Isabel Álvarez H.
La reacción al alza que mostraron la mayoría de las bolsas mundiales frente a la posible revaluación del yuan se debió a que "es un paso que cambió el sentimiento del mercado porque la tensión entre Estados Unidos y China estaba elevada", afirma el economista jefe de UBS Wealth Management en Estados Unidos, Thomas Berner que esta semana visitó el país para reunirse con clientes locales del banco.
Explica que "si la gente piensa que va a haber una guerra de proteccionismo entre estos dos países las bolsas van a caer".
El economista añade que el impacto que esto tendrá dependerá que cuánto el gobierno chino decida apreciar su moneda. Según la proyección de UBS, será de 5% en los próximos doce meses, algo por encima del 3% que está implícito en los forwards del mercado, señala Berner.
Dice además que la importancia de este anuncio radica en que "estructuralmente disminuirá la dependencia que hay entre EE.UU. y China", donde el primero es uno de los principales destinos de sus productos mientras que el gigante asiático es un gran comprador de bonos del Tesoro, que son los instrumentos donde pone parte de los dólares que recibe.
Crisis europea
Respecto de los problemas que están enfretando varios países en Europa, Berner afirma que los principales efectos se verán el próximo año, por lo que redujo su estimación de crecimiento para la zona euro desde 2,5% a 2,2%.
Explica que el efecto no será tan grande debido a que ciertos países se verán beneficiados. "Ayuda a Alemania porque (debido a la búsqueda de activos seguros) han caído las tasas a largo plazo alemanas lo que impulsa el crecimiento y además ha bajado el valor del euro lo que es buenos porque el 70% de las exportaciones alemanas van fuera de la zona euro".
Además el paquete de ayuda, dice Berner, contribuirá a "prevenir que haya una crisis bancaria a nivel europeo. Hay bancos que van a tener problemas y habrá consolidación, pero desde el punto de vista sistémico no habrá un impacto que pueda afectar el ciclo positivo de crecimiento". Esto porque asegurará el fondeo por los próximos dos o tres años de los países en problemas.
Sin embargo, el economista advierte que es necesario encontrar soluciones de largo plazo, que eviten que esto vuelva a ocurrir, de otra forma un país "podría seguir gastando por sobre lo que genera, que fue lo que pasó con Grecia, porque siempre va a llegar el día que alguien lo sacará de sus problemas".
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2010/06/22
¿Quiénes ganan y pierden con la apreciación del yuan?
Los ganadores
Aerolíneas chinas: aerolíneas como Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines, que levantan recursos en el extranjero para su flota, pero que generan sus ingresos en yuanes, estarán entre las más beneficiadas.
Automotrices: automotrices extranjeras como BMW, General Motors y Fiat también serán ganadores. BMW podría conseguir más ganancias si el yuan continúa elevándose frente al euro, al tiempo que su joint venture con Brilliance China importa cerca de la mitad de las partes de autos, principalmente desde Alemania.
Consumo: empresas estadounidenses como General Electric y Procter & Gamble probablemente ganarán al traspasar sus ganancias de yuanes a dólares.
Firmas de lujo: un yuan más firme aumentaría las divisas asiáticas y ayudaría a los fabricantes de productos de lujo, cuyos productos importados serán más baratos, al tiempo que aumenta el poder adquisitivo de los asiáticos. Entre las firmas beneficiadas están Tiffany & Co, Bulgari, Hermes y Louis Vuitton.
Financieras chinas: las compañías de seguros como China Life y Ping An Insurance ganarán por el aumento de las acciones domésticas de China, las que representan una gran parte de sus carteras de inversiones.
los perdedores
Retail extranjero: grandes compañías de retail como Walmart, Target Hennes & Mauritz podrían sufrir un aumento en los costos de producción. También podría afectar a Walt Disney, que está construyendo un parque temático en Shangai, y tendrá que gastar más dólares estadounidenses para financiar las inversiones.
Materias primas: los productores de commodities chinos serían perjudicados en el largo plazo. Compañías como Aluminum Corp de China, Zijin Mining y PetroChina, se enfrentarán a precios más cercanos al dólar, pero los costos, que se mantendrán, estarán en yuanes.
www.df.cl
Aerolíneas chinas: aerolíneas como Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines, que levantan recursos en el extranjero para su flota, pero que generan sus ingresos en yuanes, estarán entre las más beneficiadas.
Automotrices: automotrices extranjeras como BMW, General Motors y Fiat también serán ganadores. BMW podría conseguir más ganancias si el yuan continúa elevándose frente al euro, al tiempo que su joint venture con Brilliance China importa cerca de la mitad de las partes de autos, principalmente desde Alemania.
Consumo: empresas estadounidenses como General Electric y Procter & Gamble probablemente ganarán al traspasar sus ganancias de yuanes a dólares.
Firmas de lujo: un yuan más firme aumentaría las divisas asiáticas y ayudaría a los fabricantes de productos de lujo, cuyos productos importados serán más baratos, al tiempo que aumenta el poder adquisitivo de los asiáticos. Entre las firmas beneficiadas están Tiffany & Co, Bulgari, Hermes y Louis Vuitton.
Financieras chinas: las compañías de seguros como China Life y Ping An Insurance ganarán por el aumento de las acciones domésticas de China, las que representan una gran parte de sus carteras de inversiones.
los perdedores
Retail extranjero: grandes compañías de retail como Walmart, Target Hennes & Mauritz podrían sufrir un aumento en los costos de producción. También podría afectar a Walt Disney, que está construyendo un parque temático en Shangai, y tendrá que gastar más dólares estadounidenses para financiar las inversiones.
Materias primas: los productores de commodities chinos serían perjudicados en el largo plazo. Compañías como Aluminum Corp de China, Zijin Mining y PetroChina, se enfrentarán a precios más cercanos al dólar, pero los costos, que se mantendrán, estarán en yuanes.
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