Bolsas se enfrentan este jueves ante el TDLC por desmutualización

Tribunal deberá resolver si recomienda al gobierno un cambio legal que permita asegurar condiciones de competencia, tal como pidió la FNE.

Por Miguel Bermeo

Este jueves a las 10.30 está programada la audiencia donde el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) analizará la solicitud de la Fiscalía Nacional Económica (FNE) de proponer al gobierno la desmutualización e interconexión de las bolsas.

La FNE pidió que se proponga a la presidenta de la República, a través del Ministerio de Hacienda, el “establecer un sistema de operaciones inter-bolsas con calce vinculante, automático e instantáneo, a lo menos respecto a acciones y cuotas de fondos de inversión que se transen por medio del pregón electrónico”.

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Además, pidió que se exija “la desmutualización obligatoria de las bolsas”, según detalla el documento ingresado en febrero al TDLC.

Todo esto por considerar que el sistema actual no aseguraba las condiciones óptimas de competencia entre las bolsas.

Las posiciones

Las tres bolsas del país enviaron hace unas semanas sus comentarios al TDLC sobre la materia. La más dura fue la plaza de Valparaíso, que pidió que se rechace la solicitud de la FNE de abrir el expediente y demandó que el Tribunal ejerza de oficio las facultades que le confiere la ley a fin de promover la libre competencia e iniciar un procedimiento judicial.

Más medida fue la Bolsa Electrónica de Comercio que argumentó que “la interconexión (...) removería las barreras a la entrada que impiden, restringen o entorpecen la libre competencia entre bolsas de valores, así como también crean ventajas artificiales para los corredores miembros de la bolsa más grande, perjudicando a los corredores de las bolsas más pequeñas”.

Respecto de la desmutualización, dijo que debe ir de la mano de la “interconexión automática (...) pues de lo contrario se facilitan conductas de abuso de posición dominante y monopolización del mercado de servicios de bolsa”.

La Bolsa de Comercio de Santiago también fue dura, señalando que “solicitar que se establezca por ley un sistema de operaciones interbolsas (...) es contrario y desnaturaliza el diseño institucional bursátil determinado (...). Sería derechamente contraproducente”. Además, acusa que “la FNE llegó tarde y sin considerar debidamente todos los efectos y variables que conlleva proscribir que las bolsas de valores exijan en sus estatutos la calidad de accionista a sus corredores”.

Otros que han opinado en el proceso incluyen al Ministerio de Hacienda, que dijo que, en su opinión, “las medidas propuestas van en la dirección correcta”.

Las corredoras también se manifestaron. Banchile y Moneda destacaron que la integración de bolsas sería beneficiosa, ya que fomentaría una mayor competencia de las bolsas. Además, se favorecería la liquidez del mercado, facilitando la mejor ejecución de las órdenes.

BCI, por su parte, valoró la desmutualización, aduciendo el argumento de mayor liquidez, al permitir la entrada de distintos corredores a la bolsa.

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Bolsas europeas abren a la baja tras conocerse la creación de un "banco malo" en Londres

Los papeles del Royal Bank of Scotland cayeron un 3,8%, lo que produjo los fuertes descensos tanto del referencial FTSE 100 y del paneuropeo FTSEurofirst 300.

Las acciones europeas se daban la vuelta tras cotizar inicialmente en positivo el viernes, lideradas por el Royal Bank of Scotland, quien anunció que va a crear un "banco malo" para gestionar sus activos con mayor riesgo.

El valor de RBS cedía un 3,8% y lideraba los descensos tanto del referencial FTSE 100 y del paneuropeo FTSEurofirst 300 con un fuerte volumen equivalente al 38% de su media de los últimos 90 días después de 20 minutos de cotización.

"Una visión clara está surgiendo en RBS, pero la implementación de esa visión va a llevar un tiempo considerable", dijo Richard Hunter, jefe de valores de Hargreaves Lansdown Stockbrokers en una nota a clientes.

"Con la percepción mayoritaria de que hay menos problemas y más oportunidades en el resto del sector, el consenso actual de ver las acciones como una venta probablemente se mantendrá en el tiempo".

El índice más amplio borró las ganancias iniciales y poco después de la apertura caía un 0,2% a 1.289,68 puntos.

