Banco Central Europeo enfrenta demandas contra programa de estímulo en Alemania

Ex diputado alemán denuncia que Mario Draghi podría haber actuado de manera sesgada en la toma de decisiones.

Los políticos alemanes que fracasaron en sus anteriores esfuerzos por lograr que los tribunales paralizaran la política de la Unión Europea presentaron demandas en la corte superior de su país desafiando el programa de compra de activos de 1,1 billón de euros (millón de millones) del Banco Central Europeo.

Tres demandas fueron presentadas en los últimos seis meses, de acuerdo con Michael Allmendinger, un portavoz de la Corte Constitucional Federal de Karlsruhe. Bernd Lucke, el líder del partido político ALFA, presentó un caso en septiembre. El ex diputado Peter Gauweiler dijo en un correo electrónico que también presentó una demanda el mes pasado.

"Con su eufemísticamente llamada política de flexibilización cuantitativa, el BCE está tratando de exacerbar la inflación imprimiendo grandes cantidades de dinero", dijo Gauweiler, quién está detrás de un caso que dio lugar a una sentencia del máximo tribunal de la Unión Europea a principios de este año. "Este programa es política económica y, ante todo, sirve a bancos privados de los cuales el BCE adquiere préstamos problemáticos. Se está convirtiendo en el banco malo de Europa".

Nueve meses después del inicio del programa de compra de bonos, el objetivo principal de estimular la inflación hacia la meta del BCE de cerca pero por debajo de 2% sigue siendo difícil de alcanzar con los aumentos de precios todavía en gran medida ausentes de la región del euro de 19 naciones. Con la economía en riesgo de enfriamiento en medio de un menor crecimiento en China y una desaceleración del comercio mundial, el presidente del BCE, Mario Draghi, ha mantenido la perspectiva de más estímulo el mes que viene, cuando se publiquen las nuevas previsiones de precios al consumidor y crecimiento.

Los casos son independientes de una demanda que aborda el programa Outright Monetary Transactions (OMT) de 2012 del BCE. Esa acción sufrió un revés cuando en junio el tribunal más alto de la UE aprobó en gran medida el OMT. Los jueces alemanes todavía tienen que tomar una decisión final en ese litigio.

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Draghi sería parcial

En su nueva denuncia, Gauweiler argumenta que Draghi podría haber estado sesgado y no debería haber participado en las decisiones que afectaron a los esfuerzos de refinanciación de Italia o Grecia. Draghi solía trabajar para el Ministerio de Hacienda italiano, por lo que hay "indicios serios" de que pudo haber sido en parte responsable del alto nivel de deuda y de "manipulaciones financieras" que permitieron a Italia entrar en la zona euro, dijo Gauweiler.

"Más tarde, él estuvo en Goldman Sachs, el banco que ayudó a Grecia ocultando sus déficits y que fraudulentamente se convirtió en un miembro de la zona euro", escribió Gauweiler.

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Banco Central Europeo dice que compras de activos están mejorando condiciones de crédito

El dato del tercer trimestre hizo caer las expectativas de que el banco central dará señales de un mayor estímulo en su reunión de mañana en Malta.

Por Isabel Ramos Jeldres

El Banco Central Europeo dijo ayer que las condiciones de crédito mejoraron sustancialmente en el tercer trimestre, impulsadas por el programa de compra de activos y una mayor competencia entre los bancos.

Una encuesta trimestral del BCE a 141 bancos mostró que las instituciones financieras relajaron los estándares de sus créditos para las empresas por sexto trimestre consecutivo, en una señal de la creciente confianza sobre las perspectivas económicas de la zona euro.

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De acuerdo con el informe, el programa de compra de activos del BCE por 1,1 billón (millón de millones) de euros es el responsable de que se estén destrabando los mercados de crédito.

La falta de préstamos ha sido uno de los mayores problemas de la zona euro. Por eso, esta señal es clave de cara a la reunión de política monetaria que sostendrá el consejo gobernador del BCE mañana en Malta.

De acuerdo con la encuesta, las empresas y los hogares a lo largo de la región demandaron más préstamos en el tercer trimestre que en los tres meses previos. El alivio cuantitativo (QE, su sigla en inglés) “tuvo un impacto neto en la flexibilización de los estándares de crédito y particularmente en los términos y condiciones de los créditos”, dijo el BCE. “El impacto fue mayor en los préstamos para las compañías”.

El banco también consignó que “tal como los estándares de crédito, el principal factor que contribuye a la flexibilización en los términos y condiciones fue la competencia”.

Entre los países más grandes de la zona euro, los estándares de préstamo se relajaron en Italia, se mantuvieron sin cambios en Alemania, España y Holanda, y se endurecieron en Francia.

