria,, en tanto, presenta el mayor retroceso debido al nivel de la demanda nacional, que cae 50 puntos y la evolución de la producción de las compañías que cae 35 puntos. Finalmente el sector Minería, que presentó un mayor avance mensual, da cuenta que la caída del mes anterior fue transitoria.
Según el CEEN, entre los factores que pueden haber afectado el resultado del ICE, “se cuentan las expectativas de crecimiento como uno de los más relevantes (...) si bien todavía persisten los riesgos internos, estos estarían cada vez más internalizados, por lo que no haría caer el índice más allá”, afirma.
www.df.cl
A pesar de la mejoría en el nivel de crecimiento que ha mostrado la economía en las últimas semanas -algo que fue ratificado por la cifras que presentó el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM)-, el Índice de Confianza Empresarial -que elabora mensualmente el Centro de Estudios de Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo (CEEN) en conjunto con Diario Financiero- registró una alza acotada de 0,8 puntos, pero aún no logra situarse por sobre los números de hace un año.
Es así como el indicador, influido por el dinamismo de cuatro sectores, se situó en 12,2 puntos, o sea, 11,6 unidades por debajo del registro de marzo de 2011 cuando el indicador anotaba un rendimiento de 23,8 puntos.
Al analizar el desempeño por sector, la confianza empresarial, en cuatro de sus seis sectores logra avances mensuales, siendo la minería la que presenta un mayor crecimiento con 19,5 puntos, seguida del sector agro, con un crecimiento de 6,8 puntos. En tanto, alzas más moderadas registraron el comercio con un aumento de 1,2 puntos y el sector financiero con 1,4 punto.
“Las variaciones anuales siguen comparándose negativamente, las caídas interanuales se han mantenido desde mediados del año pasado, afectado también por la alta base de comparación que existía a finales de 2010 y principios de 2011”, sostiene el informe.
Al analizar en detalle las variaciones anuales, se observa que a excepción de un sector, la confianza empresarial se sitúa en un rango pesimista.
Eso llama la atención dado que las últimas cifras económicas de crecimiento muestran que la caída de la economía no será tan profunda como se estimaba hace un par de meses y a que, por ejemplo, el desempleo ha tenido un receso importante, con cifras que incluso se acercan al pleno empleo.
En cuanto a la magnitud de las caídas, el sector comercio es el que sufre el mayor retroceso, mientras que el sector minería es el que lo hace en forma más atenuada.
Detalle por sector
“Entre los meses de julio y septiembre, el índice del sector agrícola se presentó con niveles pesimistas, situación que se ha ido revirtiendo en los últimos meses”, explica el informe.
En ese sentido, la recuperación de la confianza en el sector fue impulsada por una mejor percepción de la situación global de la economía y la proyección de los precios de los productos, que aumentaron en más de 60 puntos cada una.
Por otro lado, la construcción, tras avanzar más de 20 puntos en los últimos dos meses, evidenció un retroceso, principalmente por el empeoramiento de la percepción sobre los precios futuros de los productos en los próximos tres meses.
El sector financiero es el único que no ha caído en zona pesimista en términos absolutos, puesto que ninguna de las preguntas muestra una variación significativa, explica el informe. “Las variaciones anuales negativas se han presentado desde el segundo semestre de 2011 y debiesen continuar así, al menos hasta septiembre”, advierte el CEEN.
El sector industria,, en tanto, presenta el mayor retroceso debido al nivel de la demanda nacional, que cae 50 puntos y la evolución de la producción de las compañías que cae 35 puntos. Finalmente el sector Minería, que presentó un mayor avance mensual, da cuenta que la caída del mes anterior fue transitoria.
Según el CEEN, entre los factores que pueden haber afectado el resultado del ICE, “se cuentan las expectativas de crecimiento como uno de los más relevantes (...) si bien todavía persisten los riesgos internos, estos estarían cada vez más internalizados, por lo que no haría caer el índice más allá”, afirma.