Entre los ganadores de la jornada estaba la operadora Vodafone que repuntaba un 2% después de que Bloomberg publicase que la estadounidense AT&T estaba estudiando comprar la operadora.

En París, en tanto, CAC 40 perdía 0,07% a 4.302,71 puntos, mientras que el DAX-30 de la bolsa de Frankfurt perdía 0,02% a 4.302,71 puntos. El Ibex-35 de la bolsa madrileña cedía 0,27%, a 8.881,60 puntos.

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Bolsas asiáticas cierran con pérdidas por inflación en China y la crisis de EE.UU.

Las plazas bursátiles de Tokio y Hong Kong permanecieron cerradas por ser festivo.

Gran parte de las bolsas asiáticas tuvieron hoy moderados descensos debido a los últimos datos de la inflación en China, que indica una aceleración, y la crisis presupuestaria en Estados Unidos.

La Bolsa de Seúl se contrajo debido a la incertidumbre en EE.UU., donde demócratas y republicanos siguen sin lograr un acuerdo para fijar los presupuestos y elevar el techo de deuda y solucionar así el cierre parcial del Gobierno.

El índice referencial Kospi bajó 4,63 puntos, el 0,23%, hasta 2.020,27 unidades en una sesión en la que se movieron 3.330 millones de dólares, mientras el tecnológico Kosdaq perdió 0,94 puntos, el 0,18%, hasta los 531,66 enteros.

La Bolsa de Shanghái subió 9,63 puntos, un 0,43%, y se situó en los 2.2237,77 enteros, en una jornada marcada por el aumento de la inflación en China, ya que su IPC creció un 3,1% interanual en septiembre, un ritmo más rápido que el 2,6% del de agosto.

Las Bolsas de Tokio y Hong Kong permanecieron cerradas por ser festivo.

En Tailandia, la Bolsa de Valores de Bangkok aumentó 2,06 puntos, el 0,14%, y el índice SET acabó en 1.459,84 enteros.

En Singapur, la Bolsa de Valores de la ciudad-Estado bajó 14,46 puntos, el 0,45%, y dejó al índice Straits Times en 3.165,25 activos.

En Malasia, el parqué bursátil de Kuala Lumpur perdió 0,99 puntos, un 0,06%, y el índice KLCI quedó en los 1.784,76 enteros.

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Ser contrario puede ser redituable

Interpretando el mercado

D. Martínez Burzaco
	Con las Bolsas estadounidenses tomando un respiro, los inversores intentan detectar oportunidades en otros mercados para lo que resta del año. Si bien durante los primeros ocho meses hubo una fuerte correlación entre la performance de los activos y el flujo de capitales, quizás sea el momento de pensar en ser un contrario.

Durante las últimas semanas se ha podido respirar un aire no tan puro en Wall Street. Si bien las ganancias acumuladas en lo que va del año son muy generosas, la sensación que prima es que los próximos meses no serán tan benévolos para las acciones estadounidenses por diversos factores que se encuentran en las principales planas de los portales financieros del mundo.

Por un lado, nos acercamos cada vez más al "Día D" para la Reserva Federal (Fed) y su ajuste en la política monetaria expansiva. Asimismo, este proceso se llevará a cabo con una transición en el mando del organismo ante la pronta salida de Ben Bernanke y la llegada de alguien que deberá tener la mano de un cirujano para evitar que la economía colapse cuando se saquen los estímulos.

Cuando revisamos la última transición de la Fed, los recuerdos no son los mejores. El 1 de febrero de 2006, Bernanke tomaba el asiento presidencial de la entidad y el saliente era un personaje muy alabado por Wall Street: Alan Greenspan.

Tan sólo un año y medio después de asumir el cargo, Bernanke tuvo que lidiar con la explosión del mercado inmobiliario tras una "exuberancia irracional" en el manejo del sistema de hipotecas en Estados Unidos, que puso al borde de la depresión a la principal economía del mundo. No debemos olvidarnos de que gran parte de esta burbuja inmobiliaria fue fomentada por el propio Greenspan, al reducir las tasas de interés de referencia a un mínimo de 50 años.

Esperemos que la actual transición sea menos caótica, aunque hay inconsistencias que amenazan con terminar la tranquilidad actual...

