Dominique Strauss-Kahn dio un nuevo rostro al FMI, más flexible y heterodoxo, y logró otorgarles más poder a los mercados emergentes en su seno. El gran desafío ahora es resolver la crisis en Europa, que todo indica incluirá una moratoria de la deuda.
por Mauricio Rodríguez
ACÁ no tenemos una religión", dijo Dominique Strauss-Kahn (DSK) en una conversación con La Tercera en Washington en abril de 2009.
Se refería al modo en que dirigiría al Fondo Monetario Internacional (FMI) a través de la crisis financiera gatillada seis meses antes: "Muchos aún discuten las distintas estrategias, sobre seguir éste u otro método. Pero se pueden usar todas las herramientas", agregó.
El galo se definía así como un director gerente del FMI "heterodoxo, más flexible que sus antecesores", dice desde Washington el ex canciller Alejandro Foxley, hoy académico del Carnegie Endowment.
"Flexible", "peso pesado político" y "reformista", son los adjetivos con que más se califica a DSK, como se le conoce en Francia, quien en la medianoche del miércoles dimitió a su puesto, tras ser inculpado de presuntos delitos sexuales en Nueva York.
"DSK llegó al FMI cuando éste más requería ser reinventado", explica desde Washington el argentino Claudio Loser, quien estuvo en el FMI entre 1972 y 2002, como director del Departamento del Hemisferio Occidental. Así, le dio una flexibilidad inesperada al organismo. Un ejemplo es su apoyo a los controles de capital.
En los 90, cuando Chile y Malasia los aplicaron, el FMI no era amigo de tales medidas para frenar la apreciación o cerrar una economía a los especuladores.
DSK anuló esa visión. Hizo al profesor de Princeton, Hyun Song Shin, asesorar al FMI en materias de estabilidad financiera; éste es uno de los cerebros detrás de la batería de controles de capital que ha aplicado Corea últimamente.
El ex ministro de Hacienda Nicolás Eyzaguirre, respalda también los controles de capital desde el cargo que ocupaba Loser.
Pero reinventar el FMI no es sinónimo de que todos estén de acuerdo: "Es verdad que el FMI ha promovido estas políticas macroprudenciales que incluyen el uso de controles de capital", explica desde Osaka Ted Truman, del Peterson Institute for International Economics, "pero su uso puede ser negativo, y vemos que en Chile no son una opción".
Otro rasgo ajeno al FMI de hace 10 años es la promoción del gasto fiscal para estimular la demanda.
En los 90, el FMI fue muy criticado por condicionar su asistencia financiera a la adopción de estrictos planes de austeridad fiscal en países con profundas recesiones. Era, se reclamaba, como apagar un incendio con bencina.
Pero hoy "existe un vaso comunicante del FMI con la Fed y el Tesoro", dice Loser, entidades que revivieron el enfoque keynesiano en la última crisis, y el FMI es parte de ese "consenso conceptual", lo cual ha acarreado críticas de parte de los monetaristas.
Para "avalar teórica y empíricamente su accionar hizo economista jefe del FMI al francés Olivier Blanchard", comenta Foxley.
La nueva flexibilidad del FMI llegó al punto de que Blanchard publicó un paper el año pasado, sugiriendo mayores metas de inflación temporales, mientras se usa mayor gasto para salir de una recesión.
"Ese fue un error tan grave que DSK nunca más apareció en público con Blanchard", dice el académico galo Guy Sorman desde Nueva York.
Sucede que DSK puede ser socialista, "pero era el candidato socialista favorito de los conservadores en Francia", añade Sorman.
Como ministro de Hacienda de Lionel Jospin en 1997-99 privatizó, entre otros, Air France y France Telécom, abriéndolas a Bolsa.
Al ser arrestado figuraba en la agenda de DSK una cita el domingo con la premier alemana Angela Merkel, para discutir la crisis de solvencia que sufre Grecia.
Ese dato confirma "el peso político de DSK, su enorme capacidad para persuadir y convencer a las elites", dice Foxley.
Poseedor de redes amplísimas, su influencia se ve reforzada con su hermano menor, Marc-Olivier, alto funcionario del Banco de Francia y representante de éste en el Banco Interamericano de Desarrollo, a pocas cuadras del FMI.
Tras el arresto, de hecho, el mercado castigó la deuda griega, pues se considera a DSK instrumental en consensuar el otorgamiento de liquidez a Grecia.