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Fitch asigna nota crediticia internacional a BancoEstado
Por primera vez la agencia Fitch Ratings asignó una nota crediticia a nivel internacional a BancoEstado, la cual alcanzó a AA- en moneda local y a A+ en moneda extranjera. Además, la clasificadora dio una perspectiva estable a los ratings de largo plazo.
Según informó Fitch, la calificación establecida sobre el banco refleja la probabilidad “extremadamente alta” de recibir ayuda por parte del Estado en caso de que se viese en dificultades.
www.df.cl
Según informó Fitch, la calificación establecida sobre el banco refleja la probabilidad “extremadamente alta” de recibir ayuda por parte del Estado en caso de que se viese en dificultades.
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2012/02/09
Chile entre economías emergentes más prometedoras del mundo
Un ranking de la revista Bloomberg Markets dado a conocer ayer ubica a Chile en el cuarto puesto entre los 15 mercados emergentes más prometedores.
Para el ranking, que será publicado en la edición de marzo, la revista tomó en cuenta una variedad de factores del clima de inversión, tales como las previsiones sobre la expansión del PIB y facilidad para hacer negocios. La lista es encabezada por China, Tailandia y Perú.
Con la menor proporción de deuda pública versus PIB entre todos los mercados emergentes de la lista, Chile también se destaca por su facilidad para hacer negocios y buen puntaje en crecimiento, inflación y acciones, aunque entre los primeros cinco tiene la peor volatilidad de cambio.
La publicación también resalta a Perú. El país vecino, que ha crecido a un 5,7% anual durante la última década, se beneficiará del aumento en el gasto del consumo en Sudamérica, según Mark Mobius, operador de Templeton Emerging Markets Group.
Aunque sus indicadores en el ranking son similares a nuestro país, lo supera especialmente en el bajo precio de acciones, en relación a su posible aumento en el futuro.
En la lista también se destacan Colombia (12) y México (14).
Además llama la atención la baja puntuación de los países BRIC (Brasil, Rusia, India y China), con excepción de éste último.
Brasil, ausente en la lista de los primeros 15, sufrió una desaceleración económica en el tercer trimestre por primera vez en más de dos años, mientras la caída de los precios de los commodities redujo los ingresos por exportaciones.
En cambio, China, la segunda economía del mundo, ocupa el primer puesto aunque el FMI ha anticipado que su crecimiento se desacelerará los próximos cinco años.
Tras décadas de expandirse al 10% anual, crecerá a un promedio de 9,4% entre 2012 y 2016. La baja deuda pública de China -16% del PIB, un poco más que Chile- y el bajo precio de sus acciones, le ayuda a asegurar el máximo puesto.
“Cada uno de los BRIC inicia el año con sus propios desafíos”, señaló Jim O’Neill, ejecutivo de Goldman Sachs en Londres. “Pero no veo a ninguno de ellos en peligro de muerte”.
Para el ranking, que será publicado en la edición de marzo, la revista tomó en cuenta una variedad de factores del clima de inversión, tales como las previsiones sobre la expansión del PIB y facilidad para hacer negocios. La lista es encabezada por China, Tailandia y Perú.
Con la menor proporción de deuda pública versus PIB entre todos los mercados emergentes de la lista, Chile también se destaca por su facilidad para hacer negocios y buen puntaje en crecimiento, inflación y acciones, aunque entre los primeros cinco tiene la peor volatilidad de cambio.
La publicación también resalta a Perú. El país vecino, que ha crecido a un 5,7% anual durante la última década, se beneficiará del aumento en el gasto del consumo en Sudamérica, según Mark Mobius, operador de Templeton Emerging Markets Group.
Aunque sus indicadores en el ranking son similares a nuestro país, lo supera especialmente en el bajo precio de acciones, en relación a su posible aumento en el futuro.
En la lista también se destacan Colombia (12) y México (14).
Además llama la atención la baja puntuación de los países BRIC (Brasil, Rusia, India y China), con excepción de éste último.
Brasil, ausente en la lista de los primeros 15, sufrió una desaceleración económica en el tercer trimestre por primera vez en más de dos años, mientras la caída de los precios de los commodities redujo los ingresos por exportaciones.