Por el otro lado estamos en presencia de un "ataque" contra el paradigma de los países emergentes. La salida masiva de fondos de esos mercados genera una presión devaluatoria sobre las monedas y alimenta las expectativas inflacionarias. Así, el rol de compensación global que había sido otorgado a estas naciones ante la debilidad del mundo desarrollado entra en una zona gris.

¿No es demasiado el castigo para estas regiones? ¿Acaso sus fundamentos económicos no están lo suficientemente sólidos para soportar el embate causado por el cambio de escenario global?

SEGUIR EL DINERO FUE UN GRAN NEGOCIO... ¿HASTA AHORA?

Remitiéndonos nuevamente a la performance de los activos financieros en el año, es necesario hacer hincapié en el comportamiento del dinero a lo largo de estos meses. En este sentido, analizar los flujos de capital evidenciados en el mercado de los ETF puede darnos una perspectiva completa al respecto:


El gráfico anterior muestra los 10 ETF que más ingreso de dinero tuvieron en lo que va del año y los 10 que más salida de capital han soportado.

Vinculando ese flujo con el desempeño de los activos en cuestión, existe una clara correlación positiva: los instrumentos que mayor flujo de capital recibieron son los que se encuentran dentro de los que más subieron en el año; el mismo razonamiento es aplicable para los ETF de peor rendimiento anual.

Por ejemplo, los tres ETF que más ingresos de fondos recibieron en el año, el DXJ, el IWM y el EWJ, acumulan mejoras de 20,9%, 18,9% y 13,3% respectivamente. En el lado opuesto, los ETF que más salida de fondos soportaron son el GLD, el EEM y el LQD, siendo sus rendimientos -17,3%, -14,5% y -7,5%.

Es evidente que los inversores que han seguido la ruta del dinero han salido beneficiados de este comportamiento. En líneas generales, las acciones de los mercados desarrollados (Japón y Estados Unidos) han sido los más buscados por los flujos de capitales en detrimento de las acciones y bonos de mercados emergentes y los commodities, especialmente los metales preciosos.

El consenso actual muestra una tendencia por sobreponderar las acciones europeas, admitiendo que lo peor de la crisis económica podría haber sido dejado de lado, mientras que la cautela sobre las acciones emergentes continúa.

Es por eso que no me sorprende que durante el último mes la renta variable del Viejo Continente haya mostrado una performance más que aceptable, mientras que las acciones de la "periferia" hayan continuado golpeadas.

Sin embargo, creo que podríamos estar ante un punto de inflexión para los emergentes. El retroceso de las Bolsas de estos países ha vuelto atractivas a las valuaciones de las acciones de este tipo, en comparación con sus pares del mundo desarrollado.

A esta altura, quizás sea conveniente adoptar el rol de "contrario", al menos con una parte de sus inversiones. El camino no estará exento de volatilidad, pero puede ser muy redituable apuntando a los próximos meses.

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Un cordial saludo,

Diego.

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Capitalización de bolsas latinas cae US$ 363.000 millones en 3 meses

Chile es la segunda plaza regional que más resta valor bursátil en el período, con una merma de más de US$ 45.834 millones.

por sebastián valdenegro 



El 22 de mayo de 2013 fue un día agitado para las bolsas mundiales. El presidente de la Reserva Federal norteamericana (Fed), Ben Bernanke, sorprendía a los inversionistas al dar las primeras señales de que eventualmente podría reducirse el plan de estímulos a la principal economía mundial.

Al escuchar las palabras del titular de la Fed, los mercados entraron en pánico. Algunos inversionistas creían que si bien la reducción del ritmo del programa de compra de 
US$ 85.000 millones mensuales de bonos era una señal de que la economía norteamericana se estaba reactivando, la incertidumbre sobre si la principal potencia mundial está preparada para caminar “sola” significó una importante pérdida de valor para la mayoría de los mercados, en especial los emergentes y latinoamericanos.

En este contexto y a tres meses de la conferencia de Bernanke, América Latina ha visto desaparecer 
US$ 363.632 millones en valor bursátil entre el 22 de mayo y el 22 de agosto.

Las caídas son lideradas por la plaza brasileña, que pierde más de US$ 287.000 millones en capitalización de mercado en el período, un retroceso de 24%.

