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2014/09/10

CORDERO DE MONTEZEMOLO, DEL MOTOR A FIGURA PUNTERA DE LA ECONOMÍA ITALIANA

 Luca Cordero de Montezemolo abandona los motores tras una vida en Fiat y Ferrari y ahora su nombre, como en el pasado, vuelve a sonar para ocupar puestos de relevancia en la economía italiana, como la presidencia de la compañía aérea .

Cordero de Montezemolo, uno de los grandes defensores de la "marca Italia", dejó hoy la presidencia de Ferrari tras reconocer que "terminaba una época" con la fusión del coloso italiano automovilístico Fiat, que posee el 90 % de la escudería, y el estadounidense Chrysler, y el consecuente abandono del país como sede.

Sus discrepancias en este sentido con el consejero delegado de Fiat, Sergio Marchionne, y los últimos fracasos de la escudería en Formula Uno le han empujado a la marcha del grupo en el que comenzó a trabajar en 1973.

Con su marcha de Ferrari, su nombre vuelve a resonar para ser uno de los hombres de punta para relanzar la economía italiana.

Cordero de Montezemolo ya fue presidente de la  italiana Confindustria (2004-2008) y muchos han augurado en los últimos años su entrada en política.
Figuró en las quinielas como posible ministro de Economía tanto con el  de Mario Monti como en el último ejecutivo de Matteo Renzi y ahora todo apunta a que será el nuevo presidente de la maltrecha  tras su fusión con el grupo Etihad Airways.

Siempre en primera fila en el mundo económico, Cordero di Montezemolo es el fundador de "Italia Cívica", un movimiento con representación de políticos, empresarios, personalidades del ámbito social y representantes del  CISL, uno de los más importante del país.

Hijo de Massimo Cordero di Montezemolo y Clotilde Neri, nació en Bolonia el 31 de agosto de 1947 y estudió Derecho en la Universidad de La Sapienza de  y Derecho Comercial Internacional en la Universidad de Columbia (Nueva York).

Sus primeros pasos en el mundo del motor los dio en la casa Ferrari, donde comenzó a trabajar con apenas 26 años como asistente directo del entonces presidente Enzo Ferrari, para después ser nombrado Director de Relaciones Externas en 1977.
Bajo su gestión, Ferrari ganó el  de constructores de Formula Uno durante tres años consecutivos (del 1975 al 1977) y dos Mundiales de pilotos con el austríaco Niki Lauda en 1975 y 1977.

Tras sus triunfos en la escudería, Gianni Agnelli, que siempre elogió las capacidades de Cordero Montezemolo, lo quiso a su lado y lo llamó para que entrase en Fiat, donde fue vicepresidente de Relaciones Externas del grupo  de Fiat (1977-1981) y director de ITEDI Spa, el grupo que controla todas las publicaciones de la casa automovilística (1981-1983).

En 1991, Cordero di Montezemolo ocupó la presidencia de Ferrari, donde permanecerá hasta su dimisión, pero en mayo de 2004 fue llamado para sustituir al fallecido Umberto Agnelli al frente de la presidencia de Fiat y permaneció en ella hasta 2008, cuando pasó a dedicarse completamente a la escudería del "Caballito rampante".

En el 2000 Ferrari volvió a ganar la Formula Uno con el alemán  y los triunfos tanto en el mundial de constructores como pilotos se repetirán desde 2001 al 2004 y en 2008 la escudería ganó por decimosexta vez el título de constructores.

Ademas fue presidente de la Federación Italiana de Editores de Prensa (FIEG) y consejero delegado de la productora cinematográfica "Rizzoli Video" y continuó el amor de los Agnelli por el fútbol y del equipo de familia y fue vicepresidente del Juventus de Turín y director general del Comité Organizador del Mundial de Fútbol de Italia’90.

También es miembro del  de la marca de diseño de mobiliario Poltrona Frau, aunque la venta de parte de su accionariado a una sociedad estadounidense le costó numerosas críticas.

Padre de tres hijos, dos con su actual esposa Ludovica Andreoni y uno fruto de su unión anterior con la periodista Barbara Parodi Delfino, ha sido condecorado con el título de Caballero del Trabajo que concede la República italiana y con la Legión de Honor francesa en 2005. 

2014/08/28

Italia revisará a la baja su proyección de crecimiento

El ministro de Economía italiano, Pier Carlo Padoan, admitió que deberá revisar a la baja las proyecciones para el crecimiento del PIB este año y pidió tiempo a la Unión Europea para que las reformas estructurales den “sus frutos”. 

Las autoridades italianas habían pronosticado en abril una expansión de 0,8% en 2014, que ahora se ve poco realista luego de que la tercera economía de la eurozona cayera en recesión en el segundo trimestre. 

Padoan aseguró que Italia respetará la norma europea que limita el déficit fiscal a un máximo de 3% del PIB.


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2014/03/06

El Gobierno italiano asegura que su programa de reformas está en línea con las recomendaciones de Bruselas

El Gobierno italiano ha asegurado que el programa de reformas que está preparando están "en línea" con las recomendaciones realizadas este miércoles al país por la Comisión Europea, según informa el Ministerio de Economía y Finanzas.