En cambio, China, la segunda economía del mundo, ocupa el primer puesto aunque el FMI ha anticipado que su crecimiento se desacelerará los próximos cinco años.
Tras décadas de expandirse al 10% anual, crecerá a un promedio de 9,4% entre 2012 y 2016. La baja deuda pública de China -16% del PIB, un poco más que Chile- y el bajo precio de sus acciones, le ayuda a asegurar el máximo puesto.
“Cada uno de los BRIC inicia el año con sus propios desafíos”, señaló Jim O’Neill, ejecutivo de Goldman Sachs en Londres. “Pero no veo a ninguno de ellos en peligro de muerte”.
2012/02/08
Recuperación por sectores productivos no logra revertir baja confianza empresarial
Un avance de 5,1 puntos registró el Índice de Confianza Empresarial (ICE) en el mes de enero, con respecto a diciembre pasado, donde la confianza del empresariado llegaba a 0,2 punto. Aún así, la percepción de los empresarios se encuentra en rangos de neutralidad, lo que se viene arrastrando desde septiembre.
A pesar del avance, las variaciones anuales siguen comparándose negativamente con el año anterior, ya que el índice es 21,7 puntos más bajo que en enero de 2011.
Todos los sectores tuvieron retrocesos interanuales: Industria -4,4 puntos, agrícola -11,7 puntos, minería -14,8 puntos, financiero -22,6 puntos, comercio -37,1 puntos y construcción -47,4 puntos.
“Desde septiembre de 2011 el índice se ha mostrado oscilante alrededor de la zona de neutralidad”, sostiene el informe que elabora mensualmente el Centro de Estudios en Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con DF.
También destaca, que el sector comercio fue el único que presentó un retroceso, en relación a diciembre, situando al índice en -9,9 puntos, y a pesar de ubicarse en una posición de pesimismo, sería el sector menos afectado por la eventual crisis en 2012.
La industria fue el sector que presentó el mayor avance en enero, pasando de -2,8 puntos en diciembre a 9,3 puntos, sin embargo, es el rubro que tiene menores niveles de optimismo en 2011, siendo uno de los motivos la desaceleración en la producción industrial, el que según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), tuvo un crecimiento de 0,2% y las proyecciones para el sector se ven limitadas, ya que se espera que el rubro crezca entre 1% y 3,3%.
www.df.cl
A pesar del avance, las variaciones anuales siguen comparándose negativamente con el año anterior, ya que el índice es 21,7 puntos más bajo que en enero de 2011.
Todos los sectores tuvieron retrocesos interanuales: Industria -4,4 puntos, agrícola -11,7 puntos, minería -14,8 puntos, financiero -22,6 puntos, comercio -37,1 puntos y construcción -47,4 puntos.
“Desde septiembre de 2011 el índice se ha mostrado oscilante alrededor de la zona de neutralidad”, sostiene el informe que elabora mensualmente el Centro de Estudios en Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con DF.
También destaca, que el sector comercio fue el único que presentó un retroceso, en relación a diciembre, situando al índice en -9,9 puntos, y a pesar de ubicarse en una posición de pesimismo, sería el sector menos afectado por la eventual crisis en 2012.
La industria fue el sector que presentó el mayor avance en enero, pasando de -2,8 puntos en diciembre a 9,3 puntos, sin embargo, es el rubro que tiene menores niveles de optimismo en 2011, siendo uno de los motivos la desaceleración en la producción industrial, el que según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), tuvo un crecimiento de 0,2% y las proyecciones para el sector se ven limitadas, ya que se espera que el rubro crezca entre 1% y 3,3%.
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2012/02/07
Consumo privado impulsa nuevamente sorpresivo Imacec de 5,3% en diciembre
por G. Gómez / C. Bastías
Un crecimiento de 5,3%, con respecto al mismo mes del año anterior registró el Índice Mensual de la Actividad Económica (Imacec) correspondiente a diciembre de 2011, según lo informado ayer por el Banco Central.
En el resultado mensual, la serie desestacionalizada aumentó 1,3 puntos porcentuales en relación al mes anterior, lo cual superó ampliamente las expectativas del mercado que apuntaban a un crecimiento de 3,9%. La anterior variación registró el mayor realce desde julio de 2010 (1,5%).