Sin embargo, la encuesta también mostró que los bancos habían endurecido los requerimientos de los préstamos a los hogares. Los bancos citaron la regulación nacional como la principal causa.

Las autoridades del BCE están mirando atentamente el crédito de los bancos en busca de señales de que su estímulo monetario está siendo traspasado a la economía real.

La recuperación de la zona euro está siendo amenazada además por la fortaleza del euro y la desaceleración de los mercados emergentes, que ha causado volatilidad en los mercados financieros. En este escenario, el presidente de la institución, Mario Draghi, ha dicho que está listo para expandir las compras de activos si es necesario.

Caen expectativas

La flexibilización de los créditos que reflejó la encuesta hizo caer las expectativas de los analistas de que las autoridades monetarias darían señales mañana de que ampliarían el programa de compra de activos más allá de septiembre de 2016, cuando está planificado su término.

“Todo lo que siga enviando la señal de que el impacto del alivio cuantitativo continúa llegando va a apoyar a los halcones del BCE y su visión de esperar y ver”, aseguró Gilles Moec, economista para Europa de Bank of America Merrill Lynch, a Reuters.

“Estoy preocupado de que estemos mirando todo a través del espejo retrovisor... no estoy diciendo que el alivio no esté funcionando, pero el tema es que desde que el BCE decidió aplicar el estímulo las cosas han cambiado en el mundo, y no para mejor”, agregó.

Los datos llegaron además después de que Christian Noyer, miembro del consejo gobernador y la voz más experimentada del banco, afirmara el lunes que el programa de compra de activos está “bien calibrado” y no necesita ser ajustado.

Tras la divulgación de la encuesta los rendimientos de los bonos italianos a diez años registraron su mayor salto desde agosto, y los bonos de madurez similar de Alemania, Portugal y España también mostraron avances.

Esta encuesta “es responsable por el alza en los rendimientos”, dijo Felix Herrmann, analista de mercado de DZ Bank, a Bloomberg. “Los inversionistas probablemente han tomado esto como un pista hacia” un comunicado menos favorable al estímulo el jueves, acotó.

GOBERNADOR DEL BANCO DE INGLATERRA SE UNE A DEBATE SOBRE SALIDA DE LA UE

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, intentó restar importancia a su discurso inminente sobre la salida de Reino Unido de la Unión Europea después de recibir críticas por intervenir más allá de su ámbito.

Carney dijo ayer que su discurso y un informe del BoE sobre el Reino Unido y la Unión Europea sería "un tanto soporífero" y se enfocaría en la estabilidad monetaria y financiera y la competencia del sector financiero, temas que están dentro de las áreas de responsabilidad del banco central, publicó Financial Times.

El discurso que el banquero central realizará en Oxford hoy fue ansiosamente anticipado por el primer ministro David Cameron, quien ha alentado a Carney a unirse al debate porque cree que el gobernador fue influyente durante el referendum del año pasado sobre la independencia de Escocia.

En una aparición ante un comité del Tesoro, a Carney se le consultó por qué decidió intervenir en momentos tan sensibles.

Su respuesta fue que se escogió este momento porque el trabajo interno de las autoridades del BoE ya había terminado.

"Dado el discurso de la Reina y la intencion de realizar un referendum, hicimos un compromiso de publicar el análisis cuando estuviera completo", argumentó.

"Hemos realizado el análisis, está completo. El análisis es sobre el impacto de la membresía en la Unión Europea en la capacidad del Banco de Inglaterra de cumplir sus responsabilidades estatutarias... es un tanto soporífero".

El BoE ha dicho que el discurso del gobernador y el informe están dentro de la facultad del banco de entregar estabilidad monetaria y financiera. Pero la intervención ha sido alentada por Downing Street, y está diseñada para preparar la escena para el debate sobre el referendum en los próximos meses.

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Banco Central Europeo mantiene liquidez de emergencia para bancos griegos

La decisión responde a una petición de aumento de provisión urgente de liquidez que solicitó ayer el Banco de Grecia.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo hoy la cantidad máxima de liquidez de emergencia que los bancos griegos pueden pedir al Banco de Grecia en 89.000 millones de euros, dijo a EFE una fuente conocedora de la situación. 

La decisión del consejo de gobierno del BCE, que se reunió a primera hora de la tarde por teleconferencia, respondió a una petición de aumento de la provisión urgente de liquidez que hizo ayer el Banco de Grecia, añadió la fuente. 

Los bancos griegos permanecerán cerrados hasta el jueves después de diez días de corralito, que han creado en Grecia muchos problemas en el funcionamiento de la industria y del comercio que tienen una fuerte dependencia de las importaciones. 