El Ejecutivo asegura que comparte "totalmente" lo recogido en el documento de análisis de los desequilibrios macroeconómicos de Italia elaborado por la Comisión Europea (CE) y las recientes declaraciones del vicepresidente de la Comisión y responsable de Asuntos Económicos, Olli Rehn, sobre la necesidad de un plan ambicioso de reforma de reformas en Italia.

"El programa de reforma del Ejecutivo está en línea con las recomendaciones de este análisis de la Comisión", afirma el Gobierno, quien añade que esto resulta evidente en la declaración realizada ante el Parlamento durante la moción de confianza.

En este sentido, añade que el Ejecutivo italiano tiene intención de realizar un cambio en el proceso de reforma "para mejorar la competitividad y garantizar un crecimiento fuerte y sostenible, así como el pleno empleo".

Asimismo, incide en que las reformas anunciadas serán definidas en un calendario para su puesta en marcha que se incluirá en el próximo Programa Nacional de Reformas.

La Comisión Europea ha alertado este miércoles de que Italia sufre "desequilibrios económicos excesivos" que podrían contagiarse al resto de la eurozona debido a su elevado nivel de deuda, bajo crecimiento y pérdida de competitividad.

Por ello, Rehn ha reclamado al nuevo Gobierno de Mateo Renzi "medidas contundentes y urgentes" para corregir estos problemas. "En Italia, la persistentemente elevada deuda pública supone una pesada carga para la economía y es también una grave preocupación por sus efectos negativos para el resto de la eurozona", ha advertido.

Si las autoridades italianas no incluyen las medidas exigidas en el programa de estabilidad y reformas que deben remitir a Bruselas en abril, el Ejecutivo comunitario podría avanzar en los próximos meses en el procedimiento sancionador por desequilibrios excesivos, que culmina en multas de hasta el 0,1% del PIB.


Leer más:  Economía.- El Gobierno italiano asegura que su programa de reformas está en línea con las recomendaciones de Bruselas  http://www.finanzas.com/noticias/economia/20140305/economia-gobierno-italiano-asegura-2620697.html#VwZ17CMbEPFfynuM
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2014/02/14

Otro quiebre en Italia: el primer ministro presentará hoy su renuncia

Italia sufre un nuevo quiebre político. El primer ministro de ese país, Enrico Letta, comunicó ayer su intención de presentar hoy su renuncia al cargo ante el presidente Giorgio Napolitano. Este último pedirá al líder del Partido Demócrata que forme un nuevo gobierno.

El gran salto político de Letta, quien sólo estuvo 10 meses en el puesto, llegó con su elección como ministro de Asuntos Europeos en el primer gobierno de centroizquierda de Massimo D’Alema (noviembre 1998-diciembre 1999), y se convirtió en el ministro más joven de la historia de la república italiana. Más tarde ocupó la cartera de Industria, fue diputado y miembro del Parlamento Europeo. Volvió a la política italiana en 2006. En las elecciones de febrero de 2013 fue reelegido diputado y en abril el presidente Giorgio Napolitano le encargó la formación de un nuevo gobierno.


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2014/02/10

Italia: parálisis política y reformista

Cuando Mario Monti se convirtió en primer ministro de Italia en noviembre de 2011, muchos creyeron que este tecnócrata impulsaría los cambios que el país necesitaba. En su breve período de doce meses, Monti logró aprobar una modesta reforma al mercado laboral y otras medidas estructurales, pero, según Christian Schulz, economista senior de Berenberg Bank, éstas no fueron lo suficientemente lejos para estimular el crecimiento de tendencia por sobre 1%.

La parálisis política que se vivió tras su renuncia impidió una profundización de las transformaciones a largo plazo.

A pesar de que Italia tiene una mejor posición fiscal que España y Portugal, la nación está quedando rezagada frente a sus vecinos ibéricos en términos de la velocidad de la recuperación y del avance en el mercado laboral.

Según el FMI y la OCDE, la tercera economía de la zona euro no sólo debe reformar el sistema de empleos, sino que también debe controlar el gasto y la deuda pública –sólo es superada por la de Grecia–, reducir la burocracia y mejorar el ambiente para los negocios, fortalecer los balances de la banca y reformular el sistema judicial.


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2013/10/30

Italia, la tercera economía de la eurozona, se queda abajo del carro de la recuperación

Italia, la tercera economía de la eurozona, se queda abajo del carro de la recuperaciónLa oficina de estadísticas Istat estimó ayer que el PIB caerá 1,8% este año, más de lo que se esperaba previamente.

talia aún no ve luces de recuperación. La tercera mayor economía de la eurozona se contrajo 0,3% en el período julio-septiembre, según una estimación de Istat, la oficina de estadísticas del país, ya que el crecimiento de las exportaciones fue incapaz de compensar el impacto del alza en el desempleo en la demanda doméstica. Con esto, se prolonga la recesión récord por ocho meses.

Antonio Golini, presidente de Istat, quien se presentó ante el parlamento en Roma, también advirtió que el Producto Interno Bruto (PIB) caerá 1,8% este año. Esa cifra es mayor a la contracción de 1,4% proyectada en mayo. La publicación del PIB en el tercer trimestre se realizará el 14 de noviembre. 

La estimación contradice las proyecciones del gobierno del primer ministro Enrico Letta de que la economía dejaría de contraerse en el tercer trimestre antes de comenzar a crecer en los últimos tres meses del año. 