Más atrás lo sigue el mercado chileno, que vio extinguirse sobre US$ 45.000 millones en valor en bolsa, una caída de casi 15%. En el mismo período del año pasado, las bolsas domésticas avanzaron 7% en capitalización.

En el mismo período, el mundo pierde US$ 1.726.520 millones en valor bursátil, un retroceso de 2,99%, mientras que para el mismo lapso de 2012 avanzaba 5,15%.

Emergentes lideran retrocesos


Analistas coinciden en que la perspectiva de que la Fed reduzca el plan de estímulos es una buena noticia para las bolsas de países desarrollados, pero no tan positiva para los emergentes.

En el período, los mercados bursátiles emergentes, sin incluir Latinoamérica, pierden US$ 940.853 millones en valor en bolsa.

Las pérdidas son lideradas por India, que explica casi un tercio de la reducción con 
US$ 291.865 millones, una caída de 23,96% respecto al mismo período de 2012. 

Más atrás lo sigue Hong Kong, con una caída de 
US$ 209.449 millones, un retroceso interanual de 6,21%.

China, con US$ 207.383 millones en caída bursátil, cierra el podio, una merma de 6,21%. EEUU, en tanto, gana 
US$ 149.342 millones en valor bursátil en los últimos tres meses, un alza de 0,76% interanual, liderando las plazas de países desarrollados.

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Mayoría de las bolsas asiáticas cierran al alza salvo los mercados de Tokio y Bangkok

Las plazas bursátiles de Seúl, Shanghai, Singapur y Kuala Lumpur terminaron con incrementos de hasta un 1,45%.

Los principales indicadores bursátiles asiáticos cerraron hoy al alza, salvo Tokio y Bangkok.

El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio cerró con una caída de 25,84 puntos, un 0,20 por ciento, y quedó en 13.007,28 unidades.

El indicador Kospi del mercado surcoreano cerró con una subida de 17,52 puntos, un 0,93 por ciento, y quedó en 1.900,62 unidades.

El mercado bursátil de Hong Kong cerró plano y el índice Hang Seng cerró en 21.255,88 enteros.

La Bolsa de Shanghai cerró con ganancias del 0,14 por ciento y su índice general concluyó en 2.159,29 puntos, o 3,07 enteros por encima de la víspera.

En Singapur, la Bolsa de Valores de la ciudad-Estado ganó 46,11 puntos, el 1,45 por ciento, y dejó al índice Straits Times en 3.229,55 enteros.

En Malasia, el parqué bursátil de Kuala Lumpur aumentó 1,88 unidades o un 0,11%, y su índice KLCI llegó a 1.774.05 puntos.

En Tailandia, la Bolsa de Valores de Bangkok perdió 43,62 puntos, el 2,97 por ciento, y el índice SET acabó en 1.427,42 enteros.

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Bolsas europeas repuntan tras la confirmación de nuevo Gobierno en Italia

Tras varios meses de incertidumbre política e inestabilidad, la asunción de Enrico Letta como primer ministro impulsa hasta 1,6% a los mercados.

Bolsas europeas operan al inicio de esta semana con ganancias, animadas por la formación del Gobierno italiano y a la espera de la decisión que tome esta semana el Banco Central Europeo sobre las tasas de interés.

El FTSE MIB de Milán opera con una alza de 1,59% para llegar a 16.829,0 puntos, seguido del IBEX de Madrid, que cotiza con un incremento de 1,21% hasta 8.397,1 enteros.

Más leves son las variaciones del CAC parisino, que suma 0,83% (3.841,8 pts.), el DAX de Frankfurt, que anota un 0,42% (7.847,4 pts.), y el FTSE de Londres, que trepa 0,11% (6.433,5 pts.).

En Italia, Enrico Letta, del partido de centro izquierda, juró el cargo de primer ministro, en un hecho catalogado como positivo tras varios meses de incertidumbre en torno al futuro político del país.

El mercado también estará pendiente hoy de las declaraciones del ministro español de Economía, Luis de Guindos, y de su colega alemán, Wolfgang Schaüble, que hablarán sobre la situación económica de España y de la Unión Europea (UE).

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Bolsas globales se desploman por compleja situación de Chipre

En Asia las principales bolsas retrocedieron más de 2%, la misma magnitud en la que caen sus pares de Europa.