El BCE informó el lunes de que va a aplicar mayores recortes de valor a los activos que presenten al Banco de Grecia los bancos helenos como garantía para recibir los préstamos. 

El BCE sigue ayudando a los bancos griegos para que no quiebren pero, de este modo, incrementó la presión al Gobierno griego para que llegue a un acuerdo con sus socios europeos. 

La entidad monetaria no ha dado información más específica de los recortes de valor. 

El Gobierno del primer ministro griego, Alexis Tsipras, ha presentado una nueva solicitud formal de ayuda de tres años al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). 

La solicitud al MEDE ha llegado firmada por el nuevo ministro de Finanzas heleno, Euclidis Tsakalotos, y en ella promete aplicar reformas "a partir de la próxima semana", además de afirmar que Atenas presentará mañana, a más tardar, una amplia lista de reformas para ser implementadas en las áreas de "sostenibilidad fiscal, estabilidad financiera y crecimiento económico a largo plazo". 

El gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, advertía hoy a Grecia en una entrevista de que el BCE no puede conceder financiación a los bancos griegos durante mucho más tiempo si Atenas no alcanza un acuerdo con sus acreedores internacionales. 

Noyer, que es también miembro del consejo de gobierno del BCE, dijo a la cadena de radio francesa Europe 1 que "el BCE no puede asumir riesgos indefinidamente para apoyar a los bancos griegos". 

El domingo es la fecha límite para que Grecia alcance un nuevo acuerdo de financiación, que de no lograrse llevaría al colapso de la economía griega. 

El BCE quiere que Grecia permanezca en la zona del euro pero exige al Gobierno heleno reformas económicas.

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Banco Central Europeo anuncia que acelerará su masivo programa de compra de bonos

Anuncio tuvo un efecto inmediato, haciendo caer el rendimiento en la renta fija y debilitando al euro, que vio su mayor baja frente al dólar en dos meses.

Por Ainhoa Murga

Para el Banco Central Europeo (BCE), la reciente oleada de ventas de deuda pública en la eurozona se trata de una corrección normal, sin embargo, la rapidez y contundencia del ajuste sí es algo preocupante y señala una "extrema volatilidad" en el mercado. Así lo explicó Benoit Coeure, representante francés en el Consejo Ejecutivo del BCE, quien indicó que el emisor europeo incrementará "ligeramente" las compras de deuda europea durante mayo y junio para anticiparse a la baja liquidez del mercado durante los meses del verano boreal.

Después de seis semanas de expansión cuantitativa (QE, su sigla en inglés) en que el rendimiento de los bonos soberanos ha llegado niveles que desclasificaron a alrededor del 8% de los activos para entrar en el programa, la reciente caída ha "rellenado la despensa" para el BCE. Esta corrección facilita la tarea al emisor europeo ahora que se preparan para un período de presión cuando la liquidez del mercado se evapore en agosto, consignó Bloomberg.

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"Estamos teniendo en cuenta el patrón estival de funcionamiento del mercado de renta fija en la implementación del programa de compra de activos, adelantando de forma moderada su actividad compradora a mayo y junio, lo que permitirá mantener nuestra media mensual de 60.000 millones de euros, mientras que compraremos menos en el periodo vacacional", explicó Coeure en el marco de una conferencia en Londres. En caso de que sea necesario, intensificarían de nuevo las compras en septiembre, indicó el banquero francés.

Aviso al mercado
El emisor europeo quiso así advertir al mercado que el volumen de compra "ligeramente superior" que se observará en las próximas "no está relacionada con el reciente episodio de volatilidad".

Es más, para el BCE, el retroceso reciente en el precio de los Bunds y otros bonos soberanos no es "una causa de preocupación, en tanto que refleja una corrección del mercado". "Se trata de la rapidez de la reversión lo que me preocupa más", dijo Coeure.

No es la primera vez que el BCE muestra flexibilidad en la ejecución de sus planes y los miembros del Consejo Ejecutivo han señalado que el ritmo de la compra de activos podría ser ajustado si garantiza la perspectiva de la inflación.

"Tendría todo el sentido para el BCE ajustar sus compras a la oferta neta y liquidez, el mercado lo entendería y probablemente se sentiría aliviado", consideró el economista jefe de Bank J Safra Sarasin, Karsten Junius.

"Todo lo que tiene que hacer es avisar antes del verano, así no pillará por sorpresa al mercado y no lo interpretará como un movimiento de reducción del estímulo", recogió Bloomberg.

Euro desinflado
El ajuste llega tras las nuevas alertas de impago en Grecia y servirá para dar un respiro al conjunto de la deuda europea, además de ampliar la caída en la cotización del euro frente al dólar.