“La economía está lista para una recuperación gradual”, comentó en el parlamento el ministro de Finanzas italiano, Fabrizio Saccomanni, quien también estimó que el PIB caerá 1,8% en 2013. Eso se compara con un pronóstico hecho por el Tesoro en septiembre de una contracción de 1,7%.

“Una mayor contracción del Producto en el tercer trimestre confirmaría nuestra evaluación de que a pesar de las mejoras en los últimos dos trimestres, la economía italiana está rezagada en la eurozona”, comentó a Bloomberg el economista de Nomura Holdings, Silvio Peruzzo. “Es probable que la incertidumbre política y fiscal tenga un daño en la economía conteniendo la recuperación”, acotó. 

La producción industrial cayó inesperadamente por segundo mes en agosto, indicó Istat este mes, lo que se transformó en una primera indicación de que el país podría haber quedado rezagado del resto de la eurozona. 

Por su parte, el Banco de Italia también tiene un pronóstico poco alentador. Al presentarse ante el parlamento con un testimonio sobre el presupuesto 2014, el director del banco central, Luigi Signorini, dijo que el PIB se contraerá 1,9% este año, aunque se expandirá 0,7% en 2014.

Bajas expectativas


Las medidas aprobadas en el gobierno de Letta para revivir a la economía hasta ahora no han podido ser exitosas frente a una fragmentada coalición amenazada por los problemas del ex primer ministro Silvio Berlusconi. 

Además, el presupuesto del gobierno, que busca asegurar que la brecha fiscal caiga a 2,5% el próximo año desde el actual 3,0%, ha sido criticado por empresarios, sindicatos y muchos economistas por no hacer lo suficiente para impulsar el crecimiento al reducir el gasto y los impuestos. 

Una encuesta realizada por la asociación de bancos ACRI arrojó que la mayoría de los italianos están optimistas sobre la perspectiva del país, aunque están preocupados de que Italia no se unirá por completo a la recuperación del resto de la economías de la eurozona. Seis de cada diez encuestados dijo estar muy infeliz sobre su situación económica personal y el 41% está pesimista sobre una recuperación este año.

Poniendo más presión, el miembro del directorio del Banco Central Europeo, Joerg Asmussen señaló la semana pasada que Italia “determinará de manera crítica el futuro de la zona euro” y que la región no prosperará si ese país no puede restaurar el crecimiento económico.
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2013/10/03

Premier italiano obtuvo masivo apoyo del congreso para programa económico

Premier italiano obtuvo masivo apoyo del congreso para programa económicoEn un inesperado giro, el ex primer ministro Silvio Berlusconi, dio su respaldo al actual jefe del gobierno.

La crisis política en Italia que amenazaba con hacer caer al actual gobierno y profundizar los problemas económicos en la tercera economía de la eurozona cedió ayer luego de que el primer ministro, Enrico Letta, obtuvo el voto de confianza del Parlamento.

El quiebre se desató durante el fin de semana, cuando cinco ministros del partido Pueblo de la Libertad, miembro de la coalición gobernante presentaran su renuncia al gabinete. La movida había sido impulsada por el ex primer ministro y presidente del partido, Silvio Berlusconi, supuestamente en rechazo al alza de impuestos.

Pero en un inesperado giro Berlusconi dio su apoyo ayer al actual premier. De esta manera Letta tuvo 235 votos a favor y 70 en contra, lo que evitará convocar a elecciones anticipadas y le permitirá continuar con el impopular plan de ajuste fiscal.

Berlusconi, el político más rico de Italia, aseguró ayer que concuerda con las medidas que adoptará Letta de recorte fiscal y la reforma económica, en declaraciones que fueron acogidas con perplejidad generalizada. “Hemos decidido, no sin conflictos internos, apoyar al gobierno”, afirmó “il Cavaliere”.

Pero los observadores atribuyeron el sorpresivo cambio de dirección del político y empresario al creciente descontento que existía dentro del partido por su decisión, que era vista como una forma de presionar al gobierno para que bloquee una iniciativa que busca destituirlo del congreso.

La salida de Berlusconi del congreso sería una sanción, luego de que un tribunal lo encontrara culpable de fraude tributario. Antes de la votación, el senador de centroderecha Roberto Formigoni, dijo que 25 legisladores del Pueblo de la Libertad planeaban romper con el partido y formar su propio grupo parlamentario, si no cambiaba su decisión.

Respecto del voto del Senado, Letta aseguró que no se trata de una “confianza para o contra nadie, sino para los italianos y para todos aquellos que esperan que el Parlamento se concentre en una política para dar a nuestros hijos esperanza”.

Asimismo, el primer ministro aseguró que el futuro del país “depende” de los parlamentarios y que solamente con la estabilidad del gobierno se podrán respetar los compromisos que se han pactado con la Unión Europea para el año 2014, como mantener el déficit por debajo del 3%.

Mercados optimistas


La noticia fue positivamente acogida por los mercados, con un alza de 0,68% en la bolsa de Milán que contrastó con la caída en la mayoría de las plazas europeas, y un repunte por segundo día consecutivo en el valor del bono soberano de referencia a 10 años. “Letta ha logrado tener el control y mantener al gobierno en su lugar, lo que es muy positivo al menos en el corto plazo”, dijo a Bloomberg Owen Callan, analista de Danske Bank.