Para el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena, existen factores permanentes y puntuales que explicarían este repunte. “Dentro de los (factores) permanentes destacamos el desarrollo que ha tenido el mercado laboral, a través de una fuerte inyección de empleos plasmado en una tasa de desempleo bastante baja. A su vez, en los (factores) puntuales el gasto fiscal tuvo su mayor crecimiento en el último trimestre de 2011, lo cual impulsa a que la actividad crezca más de lo que habíamos visto en meses anteriores”, afirma.
Con respecto a los sectores que incidieron en el alza de diciembre destacaron Comercio, Comunicaciones y Minería. Así, “los sectores ligados al consumo privado vuelven a transformarse en los principales impulsores del crecimiento nacional, mientras que los menores problemas que enfrentó la minería de cobre, dejaron espacios para un mejor desempeño de la economía local en diciembre”, indica Cristóbal Doberti, economista jefe de BICE Inversiones.
En esta misma línea, el economista jefe de BBVA, Alejandro Puente, cree que la cifra alcanzada responde esencialmente al comportamiento de la demanda y el comercio, ya que “la minería sólo creció un 2,8%, de acuerdo a los datos del INE y las comunicaciones no tienen un peso muy relevante dentro del PIB”.
Proyecciones 2012
A pesar de la favorable cifra conocida hoy, la economía continuaría presentando un menor dinamismo hacia 2012. Según Puente, las estimaciones, a corto plazo, muestran que en enero el Imacec registraría un 4,2%, mientras que en el primer trimestre la cifra se ubicaría en torno al 4%, la misma que se espera para fines de año. “Esto porque el efecto base de comparación no es tan malo como se pensaba y porque seguiría habiendo un dinamismo en la demanda”, dice.
Por su parte, Aravena anticipa que en 2012 difícilmente se repetirían los factores cíclicos que influyeron positivamente al año anterior (efectos post terremoto y post crisis que llevaron a tener bajas tasas de interés).
“En términos trimestrales, para el corto plazo esperamos un 5,1% para el primer trimestre; 4,1% para el segundo; y para el tercero -aunque es muy temprano para medirlo- esperamos un 3,7% promedio. Lo que concluye en un 4,2% anual”, afirma.
En este contexto, los expertos concuerdan en que el Banco Central no debiese detener el proceso de bajas en las tasas de interés durante 2012, a pesar de que creen que en febrero la tasa continuaría en 5,0%.
“El indicador de actividad conocido hoy (ayer) incrementa la posibilidad de que el Consejo decida mantener la TPM en 5,0% en la reunión próxima”, dice Doberti.
Al respecto, Aravena estima que hay tres grandes noticias que podrían influir en que el ente rector aplace en un mes la baja de la tasa: “Primero, la fuerte recuperación que tuvo el empleo en EEUU; segundo, la mejora de liquidez en los mercados internacionales, principalmente en Europa; y tercero, el buen desempeño que ha tenido la economía chilena en los últimos meses”
Un crecimiento de 5,3%, con respecto al mismo mes del año anterior registró el Índice Mensual de la Actividad Económica (Imacec) correspondiente a diciembre de 2011, según lo informado ayer por el Banco Central.
En el resultado mensual, la serie desestacionalizada aumentó 1,3 puntos porcentuales en relación al mes anterior, lo cual superó ampliamente las expectativas del mercado que apuntaban a un crecimiento de 3,9%. La anterior variación registró el mayor realce desde julio de 2010 (1,5%).
Para el economista jefe de Banchile Inversiones, Rodrigo Aravena, existen factores permanentes y puntuales que explicarían este repunte. “Dentro de los (factores) permanentes destacamos el desarrollo que ha tenido el mercado laboral, a través de una fuerte inyección de empleos plasmado en una tasa de desempleo bastante baja. A su vez, en los (factores) puntuales el gasto fiscal tuvo su mayor crecimiento en el último trimestre de 2011, lo cual impulsa a que la actividad crezca más de lo que habíamos visto en meses anteriores”, afirma.