Las principales bolsas del mundo se desploman a esta hora afectadas por los renovados temores sobre la crisis de deuda en Europa. Ello, fundamentalmente, por la compleja situación de la pequeña economía de Chipre y el radical plan para su rescate anunciado el fin de semana, informa Diario Financiero.

La Bolsa de Milán es la más afectada con un retroceso de 2,31%, seguida de cerca por el Ibex de Madrid que sufre una contracción de 2,27%.

En Frankfurt, el mayor mercado de la región, el Dax pierde 1,21%, en tanto que en Londres y París las acciones retroceden 0,92% y 1,47%, respectivamente.

Este hecho está golpeando con mayor fuerza al sensible sector bancario del viejo continente y también mercado de bonos.

Analistas consultados por Reuters, sin embargo, ven esta situación como una oportunidad para comprar luego que las acciones en muchos mercados de esa región se ubicaran en máximos de casi cinco años.

“Me parece que toda la situación de Chipre es como una tormenta en una vaso de agua y se debería aprovechar la debilidad para comprar. Este es un mensaje desde Europa a Chipre para que deje de portarse mal”, dijo a la agencia el responsable de fondos de Hampstead Capital, Lex van Dam.

En España medios económicos también apuntan como factor para este desplome al temor por efecto contagio de la situación chipriota.

Según destaca Expansión, el euro pierde en ese contexto los US$ 1,30. En el mercado de deuda, la prima de riesgo sufre una nueva escalada al tensarse por encima de los 360, con la rentabilidad del bono a diez años por encima del 5%.

La situación de Chipre también golpeó duramente a los mercados de Asia. El Nikkei sufrió un desplome de 2,71%, en tanto que el Hang Seng perdió 2%.

Revise el artículo completo en Diario Financiero.

Bolsas asiáticas cierran con resultados mixtos previo al inicio del Año Nuevo Lunar

Los mercados bursátiles de Seúl, Shanghai, Singapur, Malasia y Hong Kong cerraron en terreno positivo. En cambio, Tokio y Bangkok mostraron descensos de hasta 1,8%.

Las bolsas de Asia cerraron hoy con resultados mixtos, en la jornada en la que Beijing anunció un crecimiento interanual de sus exportaciones por encima de lo previsto y antes del inicio del feriado semanal de las bolsas chinas por la festividad del Año Nuevo Lunar.

La Bolsa de Seúl cerró la semana con ganancias del 0,99%, después de que la prolongada volatilidad de la divisa local, el won, se viera frenada tras la reunión en la víspera del Banco Central Europeo (BCE), según los analistas locales.

El índice referencial Kospi ganó 9,13 puntos y quedó en 1.950,90 unidades, en una sesión en la que, a pesar de que históricamente las sesiones previas al inicio del Año Nuevo Lunar en Corea del Sur han estado marcadas por la falta de incentivos, el Parqué cerró con ganancias impulsado por la depreciación de la moneda local.

La Bolsa de Shanghai cerró hoy un 0,57% al alza, con lo que recuperó parte de su leve retroceso del jueves, antes del feriado vacacional por el Año Nuevo chino que mantendrá cerrado la plaza bursátil durante la semana próxima.

En Singapur, la Bolsa de Valores de la ciudad-Estado ganó 8,53 puntos, el 0,26%, y el índice Straits Times acabó en 3.270,30 puntos.

En Malasia, el parqué bursátil de Kuala Lumpur creció 4,23 puntos o un 0,26%, para que el índice KLCI llegase a 1.623.80.

El índice Hang Seng de la Bolsa de Hong Kong subió hoy el 0,16% o 38,16 puntos en el cierre de sesión, que alcanzó los 23.215,16 enteros.

En el extremo opuesto, la Bolsa de Tokio cerró por segunda jornada consecutiva con pérdidas, del 1,80%, en una sesión en la que primó la incertidumbre sobre las perspectivas en la zona del euro, y el yen vio cortada su continuada depreciación, según los analistas locales.

El selectivo Nikkei perdió 203,91 puntos y quedó en 11.153,16 unidades, en una jornada en la que el indicador cedió por la apreciación del yen, que se intercambió en la banda baja de los 125 yenes con el euro, un día después de que el presidente del BCE, Mario Draghi, mostrara su preocupación por la reciente escalada de la moneda única.