2013/10/01

Quiebre en el gobierno italiano amenaza con hundir a la ya debilitada economía

Quiebre en el gobierno italiano amenaza con hundir a la ya debilitada economíaLuego de que 20 senadores cercanos a Berlusconi amenazaran retirarle su apoyo surgió esperanza de nuevo equilibrio político.

Por Macarena Delpino



Luego de que cinco ministros del partido del ex primer ministro italiano Silvio Berlusconi presentaran su renuncia este fin de semana la crisis política que afecta al gobierno del país europeo se profundizó, amenazando hundir a su ya deteriorada economía.

Enrico Letta, actual premier italiano, informará al Parlamento de la crítica situación política y económica que atraviesa Italia, y solicitará ante las Cámaras un voto de confianza para así conformar una nueva mayoría y evitar la convocatoria a nuevas elecciones, tan sólo siete meses después de los últimos comicios.

Tanto Letta como el presidente italiano, Giorgio Napolitano, están de acuerdo en evitar volver a las urnas, en medio de un truncado escenario político debido a las trabas puestas por Berlusconi, que busca evitar ir preso por acusaciones de evasión fiscal.

La agencia calificadora Fitch advirtió ayer que la prolongada incertidumbre sobre las políticas económicas y fiscales de Italia que puede derivar de la crisis política actual estaba entre los posibles disparadores de un recorte de la calificación “BBB+” del país.

Fitch tiene actualmente una perspectiva negativa sobre la calificación de Italia.

Una menor confianza de que el ratio de Italia entre la deuda pública y el Producto Interno Bruto caería a partir de 2014 y un fracaso en equilibrar el presupuesto son factores que también podrían llevar a un cambio en la calificación de Italia, dijo Fitch en un comunicado.

“El colapso potencial de la coalición gobernante de Italia pone las metas fiscales de corto y mediano plazo del soberano en riesgo y crea incertidumbre en un período crucial, cuando el presupuesto de 2014 debería estar finalizado,” dijo la calificadora de riesgo.

Berlusconi pierde aliados

Sin embargo, la crisis podría dar paso a un cambio en el equilibrio de las fuerzas políticas en Italia que ayude a dar más estabilidad a la fragmentada coalición de gobierno, a medida que parlamentarios del partido Pueblo de la Libertad de Berlusconi critican su actuar. Ayer, 20 senadores de su partido de centro-derecha anunciaron que quebrarán filas con el ex primer ministro, afirmó una fuente a Reuters. “Si Silvio no está de acuerdo con dar un paso atrás, podríamos tener un nuevo grupo moderado para el miércoles”, dijo la fuente.

El vice ministro de Finanzas, Stefano Fassina, confirmó el cambio en el ambiente y se mostró confiado en un nuevo acuerdo. “En el partido de Berlusconi hay varios parlamentarios suficientemente responsables para entender las serias consecuencias de una crisis”, declaró en una entrevista.

Aunque Berlusconi atribuyó la salida de sus ministros del gobierno a un rechazo al planeado aumento del IVA al 22%, los observadores y analistas lo consideran una medida de presión ante su inminente expulsión del parlamento, tras ser hallado culpable de una acusación de fraude tributario.

Los mercados financieros están viendo un cambio en la marea. El rendimiento en el bono a diez años del gobierno detuvo un alza de tres días y retrocedió desde el máximo que había alcanzado en más de tres meses, ante las posibilidades de que Letta consiga piso político.


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2013/09/23

El ministro de Economía italiano amenaza con renunciar si gobierno no limita gastos

La salida de Fabrizio Saccomanni sería un duro golpe para la confianza del país.

Fabrizio Saccomanni, ministro de Economía en Italia, renunciaría a su cargo si el frágil Gobierno de coalición no obedece los límites de gastos basados en el déficit de la Unión Europea en favor de recortes impositivos.

“Las promesas deben mantenerse, de otro modo no me quedaré”, dijo Saccomanni en una entrevista con el editor jefe del Corriere della Sera. “Debo defender mi credibilidad, y no tengo ambiciones políticas”, agregó. Su renuncia sería un duro golpe para la confianza del país y de la credibilidad de Italia entre los mercados financieros, una lucha por emerger de su recesión más prolongada en seis décadas. Las cuentas italianas podrán superar el límite de déficit de la Unión Europea este año, a unos meses de haber salido de la lista negra por acumular brechas presupuestarias en el pasado. Saccomanni dijo que lucharía todo lo posible por mantener el déficit por debajo del 3% del techo de producción. Miembros de la coalición han asegurado que se llevarán adelante recortes impositivos ante la creciente sensación de que en un corto período de tiempo se llevarían adelante unas elecciones generales. “No voy a hacer una búsqueda desesperada de 1.000 millones de euros si en febrero va a haber unas elecciones”, dijo Saccomanni, explicando que las reformas y la gestión de las cuentas públicas requieren de una estabilidad política.

Para alcanzar el objetivo de déficit de la UE, Saccomanni necesita 1.400 millones de euros y sostuvo que el incremento planeado de 1 punto porcentual en el IVA el 1 de octubre no puede cancelarse sin empeorar las cuentas públicas. (Expansión)


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2013/08/23

Marchionne, el CEO que convirtió a Fiat en un grupo rentable

En tres años consiguió que Fiat declarara utilidades por 335 millones de euros. En ese trienio renovó la cúpula del grupo, hizo su estructura más flexible y ganó eficiencia en la producción: un ejemplo es la llegada estelar del mítico Fiat 500, del que se han vendido más de 1,2 millón de unidades.