Los planes del emisor europeo impactaron de inmediato en el mercado, gatillando caídas de más de diez puntos básicos en la rentabilidad de los bonos de Italia y España y en siete puntos básicos el Bund aleman, a 0,58%.

Al tiempo, mientras los mercados europeos llegaron a niveles próximos a máximos en varios años, el euro cayó 1,4% frente al dólar, a US$ 1,115, la mayor caída en dos meses y un día después de lograr máximos en tres meses al superar el umbral de US$ 1,14 por unidad.

"Esto es exactamente lo que necesita el mercado para calmarse", aseguró Junius a Bloomberg. "Servirá para quitar el miedo al mercado de que la alta emisión neta negativa del verano (boreal) conduce a un menor volumen de mercado en el período".

Eurozona confirma salida de la deflación con dato de abril

La tasa de inflación interanual de la eurozona se situó en abril en el 0%, frente al -0,1% registrado en marzo, rompiendo la racha de cuatro meses consecutivos de caídas de precios, según confirmó ayer la oficina estadística europea, Eurostat. Los precios al consumidor de los 19 países que utilizan la moneda única europea se elevaron 0,2% mensual en abril, que supone una lectura de 0% interanual.

La inflación subyacente, que excluye a los componentes más volátiles como los alimentos no procesados y la energía, subieron un 0,2% mensual hasta un aumento del 0,7% anual, por encima de la estimación de 0,6% anual. Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del BCE, aseguró ayer que los indicadores recientes sugieren que las medidas de alivio cuantitativo han tenido un efecto positivo en las expectativas de inflación. Además, indicó que la entidad está dispuesta a adoptar más acciones para "cumplir con su mandato de mantener la inflación cerca pero por debajo del 2%".

Precios en Reino Unido
En Reino Unido, en tanto, el índice de precios al consumidor anual cayó en abril por debajo de cero (-0,1%) por primera vez desde la década de los '60, según las cifras oficiales. En términos mensuales, los precios subieron 0,2%, una décima menos que el mes anterior. El ministro de Finanzas británico, George Osborne, dijo que la baja no representa una "deflación dañina", refiriéndose a un escenario en el que las caídas de precios se arraigan a tal punto de perjudicar a la economía. En la misma línea, los economistas estiman que las caída no durará mucho tiempo, ya que los precios del petróleo se han incrementado desde los mínimos de este año y en pocos meses se compararían con los valores más bajos vistos a fines del año pasado.

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Banco Central Europeo comienza a comprar deuda el 9 de marzo y podría ampliar programa

El presidente del BCE quiso dejar claro que está convencido de la efectividad de estas medidas.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunció hoy que la entidad monetaria comenzará a comprar el 9 de marzo deuda pública de la zona del euro y dejó entrever que podría ampliar este programa más allá de septiembre de 2016 para lograr el objetivo de inflación. Draghi indicó en rueda de prensa tras la reunión del consejo de gobierno en Nicosia que el programa de compra de deuda pública y privada aprobado el 22 de enero ya ha tenido efectos en los mercados financieros. 

El presidente del BCE quiso dejar claro que está convencido de la efectividad de este programa de expansión cuantitativa, cuyo mero anuncio ha llevado al euro hasta 1,10 dólares, el nivel más bajo desde hace once años. "Nos podemos imaginar que el BCE tenga que prolongar su programa de compra de deuda e, incluso, ampliar el volumen de compra mensual", considera el economista jefe de Commerzbank, Jörg Kraemer. El BCE no prevé que se consiga su objetivo de estabilidad de precios hasta 2017. Los expertos del BCE han revisado a la baja siete décimas los pronósticos de inflación para este año hasta el 0% y alza para 2016 hasta el 1,5% (1,3% pronosticado en diciembre). Para el año 2017, el BCE calcula que los precios subirán un 1,8%.

Fuente: Emol.com  

Banco Central Europeo mantiene las tasas en mínimo histórico del 0,05%

La inflación en la zona euro cayó en septiembre a un 0,3%, su mínimo en casi cinco años, y el desempleo se mantuvo por tercer mes consecutivo en un 11,5%.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo hoy su principal tasa de interés en un 0,05%, el mínimo histórico en el que la situó hace un mes para reactivar la débil coyuntura en la eurozona.

En una de las dos sesiones que celebra cada año fuera de Frankfurt, el Consejo de Gobierno de la entidad reunido en Nápoles evitó así nuevas medidas monetarias destinadas a reactivar la coyuntura e impulsar los precios al alza.

