Reparto de dividendos, reparto de capital, aumentos de capital, endeudamiento y transacciones de acciones forman parte de la lista de operaciones que, según la Superintendencia, habrían buscado configurar una situación que finalmente beneficiaba a los involucrados, pero que iban en desmedro de las distintas compañías que forman parte de la cadena de control de SQM. Según el regulador, las operaciones "habrían tenido el objetivo no sólo de generar oportunidades de negocios a las sociedades relacionadas al Sr. Julio Ponce Lerou y, en menor medida, a las sociedades vinculadas e instrumentales, sino además asegurar su resultado"
Operaciones con acciones de SQM-B
Las acciones de SQM-B adquiridas por Norte Grande en octubre de 2010 fueron vendidas los días 24 y 25 de enero de 2011 casi exclusivamente a Banchile, mismos papeles que en esas jornadas Banchile vendió a Inversiones Silvestre, de Roberto Guzmán Lyon.
Según la SVS, estas operaciones con títulos de SQM-B constituirían "un nuevo ciclo del esquema que, como se ha dicho, habría tenido por objetivo procurar oportunidades de negocios a sociedades relacionadas, vinculadas e instrumentales, en la especie, cuyo resultado era asegurado por las Sociedades Cascada".
Según la Superintendencia, "en esta oportunidad, Norte Grande habría sido usado para acopiar acciones de SQM-B, las que fueron vendidas finalmente a Inversiones Silvestre, previo paso por Banchile".
Remate de papeles de Calichera-A
Al igual que en 2009 y 2010, en 2011 "se posibilitó que quedara disponible para terceros en el mercado un importante número de acciones representativos del capital social de una sociedad cascada, en este caso Calichera A, siendo nuevamente Oro Blanco el generador de esta nueva oportunidad de negocios".
Según la SVS, Oro Blanco fijó el precio por acción en $ 726, siendo que 15, 30 y 60 días antes rondaba los $ 800.
El regulador advierte que "se esperaría que la administración de una entidad realizara sus mejores esfuerzos para efectos de poder captar los mayores recursos (...) no obstante lo que se pudo observar es que las condiciones del remate inhibían la participación de un mayor número de inversionistas", esto pues se inscribió en bolsa sólo 24 horas antes.
Al igual que en 2009 y 2010, en 2011 "se posibilitó que quedara disponible para terceros en el mercado un importante número de acciones representativos del capital social de una sociedad cascada, en este caso Calichera A, siendo nuevamente Oro Blanco el generador de esta nueva oportunidad de negocios".
Según la SVS, Oro Blanco fijó el precio por acción en $ 726, siendo que 15, 30 y 60 días antes rondaba los $ 800.
El regulador advierte que "se esperaría que la administración de una entidad realizara sus mejores esfuerzos para efectos de poder captar los mayores recursos (...) no obstante lo que se pudo observar es que las condiciones del remate inhibían la participación de un mayor número de inversionistas", esto pues se inscribió en bolsa sólo 24 horas antes.
Endeudarse para comprar acciones
La adquisición de acciones Oro Blanco y Calichera A significaron para Norte Grande y Oro Blanco elevar fuertemente su endeudamiento.
Al momento de comprar, Norte Grande y Oro Blanco ya habían aprobado sus aumentos de capital, ambos sobre los
US$ 200 millones. No se encontró en actas que se analizara la posibilidad de colocar estas acciones para hacer frente a este endeudamiento, pactado a corto plazo pero con posibilidad de renegociar.
"Resulta llamativo que dichas sociedades no evaluaran desde un inicio la colocación de los aumentos vigentes de forma de evitar disponer de activos, especialmente en el caso de Oro Blanco, la cual de manera posterior a la venta de estas acciones, se dedicó a recomprar la participación que había sido vendida para el pago de sus deudas", señala la Superintendencia de Valores y Seguros.
La adquisición de acciones Oro Blanco y Calichera A significaron para Norte Grande y Oro Blanco elevar fuertemente su endeudamiento.
Al momento de comprar, Norte Grande y Oro Blanco ya habían aprobado sus aumentos de capital, ambos sobre los
US$ 200 millones. No se encontró en actas que se analizara la posibilidad de colocar estas acciones para hacer frente a este endeudamiento, pactado a corto plazo pero con posibilidad de renegociar.