Sergio Marchionne aterrizó en 2004 en Fiat, donde la familia Agnelli le encargó la misión de comandar el grupo industrial como presidente ejecutivo. Llegó en un momento difícil, tras la muerte en mayo de ese año de Umberto Agnelli, presidente de Fiat, y la salida de su predecesor, Giuseppe Morchio, por desavenencias con los Agnelli, que controlan el 30% de la compañía a través de Exor -antes IFI-IFIL-, el holding que agrupa las participadas del clan italiano.

Marchionne (Chieti-Italia, 1952) era un completo desconocido en el sector cuando llegó a Fiat. No tanto en el mundillo empresarial después de haber sido el presidente ejecutivo de Alusuiss Lonza Group en Zurich para luego dirigir la disgregación del Lonza Group, del que también fue presidente ejecutivo. En 2002, pasó a comandar SGS, la mayor certificadora del mundo, controlada por la familia Agnelli que, al año siguiente, lo incluyó en el consejo de dirección de Fiat.

En 2004 Fiat no atravesaba su mejor momento. A la crisis en la dirección tras la muerte del Avocatto Gianni Agnelli en enero de 2003, el empresario más importante de Italia en la segunda mitad del siglo XX, y a la de su sucesor, su hermano Umberto, se sumaba el agujero financiero del grupo. Una deuda que rondaba los 3.000 millones de euros, unas pérdidas que llegarían a los 1.630 millones de euros en 2004, y unos modelos envejecidos que perdían aceptación en la propia Italia.

Con este panorama, entra Marchionne en escena. En tres años, en los cuales abandona sus trajes grises de corte cruzado por sus jerseys azul marino, consiguió que Fiat declarase unas ganancias por 335 millones de euros. En ese trienio renueva la cúpula del grupo, hace su estructura más flexible y se rodea de una ejecutiva más joven. Gana eficiencia en la producción en una pelea con los sindicatos que todavía dura y se replantea la gama de productos de las marcas del grupo. Un ejemplo es la llegada estelar del mítico Fiat 500, del que se han vendido más de 1,2 millones de unidades desde junio de 2007.

Primera alianza con EEUU


A su llegada, Marchionne se encontró con el acuerdo que Fiat Auto había firmado con General Motors (GM) en el año 2000 por el que la americana tomaba el 20% de la italiana, mientras que Fiat recibía un 6% de GM más unos 1.500 millones de euros. En el acuerdo, además de la colaboración tecnológica, se incluía una claúsula por la que GM se podría hacer con el 80% restante de la división auto de Fiat hasta 2009.

Lo que en principio era un buen negocio para el grupo italiano se convirtió de pronto en un elemento paralizador porque los socios americanos se negaron a aceptar las ampliaciones de capital que Fiat necesitaba para mantener la actividad.

Ocho meses después de su llegada, Marchionne conseguía un acuerdo con Detroit para liberarse del 20% y pagar, no se sabe si con gusto, una penalización de otros 1.500 millones. Cuatro años después, Marchionne intentó comprar Opel, la marca europea de GM. El sueño americano Llegó de forma convulsa, cuando en 2009, Chrysler quedó bajo la protección del Gobierno federal que la hizo entrar en suspensión de pagos. Entonces, Marchionne aceptó lo que otro colega presidente de un grupo fabricante había rechazado: asumir la gestión de Chrysler y un 20% de su capital que posteriormente ha ido ampliando -primero con paquetes del 5% para lograr los objetivos marcados con el Gobierno de EEUU y luego, al haber ido ejecutando la compra de paquetes accionariales hasta tener un 68,49%-.

Marchionne ha demostrado su tenacidad en este proceso encaminado a conseguir el 100% de Chrysler y luego fusionarla con Fiat. Para lograrlo, debe solucionar el conflicto con el fondo de pensiones Veba, poseedor del 31,51% que le falta, respecto al precio que deberían tener estar acciones. Veba considera que, dado el desarrollo actual de Chrysler, que se pactó en 2009, es un precio muy bajo. La solución está en manos de un Tribunal de Delaware (EEUU).

Chrysler, a la que Marchionne ha dedicado el 90% de su atención en los últimos cuatro años, se ha convertido en la principal fuente de ingresos de la división auto de Fiat. Ésta cerró 2012 con un beneficio neto de 1.411 millones de euros. Sin la aportación de la Chrysler, Fiat hubiera reflejado unas pérdidas netas de 1.041 millones. Pero no todo se ve de color de rosa en Italia. Pese al anuncio de inversiones y de carga de trabajo para las factorías del país, la relación con los sindicatos continua enconada. Y además, está la posibilidad de un traslado de la sede del grupo de Turín a Detroit una vez se produzca la fusión. Temor que fomenta Marchionne con su ambigüedad.


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2013/08/12

Deuda pública italiana marca otro récord en junio y alcanza los 2,075 billones

El Banco de Italia informó además de que en junio de 2013, los ingresos tributarios en el país fueron de 46.300 millones de euros, un 21,5% más que el mismo mes del año pasado.