La inflación en la zona euro cayó en septiembre a un 0,3%, su mínimo en casi cinco años, y el desempleo se mantuvo por tercer mes consecutivo en un 11,5%, pero los analistas daban por hecho que el BCE evitaría por ahora otra rebaja de tipos.

La atención se centra ahora en la tradicional conferencia de prensa mensual del presidente del BCE, Mario Draghi.

Se espera sobre todo que el italiano dé más detalles del programa de compra de valores respaldados por activos (ABS) anunciado el mes pasado junto a una rebaja de tipos hasta el mínimo actual. Draghi podría precisar por ejemplo el volumen y la duración del programa.

Otras opciones para reactivar la coyuntura del euro, como una nueva inyección de liquidez para que los bancos compren deuda pública a gran escala (el llamado "quantitative easing" o QE), parecen por el momento prematuros y el banco podría reservarlos para 2015.

Mientras tanto, el BCE pudo ver de primera mano la cara real de la crisis al sesionar en Nápoles, una ciudad con un desempleo juvenil superior al 50% y castigada por décadas de declive económico y avance de la mafia.

Durante la reunión del Consejo de Gobierno, miles de personas protestaron contra las políticas anticrisis y contra el BCE. "Somos nosotros los que pagan por la crisis", gritaron los manifestantes, la mayoría estudiantes y desempleados.

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Draghi fracasa en su intento de reactivar la economía de la eurozona

La baja demanda de préstamos presiona al Banco Central Europeo para que considere medidas más radicales como la expansión cuantitativa (QE), aunque la idea sigue chocando con el rechazo de Alemania, la mayor economía de Europa.

Los bancos de Europa solicitaron 82.600 millones de euros a través de la primera de las operaciones de refinanciación a largo plazo programadas (TLTRO por sus siglas en inglés) del Banco Central Europeo, de un total de 400.000 millones de euros, mucho menos de lo que los analistas habían previsto.

Esto supuso un golpe para las ambiciones de Draghi de expandir el balance del BCE hasta el billón de euros, con el fin de incentivar el crédito a las pequeñas empresas de la región y de contrarrestar la baja inflación.

La inflación, en el 04%, sigue muy lejos del objetivo del BCE de justo por debajo del 2%. Por su parte, los inversores mantienen sus dudas sobre la capacidad de los políticos para sostener los precios, ya que el jueves cayó un importante indicador de las expectativas de inflación a largo plazo.

La tasa media de inflación prevista a cinco años dentro de cinco años cayó un 1,93% el jueves, según los cálculos de Barclays.

Dado que los tipos de interés están en mínimos, la única opción real que queda en la caja de herramientas del BCE para reactivar una economía afectada por la débil demanda y el conflicto entre Oriente y Occidente por Ucrania es el la expansión cuantitativa (QE) –la compra a gran escala de deuda gubernamental.

Las expectativas sobre el QE contribuyeron a mover el índice FTSE Eurofirst 300, que sigue la evolución de las mayores empresas del continente, un 0,9% al alza. Las acciones bancarias subieron un 1,3%, según el índice de grupos financieros Eurofirst. Los costes de financiación en los países del núcleo de la eurozona, como Alemania y Francia, aumentaron, mientras que en la periferia cayeron los rendimientos.

«El BCE se ha fijado el objetivo de expandir sustancialmente su balance», señala Krishna Guha, el vicepresidente de la firma de investigación ISI Group. «Pero, a juzgar por la demanda en la primera TLTRO, va a ser muy difícil conseguirlo sólo con las TLTRO y las compras de activos privados que se han prometido».

Guha añade: «El problema es que [el BCE] siempre ha permitido que la demanda del mercado de sus préstamos determine el tamaño de su balance, en lugar de fijarlo él mismo mediante las compras de activos. Pero lo que es óptimo para los bancos no tiene por qué serlo necesariamente para la economía».

Se cree que las autoridades del Banco Central tenían unas expectativas relativamente conservadoras con respecto a la demanda en la TLTRO, y que piensan que las solicitudes en la próxima ronda, en diciembre, serán mayores.

Por entonces, el Banco Central habrá completado su evaluación exhaustiva de la salud de las entidades de crédito de la región. Se piensa que los bancos son reacios a comprometer colateral adicional a cambio de fondos del BCE antes de que hayan terminado los test.

Una de las entidades que más fondos solicitó fue UniCredit, el mayor banco de Italia, que recibió 7.700 millones de euros. Intesa Sanpaolo demandó 4.000 millones y prevé solicitar el resto de su asignación de hasta 12.500 millones de euros en diciembre, mientras que Monte dei Paschi di Siena tomó 3.000 millones.