"Resulta llamativo que dichas sociedades no evaluaran desde un inicio la colocación de los aumentos vigentes de forma de evitar disponer de activos, especialmente en el caso de Oro Blanco, la cual de manera posterior a la venta de estas acciones, se dedicó a recomprar la participación que había sido vendida para el pago de sus deudas", señala la Superintendencia de Valores y Seguros.
Pampa Calichera modifica bono
El 7 julio de 2008, en el directorio de Pampa se informa que se estaban llevando a cabo negociaciones con Deutsche Bank, colocador de bono internacional. El 17 de diciembre del mismo año se da cuenta del resultado de dichas tratativas, permitiendo realizar pago de dividendos extraordinarios a los accionistas.
En esas negociaciones, Pampa propuso un plan de recapitalización que reduciría la deuda que tiene el grupo controlador, que totalizaba US$ 494 millones, por lo menos en US$ 170 millones. Esta intención de disminuir acreencias vigentes no fue tratado en ningún momento en los directorios de las Sociedades Cascada. Por el contrario, éstas entidades fueron informados hasta fines de 2008 que sus deudas serían renegociadas para fijar su vencimiento a largo plazo.
El 7 julio de 2008, en el directorio de Pampa se informa que se estaban llevando a cabo negociaciones con Deutsche Bank, colocador de bono internacional. El 17 de diciembre del mismo año se da cuenta del resultado de dichas tratativas, permitiendo realizar pago de dividendos extraordinarios a los accionistas.
En esas negociaciones, Pampa propuso un plan de recapitalización que reduciría la deuda que tiene el grupo controlador, que totalizaba US$ 494 millones, por lo menos en US$ 170 millones. Esta intención de disminuir acreencias vigentes no fue tratado en ningún momento en los directorios de las Sociedades Cascada. Por el contrario, éstas entidades fueron informados hasta fines de 2008 que sus deudas serían renegociadas para fijar su vencimiento a largo plazo.
Aumentos de capital en 2008
La SVS indica que la actuación de Julio Ponce en los aumentos de capital acordados en 2008 para Norte Grande, Oro Blanco y Pampa Calichera mostrarían su grado de influencia en la administración de las Sociedades Cascada. Fue él quien determinó el monto de incremento del capital. Estos aumentos innovaron al permitir que las acciones no suscritas durante la opción preferente pudieran ser destinadas a terceros. En las capitalizaciones de 2006 y 2007 quedaban sin efecto. "Esta innovación tendrá un rol central dado que permitió que quedaran disponibles paquetes relevantes de acciones de Oro Blanco y Norte Grande, respectivamente, acciones que serán adquiridas por sociedades que presentarían cercanía con el grupo controlador de las Sociedades Cascada, las que posteriormente venderán estas acciones a las propias Sociedades Cascada", dice la SVS.
La SVS indica que la actuación de Julio Ponce en los aumentos de capital acordados en 2008 para Norte Grande, Oro Blanco y Pampa Calichera mostrarían su grado de influencia en la administración de las Sociedades Cascada. Fue él quien determinó el monto de incremento del capital. Estos aumentos innovaron al permitir que las acciones no suscritas durante la opción preferente pudieran ser destinadas a terceros. En las capitalizaciones de 2006 y 2007 quedaban sin efecto. "Esta innovación tendrá un rol central dado que permitió que quedaran disponibles paquetes relevantes de acciones de Oro Blanco y Norte Grande, respectivamente, acciones que serán adquiridas por sociedades que presentarían cercanía con el grupo controlador de las Sociedades Cascada, las que posteriormente venderán estas acciones a las propias Sociedades Cascada", dice la SVS.
Pampa, Citigroup y Banchile
El documento puntualiza una operación entre Pampa Calichera, Citigroup y Banchile con acciones de SQM-B. Constata que el 22 de abril de 2010, la Sociedad de Inversiones Pampa Calichera adquirió 1.100.000 acciones de SQM-B, en su gran mayoría a Citigroup, a un precio promedio ponderado de $ 19.062. El 28 de abril de 2010 Pampa Calichera vendió 1.000.000 acciones SQM-B, en su totalidad, a Banchile, a un precio promedio ponderado de $ 18.939. Ese mismo día, la corredora vendió un total de 999.898 acciones de SQM-B a Citigroup a un precio promedio ponderado $ 18.969.
Tras esta operación, todas las sociedades involucradas obtuvieron ganancias.
Pampa Calichera registra utilidades contables, pero también una pérdida financiera aproximada de $ 130 millones.
En tanto, Citigroup obtiene utilidades por $ 100 millones y BanChile beneficios por $ 29 millones.