La deuda pública italiana volvió a subir en junio pasado y registró un nuevo récord, al superar ligeramente los 2,075 billones de euros, por encima de los 2,074 billones de euros de mayo, según los datos recogidos en el último "Boletín Estadístico" del Banco de Italia difundido hoy.

Este aumento de la deuda pública italiana, según el Banco de Italia, refleja principalmente el incremento de 13.900 millones de euros de las disposiciones de liquidez del Tesoro, que ha compensado el superávit estructural de 13.500 millones de euros de las Administraciones Públicas.

Al incremento de la deuda italiana de 86.500 millones de euros en los primeros seis meses del año ha contribuido en 8.200 millones de euros las distintas contribuciones a la ayuda a los países europeos con dificultades financieras, incluyendo la cuota de 5.300 millones de euros de Italia a los préstamos hechos por el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF).

En ello también figuran los 2.900 millones de euros del tercer plazo efectuado en abril de la participación de Italia en el capital del Mecanismo Europeo De Estabilidad (MEDE).

El Banco de Italia informó además de que en junio de 2013, los ingresos tributarios en el país han sido de 46.300 millones de euros, un 21,5% más que el mismo mes del año pasado, cuando fueron de 38.100 millones de euros.

Las últimas previsiones del Gobierno italiano difundidas por el anterior gabinete en abril pasado estimaban que la deuda pública del país se situaría este 2013 en el nivel del 130,4% del Producto Interior Bruto, frente al 127% con el que cerró 2012

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2013/08/11

Análisis: Si cree que Europa está bien, mire un poco a Italia

La observación del profesor e investigador del Peterson Institute for International Economics, Simon Johnson, posiciona a la tercera economía más grande de la zona euro como el factor que impide tomarnos con seriedad la situación europea, el "crecimiento anémico".


Por Simon Johnson*.- Se ha puesto de moda no preocuparse por Europa y la eurozona. Esta complacencia tiene una grave falla: Italia.

Los optimistas sostienen que Europa se está recomponiendo. El banco central mantiene el estímulo, el potencial exportador de Alemania sigue siendo grande, y Francia continuará siendo un refugio para los inversores. Los países en dificultades como Grecia y Portugal representan menos de la décima parte de la producción económica y la población de la eurozona.

Entra Italia. Es la tercera economía más grande de la eurozona, con una población que supera los 60 millones de habitantes y un producto interno bruto de más de US$ 2 billones. La carga de la deuda pública, en 1,3 veces el PIB, es una de las mayores del mundo. (Es la estimación de la deuda bruta que hace el Fondo Monetario Internacional, la serie más confiable para utilizar en comparaciones de todos los países; la deuda neta, que incluye algunos activos públicos, está proyectada en 105,8% del PIB para este año).

Pese a lo problemáticas que pueden ser las finanzas públicas de Italia, no son el principal motivo para preocuparse. No existe ningún umbral mágico por encima del cual la deuda pública aplaste la economía, y los países han podido crecer superando cargas de deuda aún más grandes.

El problema es que Italia está creciendo demasiado poco y viene creciendo demasiado poco desde hace largo tiempo. Durante los años noventa, la economía del país creció a una tasa anual promedio ajustada por inflación de apenas 1,2%, en comparación con el 1,8% de la eurozona. A partir de ahí, no ha hecho más que empeorar: la tasa de crecimiento media de Italia desde 2000 ha sido 0,4%, en comparación con 1,3% para la eurozona.

Crecimiento anémico

¿Por qué un crecimiento tan anémico? Intentos no faltaron. La tasa de inversión de Italia es superior a la de Alemania. La inversión en infraestructura coincide con los promedios de la eurozona. El capital humano, medido como el nivel de educación, ha mejorado en forma constante. La regulación del mercado de trabajo y el mercado de productos han ido convergiendo hacia los niveles de Alemania. El gasto en investigación y desarrollo, pese a ser bajo en relación a las medias de la Unión Europea, mejoró en los últimos años.

El principal obstáculo al crecimiento en Italia es el propio gobierno. Tal como escribió en 2011 Daniel Gros, un destacado economista europeo: "Los únicos factores que se han deteriorado en términos absolutos y en relación al núcleo de la Eurozona son los indicadores de gestión de gobierno –como la corrupción y la seguridad jurídica". En algunos indicadores de gestión de gobierno, Italia tiene un desempeño peor que Grecia, incluso.

Es muy probable que las medias nacionales de Italia oculten diferencias regionales importantes. Si bien algunas partes del norte de Italia no difieren de Alemania o Austria en cuanto a la facilidad para hacer negocios, la situación en otras partes del país es sin duda muy mala. Un informe reciente del Banco Mundial, por ejemplo, constató que obtener un permiso de construcción municipal en Palermo lleva seis meses, en comparación con apenas un mes en Milán.

Italia no ocupa un puesto alto en la clasificación de actividad empresarial: según el Banco Mundial, el país tiene 1,63 corporaciones recientemente inscriptas por cada 1.000 personas en actividad, mucho menos que 10,41 en el Reino Unido pero más que 1,35 en Alemania. La dificultad específica parecería residir, sin embargo, en las condiciones que permiten –o no- que las empresas pequeñas sean grandes.