Con respecto a los sectores que incidieron en el alza de diciembre destacaron Comercio, Comunicaciones y Minería. Así, “los sectores ligados al consumo privado vuelven a transformarse en los principales impulsores del crecimiento nacional, mientras que los menores problemas que enfrentó la minería de cobre, dejaron espacios para un mejor desempeño de la economía local en diciembre”, indica Cristóbal Doberti, economista jefe de BICE Inversiones.
En esta misma línea, el economista jefe de BBVA, Alejandro Puente, cree que la cifra alcanzada responde esencialmente al comportamiento de la demanda y el comercio, ya que “la minería sólo creció un 2,8%, de acuerdo a los datos del INE y las comunicaciones no tienen un peso muy relevante dentro del PIB”.
Proyecciones 2012
A pesar de la favorable cifra conocida hoy, la economía continuaría presentando un menor dinamismo hacia 2012. Según Puente, las estimaciones, a corto plazo, muestran que en enero el Imacec registraría un 4,2%, mientras que en el primer trimestre la cifra se ubicaría en torno al 4%, la misma que se espera para fines de año. “Esto porque el efecto base de comparación no es tan malo como se pensaba y porque seguiría habiendo un dinamismo en la demanda”, dice.
Por su parte, Aravena anticipa que en 2012 difícilmente se repetirían los factores cíclicos que influyeron positivamente al año anterior (efectos post terremoto y post crisis que llevaron a tener bajas tasas de interés).
“En términos trimestrales, para el corto plazo esperamos un 5,1% para el primer trimestre; 4,1% para el segundo; y para el tercero -aunque es muy temprano para medirlo- esperamos un 3,7% promedio. Lo que concluye en un 4,2% anual”, afirma.
En este contexto, los expertos concuerdan en que el Banco Central no debiese detener el proceso de bajas en las tasas de interés durante 2012, a pesar de que creen que en febrero la tasa continuaría en 5,0%.
“El indicador de actividad conocido hoy (ayer) incrementa la posibilidad de que el Consejo decida mantener la TPM en 5,0% en la reunión próxima”, dice Doberti.
Al respecto, Aravena estima que hay tres grandes noticias que podrían influir en que el ente rector aplace en un mes la baja de la tasa: “Primero, la fuerte recuperación que tuvo el empleo en EEUU; segundo, la mejora de liquidez en los mercados internacionales, principalmente en Europa; y tercero, el buen desempeño que ha tenido la economía chilena en los últimos meses”
PIB de 2011 llegaría a 6,3% y Longueira insiste: “No hay excusa” para una reforma tributaria
Por Gonzalo Cerda Milla
“Estas cifras no son fruto de la casualidad (…) en gobiernos anteriores el país creció a tasas del orden de 3% y 4% y nos habíamos olvidado de crecimientos de esta naturaleza, estamos satisfechos y esperamos que se mantenga, aunque sabemos que con la recesión internacional, el año 2012 no va a ser tan dinámico como 2011”, sentenció el subsecretario de Hacienda, Julio Dittborn, tras conocerse el resultado de la actividad en diciembre del año pasado y que permite proyectar una expansión de la economía en 2011 de 6,3%, el más alto en catorce años desde 1997 cuando la economía creció 6,6%.
Este resultado, que deberá ser ratificado en las cuentas nacionales que publicará el Banco Central en marzo próximo, se sustentó en el dinamismo que mostró el comercio y la repercusión en la base de comparación, particularmente, en el primer semestre del año pasado. El subsecretario explicó que la tasa de crecimiento de las ventas reales del comercio anotaron un alza de 10,1% en doce meses, y que tras las festividades de fin de año se ubicó en 11%. Por otro lado, el mejor desempeño del sector minero en diciembre, que se elevó desde -0,4% en noviembre a 2,8% en dicho mes, se vio fortalecido por una mayor producción del concentrado de cobre y por la mayor producción de minerales no metálicos.
En este escenario, Dittborn destacó la recuperación que evidenció la industria que cerró 2011 con un 5,4%, impulsada por la recuperación de la capacidad productiva.