El documento puntualiza una operación entre Pampa Calichera, Citigroup y Banchile con acciones de SQM-B. Constata que el 22 de abril de 2010, la Sociedad de Inversiones Pampa Calichera adquirió 1.100.000 acciones de SQM-B, en su gran mayoría a Citigroup, a un precio promedio ponderado de $ 19.062. El 28 de abril de 2010 Pampa Calichera vendió 1.000.000 acciones SQM-B, en su totalidad, a Banchile, a un precio promedio ponderado de $ 18.939. Ese mismo día, la corredora vendió un total de 999.898 acciones de SQM-B a Citigroup a un precio promedio ponderado $ 18.969.
Tras esta operación, todas las sociedades involucradas obtuvieron ganancias.
Pampa Calichera registra utilidades contables, pero también una pérdida financiera aproximada de $ 130 millones.
En tanto, Citigroup obtiene utilidades por $ 100 millones y BanChile beneficios por $ 29 millones.
Ferreiro y política de inversiones
Alejandro Ferreiro, ex superintendente de Valores y Seguros, integró el directorio de Norte Grande en 2010. Durante su gestión, propuso a la mesa directiva de la sociedad una política de inversiones más restrictiva, que establecía informar al directorio respecto de cualquier operación por sobre los US$ 20 millones. Sin embargo, hubo tres transacciones que no se reportaron al directorio de la firma.
Por eso, en su declaración a la SVS el 23 abril de 2013, Ferreiro indicó que "este tema era el más relevante y en lo personal traté de incidir con una política más restrictiva. El problema era que no tenía los votos para ello pero se pudo poner un límite formal para ello. Sin embargo, dichos límites por "oportunidades comerciales" no siempre se cumplieron, ya sea a través de llamados telefónicos o una información ex post, por lo que el límite no pudo operar bien".
Alejandro Ferreiro, ex superintendente de Valores y Seguros, integró el directorio de Norte Grande en 2010. Durante su gestión, propuso a la mesa directiva de la sociedad una política de inversiones más restrictiva, que establecía informar al directorio respecto de cualquier operación por sobre los US$ 20 millones. Sin embargo, hubo tres transacciones que no se reportaron al directorio de la firma.
Por eso, en su declaración a la SVS el 23 abril de 2013, Ferreiro indicó que "este tema era el más relevante y en lo personal traté de incidir con una política más restrictiva. El problema era que no tenía los votos para ello pero se pudo poner un límite formal para ello. Sin embargo, dichos límites por "oportunidades comerciales" no siempre se cumplieron, ya sea a través de llamados telefónicos o una información ex post, por lo que el límite no pudo operar bien".
Potasios compra Calichera-A
Según la SVS, el hecho que Norte Grande y Oro Blanco no hayan acordado aumentos de capital en forma paralela al de Pampa Calichera habría posibilitado que Inversiones SQ y Norte Grande obtuvieran un paquete relevante de Calichera-A, las que finalmente fueron vendidas a Potasios a un precio superior al de su adquisición. El regulador indica que la no suscripción de Oro Blanco "podría ser entendido como un artificio", ya que para financiar la opción preferente sobre acciones de Pampa vendió acciones de Calichera-A, a un precio bajo de las condiciones de mercado. Los papeles fueron comprados principalmente por Inversiones SQ y, en menor medida, por Norte Grande. Tras el remate de marzo de 2011, Inversiones SQ adquirió más acciones Calichera, casi exclusivamente de Transcorp e Inversiones La Palma, las que a su vez habían sido compradas a Oro Blanco y Norte Grande, y terceros.
Según la SVS, el hecho que Norte Grande y Oro Blanco no hayan acordado aumentos de capital en forma paralela al de Pampa Calichera habría posibilitado que Inversiones SQ y Norte Grande obtuvieran un paquete relevante de Calichera-A, las que finalmente fueron vendidas a Potasios a un precio superior al de su adquisición. El regulador indica que la no suscripción de Oro Blanco "podría ser entendido como un artificio", ya que para financiar la opción preferente sobre acciones de Pampa vendió acciones de Calichera-A, a un precio bajo de las condiciones de mercado. Los papeles fueron comprados principalmente por Inversiones SQ y, en menor medida, por Norte Grande. Tras el remate de marzo de 2011, Inversiones SQ adquirió más acciones Calichera, casi exclusivamente de Transcorp e Inversiones La Palma, las que a su vez habían sido compradas a Oro Blanco y Norte Grande, y terceros.
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