Los principales bancos de España (Santander, BBVA, Caixabank, Bankia y Banco Popular) solicitaron un total de 14.750 millones de euros. Del resto de entidades que accedieron a la financiación, el banco griego Alpha Bank solicitó 1.000 millones de euros.

De acuerdo con los analistas, la mayor parte de los préstamos baratos tuvieron como destinatarios bancos del sur de Europa, aunque es posible que algunas entidades de la región hayan optado por esperar hasta diciembre.

El hecho de que la demanda fuera más limitada en los países del norte de la eurozona puede ser reflejo de que los bancos disponen de suficiente financiación y de que hay bajas expectativas de demanda de préstamos entre las pequeñas y medianas empresas.

Deutsche Bank, la mayor entidad de crédito de Alemania, no solicitó financiación a través del programa, y los principales bancos de Austria también se mantuvieron al margen.

En Holanda, ING planea extraer hasta 5.700 millones de euros en dos rondas. En Francia, tanto Société Générale como Crédit Agricole demandaron fondos, aunque no aportaron cifras.

El presidente del BCE aseguró a principios de mes que las autoridades utilizarían las TLTRO junto con el programa de compras de valores respaldados por activos para aumentar el balance de los bancos centrales de la eurozona hasta los niveles registrados a principios de 2012. En el primer semestre de aquel año, el balance superó los 3 billones de euros; ahora, en cambio, ronda los 2 billones.

Las TLTRO permiten a los bancos asumir créditos a un tipo justo por encima de la tasa de refinanciación del BCE, del 0,05%, hasta finales de 2018 siempre y cuando cumplan con su objetivo de dar préstamos a las empresas. De no hacerlo, tendrán que devolver el dinero en 2016.

La próxima operación tendrá lugar en diciembre; después habrá otras cuatro en 2015 y otras dos en 2016. El BCE concederá como máximo 1 billón de euros en los próximos tres años.

Según un sondeo de Bloomberg, los economistas esperaban que los bancos soliciten créditos por valor de 174.000 millones de euros.

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Banco Central Europeo baja la tasa de interés hasta el nivel mínimo de 0,15%

La institución informó además que por primera vez penalizará a los bancos que quieran depositar dinero en su ventanilla con el fin de impulsar el crédito.

El Banco Central Europeo (BCE) bajó hoy los tipos de interés en la zona del euro en 10 puntos básicos, hasta el mínimo histórico del 0,15 %, para impulsar el crecimiento y la inflación.

La institución europea informó que también bajó en 10 puntos básicos la facilidad de depósito, hasta el -0,10%, de forma que por primera vez el BCE penalizará a los bancos que quieran depositar dinero en su ventanilla con el fin de impulsar el crédito.

Asimismo, redujo en 35 puntos básicos la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a los bancos durante un día, hasta el 0,40% con efectos al 11 de junio.

Los mercados habían descontado que el BCE recortaría el precio del dinero desde el 0,25%, pero no estaba claro si en 10 ó 15 puntos básicos.

Finalmente, el BCE ha optado por hacerlo en sólo 10 puntos básicos y dejarse más margen de maniobra por si tiene que actuar de nuevo.

El BCE ha sorprendido con el recorte de 35 puntos básicos de la facilidad marginal de crédito y ahora prestará a los bancos a un día a tan sólo el 0,4%.

El euro caía con fuerza tras conocerse la decisión del BCE y se cambia a 1,3567 dólares, frente a los 1,3608 dólares a los que se negociaba antes de conocerse la caída de las tasas de interés rectoras.

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Banco Central Europeo examinará balances de 124 entidades financieras de zona euro

La medida será aplicada a partir de noviembre próximo, señaló la entidad.

El Banco Central Europeo (BCE) anunció este miércoles que comenzará a examinar en noviembre próximo los balances de 124 bancos de la zona euro.

El resultado del sondeo será conocido en un año, al mismo tiempo que el de los exámenes de resistencia de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), precisó la entidad.

Las instituciones financieras serán sometidas  a un "examen exhaustivo" de sus cuentas, que incluirá un examen de los riesgos de los bancos (liquidez, endeudamiento, financiamiento) y una revisión de todos los tipos de activos.

El BCE había anunciado que exigiría a los grandes bancos de la Eurozona que posean reservas de capital de al menos 8%, de acuerdo a fuentes cercanas al proceso citadas por medios internacionales.

Con ello, el organismo busca detectar posibles riesgos financieros, antes de hacerse cargo de la supervisión bancaria en noviembre del próximo año.

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Banco Central Europeo mantiene tasa de interés en el mínimo histórico de 0,5%

El Consejo de Gobierno de la entidad regional mantuvo la cifra por sexto mes consecutivo y cumplió con las expectativas de evitar nuevos recortes.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo hoy su principal tasa de interés en el mínimo histórico del 0,5% por sexto mes consecutivo y cumplió con las expectativas al evitar nuevos recortes en la tasa.