En Tailandia, la Bolsa de Valores de Bangkok descendió 2,51 puntos, el 0,17%, y el índice SET se colocó en 1.497,30

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Bolsas europeas cotizan al alza y se acercan a niveles máximos en dos años

El FTSEurofirst subía un 0,3% a 1.166,92 puntos después de tocar un máximo de 1.170,29 unidades.

Las bolsas europeas repuntaban el lunes y el índice clave se acercaba a máximos en dos años ante una mejor tónica de mercado por las medidas orientadas a poner fin al estancamiento en las negociaciones presupuestarias en Estados Unidos.

El FTSEurofirst subía un 0,3% a 1.166,92 puntos después de tocar un máximo de dos años este mismo mes de 1.170,29 unidades.

Los operadores citaron el optimismo de que Estados Unidos consiga un acuerdo para elevar su techo de deuda como uno de los elementos principales de la subida del mercado.

"Hay un poco de aliento que llega de Estados Unidos", expresó Toby Campbell-Gray, jefe de operaciones de Tavira Securities en Mónaco.

Agregó que los mercados de valores permanecían resistentes a la incertidumbre económica porque muchos inversores aprovechaban para comprar acciones en los baches.

"Las malas noticia se toman bien y las buenas mejor aún", expresó Campbell-Gray.

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Mercados europeos terminan con ganancias y se ubican en máximo de 22 meses

El índice FTSEurofirst 300 de las principales acciones de la región subió 0,23% hasta 1.165,21 puntos, su nivel más alto desde los primeros meses de 2011.

Las acciones europeas extendieron sus avances el viernes y treparon a su nivel más alto en 22 meses, impulsadas por los alentadores datos de la economía estadounidense y lideradas por los títulos de Transocean.

El índice FTSEurofirst 300 de las principales acciones de la región subió 0,23% hasta 1.165,21 puntos, su nivel más alto desde los primeros meses de 2011.

Los últimos datos económicos conocidos en Estados Unidos mostraron que el sector de servicios creció en diciembre a su mayor ritmo en 10 meses, mientras que las nóminas laborales mostraron un incremento de 155.000 puestos el mes pasado, superando ligeramente las proyecciones de analistas.

Las acciones de Transcocean lidedaron las subidas con un alza de 5,9% después de que la contratista de plataformas petroleras alcanzó un acuerdo con el Departamento de Justicia de Estados Unidos por reclamos relacionados con el derrame de crudo de BP en el Golfo de México.

Las acciones de BP, en tanto, subieron 2,7%.

Principales mercados

Las alzas estuvieron lideradas por el FTSE-100 de Londres, indicador que sumó 0,7% y se colocó en 6.089,84 puntos.

Le siguió la Bolsa de Madrid, donde el IBEX 35 ganó 0,39%.

En Frankfurt, el Dax terminó ganando 0,26% ubicándose en 7.776,37 unidades, mientras que el CAC 40 de París rentó 0,24% a 3.730,02 enteros.

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La FED impone el toque de queda en las bolsas mientras llega el dato de empleo

La posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos de por terminado antes de tiempo el tercer programa de alivio cuantitativo ha pillado a los inversores eon el paso cambiado

La posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos de por terminado antes de tiempo el tercer programa de alivio cuantitativo ha pillado a los inversores eon el paso cambiado. De hecho, ha congelado las bolsas. En España, el Ibex está plano mientras que en Europa, el Cac se deja el 0,5%, el Ftse un 0,1% y el Dax el 0,2%. 

"La Reserva Federal está debilitando en su apoyo al programa de compra de bonos que es el principal factor de debilidad de la moneda norteamericana y dicho debilitamiento se está llevando por delante a las materias primas, y con ellas, a los índices", explican los analistas de Serenity Markets. 

El dólar mantiene con el euro un cambio de 1,3010 unidades y la prima de riesgo de la economía española sigue muy estable en los 350 puntos básicos. Entre los datos que se han conocido esta mañana la inflación de la zona euro de diciembre queda en +2.2%, ligeramente más alta de lo esperado que era +2.1% desde el +2.2% anterior.

