Isabel Álvarez H.
La reacción al alza que mostraron la mayoría de las bolsas mundiales frente a la posible revaluación del yuan se debió a que "es un paso que cambió el sentimiento del mercado porque la tensión entre Estados Unidos y China estaba elevada", afirma el economista jefe de UBS Wealth Management en Estados Unidos, Thomas Berner que esta semana visitó el país para reunirse con clientes locales del banco.
Explica que "si la gente piensa que va a haber una guerra de proteccionismo entre estos dos países las bolsas van a caer".
El economista añade que el impacto que esto tendrá dependerá que cuánto el gobierno chino decida apreciar su moneda. Según la proyección de UBS, será de 5% en los próximos doce meses, algo por encima del 3% que está implícito en los forwards del mercado, señala Berner.
Dice además que la importancia de este anuncio radica en que "estructuralmente disminuirá la dependencia que hay entre EE.UU. y China", donde el primero es uno de los principales destinos de sus productos mientras que el gigante asiático es un gran comprador de bonos del Tesoro, que son los instrumentos donde pone parte de los dólares que recibe.
Crisis europea
Respecto de los problemas que están enfretando varios países en Europa, Berner afirma que los principales efectos se verán el próximo año, por lo que redujo su estimación de crecimiento para la zona euro desde 2,5% a 2,2%.
Explica que el efecto no será tan grande debido a que ciertos países se verán beneficiados. "Ayuda a Alemania porque (debido a la búsqueda de activos seguros) han caído las tasas a largo plazo alemanas lo que impulsa el crecimiento y además ha bajado el valor del euro lo que es buenos porque el 70% de las exportaciones alemanas van fuera de la zona euro".
Además el paquete de ayuda, dice Berner, contribuirá a "prevenir que haya una crisis bancaria a nivel europeo. Hay bancos que van a tener problemas y habrá consolidación, pero desde el punto de vista sistémico no habrá un impacto que pueda afectar el ciclo positivo de crecimiento". Esto porque asegurará el fondeo por los próximos dos o tres años de los países en problemas.
Sin embargo, el economista advierte que es necesario encontrar soluciones de largo plazo, que eviten que esto vuelva a ocurrir, de otra forma un país "podría seguir gastando por sobre lo que genera, que fue lo que pasó con Grecia, porque siempre va a llegar el día que alguien lo sacará de sus problemas".
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