Tras la sesión del Consejo de Gobierno de la entidad, en esta ocasión en París, se espera ahora que el presidente del BCE, Mario Draghi, aproveche a continuación su tradicional conferencia de prensa mensual para explicar las decisiones tomadas en el seno de la entidad europea.

La reunión del BCE tiene lugar en un momento en el que el gobierno de los Estados Unidos ha ordenado el "cierre ordenado" debido al fracaso del Congreso para aprobar un presupuesto para el año fiscal 2014 y en medio de una crisis de gobierno en Italia, que ha aumentado la presión sobre los mercados de deuda.

La decisión de continuar con la política de "dinero barato" está en línea con la promesa de su presidente, Mario Draghi, de mantener los tipos bajos "durante un periodo de tiempo prolongado", en un contexto en el que Draghi considera la reciente recuperación de la coyuntura económica en la zona euro como "demasiado verde" como para dar un giro a su política.

Se espera también que el presidente del BCE informe sobre la posibilidad de una nueva inyección de liquidez en los mercados. Sin embargo, la mayoría de los economistas consideran "bastante improbable" que se haya acordado algo al respecto en esta reunión. 
Draghi afirmó la semana pasada que la institución está preparada para intervenir con una nueva inyección de liquidez.

"Estamos dispuestos a utilizar cualquier instrumento, incluido el programa de operaciones de liquidez a largo plazo (LTRO) si es necesario, para mantener los tipos a corto plazo en los mercados monetarios a un nivel justificado respecto a nuestro análisis de la inflación a medio plazo", declaró Draghi.

Esta inyección se sumaría a las realizadas en diciembre de 2011 y en febrero de 2012. En total, los bancos recibieron más de un billón de euros para mejorar la liquidez, calmar al mercado y abrir el grifo de crédito para que llegue a la economía real.

Entre los economistas existe desacuerdo sobre si un nuevo programa de operaciones de liquidez a largo plazo (LTRO) tendría sentido. "El insistente problema de la falta de concesión de créditos a las empresas no se solucionaría apenas con una medida de este tipo", explicó Ralph Solveen del Commerzbank.

Otro de los puntos sobre el que será preguntado será la transparencia del organismo europeo. En agosto Draghi anunció que el BCE prepararía una propuesta para el otoño (boreal) para ver cuál es la mejor forma de publicar las actas de las reuniones del consejo de gobierno del BCE sin minar la independencia de sus miembros.

Los miembros del consejo de gobierno del BCE se reunieron la noche del martes con el presidente francés, Francois Hollande. De acuerdo con un comunicado de la presidencia francesa, Hollande insistió en la necesidad de "avanzar rápidamente hacia una unión bancaria".

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Con Europa al borde del abismo, líderes aún no pueden lograr acuerdo sobre rescates

Banco Central europeo salió a comprar bonos en la subasta de títulos italianos.

Retraso en la toma de decisiones hace poco probable que el mecanismo de estabilidad comience a trabajar en julio de 2012.


Aún no se vislumbra la luz al final del túnel en Europa. Los esfuerzos para acelerar el establecimiento de un fondo de rescate permanente han perdido su impulso en medio de un choque entre Alemania y Francia por las provisiones que obligan a los tenedores de bonos a compartir las pérdidas.

Por su parte, Italia logró concretar una millonaria subasta de bonos, que era vista como clave, pero fue básicamente gracias a las compras del Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, el organismo advirtió que “no se puede esperar mucho más de nosotros”.

Los ministros de Finanzas fracasaron en limar asperezas sobre el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM, su sigla en inglés), lo que disminuye las posibilidades de activar la caja de 500.000 millones de euros (US$ 680.000 millones) para julio, dijeron a Bloomberg fuentes confidenciales. Las autoridades habían esperado que el funcionamiento del Mecanismo se adelantara para mediados de 2012 desde su última fecha límite de julio de 2013.

Por otro lado, Italia logró ayer una colocación de bonos por 5.000 millones de euros gracias a las compras realizadas por el BCE, lo que enfrió los rendimientos de los títulos a dos años en 27 puntos base, con lo que nuevamente se ubicó por debajo del interés del bono de referencia a diez años, el que está por encima del 7%. Hasta el lunes no se sabrá la cantidad total de deuda que compró la institución, pero algunos blogs financieros especulan con la posibilidad de que el banco central haya comprado cerca de 2.000 millones de euros (70% deuda italiana, 20% española y 10%, portuguesa), señala el diario español Expansión.