No hay una clara comprensión de lo que impide a las empresas ser grandes, y abundan las posibles explicaciones. Tanto el régimen fiscal como la regulación del trabajo y la cultura empresarial son posibles culpables. El modelo tradicional de empresa familiar funciona bien en pequeña escala, quizá, pero no puede adoptar fácilmente las prácticas de organización necesarias para construir empresas multinacionales.


Problema demográfico


Es poco probable que las reformas del tipo de las llamadas estructurales que se están analizando, como pequeños cambios en las normas tributarias y laborales, mejoren el panorama. Con la posible excepción del sistema de pensiones, cuesta encontrar ejemplos de reformas exitosas en Italia. Y como muchos países europeos, Italia debe lidiar con el problema demográfico de una población que envejece y una falta de inmigrantes para renovar la fuerza de trabajo. (Para una visión más optimista, vea el informe del FMI y el programa elaborado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.)

En este contexto económico más amplio es precisamente donde la deuda pública de Italia se convierte en una amenaza. Aunque las tasas de interés permanezcan bajas durante largo tiempo, el solo hecho de mantener estable la carga de deuda como porcentaje del PIB requerirá una impresionante restricción del gasto. En cualquier momento, el mercado podría perder la fe en la capacidad de Italia para manejar sus problemas financieros.

Pensemos, por ejemplo, en la posibilidad de un problema en uno o más bancos de Italia, que son algunos de los tenedores y compradores más grandes de deuda pública. ¿De dónde sacaría el gobierno el dinero para recapitalizar un banco grande? Si los bancos no estuvieran en condiciones de prestar dinero al gobierno, ¿quién lo haría?

¿O qué pasaría si la perpetua semi-crisis política de Italia se intensifica? Si se viera llamado a manejar una crisis, ¿el gobierno italiano podría tomar medidas decisivas de algún tipo?

Hay muchas razones para preocuparse en Italia, y eso significa que hay muchas razones para preocuparse en la eurozona.

*Simon Johnson es profesor en el MIT Sloan School of Management e investigador en el Peterson Institute for International Economics. Es coautor de "White House Burning: The Founding Fathers, Our National Debt, and Why It Matters to You".

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2013/07/16

Deuda pública italiana marcó récord de 2,074 billones de euros en mayo

Los ingresos tributarios cayeron un 2,2% hasta los 30.100 millones de euros, con respecto al mismo mes de 2012 en ese mes.


 La deuda pública italiana volvió a subir el pasado mes de mayo y registró un nuevo récord, al situarse en los 2,074 billones de euros, por encima de los 2,041 billones de abril.

Los datos de la mora fueron recogidos en el último "Boletín Estadístico" del Banco de Italia difundido este martes donde se refleja principalmente el incremento de 20.400 millones de euros de las disposiciones de liquidez del Tesoro y de 11.500 millones de euros en el déficit de las Administraciones Públicas.

Al incremento de la deuda italiana de 86.100 millones de euros en los primeros cinco meses del año ha contribuido en casi 7.000 millones de euros las distintas contribuciones a la ayuda a los países europeos con dificultades financieras, incluyendo la cuota de 4.000 millones de euros de Italia a los préstamos hechos por el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF).

En ello también figuran los 2.900 millones de euros del tercer plazo efectuado en abril de la participación de Italia en el capital del Mecanismo Europeo De Estabilidad (MEDE).

El Banco de Italia informó además de que en los primeros cinco meses de 2013, los ingresos tributarios en el país han sido de 143.171 millones de euros, un 0,7% más que de enero a mayo del año pasado.

Sin embargo, si solo se tienen en cuenta los datos de mayo, los ingresos tributarios cayeron un 2,2%, hasta los 30.100 millones de euros, con respecto al mismo mes de 2012.

Las últimas previsiones del Gobierno italiano difundidas por el anterior gabinete en abril pasado estimaban que la deuda pública del país se situaría este 2013 en el nivel del 130,4% del Producto Interior Bruto, frente al 127% con el que cerró 2012

www.emol.com

2013/06/11

Italia sigue hundida y Francia apenas crece

Nuevos datos publicados ayer revelan que Francia sigue débil, mientras Italia cae más de lo esperado. 

Según el banco central galo, el PIB crecería 0,1% en el segundo trimestre, luego que el país entrara en recesión tras una contracción de 0,2% en los primeros tres meses del año.

En una señal positiva separada para la segunda mayor economía de la zona euro, datos de ayer mostraron que la producción industrial aumentó 2,2% en abril respecto de marzo, mientras que la confianza en el sector se mantuvo sin cambios en mayo respecto de abril, en 94 puntos.

Sin embargo, el indicador para el sector de servicios cedió ligeramente a 88 puntos desde 89 en abril, lo que lo lleva a su nivel más bajo desde julio del 2009.

En Italia, en tanto, las autoridades revisaron a la baja su cálculo del PIB en el primer trimestre. La economía romana se contrajo 0,6% en los primeros tres meses de 2013 por la débil demanda interna, más que el 0,5% calculado previamente, informó el ente estadístico ISTAT. 

Asimismo, las exportaciones cayeron 1,9% en dicho período, la baja más pronunciada desde los primeros tres meses de 2009.