Dudas en el arranque
Las bolsas europeas amanecieron hoy en rojo, ante la posibilidad de que Estados Unidos ponga fin a su política de estímulos económicos mucho antes de lo que esperaba el mercado. Este jarro de agua fría ha finiquitado el optimismo con que se inició el año tras la resolución del embrollo relacionado con el 'abismo fiscal' en Estados Unidos. No obstante, las caídas son moderadas -de tan sólo unas décimas en el caso del Ibex-, por lo que lo que la tendencia podría darse la vuelta a lo largo del día.

"El mercado se llevó una gran sorpresa ayer con la lectura de las actas de la FED, en la que se vio que varios miembros están a favor de acabar con la QE (política de estímulos) a lo largo de 2013. El mercado no se lo esperaba y no le ha gustado nada", explicaba el experto José Luis Cárpatos en el vídeo de apertura del mercado, en el que recordaba que han sido precisamente este tipo de políticas de los bancos centrales las que han favorecido el buen tono de las bolsas de los últimos tiempos pese a las incertidumbres que pesan en el entorno macro.

José Luis Martínez, estratega de Citi, recordaba que distintos miembros de la FED tienen programadas comparecencias durante la jornada de hoy, por lo que podrían acentuarse las dudas sobre este asunto.

Desde Renta 4 no dan tanta relevancia a la posibilidad de que la FED clausure su programa de estímulos, aunque reconocen que podría tener eco en el mercado: "En principio, creemos que esta decisión no tendría por qué ser negativa, si bien podría generar cierta incertidumbre en el mercado", dicen en su informe diario.

Cárpatos explicaba que la posibilidad de que la FED deje de imprimir dinero ha supuesto un importante alza para el dólar respecto al euro, pese a la mejora de la deuda periférica europea (esta mañana, la prima amanecía en 352 con el interés del bono español a diez años en el 5%). Asimismo, el billete verde también se apreciaba fuertemente contra el yen, también favorecido por la posibilidad de que el banco central japonés ponga en marcha un programa de estímulos económicos. 

Con estos mimbres, el Ibex amanecía dubitativo, con poco más de la mitad de sus valores al alza, entre ellos Bankinter (+2,79%), OHL (+1,21%), Gas Natural (+0,89%), FCC (+0,83%) y Viscofan (+0,73%).

En el lado negativo despertaban ArcelorMittal (-1,19%), Abengoa (-0,85%), Endesa (-0,57%) e Iberdrola (-0,36%), terreno en el que también se situaba el sector bancario, a excepción del mencionado Bankinter.

Así, Caixabank cedía un 0,26%, BBVA perdía un 0,22%, Banco Popular caía un 0,16%, el Sabadell retrocedía un 0,2% y el Santander amanecía prácticamente plano (-0,03%).
Las principales bolsas europeas también abrían la jornada en negativo, con caídas del 0,1% en Milán y Londres, del 0,2% en Francfort, y del 0,3% en París.
En cuanto a las citas relevantes para la jornada de hoy, a las dos y media de la tarde se conocerá el dato de empleo en Estados Unidos, que según Cárpatos "podría generar mucha volatilidad". 

Desde Renta 4 auguran un "buen dato", en línea con el consenso del mercado, que espera la creación de 153.000 puestos, situando la tasa de desempleo en el 7,7%. Esto "debería impulsar a las bolsas", según Renta 4. Asimismo, en Estados Unidos se publicará el dato de ISM servicios de diciembre.

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Bolsas europeas terminan con eufóricas alzas tras acuerdo en cumbre de la UE

El mercado bursátil de Milán terminó la sesión de este viernes con un alza de 6,59%, al igual que Madrid (5,66%), París (4,75%), Frankfurt (4,33%) y Atenas (5,68%).

Las bolsas europeas cerraron este viernes con eufóricas alzas, lideradas por Milán y Madrid, y las tasas de la deuda de España e Italia registraron una fuerte caída tras la cumbre de la Unión Europea, que dio luz verde a la recapitalización directa de los bancos.

La Bolsa de Milán terminó con un alza de 6,59%, mientras que Madrid subió 5,66%, igual que París (4,75%), Frankfurt (4,33%) y Londres, con un alza más moderada de 1,42%. En tanto, la Bolsa de Atenas mostró un importante incremento y avanzó 5,68%.