Después de que hoy se voten las medidas de austeridad en el Senado italiano, la Cámara de Diputados podría ratificarla el sábado, tras lo cual el primer ministro Silvio Berlusconi debería “indemediatamente” presentar su renuncia, señaló el secretario del partido gobernante, Angelino Alfano. El ex comisionado de competencia de la Unión Europea, Mario Monti, podría ser elegido como el nuevo líder del país el 13 de noviembre, aunque también han surgido rumores de que puede ser escogido como ministro de Finanzas.




Rol del BCE


A pesar del salvavidas arrojado por el BCE a Italia, Klaas Knot, consejero de la entidad, dijo frente al parlamento holandés que “hemos ido bastante lejos en lo que podemos hacer, pero no se puede esperar mucho más de nosotros. Ahora depende de los gobiernos”.

En el caso de Italia, uno de los problemas que surge es que su rescate exigiría una cantidad billonaria que aún no está disponible, por lo que algunos analistas apuntan al BCE que podría emitir euros de forma ilimitada y comprar la deuda que haga falta. Sin embargo, Alemania se opone a esta opción por el riesgo de hiperinflación y porque elimina los incentivos para que los países en problemas hagan reformas. De hecho, el Bundesbank aseguró que la monetización de la deuda no es una opción para salir de la crisis, descartando la opción de comprar cantidades ilimitadas de bonos.

Por su parte, el primer ministro británico, David Cameron, sugirió que el BCE debe usar sus recursos para apuntalar el fondo de rescate de la eurozona y darle la suficiente capacidad para rescatar a las grandes economías de la región. “Si los líderes de la zona euro quieren salvar su moneda entonces, junto a las instituciones de la eurozona, deben actuar ahora. Entre más largo sea el retraso, mayor es el daño”, dijo Cameron en un discurso ayer en Londres.


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La señal del Banco Central Europeo

Poco antes del inicio de la cumbre, el nuevo líder del Banco Central Europeo, Mario Draghi, le dio a la eurozona un salvavidas, al señalar que el banco seguirá comprando los bonos de estados en problemas para combatir las turbulencias en los mercados financieros.

“El sistema euro (de bancos centrales) está determinado, con sus medidas no convencionales, para evitar que fallos en los mercados monetarios y financieros creen un obstáculo para la transmisión monetaria”, dijo en un documento publicado en Roma al que tuvo acceso Reuters.

Draghi, quien sucederá a Jean-Claude Trichet el 1 de noviembre en la presidencia del BCE, dejó en claro que las medidas sólo podrían ser temporales y que dependía de los gobiernos combatir las raíces de la crisis de deuda.

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Banco Central Europeo mejora su diagnóstico sobre la economía

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, planteó ayer que la economía de esa región se está recuperando más rápido que lo proyectado y que los mercados monetarios están mejorando, dando señales de que el organismo podría haber comenzado una estrategia de salida de las herramientas utilizadas para combatir la crisis financiera.

"Las cifras disponibles para el tercer trimestre son mejores que lo esperado", dijo Trichet ayer a la prensa luego que los miembros del BCE dejaran la tasa de interés en su mínimo récord de 1,0%. "El mercado está funcionado un poco mejor", agregó. La tasa de referencia sigue siendo "apropiada", dijo, indicando que las autoridades no vieron necesidades inmediatas para apretar la política monetaria.

La economía y los mercados financieros de la eurozona están mejorando, dejando a Trichet con el desafío de señalar cómo el BCE retirará el suministro de efectivo ilimitado a la banca sin amenazar la recuperación o atemorizar a los inversionistas. Trichet rechazó hacer comentarios sobre los planes de salida del BCE, diciendo que el próximo encuentro será en un mes.

"Están volviendo a una política de salida", dijo a Bloomberg el economista jefe de ABN Amro para Europa, Nick Kounis. "Esas políticas siempre son fáciles de revertir. Si tenemos tensiones renovadas, se puede retroceder si es necesario".

La economía de la zona euro creció 0,2% trimestral en los primeros tres meses del año. Pero las cifras del segundo trimestre, que se darán a conocer la próxima semana, serían más fuertes.



Mayor confianza

Los inversionistas están indicando que lo peor ha terminado para la eurozona. La divisa única ha repuntado 10% contra el dólar desde comienzos de junio, mientras el índice europeo Stoxx 600 subió 11% en el último mes.

A medida que mejoran las perspectivas para Europa, el BCE está reduciendo las compras de emergencia de deuda introducidas en mayo. El próximo paso sería eliminar la liquidez ilimitada para la banca, la cual hoy ofrece por períodos de hasta tres meses a su tasa de interés de referencia.

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