El PIB está más de 7% debajo de su nivel de fines de 2007, el ingreso disponible de los hogares es un 9% menor, la producción industrial un 25% y las horas trabajadas un 5,5%, según el banco central. La mayoría de los economistas espera que la tercera economía de la eurozona se contraiga 1,5% este año, tras caer 2,4% en 2012.

www.df.cl

2013/04/06

BRIDGEWATER: Italy Could Blow Up The Euro


Some of the key highlights:
Economic conditions in Italy are as depressed as they've been since the end of WWII, the economy is still contracting, Italy's banks are in terrible shape, private sector lending is very strained, and the ECB's policy is not resolving the problems. As is typical in countries enduring this level of economic pain, the political situation is starting to get pretty chaotic. Bersani, the top vote getter in the recent elections, has been unable to form a government, new elections this year are increasingly likely, and recent polling suggests a dead heat among Bersani, Berlusconi, and the anti-establishment party of Grillo. Surge in support for Grillo creates a risk because it is not entirely clear what he would do if he came to power. 
He has made a clear promise to put the euro to a vote and generally thinks that the European fiscal and monetary policies have been a bad deal for Italy. Obviously, an attempt to revisit those policies by a country as systemically important as Italy could destabilize things fast, and the risk of a radical outcome is growing. And over the past few months there are indications of that risk getting priced in and putting pressure on Italy, particularly on its banking system. Italian banking spreads are up; there has been a modest pullback in banks' wholesale funding, a modest increase in their ECB borrowing and no bond issuance. So far, the Italian sovereign has not come under as much pressure. Spreads have risen a bit, but issuance has been steady, and the government is so far meeting its needs for the year. However, there are some indications that things are getting tighter for them (a postponed 30 year auction, worse auction technicals, weaker foreign demand). And there isn't much margin for error, as the gross issuance needs are big and steady. And the sovereign is still relying on Italian banks to buy a lot of bonds. 
So there is a risk that if economic conditions continue to be terrible and the political situation gets more extreme, the pressure on the banks will increase, and the sovereigns could start to have trouble (and with the political uncertainty, should the need arise, who would the Troika negotiate with?).
Those who have been following our coverage of the Italian fiasco in recent months will be quite aware of all of Bridgewater's caveats, but here are some of the important drill downs, especially as pertains the still woefully insolvent (and now leaking deposits) banking sector. To wit:
Italian banks increasingly look strained, both outright and relative to Spain. Bank CDS spreads have risen 150 basis points and bank eguity prices have fallen 30% in the past two months, and there are some indications of stress in the bank funding flows. Unlike in Spain, Italian banks have not decreased their reliance on the ECB at all, and in February they actually increased their net ECB funding. At the same time, wholesale funding lines with banks and non-banks are falling, and Italian banks have had substantial bond redemptions that they haven't rolled in February and March. Italian banks are getting liquidity by reducing private sector loans and through a healthy inflow of retail deposits, which is helping them to pay for the wholesale funding that is leaving. Italian banks bought government bonds at a healthy pace in January, but the purchases slowed in February, and they have been selling foreign corporate and bank bonds for the past six months.
Funding costs for the banks have risen about 150 bps over the past few months and have noticeably diverged from sovereign spreads
And the stocks of the big Italian bank have sold off pretty sharply. The stock prices of the three largest Italian banks are down almost 30% since late January.
Italian bank borrowing from the ECB has been increasing. Italian banks have only paid down a modest amount of their 3year LTRO borrowings, and their net reliance on the ECB increased by €11 bn in February (€6bn in new borrowing and a decline of €5bn in deposits). Spanish banks on the other hand have been reducing their ECB reliance at a rapid pace. Italian banks continue to fund 18% of domestic GDP and around 10% of their balance sheets at the ECB
The quality of Italian bank balance sheets has been deteriorating for years. NPLs are still rising and Italy's banking system is on course to see historically bad losses.
And the scariest news for those few who are taking seriously the warning from UniCredit's CEO that deposit confiscations in Italy may well happen, is that NPL are soaring, and are likely orders of magnitude worse than the official data. Just like in Cyprus. 
When we go asset-by-asset through the bank loan books, and look at various deleveraging cycles to gain historical perspective, we think a reasonable estimate is that Italian banks will end up with full cycle losses of 10% on their €1.5trIn of domestic loans, which would be a bit worse than bath the 1993 Spanish recession and similar to the recent US crisis (though the context of the Italian cycle would be that conditions continue to be worse and stimulation continues to be less than the recent US case, but with better quality loans and less leveraging up). 
To summarize the adverse view: 
So that's the situation in Italy: Conditions are depressed and play no small part in the prevailing political uncertainty. Increasing pressures are being placed on an already-stressed banking system. The sovereign is pretty reliant on those banks to buy their bonds, and there are modest signs of those sovereigns also getting pressured. But, there are a few countervailing forces: Growth conditions in Italy will probably stabilize a bit as the big impact of the fiscal austerity fades (but a new round of financial instability cuts the other way). The probability that Grillo actually gets some kind of mandate and then takes a radical path still seems low. The ECB's commitment to do what it takes should for now keep spreads from moving out too much. But the possibility of a dangerous outcome is real and one we're continuing to monitor.
So for all those scrambling to frontrun other lemmings in the global capital reallocation game, be it rushing into U.S. stocks or Italian bonds, be careful: the fact that others are doing it doesn't mean massive losses aren't lurking just around the corner.
Don't worry though, if all the bad news outcomes as forecast do hit, the ECB is prepared. After all, as was made abundantly clear yesterday, it has "No Plan B."


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