En la plaza madrileña, el líder del sector bancario español, Santander, ganó un 6,88%, mientras que su principal competidor, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), avanzó un 9% y la tercera entidad bancaria española, CaixaBank, ganó un 4,32%.

La zona euro aprobó en la madrugada del viernes la recapitalización directa de la banca española, a cambio de un férreo control sobre el sector financiero, durante una cumbre en la que Alemania cedió ante la presión de España e Italia para encontrar soluciones inmediatas a la crisis de deuda.

En este contexto, las tasas de interés españolas de los bonos a 10 años, que llegaron a superar en los últimos días el 7%, haciendo casi inviable la financiación, cayeron claramente por debajo de 6,5%, contra 6,896% el jueves.

La prima de riesgo española -el diferencial que paga el bono español respecto al bono alemán de referencia a 10 años- bajaba del umbral simbólico de los 500 puntos, en torno a 475 puntos básicos (4,75 puntos porcentuales).

También retrocedían los intereses de la deuda a largo plazo de Italia, por debajo de 6% contra 6,182% la víspera.

El euro recuperaba fuerzas ante el dólar, a 1,2675 dólares a las 16:00 horas GMT contra 1,2442 dólares al cierre de la víspera.

Para el analista Christian Parisot, de Aurel BGC, "la buena reacción de los mercados viene del hecho de que los operadores no esperaban prácticamente nada de la cumbre, ya que las divergencias entre París y Berlín parecían aumentar. Sin embargo, hubo realmente buenas sorpresas"

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Bolsas mundiales siguen en picada y crece tensión por crisis hipotecaria

Los mercados financieros estadounidenses no sólo tambalearon, sino que cayeron estrepitosamente ayer, luego de que Merrill Lynch anunciara que Countrywide Financial, la mayor financiera hipotecaria de Estados Unidos, podría ser forzada a la quiebra.

El índice Standard & Poor’s 500 cayó por tercer día consecutivo, perdiendo 19.84 puntos, o 1,4%, y borrando todas sus ganancias de 2007. Y no fue el único. El Dow Jones Industrial retrocedió 1,3%, mientras que el Nasdaq descendió 1,6%.“Pareciera que estamos al borde del pánico”, dijo a Bloomberg el estratega jefe de inversiones de Raymond James & Associates, Jeffrey Saut. “En nuestro negocio, la sicología lo es todo, y la sicología ha cambiado bastante rápido en Wall Street”, agregó.

Las especulaciones se iniciaron con el envío de una nota por parte del analista de Merrill Lynch, Kenneth Bruce, advirtiendo que Countrywide podría enfrentar “insolvencia efectiva” si los financistas la obligan a vender sus activos a bajos precios. Debido a esta alerta, las acciones de Countrywide registraron ayer un retroceso de 13%, la mayor baja desde el colapso de las bolsas en 1987.

Los títulos de Countrywide han perdido casi la mitad de su valor este año por los temores de que una contracción del crédito en la industria hipotecaria erosione las ganancias.Los títulos de KKR Financial Holdings, filial del fondo de inversiones KKR, también cayeron debido al anuncio de que registrará una pérdida de US$ 40 millones por la venta de US$ 5.100 millones en hipotecas. La filial advirtió además que US$ 200 millones invertidos en acciones también podrían verse afectados.

La caída en las bolsas obligó a la Fed a intervenir el sistema bancario inyectando US$ 7.000 millones a través de una operación colateral de compra a un día. Desde el jueves de la semana pasada la Fed ha puesto a disposición del mercado un total de US$ 71.000 millones.Menor expansión El comercio mundial se desacelerará este año como consecuencia de las turbulencias que la recesión inmobiliaria en Estados Unidos ha provocado en las bolsas, advirtió el martes la Organización Mundial de Comercio (OMC).Los riesgos en los mercados financieros e inmobiliarios “generan una creciente incertidumbre en 2007 y aumentan la perspectiva de un debilitamiento de la expansión de la economía y el comercio en el próximo año”, alertó la OMC en un informe.

Según el organismo, la expansión económica mundial de 3% este año “podría desacelerar el crecimiento del comercio de mercancías a un 6%, en comparación con un 8% registrado en 2006”, señaló el reporte.

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