GE, el mayor fabricante de motores para jets, tiene US$35.200 millones de deuda que vence en 2014, la mayor parte en su división financiera, seguida por bancos como JPMorgan Chase Co. con US$28.200 millones y Bank of America Corp.
General Electric Co. está a la cabeza de los emisores corporativos de EE.UU. que tienen cerca de US$427.000 millones en bonos y préstamos que vencen este año, 5% menos que en 2013, al tiempo que los costos crediticios ascienden desde mínimos récord.
GE, el mayor fabricante de motores para jets, tiene US$35.200 millones de deuda que vence en 2014, la mayor parte en su división financiera, seguida por bancos como JPMorgan Chase Co. con US$28.200 millones y Bank of America Corp. con US$26.900 millones, muestran datos compilados por Bloomberg. Los emisores no financieros tienen US$178.000 millones que vencen y van desde US$6.000 millones de Procter Gamble Co., con sede en Cincinnati, a Dish Network Corp., con bonos basura por US$1.000 millones.
Las compañías han aprovechado los estímulos sin precedente de la Reserva Federal en los últimos cinco años para refinanciar bonos y préstamos, y los vencimientos inminentes son cerca de 30% menores que los US$620.000 millones de 2012.
Después de subir el año pasado por el mayor monto desde 2009, el rendimiento de los pagarés de referencia del Tesoro a 10 años se dispararía otra vez en 2014, según pronósticos, en el primer aumento consecutivo desde 2005 y 2006, muestran sondeos de Bloomberg.
“Uno de los subproductos beneficiosos de este ciclo de refinanciación es que le ha dado a las compañías la oportunidad de extender los vencimientos significativamente y reducir los requisitos de refinanciación de corto plazo”, dijo Edward Marrinan, estratega de macrocrédito en la división de títulos de Royal Bank of Scotland Group Plc en Stamford, Connecticut. “Decididamente, esto ha ayudado a suprimir el riesgo de impago”.
Rendimientos crecientes
Crece el temor a que los costos crediticios estén subiendo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para los bonos corporativos, terminaron 2013 a 3,03%, frente a 1,76% al finalizar 2012. Los rendimientos probablemente finalicen este año en 3,4%, según la mediana de las estimaciones de 64 economistas y estrategas encuestados por Bloomberg.
El promedio de los rendimientos de los bonos con grado de inversión por valor de US$3,73 billones rastreados por Bloomberg cayó a 2,54% en mayo, antes de terminar el año en 3,23%. Los costos crediticios de los bonos basura bajaron a 4,66% antes de dispararse a 5,86%.
La deuda corporativa con vencimiento en 2014, que incluye títulos con grado de inversión y de alto rendimiento, representa cerca de 7% de las obligaciones en circulación por US$5,75 billones, muestran datos de Bloomberg. Comparativamente, en 2013 venció cerca de 8 por ciento de los bonos y préstamos por US$5,44 billones. En 2012, la deuda que vencía en un año representaba cerca de 12% de los préstamos
GE, el mayor fabricante de motores para jets, tiene US$35.200 millones de deuda que vence en 2014, la mayor parte en su división financiera, seguida por bancos como JPMorgan Chase Co. con US$28.200 millones y Bank of America Corp. con US$26.900 millones, muestran datos compilados por Bloomberg. Los emisores no financieros tienen US$178.000 millones que vencen y van desde US$6.000 millones de Procter Gamble Co., con sede en Cincinnati, a Dish Network Corp., con bonos basura por US$1.000 millones.
Las compañías han aprovechado los estímulos sin precedente de la Reserva Federal en los últimos cinco años para refinanciar bonos y préstamos, y los vencimientos inminentes son cerca de 30% menores que los US$620.000 millones de 2012.
Después de subir el año pasado por el mayor monto desde 2009, el rendimiento de los pagarés de referencia del Tesoro a 10 años se dispararía otra vez en 2014, según pronósticos, en el primer aumento consecutivo desde 2005 y 2006, muestran sondeos de Bloomberg.
“Uno de los subproductos beneficiosos de este ciclo de refinanciación es que le ha dado a las compañías la oportunidad de extender los vencimientos significativamente y reducir los requisitos de refinanciación de corto plazo”, dijo Edward Marrinan, estratega de macrocrédito en la división de títulos de Royal Bank of Scotland Group Plc en Stamford, Connecticut. “Decididamente, esto ha ayudado a suprimir el riesgo de impago”.
Rendimientos crecientes
Crece el temor a que los costos crediticios estén subiendo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para los bonos corporativos, terminaron 2013 a 3,03%, frente a 1,76% al finalizar 2012. Los rendimientos probablemente finalicen este año en 3,4%, según la mediana de las estimaciones de 64 economistas y estrategas encuestados por Bloomberg.
El promedio de los rendimientos de los bonos con grado de inversión por valor de US$3,73 billones rastreados por Bloomberg cayó a 2,54% en mayo, antes de terminar el año en 3,23%. Los costos crediticios de los bonos basura bajaron a 4,66% antes de dispararse a 5,86%.
La deuda corporativa con vencimiento en 2014, que incluye títulos con grado de inversión y de alto rendimiento, representa cerca de 7% de las obligaciones en circulación por US$5,75 billones, muestran datos de Bloomberg. Comparativamente, en 2013 venció cerca de 8 por ciento de los bonos y préstamos por US$5,44 billones. En 2012, la deuda que vencía en un año representaba cerca de 12% de los préstamos
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