Su habilidad política se reflejó en las negociaciones que condujo para darle mayor poder a los mercados emergentes en el FMI, para muchos, su mayor legado.
Empezó ganándose el favor de estos: "DSK me contó que convenció a los líderes emergentes de aceptarlo a la cabeza del FMI diciéndoles: 'Yo seré el último occidental en el cargo, después les toca a ustedes", señala Sorman.
Luego convenció a los europeos: "El de las cuotas es un tema difícil. Si se las subimos a unos se las tendremos que bajar a otros, pero los emergentes necesitan más cuotas, dado el nuevo balance de poder económico en el mundo", dijo DSK en otra ocasión a La Tercera.
En 2010 acabó acordando un 5% más de cuotas para los emergentes, quitándole participación a Europa (las cuotas en el FMI son como acciones: quien más tiene pesa más en las decisiones).
Hoy la gran duda es quién sucederá a DSK en el FMI, en medio del deseo de los emergentes de apuntar a uno de los suyos. Esta demanda creciente por un mayor protagonismo del mundo emergente será, a su vez, una de las tareas que deberá administrar el nuevo timonel del FMI.
Pero sin duda, la verdadera urgencia, opina la mayoría de los expertos consultados, es cerrar el problema europeo.
Esta semana el viceprimer ministro griego, Giorgos Petalotis, tuvo que asegurar que su país "negocia con instituciones, no con personas". Pero el mercado siguió castigando su deuda.
Así, en momentos en que ya se discute a nivel oficial una extensión del vencimiento de algunos bonos griegos -esencialmente, un default-, le quedará a la próxima administración del FMI evaluar la estrategia hasta ahora aplicada con los países-problema.
El FMI ha sido parte de la provisión de enormes sumas a países incapaces de hacer frente a su deuda (Grecia y Portugal).
"¡Se está usando el pretexto de la iliquidez para abordar un problema de insolvencia!", exclama el académico de la Universidad de Chicago, John Cochrane.
¿Está agotada esa estrategia del FMI y las autoridades europeas? "Ese juicio resume bastante bien mi opinión", agrega Cochrane.
Este será un tema clave para el comité ejecutivo del FMI al decidir al sucesor de DSK: aunque la principal candidata, Christine Lagarde se define satisfecha con la estrategia actual, otro de los favoritos, Peer Steinbrück, ex ministro alemán, es partidario de una reestructuración de deuda en la periferia europea.
En el mercado, la visión generalizada es que tarde o temprano habrá una moratoria en al menos Grecia y Portugal. El FMI jugará un rol crucial para ayudar a decidir la mejor modalidad de llevarla a cabo, acotando el riesgo de contagio a otros países y a otros mercados, como el bancario.
Los emergentes ganan peso, pero expertos apuestan a que sucesor será un europeo
Recién renunciado DSK, varios respetados analistas comenzaron a enumerar razones de por qué debe ser un nacional de país emergente el que lidere el FMI en el futuro.Para empezar, "hay que terminar con esta cosa anticuada de elegir a un europeo para un puesto tan importante", dice Truman. A juicio de Loser, "la consideración de que el próximo director gerente debe ser europeo llega a ser racista".
Así, se han mencionado varios nombres de economistas prominentes de México (Agustín Carstens, ex alto funcionario del FMI), Brasil (Arminio Fraga, ex presidente del banco central), Kemal Dervis (economista turco ex funcionario de la ONU) y Montek Singh Ahluwalia (economista y ex banquero central), entre otros.
Pero los expertos estiman que en tiempos en que el principal riesgo para la economía global es la crisis de deuda en Europa, "no creo que este sea el mejor momento de reabrir el debate sobre el liderazgo de los emergentes", dice un ex funcionario del FMI.
Así, mientras Dervis declinó ser candidato el viernes, Singh aún no recibe el apoyo formal de su país. El único nombre que a nivel oficial ha recibido respaldo es el de Christine Lagarde, la ministra de Hacienda francesa.
Ella aún no se ha definido sobre una eventual candidatura, pero ayer sábado la canciller alemana Angela Merkel señaló que Lagarde es "muy distinguida y experimentada" en el mundo.
Los europeos están decididos a retener su liderazgo en la conducción del FMI: Wolfgang Schäuble, ministro de Hacienda alemán, señaló ayer que "Europa tiene las mejores chances de asegurar el puesto otra vez con Christine Lagarde, si es que decide candidatearse".