Cambios tributarios
En tanto, el ministro de Economía, Pablo Longueira, explicó que este crecimiento le permitió al gobierno destinar US$ 3.000 millones adicionales a la Ley de Presupuestos. “Este crecimiento apoya que, todos los programas sociales que estaban financiados, mantienen su financiamiento y permite destinar US$ 3.000 millones adicionales (…) de esos, US$ 1.200 millones fueron a becas y créditos. Si hubiéramos crecido al 3% no hubiésemos tenido la opción de hacerlo”, sentenció.
“Cuando crecemos al 6% son US$ 3.000 millones adicionales y cuando aumentamos un punto el impuesto a las compañías grandes significa US$ 300 millones de recaudación, por lo tanto, pongamos la relevancia que tiene el crecimiento de un país en comparación a los impuestos. Podemos hacer los dos esfuerzos porque las demandas de la educación son permanentes y necesitamos financiarlas con recursos permanentes”, agregó.
Aunque se prevé un crecimiento menor para este año, Longueira advierte que “Chile no debe tener como excusa el escenario internacional para discutir una modificación presupuestaria a través de los tributos. Creo que el país tiene un nivel de desarrollo, un crecimiento económico que permite una mejor distribución mejorando ciertos tributos y no afectando la inversión, ni el crecimiento económico”.
“Estas cifras no son fruto de la casualidad (…) en gobiernos anteriores el país creció a tasas del orden de 3% y 4% y nos habíamos olvidado de crecimientos de esta naturaleza, estamos satisfechos y esperamos que se mantenga, aunque sabemos que con la recesión internacional, el año 2012 no va a ser tan dinámico como 2011”, sentenció el subsecretario de Hacienda, Julio Dittborn, tras conocerse el resultado de la actividad en diciembre del año pasado y que permite proyectar una expansión de la economía en 2011 de 6,3%, el más alto en catorce años desde 1997 cuando la economía creció 6,6%.
Este resultado, que deberá ser ratificado en las cuentas nacionales que publicará el Banco Central en marzo próximo, se sustentó en el dinamismo que mostró el comercio y la repercusión en la base de comparación, particularmente, en el primer semestre del año pasado. El subsecretario explicó que la tasa de crecimiento de las ventas reales del comercio anotaron un alza de 10,1% en doce meses, y que tras las festividades de fin de año se ubicó en 11%. Por otro lado, el mejor desempeño del sector minero en diciembre, que se elevó desde -0,4% en noviembre a 2,8% en dicho mes, se vio fortalecido por una mayor producción del concentrado de cobre y por la mayor producción de minerales no metálicos.
En este escenario, Dittborn destacó la recuperación que evidenció la industria que cerró 2011 con un 5,4%, impulsada por la recuperación de la capacidad productiva.
Cambios tributarios
En tanto, el ministro de Economía, Pablo Longueira, explicó que este crecimiento le permitió al gobierno destinar US$ 3.000 millones adicionales a la Ley de Presupuestos. “Este crecimiento apoya que, todos los programas sociales que estaban financiados, mantienen su financiamiento y permite destinar US$ 3.000 millones adicionales (…) de esos, US$ 1.200 millones fueron a becas y créditos. Si hubiéramos crecido al 3% no hubiésemos tenido la opción de hacerlo”, sentenció.
“Cuando crecemos al 6% son US$ 3.000 millones adicionales y cuando aumentamos un punto el impuesto a las compañías grandes significa US$ 300 millones de recaudación, por lo tanto, pongamos la relevancia que tiene el crecimiento de un país en comparación a los impuestos. Podemos hacer los dos esfuerzos porque las demandas de la educación son permanentes y necesitamos financiarlas con recursos permanentes”, agregó.
Aunque se prevé un crecimiento menor para este año, Longueira advierte que “Chile no debe tener como excusa el escenario internacional para discutir una modificación presupuestaria a través de los tributos. Creo que el país tiene un nivel de desarrollo, un crecimiento económico que permite una mejor distribución mejorando ciertos tributos y no afectando la inversión, ni el crecimiento económico”.
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