Foxley representa en parte la visión de que insistir con el punto de los emergentes no es lo más urgente hoy. "El funcionamiento del rescate a Grecia está altamente cuestionado; el país no está teniendo mejoría y se arriesga incluso la temida doble recesión. En ese escenario, creo que la gravedad del cuadro terminará inclinando la balanza hacia un europeo otra vez, y en ese sentido la minsitra francesa Lagarde suena como la mejor opción", sostiene Foxley.
"Me pregunto hasta qué punto puede ser efectivo un ex banquero central mexicano en este cuadro", escribe a su vez Wolfgang Munchau, presidente de Euro Intelligence.
"Puede ser que un europeo pueda negociar mejor en Europa" admite Loser, aunque su preferencia es que el liderazgo pase a los emergentes.
Cómo se elige a un director gerente
El viernes, el FMI anunció que las candidaturas para nuevo director gerente de la institución se recibirán entre mañana lunes y el 10 de junio. Eso dará paso a un período de discusión en el comité ejecutivo, tras lo cual se anunciará al sucesor de DSK a más tardar el 30 de junio próximo.El comité ejecutivo es una mesa de 24 representantes para 187 miembros. Sólo ocho gobiernos poseen un representante exclusivo: EEUU, China, Alemania, Japón, Francia, Reino Unido, Rusia y Arabia Saudita. Estos, a la vez, son los mayores aportantes de dinero al FMI, a través de un sistema de cuotas. Las cuotas representan el tamaño de una economía y otorgan capacidad de voto.
El grupo sudamericano, que integra Chile y que excluye a Brasil, es el que menos votos tiene, después de un grupo de naciones africanas.
Pese a que DSK consiguió darle mayores cuotas a los emergentes (Corea, Singapur, Turquía, China, Brasil y México, fueron los más beneficiados), las negociaciones por el nuevo director gerente tendrán como consideración primera los aportes de los países desarrollados a la capacidad de préstamo que tiene el FMI.
DSK logró en 2009 que el G-20 le comprometiera US$ 750.000 millones en recursos adicionales, y los mayores aportantes serán países desarrollados.
Principales Candidatos
Christine Lagarde, FranciaDe ser designada para dirigir el FMI la ministra francesa de Hacienda, Christine Lagarde, sería la quinta vez que un francés encabeza la institución, quienes lo han administrado un 56% del tiempo en 63 años de historia.
Esa prevalencia pudiera jugarle en contra, pero hasta el momento Lagarde parece la más probable sucesora de DSK. Su nombre ha perdurado en la lista de posibles titulares del FMI, mientras que el del inglés Gordon Brown y otras autoridades se ha desvanecido.
La ministra sería la primera mujer y la primera no economista en el cargo, pero tiene una reputación en Europa y EEUU como excelente abogado y dura negociadora.
Algunos comentaristas sugieren que le otorgaría votos el haber aparecido entrevistada en el premiado film Inside Job, donde critica a la industria bancaria.
Pero Lagarde está cuestionada actualmente por autorizar pagos a entes privados contra el consejo de su propio Ministerio y sin la autorización del Parlamento.
"Es una posibilidad que Sarkozy quiera enviarla lejos, a Washington, para evitar problemas durante la campaña", opina Sorman.
Axel Weber, Alemania
Uno de los economistas europeos más respetados en la academia, el ex presidente del Bundesbank renunció sorpresivamente en febrero, lo cual dejó también sin su principal candidato la presidencia del Banco Central Europeo, donde Jean-Claude Trichet cierra su mandato en octubre.Weber es calificado un ultra conservador en términos de inflación, lo cual le trajo problemas con Trichet. Se dice que sería el candidato al FMI de Angela Merkel.
Peer Steinbrück, Alemania
Steinbrück fue ministro de Hacienda de Merkel entre 2005 y 2009, el peor período de la economía alemana en generaciones, debido a la crisis global.Miembro del partido social demócrata, se le ha considerado también como candidato a suceder a Merkel en las elecciones de 2013.
Aunque se le critica su falta de diplomacia, es partidario de restructurar la deuda de Grecia, medida que parece ser mejor a seguirle inyectando liquidez constantemente.
Montek Singh Ahluwalia, India
No es el único candidato de un país emergente, pero sí el que más ha expresado disposición a suceder a DSK y proveniente de un emergente relevante: India.
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